谈及政府部门公文附件使用WPS格式引发热议一事，金山办公相关负责人告诉《证券日报》记者，金 山办公作为国产办公软件企业，维护用户数据安全，定义符合中国企业的办公标准，既是责任，更是使 命。 工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林向《证券日报》记者表示，政府部门公文附件使用WPS格 式，这一细节调整绝非简单的软件选择，而是我国在关键技术自主可控与信息安全领域布局的重要信 号。 WPS Office全球月活设备数超6亿 "为了更好地服务企业协同办公，金山办公近期将做产品升级，为企业级客户持续创造价值。"金山办公 相关负责人告诉记者，"未来，我们将持续坚持技术立业、用户第一，助力提升办公效率，守护信息安 全。" 据来自金山办公的数据，截至目前，WPS Office PC端国内日活设备数已突破1亿，主要产品的全球月活 设备数达6.51亿。金山办公围绕"AI、协作、国际化"核心战略方向，已形成WPS Office、WPS365、 WPS AI等多个产品矩阵，覆盖从个人用户到组织客户的全场景需求。 另据金山办公此前披露的2025年半年度报告，金山办公积极参与中央及地方政企用户国产办公软件招 标。今年上半年，金山办公产品在 ...

报告核心观点 - 东兴证券发布十月金股推荐名单，涵盖新能源、半导体、高端制造、消费等多个领域 [3][6] - 针对建材行业发布深度研报，解读新出台的《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，认为方案弱化传统投资，强调通过供给端优化和拓展新需求来推动行业高质量发展 [7][8][9][11][12] 政策与行业动态 - 商务部宣布自2025年11月8日起对高能量密度锂电池（≥300Wh/kg）、人造石墨负极材料等实施出口管制 [3] - 美国贸易代表办公室自2025年10月14日起对中国相关船舶加收港口服务费，中方将采取对等措施 [3] - 工信部等三部门调整享受车船税优惠的节能与新能源汽车产品技术要求，自2026年1月1日起实施 [3] - 国家发改委、市场监管总局发布公告治理价格无序竞争，将进行成本调研、提醒告诫和加强监管执法 [3] - 民政部、财政部实施面向中度以上失能老年人的养老服务消费补贴项目，中央财政已下达首批补助资金11.6亿元 [3] - 工信部就开展卫星物联网业务商用试验公开征求意见，旨在服务商业航天、低空经济等新兴产业 [5] - 上海生物医药产业规模持续增长，从2021年7617.14亿元增至2024年9847.02亿元，年均复合增长率8.94%，2025年上半年达5005.66亿元，预计全年将突破1万亿元 [5] 重要公司资讯 - 中控技术的"工业具身智能"在兴发集团成功落地，实现效率提升超90%、建设成本下降60%、生产效益提升1%-3% [5] - 拓维信息成立云智科技公司，经营范围包含多项AI业务 [5] - 小鹏汽车公布人形机器人姿势生成相关专利 [5] - 宁德时代旗下智能滑板底盘技术服务商CATL时代智能完成首次对外融资，融资总额超20亿元，估值超百亿 [5] - 有研新材预计2025年前三季度归母净利润为2.3亿元到2.6亿元，同比增长101%到127% [5] - 证监会官网披露长鑫科技集团股份有限公司IPO辅导状态变更为"辅导验收" [3] 十月金股推荐及理由 - 江丰电子：靶材业务稳健增长，零部件业务放量在即 [6] - 精智达：半导体测试领域业务快速增长，多项研发项目已取得订单 [6] - 国力电子：真空器件领先企业，下游半导体与新能源等行业空间广阔 [6] - 金山办公：WPS365增速亮眼，AI持续赋能 [6] - 派克新材：上天入海，锻件产品迈向高端 [6] - 科达利：锂电结构件龙头，拓展人形机器人第二曲线 [6] - 国轩高科：装机份额稳固增长，固态电池进展如期推进 [6] - 金银河：周期与成长共振，锂电设备前段一体化程度国内领先 [6] - 中国巨石：新需求增量推动盈利底部持续改善 [6] - 甘源食品：不破不立，有望逐季改善 [6] - 皖通高速：收入稳健增长，下半年重点关注宣广车流恢复 [6] 建材行业稳增长工作方案解读 - 新方案弱化传统投资，将"扩大有效投资"从工作举措的第一部分调整至第三部分，并强调投资的数字化、绿色化和高标准方向 [7] - 方案更加强调供给端优化，将"促进优胜劣汰"作为第一部分，提出严格控制水泥玻璃产能，淘汰落后产能，并引导资源要素向优势企业集聚 [8] - 方案提出壮大先进无机非金属材料产业，包括发展先进玻璃、人工晶体、高性能纤维及复合材料等，并支持建设功能性金刚石、高性能电池材料等中试平台 [8] - 需求端新增绿色消费新需求和高端材料的供需对接，将绿色建材纳入消费品以旧换新政策，并推进金刚石复合片、复合材料、先进陶瓷等新材料在石油开采、光伏、汽车、新型显示、集成电路、高端医疗装备等领域的应用 [9][10] - 方案标志着中国新材料的科研成果转化和应用的历史元年，是行业从粗放式发展向高质量发展转变的体现 [11] - 国际合作方面更注重"走出去"，发挥水泥和平板玻璃等技术装备优势，引导产品、技术、标准、装备和服务协同出海 [11] - 投资建议着眼新需求的发展和供给端的优化，关注传统龙头公司的估值修复和业绩弹性，以及新材料落地应用带来的新成长 [12]

公司动态 - 金山办公WPS365亮相2025服贸会北京方案展 展示AI+办公+教育深度融合技术体系 [1] - WPS365入选服贸会AI办公行业典型案例 [1] - 公司通过基础教育信创计算机科技教室提供智慧教学解决方案 涵盖信息科技课、编程课授课及教师办公等多种教学场景 [2][4] - 解决方案配备屏幕同传、收发作业、上网管控、应用管理、AI百宝箱问答、智能课件制作等功能 [4] - 公司于今年5月发布春芽计划 未来三年为全国10000所中小学提供智慧教育平台 [4] - 春芽计划将上线10000条教学视频及1000场数字公开课 [4] 产品技术 - WPS365助力教师高效备课、协同办公教研 支持区域级和校本级资源库与知识库构建 [1] - 基础教育信创计算机科技教室搭载国产CPU、操作系统及教学软件 从硬件到软件采用自主核心技术 [4] - 技术方案通过AI协作工具解放教师生产力 特别面向偏远地区中小学提供技术援建 [4] 行业影响 - 北京方案展聚焦人工智能与数据要素赋能 展示首创性、可复制、标准化的数字服务解决方案 [2] - 展区搭建政务、教育、医疗、司法、交通、市政等模拟场景 为全球数字经济发展提供北京智慧 [2] - 方案评选基于在京实践检验、通用性、可复制性、科技创新国际领先水准四个维度 [2] - 从200多个数字服务方案中精选11个优秀方案 金山办公智慧教学解决方案位列其中 [2] - 信创计算机科技教室为学子打造安全高效的数字教学平台 同时为信创产业发展注入新动能 [4]

公司动态 - WPS365入选2025年中国国际服务贸易交易会"AI办公"行业典型案例 [1] - WPS365出现在"北京方案展"并展示智慧教学领域解决方案——基础教育信创计算机科技教室 [1] 行业展示 - "北京方案展"聚焦人工智能与数据要素赋能 [1] - 展示由北京场景培育形成的首创性、可复制、标准化的数字服务优秀解决方案 [1]

行业与公司表现 - 东兴证券9月金股组合上月表现优异，月涨幅达10.23%，跑赢沪深300指数2.61个百分点[8] - 中国神华2024年拟派发股息现金2.26元/股，分红总额达449.03亿元，分红比例占净利润76.5%[52] - 贵州茅台2025年上半年实现营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%，归母净利润454.03亿元，同比增长8.89%[53] 财务与估值数据 - 金山办公2025年上半年研发投入达9.59亿元，同比增长18.70%，研发人员占总员工数66%[22] - 中国巨石2024年粗纱及制品销量302.50万吨，同比增长21.91%，全球市占率持续提升[40] - 捷捷微电2024年归母净利润4.73亿元，同比增长115.87%，功率半导体芯片销量同比增长63.10%[14] 产品与技术进展 - 美格智能2024年5G车载模组出货量88.1万颗，全球市场份额达35.1%，排名第一[19] - 金银河锂电设备前段一体化程度国内领先，干法电极制造机组为行业首创，预计固态电池设备市场规模将从2024年19亿元增长至2029年269亿元[32][33] - 派克新材受益于我国电力成本优势，大型锻件产能投产后有望抢占海外市场份额，预计2025-2027年归母净利润分别为3.66/5.06/7.00亿元[26][27] 市场与战略布局 - 国防支出预算2025年达1.81万亿元，同比增长7.2%，军用MLCC市场复苏在即[11] - 