市场表现 - 1月19日A股市场大消费板块表现活跃，零售、旅游、免税及航司方向个股拉升 [1] - 免税概念股中，海南发展、广百股份涨停，龙头中国中免上涨5.62% [1] - 航司个股中，中国东航上涨6.06%，中国国航上涨4.14%，南方航空上涨4.31% [1] - 酒店旅游个股中，大连圣亚、九华旅游涨停，君亭酒店、三峡旅游、首旅酒店、锦江酒店等多股跟涨 [1] 消费数据亮点 - 2025年全年服务零售额同比增长5.5%，其中文体休闲、通讯信息、旅游咨询租赁、交通出行服务类零售额较快增长 [2] - 海南离岛免税首月（2025年12月18日至2026年1月18日）销售金额达48.6亿元，同比增长46.8% [2] - 海南离岛免税首月购物人数74.5万人次，同比增长30.2%，购物件数349.4万件，同比增长14.6% [2] - 海南首月进出境旅客28.91万人次，日均0.93万人次，增长31.3%，其中免签入境外国人日均0.26万人次，增长64.3% [2] 航空运营数据 - 中国东航2025年12月客运运力投入同比上升4.93%，旅客周转量同比上升7.61%，客座率达85.65%，同比上升2.14个百分点 [3] - 中国国航2025年12月客运运力投入同比上升4.0%，旅客周转量同比上升10.0% [3] - 南方航空2025年12月客运运力投入同比上升11.89%，旅客周转量同比上升11.20% [3] 春运出行预订 - 2026年春运首日（2月2日）火车票开售，北京前往长春、沈阳等多趟车次已无余票 [3] - 2月2日后国内机票均价预计将一路走高，在2月14日前后达到近期峰值 [3] - 截至目前，寒假及春节假期出游预订人次已超去年同期 [3] - 截至1月14日，春节期间热门城市酒店预订量同比上涨七成 [3] 政策支持 - 国务院常务会议提出要加快培育服务消费新增长点，支持新业态新模式新场景，增加优质服务供给 [4] - 政策强调加强财政与金融政策配合联动，引导社会资本参与促消费、扩投资 [4] - 政策围绕促进居民消费，优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策 [4] 行业观点 - 消费数据亮点体现结构性复苏，增长动能正从传统商品消费向旅游、文体等服务领域和海南免税等政策驱动场景切换 [4] - 航空、货运数据改善印证了商旅和实体经济活动回暖，为复苏提供基本面支撑 [4] - 服务消费需求不断释放，消费意愿提升促进大消费行业景气度回升，为板块投资提供基本面支撑 [4] - 消费板块正处于“政策催化+旺季驱动”的共振阶段，春节长假及内需政策刺激下，必选消费、可选消费板块有望继续回暖 [5] - 投资机会可关注白酒、食品饮料、旅游（冰雪旅游）、酒店餐饮、免税、航空服务等板块 [5] - 消费板块机遇是结构性和主题性的，政策更侧重引导绿色、智能、服务消费及改善消费环境 [5] - 当前部分领域估值调整后，围绕“政策催化”、“景气反转”和“长期成长”三大线索的优质个股已显现配置价值 [5]

1月19日，烟台市第十八届人民代表大会第六次会议开幕。记者从会上获悉，2026年烟台将着力激发文 旅消费，崆峒胜境将实现开岛运营，成为沿海一线文旅精品游"燃爆点"。 2026年是"十五五"开局之年，做好今年的工作意义重大。烟台经济社会发展主要预期目标安排为：地区 生产总值增长5.5%，规模以上工业增加值增长8%以上，固定资产投资保持平稳运行，外贸外资促稳提 质，一般公共预算收入增长2%以上，社会消费品零售总额增长6%，居民人均可支配收入与经济增长同 步，居民消费价格保持合理水平，完成省下达的节能减排降碳约束性指标和环境质量改善目标。 齐鲁晚报·齐鲁壹点 李楠楠 其中，在扩大内需，推动经济发展提质增效方面，烟台将着力激发文旅消费，崆峒胜境实现开岛运营， 成为沿海一线文旅精品游"燃爆点"；整合全市旅游资源，推出"烟台旅游卡"，实现一卡在手畅游烟台； 增设一批离境退税店，提升入境游服务水平。大力促进体育消费，改造提升烟台体育公园，建设年轻 力"商旅文体"融合发展综合体；投用八角湾国际体育中心、蓬莱体育场，高水平举办"齐鲁超赛"、"烟 超"、篮球联赛、马拉松等260场大中型体育活动，培育发展冰雪运动、水上运动、匹克球 ...

