文章核心观点 - 《三国：谋定天下》在“三国志战略版吧”投放广告被《三国志·战略版》运营方告上法庭，一审判决B站与百度构成共同侵权，需共同赔偿100万元，《三国：谋定天下》方已提起上诉 [1][3][11] 事件背景 - 《三国志·战略版》由灵犀公司运营、简悦公司拥有软件著作权，《三国：谋定天下》由幻电公司运营、华娱公司研发，两款游戏均是以三国历史为背景的战争策略类游戏 [3] 原告指控 - 2024年6月“三国志战略版吧”主页多处展示《三国：谋定天下》广告，点击可跳转下载页面，原告认为被告广告投放行为构成不正当竞争，起诉幻电、宽娱、华娱及百度公司 [4] - 被告行为造成消费者混淆，使用“原班人马倾力打造”等广告语，致用户误认为两款游戏有联系，构成《反不正当竞争法》第六条规定的混淆行为 [6] - 被告利用贴吧高用户聚集度投放竞品广告并设置跳转链接，公测时还投放贬低性广告，扰乱竞争秩序，违反《反不正当竞争法》第二条、第十一条及第十二条第一项规定 [6] - 百度明知两款游戏有竞争关系，仍允许广告投放，收到停止请求后拒绝采取措施，违反《广告法》第三十一条规定 [6] - 原告以“涉案广告链接下游戏下载次数×涉案广告游戏用户平均消费额”公式计算损失，索赔500万元，要求被告刊登声明赔礼道歉 [7] 被告申辩 - 幻电公司认为原告对“三国志战略版吧”广告位无合法权益，广告投放属正当经营行为，未违反诚实信用原则 [8] - 其他游戏运营方也在热门贴吧类似位置投放广告，涉案广告有明显标识，用户可识别两款游戏，不存在混淆可能性，不构成不正当竞争 [9] - 原告索赔金额过高，幻电公司不应承担消除影响及赔礼道歉责任 [9] - 百度公司认为贴吧是公共平台，原告无权对广告位主张权益，其仅提供信息存储空间，已履行审核与标注义务，不应担责 [9] - 华娱公司称运营方投放广告与其无关，宽娱公司表示自己非游戏研发和运营方，不是适格被告 [10] 法院判决 - 一审判决认定被诉行为涉及《反不正当竞争法》第六条的混淆行为，其他不正当竞争主张未获支持 [11] - 被诉广告投放方式易使公众误以为两款游戏有许可、合作等关系，导致市场混淆，广告内容因素加剧混淆可能性 [11] - 涉案广告语是对自身产品特性宣传，未达商业诋毁程度，原告未提供充分证据证明广告虚假或误导及商业信誉受损 [12] - 百度与幻电构成共同侵权，百度作为广告发布者应对内容审查，其认识到投放竞品广告风险，收到律师函后仍投放，存在过错 [12] - 法院综合考虑后，判令幻电与百度共同赔偿原告100万元，并在“三国志战略版吧”显著位置连续七天刊登声明消除影响 [13]

公司财务表现 - 2024年营业收入36.96亿元，同比下降11.69% [8] - 归属于上市公司股东的净利润9.45亿元，同比下降16.02% [8] - 2024年现金分红总额预计7.18亿元，占净利润75.94% [6] - 总资产69.24亿元，同比增长4.32% [8] - 研发费用7.58亿元，占营收20.50% [32] 核心产品表现 - 三大核心产品《问道》端游、《问道》手游和《一念逍遥》2024年总流水37.88亿元，同比下降14.92% [8] - 《问道》手游平均排名App Store畅销榜第46名，最高第10名 [17] - 《一念逍遥》注册用户超2700万 [18] - 新上线产品《元尊》2025年1月上线首周注册用户破百万 [19] 海外业务 - 2024年海外收入4.9979亿元，同比增长83.92% [9] - 主要增长来自《Dragon POW!》《Monster Never Cry》海外版等产品 [9] - 海外业务整体尚未盈利 [9] 行业概况 - 2024年中国游戏用户6.74亿，同比增长0.94% [24] - 中国游戏市场实际销售收入3257.8亿元，同比增长7.53% [24] - 移动游戏占比73.12% [24] - 中国自研游戏海外收入185.6亿美元，同比增长13.39% [26] 研发与运营 - 采用MVP开发模式，快速验证核心玩法 [34] - 建立AIWebHub平台提升美术生产效率 [37] - 雷霆游戏平台运营多款成功产品 [29] - 通过直播、KOC推广等多元化营销降低获客成本 [43] 储备产品 - 《权杖与剑》(代号M88)计划2025年上半年上线 [20] - 《九州志业》计划2025年下半年上线 [21] - 两款产品均已获得版号 [20][21] 投资布局 - 投资青瓷游戏、心动公司、厦门勇仕等产业链企业 [23] - 长期股权投资10.75亿元 [8] - 2024年投资活动现金净流出6.15亿元 [54]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司总营收1.35亿美元，同比下降5%，环比下降11%；品牌广告营收1900万美元，同比下降7%，环比下降1%；在线游戏营收1.1亿美元，同比下降4%，环比下降14%；GAAP净亏损2100万美元，2023年第四季度净亏损1300万美元，2024年第三季度净亏损1600万美元；Non - GAAP净亏损1500万美元，2023年第四季度净亏损1100万美元，2024年第三季度净亏损1200万美元 [6] - 2024年全年，公司总营收5.98亿美元，与2023年持平；品牌广告营收7300万美元，较2023年下降17%；在线游戏营收5.02亿美元，较2023年增长5%；GAAP净亏损1亿美元，2023年净亏损6600万美元；Non - GAAP净亏损8300万美元，2023年净亏损5100万美元 [6][7] - 2025年第一季度，公司预计品牌广告营收在3000万 - 4000万美元之间，同比下降13% - 19%，环比下降26% - 31%；在线游戏营收在1.05亿 - 1.15亿美元之间，同比下降2% - 11%，环比下降4%到增长5%；Non - GAAP净亏损在1600万 - 2600万美元之间，GAAP净亏损在2000万 - 3000万美元之间 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 搜狐媒体平台 - 2024年第四季度，营收2400万美元，2023年同期为2500万美元；运营亏损6900万美元，2023年同期运营亏损6800万美元 [15] - 2024年全年，营收9100万美元，2023年为1.4亿美元；全年运营亏损2.87亿美元，2023年运营亏损2.69亿美元 [16] 畅游在线游戏业务 - 2024年第四季度，营收1.11亿美元，2023年同期为1.15亿美元；运营利润4800万美元，2023年同期运营利润4700万美元 [16] - 2024年全年，营收5.06亿美元，2023年为48500万美元；全年运营利润1.96亿美元，2023年运营利润2.03亿美元 [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 搜狐媒体平台持续聚焦技术改进和产品优化，关注用户需求以提升体验，整合线上线下活动，吸引年轻用户，促进内容生成和社交互动，强化在K - Pop、汉服活动等领域的领先地位和影响力，巩固主流媒体平台的品牌影响力 [8][9][10] - 在线游戏业务坚持以用户为中心，优化研发流程，提升执行效率和产品成功率，在保持MMO RPG核心竞争力的同时，拓展卡牌RPG、体育游戏和休闲游戏等多元化游戏类型 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 品牌广告业务第一季度指引环比和同比下滑，主要因宏观经济形势不佳，消费者消费能力下降，企业营销预算减少，AI技术短期内难以转化为营销效益 [20][23][34] - 在线游戏业务第一季度表现预计与上一季度持平 [24] 其他重要信息 - 截至2025年2月，公司已回购420万份美国存托股票（ADS），总成本约5200万美元，董事会批准的回购计划还有1亿美元额度待执行 [15][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：品牌广告业务Q1指引环比和同比下滑的原因，以及游戏业务Q1趋势和AI技术应用情况 - 品牌广告业务下滑是由于宏观经济形势不佳，消费者消费能力下降，企业营销预算减少 [20][23][34] - 游戏业务第一季度表现预计与上一季度持平 [24] - AI技术在媒体和社交网络领域用于内容组织、生成和编辑，在游戏开发中主要应用于视频制作和二维艺术设计，公司正在关注Deepsea的应用可能性 [25][26] 问题2：宏观经济形势对广告预算的影响，回购计划剩余额度，以及广告支出增长的子行业 - 宏观经济形势导致消费者消费能力下降，企业营销预算减少，AI技术短期内难以转化为营销效益 [34][35] - 公司已回购420万份ADS，总成本约5200万美元，董事会批准的回购计划还有1亿美元额度待执行 [33] - FMCG成为广告主中排名第一的行业，汽车和IT服务排名下降，人们在食品、酒类和电子产品等小物件上的消费有所增加，贸易政策也在一定程度上刺激了这种消费 [36]