甘源食品2024年海外业务突破性增长，越南市场带动境外收入161%增长，口味型树坚果市场规模预计将超过150亿元[57][58]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入26.57亿元，同比增长10.12% [1] - 归母净利润7.47亿元，同比增长3.57%，扣非归母净利润7.27亿元，同比增长5.77% [1] - 经营活动现金流量净额7.38亿元，同比增长17.51%，增速高于净利润增长 [1] 业务收入结构 - WPS个人业务收入17.48亿元，同比增长8.38% [1] - WPS 365业务收入3.09亿元，同比增长62.27% [1] - WPS软件业务收入5.42亿元，同比下降2.08% [1] 用户规模指标 - 全球月活设备数6.51亿台，同比增长8.56%，其中PC端月活3.05亿（增速12.29%），移动端月活3.46亿（增速5.48%） [2] - 国内个人业务累计年度付费用户4179万，同比增长9.54%，海外付费用户达189万 [2] 研发与AI进展 - 研发投入9.59亿元，同比增长18.70%，研发费用率约36% [3] - 研发人员3533人，占总员工比例约66% [3] - WPS AI月活用户达2951万，产品升级至WPS AI 3.0阶段，推出灵犀语音助手等新功能 [3] 业绩预测 - 调整后2025/2026/2027年收入预测分别为59.03亿元/67.38亿元/76.61亿元 [4] - 调整后2025/2026/2027年净利润预测分别为18.28亿元/21.22亿元/24.31亿元 [4]

公司及行业 * 金山办公 软件与办公服务行业[1] 核心观点和论据 * WPS AI 3.0 通过 AI 技术显著提升办公效率 包括快速生成研究报告 PPT 和知识库 满足白领和学生群体日常需求[2] * WPS AI 3.0 具备历史版本对比功能和 PPT 实时动态优化能力 优于同类产品 整合金山内部数据资源 增加用户粘性和迁移成本[2][6] * WPS 3.0 在交互方式上升级为同屏协同 技术架构上实现软件 AI 化和 AI 软件化 通过大模型训练 AI 更深入理解办公场景需求[2][8] * 金山办公在 AI 领域拥有大量文档数据和用户基础 自 2023 年起大力推进 AI 应用 月活跃用户接近 3,000 万 普惠 AI 策略成功 预计 2025 年下半年新产品将带来月活跃用户大幅提升[2][9][10] * 信创业务是金山办公的重要增长点 受益于采购高峰期和财政支持 市场占有率超过 90% 预计 2025 年采购量将大幅增长 显著提升营收和盈利能力[2][11] * 金山办公 B 端业务增速最快 自 2024 年组建民营企业客户销售团队后进入收获期 预期未来几年保持高增长态势 SaaS 模式订阅型采购增强客户粘性与续费率[4][12] * 预计金山办公整体业绩将以 20%的复合增速增长 目前 PE 约为 76 倍 PS 约为 25 倍 相较历史高点仍有较大空间 股价上涨空间接近 50%[4][13] * WPS365 面向企业市场 通过 SaaS 收费模式进行推广 收入部分计入合同负债 将逐步转化成实际收入 为公司带来持续增长动力[14] 其他重要内容 * WPS AI 3.0 能够快速生成研究报告 在不到一分钟的时间内完成初稿 并支持添加竞品对比内容及修改语言风格[3] * WPS AI 3.0 在制作 PPT 时 大幅缩短制作时间至一两分钟内 还能生成演讲稿并插入备注[3][5] * WPS AI 3.0 的知识库功能通过上传本地文档 新建笔记及导入云端文件等方式建立知识库 仅需十几秒即可完成复杂的数据整理任务[3][5] * 信创业务从第一季度负增长转为第二季度正增长 主要受益于信创项目推动 该部分业务毛利率较高[14]

投资评级 - 金山办公投资评级为买入 维持上次买入评级 [1] 核心观点 - 金山办公2025年上半年营收26.57亿元 同比增长10.12% 归母净利润7.47亿元 同比增长3.57% 扣非净利润7.27亿元 同比增长5.77% 经营性现金流净额7.38亿元 同比增长17.51% [1] - 单2025Q2营收13.56亿元 同比增长14.14% 归母净利润3.44亿元 同比减少2.83% 扣非净利润3.37亿元 同比增长0.57% [1] - WPS AI 3.0产品落地推广 实现工具型向协同智能体跃迁 推出原生Office办公智能体WPS灵犀 融合多项AI功能 包括AI改文档 灵犀语音助手 WPSAI PPT WPS知识库等全新功能 [2] - WPS AI月活已达2951万 