公司概况 - 山东新潮能源股份有限公司成立于1985年，是一家以石油及天然气勘探、开采及销售为核心业务的能源企业，1996年在上海证券交易所上市（股票代码600777）[9] - 公司已完成业务转型，成为总部位于中国、业务立足北美的国际化能源企业，是美国二叠纪盆地财务指标最健康的油气公司之一[10] - 2024年公司资产总额354.22亿元人民币，净资产223.46亿元人民币，资产负债率36.92%，较2023年下降3.20个百分点[5] 经营业绩 - 2024年实现营业收入83.62亿元人民币，归属于母公司净利润20.36亿元人民币，扣非净利润21.94亿元人民币，加权平均净资产收益率9.64%[5] - 油气生产当量创历史新高，达2,268.10万桶当量，同比增长1.88%，其中原油产量1,555.03万桶（占比68.56%），天然气产量42.72亿立方英尺（占比31.44%）[8] - 经营活动现金流量净额72.33亿元人民币，货币资金及交易性金融资产余额36.57亿元人民币，较上年增加12.52亿元人民币[5] 财务优化 - 2024年成功发行7.5亿美元高收益债置换存量债务，将高收益债余额从9.99亿美元降至7.5亿美元，预计每年节省财务成本约2,500万美元[6] - 有息负债占资产总额比例从2023年末的20.89%降至14.92%，杠杆率（有息负债/EBITDA）低于1倍[5][6] - 归属于上市公司股东的每股净资产3.29元人民币，较2023年末增长11.15%[5] 核心资产 - 资产位于美国二叠纪盆地核心区域，包括Howard、Borden及Grenadier油田，具有开采成本低、储量丰富、油品轻质等优势[19] - 采用专业外包模式，结合自主地质研究，由油田服务商完成钻井、压裂等环节，通过采销商实现产业闭环[19] - 2024年获《Houston Business Journal》年度增长最快50家企业、《Oil and Gas Investors》美国私营石油作业者第9名等荣誉[8][21] 环境保护 - 2024年二氧化碳排放量减少288,467.02吨，主要通过废气减排和LDAR（泄漏检测与修复）计划实现[23] - 生产水循环系统累计节约超50亿加仑水，2024年完井作业用水99%为回收水[23] - 完成电力基础设施升级、管线材料更换等环保投资，全年未发生重大环境事故[21][22] 公司治理 - 建立股东大会、董事会、监事会及专门委员会的分权制衡架构，2024年召开1次股东大会、5次董事会、3次监事会[11][12] - 2024年披露4份定期报告、54份临时报告，信息透明度提升[13] - 解决重大历史遗留问题，管理层合法性获法律认可，连续7年风险管理使公司成为资产质量扎实的页岩油企业[7] 安全生产 - 2024年实现零员工可记录伤害和零机动车事故，建立HSER（健康安全环境监管）管理体系[25][26] - 实施承包商管理计划，通过第三方评估承包商HSER绩效，每年召开两次承包商安全会议[27] - 员工100%完成年度HSER培训，设置安全委员会和机动车安全计划[26][27] 国际化运营 - 海外员工中国际雇员和本地雇员占比超90%，采用PetroSkills进行专业培训[31] - 美国子公司提供灵活工作时间及陪伴假期，建立工作与生活平衡的文化[31] - 财务管理结合国际油价预判运用套期保值工具，加强现金流管理和投资风险防控[20] 未来战略 - 持续深耕二叠纪盆地页岩油气业务，关注产业链并购机会及新能源领域创新[18] - 探索具有境内外协同效应的境内业务，提升公司市场价值及股东权益[18][32] - 推进可持续发展战略，实现生产经营与环境和谐共生[32]

山东新潮能源股份有限公司 董事会审计委员会对会计师事务所 2024 年度履 行监督职责情况报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《国有企业、上 市公司选聘会计师事务所管理办法》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 司"）董事会审计委员会（以下简称"审计委员会"）本着勤勉尽责的原则，恪尽 职守，认真履职，现对立信会计师事务所（特殊普通合伙）2024 年度履行监督 职责的情况汇报如下： 一、 会计师事务所的基本情况 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 序伦博士于 1927 年在上海创建，1986 年复办，2010 年成为全国首家完成改制 的特殊普通合伙制会计师事务所，注册地址为上海市，首席合伙人为朱建弟先 生。立信是国际会计网络 BDO 的成员所，长期从事证券服务业务，新证券法实 施前具有证券、期货业务许可证，具有 H 股审计资格，并已向美国公众公司会 计监督委员会（PCAOB）注册登记。 截至 2024 年末，立信拥有合伙人 296 名、注册会计师 2,498 名、从业人员 总数 10,021 名，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师 743 名。 立信 2024 年业务收入（经审计）4 ...