市场整体表现 - A股主要指数涨跌不一，沪指收涨0.29%至4114.00点，深成指微涨0.09%至14294.05点，创业板指下跌0.70%至3337.61点，北证50指数基本持平，微涨0.02% [1] - 沪深京三市总成交额为27321亿元，较上一交易日缩量3243亿元 [1] - 市场呈现普涨格局，超过3500只个股上涨 [1] 行业板块表现 - **涨幅居前板块**：贵金属、电网设备、化学化工、旅游及酒店、航空发动机、机场航运、造纸板块表现强势 [1] - **跌幅居前板块**：文化传媒、AI手机、算力租赁、脑机接口、银行、减肥药板块表现疲软 [1] 主要指数详情 - 科创50指数下跌0.48%至1506.86点 [2] - 沪深300指数微涨0.05%至4734.46点 [2] - 中证500指数上涨0.67%至8287.95点，中证1000指数上涨0.40%至8265.65点，中证2000指数上涨1.14%至3484.43点 [2] ETF产品表现 - **特高压/电网设备概念ETF大涨**：华夏基金电网设备ETF、国泰基金电网ETF、广发基金电网ETF分别上涨7.76%、7.18%和7.18% [4] - **光伏板块ETF走强**：光伏龙头ETF广发上涨5.16% [4] - **商业航天板块ETF反弹**：华泰柏瑞基金航空航天ETF、万家基金航天航空ETF分别上涨5.16%和3.76% [4] - **旅游板块ETF走高**：富国基金旅游ETF、华夏基金旅游ETF分别上涨4.43%和4.37% [4] - **化工板块ETF活跃**：化工行业ETF易方达上涨3.51% [4] - **部分ETF下跌**：科创100ETF增强指数基金下跌5%，科创半导体ETF鹏华下跌3.67%，港股通创新药ETF下跌3.24% [4]

市场整体表现 - 1月19日三大指数涨跌不一，沪指涨0.29%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.70% [1] - 市场成交额2.71万亿元，较上一个交易日缩量3179亿元 [1] - 主题轮动节奏加快，前期涨幅较大的商业航天/GEO等主题炒作回归理性 [1][8] 行业与板块表现 - **电网设备股爆发**：汉缆股份、森源电气2连板，保变电气、中国西电、大连电瓷等超10股涨停 [1][3] - **贵金属板块走强**：招金黄金、四川黄金双双涨停，国际黄金和白银价格均创历史新高，伦敦现货黄金一度涨破每盎司4690美元，现货白银一度突破每盎司94美元 [1][4] - **旅游板块升温**：九华旅游、大连圣亚涨停，飞猪数据显示春节假期节中出游预订量增长超三成 [1][5] - **其他活跃板块**：商业航天概念局部回暖，海南、军工、化工、油气、机器人等板块盘中有所表现 [1] - **下跌板块**：AI应用方向走低，互联网、文化传媒、AI医疗、大金融、半导体等方向跌幅居前 [1] 机构观点汇总 - **中信证券观点**：融资保证金调整不影响市场震荡上行大方向，但会影响结构，主题板块博弈加剧，业绩线索权重上升，配置上围绕“资源+传统制造定价权重估”构建组合，并逢低增配非银及服务消费或高景气品种 [2][6][7] - **国泰海通观点**：交易监管引导市场行稳致远，看好具备强需求支撑且产业催化密集的低位科技方向，如国产算力、新型电网、机器人、内需消费 [1][8] - **东方证券观点**：政策旨在引导市场“慢牛化”，预计春节前沪综指在4000-4200区域震荡整理，景气度和业绩是重要选股维度，看好AI算力、半导体、有色金属、机器人等方向 [9] - **华泰证券观点**：国家电网4万亿元投资利好设备商，预计“十五五”期间电网投资保持稳步增长，特高压建设需求处于高位 [3] - **东方金诚观点**：贵金属价格创历史新高后波动加剧，未来上涨趋势或延续，市场短期在寻找新的交易区间 [4] - **中金公司观点**：文旅政策扩容带来需求回暖和量价拐点，继续看好强内功综合性龙头和高成长性细分龙头 [5] 焦点个股 - 锋龙股份复牌涨停，连续14个交易日涨停，自2025年12月17日以来累计大涨280% [1] - 海格通信连续3日跌停，三维通信、视觉中国等多股跌停 [1]