相比2024年全年1968万增加50%月活用户数 预计下半年AI月活将实现快速增长 [2] - WPS个人业务收入17.48亿元 同比增长8.4% 其中国内收入16.19亿元 累计年度付费个人用户数4179万 同比增长9.54% 海外个人端收入1.29亿元 累计年度付费用户达189万 [2] - WPS Office全球月度活跃设备数6.51亿 同比增长8.56% 其中PC版月度活跃设备数3.05亿 同比增长12.29% 移动版月度活跃设备数3.46亿 同比增长5.48% [2] - WPS365业务收入3.09亿元 同比增长62.3% 新增中国联通 中国电气装备集团 中国宝武等知名标杆客户 [2] - WPS软件业务收入5.42亿元 同比下降2.08% [2] - 公司注重AI产品研发 研发费用维持高位 2025年上半年研发费用9.59亿元 同比增长18.7% 研发人员3533人 占总员工比例约66% [2] - 销售费用率18.01% 同比下降0.31个百分点 管理费用率8.24% 同比下降0.82个百分点 研发费用率36.07% 同比上升2.61个百分点 毛利率85.03% 同比基本持平 [2] - 预计2025-2027年EPS分别为4.06元 4.77元 5.69元 对应P/E分别为79.11倍 67.29倍 56.38倍 [2] 财务表现 - 2025年上半年实现营收26.57亿元 同比增长10.12% 归母净利润7.47亿元 同比增长3.57% 扣非净利润7.27亿元 同比增长5.77% 经营性现金流净额7.38亿元 同比增长17.51% [1] - 预计2025年营业总收入58.92亿元 同比增长15.1% 2026年69.79亿元 同比增长18.5% 2027年84.09亿元 同比增长20.5% [3] - 预计2025年归属母公司净利润18.78亿元 同比增长14.2% 2026年22.08亿元 同比增长17.6% 2027年26.36亿元 同比增长19.3% [3] - 预计2025年毛利率85.3% 2026年85.4% 2027年85.5% [3] - 预计2025年ROE14.8% 2026年15.4% 2027年16.2% [3] - 预计2025年EPS4.06元 2026年4.77元 2027年5.69元 [3] - 预计2025年P/E79.11倍 2026年67.29倍 2027年56.38倍 [3] - 预计2025年P/B11.74倍 2026年10.39倍 2027年9.14倍 [3] 业务发展 - WPS AI 3.0发布并推出原生Office办公智能体WPS灵犀 推动AI与办公软件深度融合 实现工具型向协同智能体转变 [2] - WPS AI月活用户达2951万 较2024年全年1968万增长50% 预计下半年将实现快速增长 [2] - WPS个人业务收入稳健增长 国内付费用户达4179万 同比增长9.54% 海外付费用户达189万 [2] - WPS365业务收入高速增长62.3% 新增中国联通 中国电气装备集团 中国宝武等标杆客户 [2] - WPS Office全球月度活跃设备数6.51亿 同比增长8.56% 其中PC版3.05亿 同比增长12.29% 移动版3.46亿 同比增长5.48% [2] - 公司持续加大AI研发投入 研发费用9.59亿元 同比增长18.7% 研发人员占比66% [2]

第一创业（002797.SZ）首次覆盖报告 - 公司以固定收益业务为特色，在资管与投行双轮驱动下具备广阔发展空间，有望在股东赋能下推动综合金融服务能力持续升级[1][6] - 2023年第一大股东由首创集团变更为北京国管，此后不断推进战略协同，助力业务稳健发展与长期布局[1][6] - 固定收益业务收入由2021年的2.88亿元增至2023年的6.46亿元，在总营收占比由11.03%增至18.29%[7] - 资管业务优势显著，2024年收入占比达32.4%，为第一大业务收入来源[7] - 投行业务得益于股东背景优势，在北交所业务方面取得亮眼业绩，2024年股权融资业务市占率提升至1.59%，创下历史新高[7] TMT科技行业点评 - 英伟达推出Spectrum-XGS以太网，以跨区域扩展(scale-across)技术将多个分布式数据中心组合成一个十亿瓦级AI超级工厂[9] - 国产卡实现Scale-up全互联，解决"单卡算力不足"与"多卡协同低效"的核心痛点[10] - 国内算力产业链增量在自主可控与场景配套，海外在高端技术与全球化布局[10] - 