核心观点 - 塔里木油田在超8000米深的超深井作业中加速推进关键完井工具国产化替代，实现技术突破并显著降本增效 [1][2][3][4] 技术突破与国产化进展 - 公司依托科研攻关与"四新"技术评价体系，成功应用140兆帕FF级采气井口、V0等级高温封隔器等180余套国产高端完井工具装备 [1] - 2024年评价23款国产完井工具性能，7项工具（如105兆帕井下安全阀、高抗扭伸缩管）完成现场试验 [2] - 自主研发耐温177摄氏度、耐压70兆帕油管内桥塞解决超深井多层位堵水难题，耐温232摄氏度、105兆帕V0级可回收式永久封隔器技术指标比肩国际顶尖水平 [2] - 1至6月台盆区完井工具国产化率达100%，库车山前13Cr油管国产化比例提升至57%，140兆帕FF级采气井口国产化比例达50% [3] 降本增效成果 - 国产13铬油管替代进口产品单吨节约成本5万元 [3] - 免钻玻璃盲板应用单井节约周期2至4天 [2] - 47支88.9毫米高抗扭伸缩管解决管柱通径及修井难题 [3] 战略与生态构建 - 公司打破部门壁垒，由科研单位牵头整合资源，形成"研—评—用"闭环生态 [3][4] - 地质工程一体化推动国产工具选型前置至钻井设计阶段，克深气田国产140兆帕井下安全阀与V0封隔器组合抵御超高密度钻井液冲击 [4] - 博孜区块建成国产完井工具试验田，加速新技术储备 [4]

未来，胜利油田将加速技术成果转化与管理效能提升，为保障国家能源安全、推动油气行业高质量 发展贡献更大力量。（通讯员 陈军光） SEC储量指在现有技术、经济和法规条件下的剩余经济可采储量，是衡量油田经营状况的重要指 标。以胜利油田鲁胜公司为例，2024年，鲁胜公司生产原油42.1万吨，新增SEC储量156万吨，SEC新增 储量完成率234%，在胜利油田"SEC储量增储"劳动竞赛中排名第一，展现了良好的开发态势。公司成 立 SEC 储量目标管理专班，打破部门壁垒，统筹协调多部门力量，构建起 "年度目标分解 - 季度评估跟 踪 - 增储方向优化-实施一体化优化运行" 的全周期管理体系。通过将储量管理深度融入勘探、开发、生 产经营全流程，实现各环节紧密衔接、协同发力，实现SEC储量管理与生产经营紧密结合，为效益稳产 筑牢坚实根基。 从顶层设计到技术攻坚，从产能建设到成本管控，这套 "组合拳" 环环相扣、精准有力。鲁胜公司 的实践，是胜利油田推进高效开发的生动缩影。从顶层设计到技术攻坚，从产能建设到成本管控，不仅 实现了自身储量与效益的双提升，更为复杂油藏开发提供了可复制的解决方案。 近年来，胜利油田深化实施"6335 ...