港股消费板块市场表现 - 1月19日午盘，港股消费板块窄幅震荡，港股通消费ETF华夏(513230)小幅上扬约0.2% [1] - 持仓股中，TCL电子、康耐特光学、老铺黄金、蒙牛乳业、李宁等涨幅靠前 [1] - 持仓股中，华润啤酒、九兴控股、巨子生物、百胜中国、布鲁可等跌幅靠前 [1] 2025年消费市场宏观数据 - 2025年服务零售额同比增长5.5%，增速快于商品零售额1.7个百分点，且占整体零售额的比重在上升 [1] - 2025年服务性消费支出占居民人均消费支出的比重为46.1% [1] - 旅游咨询租赁服务、交通出行服务、文体休闲服务类零售额保持两位数以上增长 [1] - 2025年国内电影总票房比2024年增长超20% [1] 服务与体验式消费行业趋势 - 休闲旅游需求持续释放及体验式消费需求兴起，叠加第四季度行业景气度上行，预计全年旅游市场规模增速有望达10%以上 [2] - 文化、旅游、娱乐、赛事等细分领域消费场景持续创新，多点开花 [1] - 政府多次提及扩大内需及提振服务消费，鼓励工会开展春秋游以及支持发放文旅消费券，以在线旅游平台、酒店、景区为代表的出行板块有望迎来政策利好 [2] 餐饮与外卖细分市场动态 - 2025年第四季度以来，得益于外卖补贴以及茶饮品牌尝试咖啡、早餐等品类扩容，以古茗、沪上阿姨等为代表的品牌同店销售额延续15%至20%的高增长 [2] - 第四季度外卖补贴力度略有下降，叠加外卖流量倾斜带来的尾部品牌加速出清，头部品牌提速扩容，龙头品牌优势更显 [2] 相关主题投资工具 - 假期催化与冰雪经济主题对应旅游ETF(562510) [3] - 提振内需与低估赛道主题对应食品饮料ETF(515170) [3] - 电商龙头与新消费主题对应港股通消费ETF华夏(513230) [3]

分析人士指出，海南封关首月入境游的爆发式增长，验证了制度型开放对旅游业极强的提振作用。数据 中"人均停留夜数"的增加尤为关键，这表明海南正逐步摆脱对"购物游"的单一依赖，向"度假游"和"体 验游"成功转型。这种消费结构的优化不仅提高了旅游客单价，也有助于提升海南旅游的国际美誉度。 未来，随着海南在国际航线、语言服务及支付便利化等软环境上的持续投入，入境游有望成为拉动海南 经济增长的新引擎。（文馨） 随着客流的增加，旅游消费形态也加速升级，深度度假特征凸显。2025年12月，海南入境旅游总花费达 14140万美元，同比增幅达63%。离岛免税购物热度依旧不减，化妆品和国货精品备受青睐，消费重心 正从单一购物向深度体验转型。值得注意的是，入境游客停留时间明显延长，人均停留夜数由2024年的 3.37夜提升至今年的3.96夜，这一变化凸显了海南高品质度假旅游的独特魅力和综合竞争力。 李海钢表示，后续海南将聚焦三大方向发力，进一步开拓入境旅游市场。一是深耕客源市场，做好"走 出去"与"请进来"的文章，今年计划赴主要客源地开展不少于10批次推介活动，同时邀请海外旅行商和 航空公司实地考察。二是强化推广赋能，争取重要盛会落 ...