继续看好AI算力链，从算力芯片、服务器到光模块、片上互联、液冷等多领域有望实现高确定性的成长[2][11] 上海地产新政点评 - 上海政策宽松力度略大于北京，除放松外围限购、不再区分单身家庭购房、优化公积金政策外，额外放松房产税政策，不再区分首套二套房贷利率[3][12] - 非沪籍家庭购买首套住房暂免征房产税，二套及以上合并计算征收面积，给予人均免征面积60平方米[12] - 截至8月21日，8月新房高频成交套数日均同比/环比分别为-19.3%/-6.9%，二手房高频成交套数日均同比/环比分别为-3.4%/-10.6%[13] - 北京政策出台后2周新房/二手房日均签约套数环比分别为+38%/+19%，同比分别为-16%/-1%[13] 金山办公（688111.SH）2025年中报点评 - 2025H1实现营收26.57亿元（yoy+10.12%），归母净利润7.47亿元（yoy+3.57%）[16] - WPS个人业务收入17.48亿元（yoy+8.38%），WPS365业务收入3.09亿元（yoy+62.27%），WPS软件业务收入5.42亿元（yoy-2.08%）[16] - 截至6月30日，WPSOffice全球月度活跃设备数为6.5亿台（yoy+8.6%），国内累计年度付费个人用户数4179万（yoy+9.5%）[17] - 研发投入9.6亿元（yoy+19%），研发费用率36.1%（yoy+2.6pct），研发人员共计3533人（yoy+18%）[18] - 国内WPSAI月活已达2951万[18] 广联达（002410.SZ）2025年半年报点评 - 2025H1实现主营业务收入27.84亿元（yoy-5.2%），归母净利润2.37亿元（yoy+23.7%）[20] - 数字成本业务实现营业收入22.86亿元（yoy-7.1%），但Q2新签云合同降幅已明显收窄[20] - 数字施工业务实现营业收入3.12亿元（yoy+8.2%），其中Q2单季同比增长19.5%，毛利率达到52%（yoy+26pct）[21] - 由AI直接带来的合同金额已超4000万元，AI服务调用量超4000万次[21] 泽璟制药（688266.SH）2025年半年报点评 - 2025H1实现营业收入3.76亿元（yoy+56.07%），归母净利润-7280.35万元[23] - 多纳非尼片已入院1200余家，覆盖医院2200余家、药房1000余家[23] - 重组人凝血酶纳入2024年国家医保目录，累计准入医院590余家[23] - 盐酸吉卡昔替尼片骨髓纤维化适应症5月获国家药监局批准上市，第二项适应症重度斑秃的NDA申请也于5月获受理[23] 恒瑞医药（600276.SH）2025年半年报点评 - 2025H1实现营业收入157.61亿元（yoy+15.88%），归母净利润44.50亿元（yoy+29.67%）[26] - 收到来自MSD的2亿美元及IDEAYA7500万美元对外许可首付款并确认为收入[27] - 创新药销售及许可收入95.61亿元（占公司营业收入的60.66%），其中创新药销售收入达75.70亿元[28] - 累计研发投入38.71亿元，6款1类新药获批上市，6项新适应症获批[28] 华东医药（000963.SZ）2025年半年报点评 - 2025H1实现收入216.75亿元（yoy+3.39%），归母净利润18.15亿元（yoy+7.01%）[30] - 医药工业研发投入14.84亿元（yoy+33.75%），其中直接研发支出11.74亿元（yoy+54.21%）[30] - 医美板块合计营业收入11.12亿元，海外子公司英国Sinclair25H1实现销售收入约5.24亿元（yoy-7.99%）[31] - 工业微生物实现收入3.68亿元（yoy+29%），其中特色原料药&中间体板块增长23%，xRNA板块增长37%[31] 阳光电源（300274.SZ）2025年半年报点评 - 2025H1实现营收435.33亿元（yoy+40.34%），归母净利润77.35亿元（yoy+55.97%）[32] - 储能收入178亿元（yoy+128%），毛利率同比-0.16pct[32] - 发布PowerTitan3.0AC智储平台，推出三款型号，plus版能量密度超500kWh/㎡[33] - 已成立AIDC事业群，重点关注固态变压器技术在AIDC的应用[33] 亿纬锂能（300014.SZ）25年中报点评 - 25H1营收281.70亿元（yoy+30.06%），归母净利16.05亿元（yoy-24.9%）[36] - 