核心观点 - 公司2024年营业收入25.48亿元，同比下降6.56%，归母净利润4.88亿元，同比下降61.61%，但扣非后归母净利润3.11亿元，同比增长42.38% [1] - 公司主营业务油气开发及销售均发生于海外，前五大客户销售额占比达70.73%，其中第一大客户Vitol Energy Trading SA占比56.2% [1][8] - 公司主要资产和业务集中在哈萨克斯坦，拥有马腾公司和克山公司旗下多个油田区块，2024年累计完成原油产量68.47万吨 [3][4] - 公司固定资产余额同比增加84.36%至1.56亿元，在建工程余额同比增加60.11%至2.13亿元，主要涉及伊拉克项目、莫斯科耶油田等项目 [18][24] - 公司货币资金余额同比下降46.73%至6.54亿元，主要由于支付重整债权人现金4.49亿元及伊拉克项目信用证保证金1.5亿元 [33][36] 业务运营 - 公司油气资源主要位于哈萨克斯坦滨里海盆地，包括马腾公司持有的卡拉油田、东科油田和马亭油田，以及克山公司持有的莫斯科耶油田和卡拉套油田 [3] - 原油销售分为出口和哈国内销，出口采用FOB方式在俄罗斯新罗西斯克港口完成装船时确认收入，内销原油加工为成品油后通过EXW方式在炼厂交货时确认收入 [4][5][6] - 2024年原油产量68.47万吨，其中外销33.90万吨占比50.09%，内销33.77万吨占比49.91% [17] - 公司采用注水开发、斜直井等技术保持综合递减率在较低水平，并通过控水技术有效控制含水率上升 [4] 客户与供应商 - 前五大客户中Vitol为原油出口客户，其他四位为哈国境内成品油销售客户，均不存在关联关系 [8] - 对Vitol的依赖符合哈国行业特性，因其作为全球最大原油贸易商垄断了哈国矿税制生产商的出口资源 [8][9] - 固定资产采购主要通过哈国公开招标进行，主要供应商包括Loong Sapphire、卡特彼勒代理商等，均无关联关系 [19][23] - 伊拉克项目供应商多为国内大型央国企如中国石油工程建设公司，采购价格公允 [25][27] 财务与审计 - 会计师对营业收入核查比例达70.25%，其中函证确认5.02%，替代测试确认65.24% [10] - 应收账款核查比例88.77%，合同负债核查比例80.47%，营业成本核查比例76.24% [11][12][13] - 2024年与油气销售相关税费普遍下降，其中关税下降14.12%，出口收益税下降13.89%，矿产资源开采税下降14.97% [14][15][16] - 受限资金从期初3333万元增至1.85亿元，主要由于新增2097万美元信用证保证金 [36] 投资项目 - 长期股权投资21.94亿元主要为对苏克石油的权益法核算投资，苏克公司拥有苏克气田100%权益，2C地质储量1552.6亿立方米 [39][40] - 其他权益工具投资4.95亿元包括对上海乘祥的投资，后者主要投资哈国巴雷科什区块，持股50.01% [41][44] - 伊拉克Naft Khana和Huwaiza油田处于勘探期，预计总投资额分别为10.07亿和2.37亿美元 [31] - 莫斯科耶油田在建工程进度93.1%，沙漠油田道路平台建设已于2025年1月完工 [28][29]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：深海原油开采、风电、船舶、水下特种机器人 [1][2][7] - **公司**：中海油服、中集集团、杰瑞股份、纽威股份 [1][6] 纪要提到的核心观点和论据 - **中国深海原油开采技术发展显著**：中国深海原油开采技术实现跨越式发展，探测深度达3000 - 5000米，部分开采深度达1500 - 3000米，海洋原油增量占国内原油增量结构近80%，打破国际石油公司垄断，从跟跑变为超越 [1][3] - **深海原油开采分级及挑战大**：分为浅海（<300米）、深海（>300米）和超深海（1500 - 13000米），勘探难度随深度增加呈几何级增长，中国经十余年发展具备自主开发超深水资源能力 [1][4] - **勘探、钻完井技术及设备有突破**：中海油服主导研发“喊麦系统”打破国外地震勘探装备垄断；“982”号半潜式钻井平台钻井深度超9000米，可在1800米水域勘探开发；导管架平台和超深水打桩锤等设备不断突破 [1][5] - **推荐相关企业**：推荐具备核心技术和重大装备的中海油服、中集集团，中集集团的蓝鲸1号和蓝鲸2号半潜式钻井平台作业水深3600米，钻井深度15000米；推荐在中东天然气领域有竞争力的杰瑞股份和纽威股份，其在中东市场订单增长快，有潜力进入沙特阿美供应商名录 [1][6] - **深海科技政策影响多行业**：政策不仅影响传统能源领域，还涉及风电、船舶和水下特种机器人等方向，有望推动相关技术发展与应用 [2][7] 其他重要但可能被忽略的内容 - 各子行业有专业分析师覆盖，黄龙负责水下特种机器人方向，刘奇硕负责风电方向，丁佳依负责船舶行业 [7]

钻井施工纪录与技术突破 - 中石化西南石油工程有限公司70695钻井队承钻的新盛204-3H井钻达井深5821米，刷新五项施工纪录，成为川西须二水平井提速新标杆 [1] - 该井设计井深6020米，面临一开防碰风险高、二开裸眼段长轨迹控制难、三开须二段施工窗口密度窄等技术挑战 [3] - 通过优化井眼轨道设计、加密测斜频次、采用定向钻具组合主动绕障等措施，有效防控井漏、防斜打直、井壁垮塌等风险 [3] 施工效率与创新成果 - 一开阶段一趟钻完成1809米进尺，平均机械钻速达15.07米/小时 [6] - 二开造斜段第二趟钻（井段4036-4570米）单趟钻进尺534米，创区块斜井段单趟进尺最高、机械钻速最快、须家河组三段地层单日进尺最高三项纪录 [6] - 三开水平段周期最短21.74天，第四趟钻单趟进尺281米，刷新同平台邻井三开单趟钻进尺最高纪录 [6] 行业意义与经验积累 - 该井成功彰显公司在复杂地质条件下的技术突破能力，为川西坳陷须家河组地层油气高效开发提供宝贵经验 [6] - 施工中借鉴邻井新盛204H井经验，强化防斜打直和防碰作业，体现技术管理优化对复杂井况的适应性 [3][6]