行业整体展望与政策环境 - 得益于休闲旅游需求持续释放和体验式消费需求兴起，叠加第四季度行业景气度上行，预计全年旅游市场规模增速有望达到10%以上 [1] - 政府近期多次提及扩大内需和提振服务消费，并鼓励工会开展春秋游及支持发放文旅消费券，以在线旅游平台、酒店、景区为代表的出行板块有望迎来政策利好 [1] 旅游市场表现 - 2025年前三季度，国内旅游收入与旅游人次同比分别增长12%和18% [1] - 第四季度酒店行业每间可售房收入同比2024年基本持平，表现优于前三季度，主要得益于国庆假期客流增长、2024年同期低基数以及10-11月小学生秋假 [5] 餐饮行业 - 2025年10月和11月，国内餐饮收入分别达到5199亿元和6057亿元，同比分别增长4.99%和4.40%，相较于2019年同期恢复至119.0%和122.0% [2] - 头部餐饮企业的修复速度快于行业整体水平 [2] 茶饮行业 - 2025年第四季度以来，得益于外卖补贴及品类扩容尝试，以古茗、沪上阿姨为代表的品牌同店销售额延续15%-20%的高增长 [3] - 尽管第四季度外卖补贴力度略有下降，但外卖流量倾斜加速了尾部品牌出清，头部品牌加速扩张，龙头优势更为显著 [3] 在线旅游平台 - 2025年第四季度以来，国内休闲旅游需求释放、酒店供给增长及线上化率提升推动在线旅游平台业绩稳中向好，休闲旅游需求表现持续优于商旅 [4] - 出境游的高增长为在线旅游平台业绩提供了弹性 [4] 酒店行业 - 2025年第四季度酒店行业客房数同比增长6%-8% [5] - 若后续假期优化或消费券相关政策落地，在顺周期环境下龙头酒店将具备较大的业绩弹性 [5] 投资建议关注标的 - 旅游产业链推荐关注中国中免、锦江酒店、首旅酒店、同程旅行、携程集团 [1] - 建议关注高增长茶饮股及低估值餐饮成长股布局机会，包括古茗、绿茶集团 [1] - 餐饮行业推荐关注绿茶集团、海底捞 [2] - 茶饮行业推荐关注古茗 [3] - 在线旅游平台推荐关注携程集团、同程旅行 [4] - 酒店行业推荐关注锦江酒店、首旅酒店 [5]

A股市场整体表现 - 市场整体表现平淡 主要指数涨跌互现[1][2] A股领涨板块：基础化工 - 基础化工板块领涨A股 板块涨幅超过2%[1][2] - 板块内多只个股涨停 利尔化学、恒大高新、双星新材涨停 福莱新材、新乡化纤等涨幅超过8%[2] - 具体个股表现：利尔化学涨10.01%至16.38元 恒大高新涨9.94%至7.74元 双星新材涨9.94%至7.74元 福莱新材涨8.36%至42.38元 新乡化纤涨8.28%至6.67元[3] A股领涨板块：电力设备 - 电力设备板块大涨 盘中涨幅一度超过2%[1][3] - 板块内多股涨幅显著 双杰电气涨17.65% 泰胜风能涨13.39% 红相股份涨10.95% 华自科技涨10.39%[3][4] - 汉缆股份、森源电气等近10股涨停[3] A股领涨板块：汽车 - 汽车板块盘中涨幅接近2%[1][4] - 板块内多股表现强劲 超捷股份涨15.72%至218.71元 卡倍亿涨13.22%至56.01元 恒勃股份涨11.63%至172.14元[4][5] - 铁流股份、浙江仙通等多股涨停[4] A股其他上涨板块 - 石油石化、社会服务、公用事业、轻工制造等板块盘中涨幅超过1%[5] - 旅游、酒店餐饮相关股票走高 大连圣亚、九华旅游等涨停 君亭酒店、首旅酒店等跟涨[6] 港股市场整体表现 - 港股市场整体表现低迷 恒生指数、恒生科技指数盘中均跌超1%[1][7] - 恒生指数成份股中 李宁、蒙牛乳业等领涨 药明生物、信达生物、翰森制药等跌幅居前[8] 港股个股表现：趣致集团 - 港股通标的股趣致集团大涨 盘中涨幅超过20%[9] - 公司发布正面盈利预告 预计2025年度扭亏为盈 净利润介于人民币2.7亿元至人民币3.3亿元 而2024年度净亏损为人民币16.627亿元[10] - 扭亏为盈关键因素：持续加大对AI应用及智能交互领域的研发投入 技术能力成熟应用优化了运营效率与交付能力 带动业务规模扩张 同时2025年度无2024年因可转换可赎回优先股转换产生的非现金一次性公允价值亏绌人民币18.994亿元[10] 港股个股表现：TCL电子 - TCL电子大涨 盘中涨幅超过10%[11] - 公司发布2025年度业绩盈喜预告 预计经调整归母净利润约在23.3亿至25.7亿港元之间 较2024年同期增长约45%至60%[11] - 业绩增长主要原因：坚持“全球化”和“中高端化”发展战略 全球业务实现有质量增长 大尺寸显示业务市场领先且中高端化成效显著 互联网业务维持高盈利 创新业务规模持续扩张 同时强化全球供应链及渠道布局 完善AI数字化能力提升经营效率[11]