6月20日记者获悉，工程建设公司(CPECC)西南分公司设计的西南油气田剑阁天然气净化厂余压发电装 置，以最大发电功率超设计值10%的优异表现，一次性通过72小时满负荷性能考核，标志着国内最大余 压发电项目群实现关键技术突破，为行业性能评价体系的建立提供了范本，并为西南油气田14套在运装 置提供标准化性能考核模板。 西南油气田剑阁天然气净化厂余压发电装置自2024年1月投运以来，累计发电超360万千瓦时，全部在厂 内消纳，显著降低了生产成本与碳排放。在性能考核期间，CPECC西南分公司提炼核心技术指标，整 合了72小时满负荷测试、边界工况验证等9类关键考核模块；建立动态优化模型，形成了"设计-运行-评 价"闭环管理体系；联合西南油气田通过实时数据对标与动态优化，将装置发电功率由设计值440千瓦提 升至500千瓦，总能量转化效率提升至72.5%，超设计值20%以上，年发电量预计增加50万千瓦时，极大 提升了余压发电的经济效益。 自2021年以来，CPECC西南分公司利用在"天然气+"和新能源领域的核心技术优势，编制中长期新能源 领域的科技研发及核心技术提升方案，全面推动余压发电关键技术的研究和装备与技术的转型升 ...

全球资金再平衡与资产表现 - 2025年上半年全球资金面临"资产荒"，流动性充裕但优质资产稀缺 [4] - 黄金成为明星资产，国际现货黄金上涨26%，全球央行预计2025年增持1000吨，中国央行连续7个月增持至7383万盎司 [5] - 美元指数下跌9.7%，美元信用松动推动"去美元化"趋势 [5] 债券市场分化 - 美债收益率在4.0%以上高位震荡，美联储降息犹豫与36万亿债务压力并存 [6] - 中债10年期收益率跌至1.65%历史低位，信用债ETF规模突破2100亿元 [7][8] 权益市场韧性显现 - 港股恒生指数上涨20.5%，领跑全球主要市场，南向资金与"AI+新消费"叙事支撑估值 [10] - A股行业轮动强度逼近2023年高点，科技/消费/周期板块轮动但缺乏主线，AI产业链（电子/计算机/汽车）表现突出 [11][28] - 科创综指上涨8.1%，硬科技资产受益于"科技十六条"政策支持 [18][25] 市场底层逻辑变迁 - 确定性溢价走高：高股息资产受宠，银行板块股息率5%+，港股央企红利指数股息率近8% [17] - 产业叙事重构：AI从算力向应用端延伸，DeepSeek技术突破重塑科技竞争格局 [18] - 全球资产再平衡：中国制造不可替代性对冲美元信用衰减，中国资产配置价值提升 [19][20] 大类资产配置建议 - A股采用"杠铃策略"：高股息价值股（煤炭/油气/电力）+成长赛道（AI/核聚变/固态电池） [27][28] - 港股关注互联网/AI/新消费，把握政策预期差带来的波段机会 [29][31] - 黄金配置价值提升，地缘冲突与美元信用受损支撑中长期走势 [37] - 中债具备"压舱石"作用，宽松周期下长端利率债配置价值显著 [33][34] 资产表现数据概览 - 2025上半年等权配置组合收益率6%，黄金（+23.2%）、恒生科技（+19.5%）、科创综指（+8.1%）领涨 [25] - 美股纳斯达克指数上涨5.0%，但盈利预期下调与估值高企存风险 [32] - 原油下跌3.2%，供需格局宽松压制价格 [38]

海南自贸港政策突破 - 海南自贸港实现原辅料"零关税"及加工增值政策双突破，京博（海南）新材料有限公司作为首家"零关税"原油加工企业，进口货值1822万元的原油直接享受236.8万元税款减免 [1] 海南自贸港制度创新 - 海南自由贸易港发布第20批制度集成创新案例，聚焦教育开放、营商环境、消费服务、医疗健康、民族文化等七大领域，通过系统性改革破解发展瓶颈 [2] 能源行业动态 - 中国首个自营超深水大气田"深海一号"二期项目全面投产，最后一口生产井成功开井并平稳生产 [5] 设计产业活动 - 2025第四届海南国际设计师大赛启动，主题为"数字链接世界 设计赋能出海"，首次落地陵水黎族自治县并采用"双赛道+命题制"设计，旨在利用数字技术赋能设计产业 [7] 国际气象合作 - 近海台风强度变化科学试验（EXOTICCA）2025年启动会暨台风观测国际研讨会在海口开幕，世界气象组织台风委员会秘书长端义宏出席会议 [9]