市场表现 - 1月19日早盘上证指数反抽半日涨0.13%收于4107点 市场呈现资金从高位向低位切换的特征 [1] - 大消费板块低位反弹 冰雪旅游与餐饮链热度回归 相关ETF产品价格反弹修复 [1] - 旅游ETF（562510.SH）二级市场价格半日上涨 其持仓股大连圣亚与九华旅游涨停 [1] - 食品ETF华夏（159151.SZ）二级市场价格半日上涨1.61% 其持仓股安井食品与立高食品涨幅超过5% [1] 政策与行业背景 - 1月16日国务院常务会议提出加快培育服务消费新增长点 [1] - 数据显示中国居民消费占GDP比重仅约40% 远低于发达国家平均水平 显示消费增长潜力较大 [1] - 政策脉络从2025年《政府工作报告》首次提出“投资于人” 延续至“十五五”规划建议强调惠民生、促消费及投资于人与投资于物结合 [1] - 2026年开年以来 新一轮“以旧换新”国家补贴资金625亿元陆续落地 扩内需与惠民生政策值得期待 [1] 相关金融产品 - 旅游ETF（562510.SH）跟踪中证细分旅游指数 覆盖免税、航空、酒店、景点等细分行业龙头股 例如中国中免、中国东航、上海机场、南方航空 [1] - 食品ETF华夏（159151.SZ）跟踪中证全指食品指数 覆盖调味发酵品、乳品、肉制品、休闲零食等细分行业龙头股 [1] - 中证全指食品指数完全剔除了白酒与啤酒成分 相比传统食品饮料指数更贴合大众日常消费 其刚需韧性更强 [1]

上周五，不少商业航天、AI应用的概念股跌停，截至收盘时，部分个股跌停板上仍有巨额封单。 今天上午，这些个股的走势分化，海格通信（002465）、引力传媒（603598）、神剑股份（002361）、视觉中国（000681）等个股继续跌停，其中，海格 通信上午收盘，跌停板上仍有逾285万手封单，合计约55.4亿元。 | 海格通信 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002465 融 深股通 L1 | | | | | | | 19.40 | 高 | | 19.40 市值 481.48亿 量比 | | 0.18 | | 19.40 | ਜ਼ਿੰ | | 流涌 480.71亿 换 | | 1.03% | | -2.16 -10.02% 开 | | 19.40 市盈 " 亏损 额 | | 4.95亿 | | | 同在顺 同花顺个股人气排名 4/4284 | | | | | | | 博诺 | | | | | | | 分时 HK 圖K 月K | | | 五日 | 更多· (0) | | | 均价:19.40 最新:19.40 -2.16 -10.02% | ...