动力电池出货量21.48GWh，Q2单位净利润0.029元/Wh，对应4.5%净利率[37] - 储能电池出货量28.71GWh，Q2单位净利润0.028元/Wh[37] - 拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市，募资规模10亿美金[37] 中国化学（601117.SH）2025年半年报点评 - 2025H1实现营收907.22亿元（yoy-0.35%），归母净利润31.02亿元（yoy+9.26%）[40] - 境外营收265.99亿元（yoy+28.75%），境外主营收入占比同升6.67pct至29.53%[40] - 毛利率同升0.19pct至9.58%，净利率同升0.30pct至3.74%[41] - 2025年1-7月新签合同2248.45亿元（yoy+4.38%），其中化学工程新签1765.86亿元（yoy+9.80%）[42] 云铝股份（000807.SZ）2025H1点评 - 2025H1实现营收290.78亿元（yoy+17.98%），归母净利润27.68亿元（yoy+9.88%）[44] - 铝产品产量161.32万吨（yoy+15.59%），经营性净现金流37.23亿元（yoy+35.47%）[45] - 资产负债率进一步下降至21.95%，现金分红11.10亿元，现金分红比例为40.10%[45] - 在手绿色铝产能305万吨，构建"绿色铝一体化"高质量发展格局[46] 百亚股份（003006.SZ）2025年半年报点评 - 2025H1实现营业收入17.64亿元（yoy+15.12%），归母净利润1.88亿元（yoy+4.64%）[48] - 卫生巾收入16.88亿元（yoy+19.93%），线下渠道收入同比增长39.82%，外围省份增速高达124.15%[48] - 毛利率53.24%（yoy-1.16pcts），销售费率同比+1.12pcts至36.40%[49] - 归母净利率10.66%（yoy-1.07pcts）[49] 内蒙一机（600967.SH）2025年半年报点评 - 25H1实现营收57.3亿元（yoy+19.6%），归母净利润2.90亿元（yoy+10.0%）[51] - 毛利率9.75%（yoy+0.53pct），归母净利率5.04%（yoy-0.48pct）[52] - 持续加强与北方公司的深度融合，针对VT4、VT5、VN20、VN1系列等重点军贸产品加大推介力度[52] - 在无人装备、维修保障装备、模拟训练器等领域斩获新订单[52] 小鹏汽车-W（9868.HK）2025H1点评 - 2025H1营收340.9亿元（yoy+132.5%），毛利率16.5%（yoy+13.5pct），净亏损11.4亿元[55] - Q2车端营收168.8亿元，毛利率14.3%（yoy+7.9pct，qoq+3.8pct）[55] - 2025H1海外销量超1.8万辆（yoy+200%），在挪威、法国、新加坡、以色列等10国成为最畅销中国新势力品牌[56] - 指引Q3汽车交付量将达11.3-11.8万辆（yoy+142.8%-153.6%），总收入196-210亿元（yoy+94.0%-107.9%）[56] 价格法修订专题报告 - 价格法修正草案主要涉及完善政府定价相关内容、进一步明确不正当价格行为认定标准和健全价格违法行为法律责任三方面内容[60] - 对第十四条"经营者不得有下列不正当价格行为"修订多项并增加两项，从8项变为10项[60] - 增加"经营者不得利用数据和算法、技术以及规则等从事前款规定的不正当价格行为"，剑指大数据杀熟、千人千面等互联网平台行为[60] - 价格法、反垄断法和反不正当竞争法三法协同筑牢"反内卷"法律基础[61]

财务业绩 - 2025年上半年实现营收26.57亿元 同比增长10.12% 归母净利润7.47亿元 同比增长3.57% [1] - 扣非归母净利润7.27亿元 同比增长5.77% 经营性现金流净额7.38亿元 同比增长17.51% [1] - 2025年第二季度单季营收13.56亿元 同比增长14.14% 归母净利润3.44亿元 同比下降2.83% [1] 业务分部表现 - WPS个人业务收入17.48亿元 同比增长8.38% WPS365业务收入3.09亿元 同比大幅增长62.27% [1] - WPS软件业务收入5.42亿元 同比下降2.08% 主要受信创采购流程规范化影响 [1] - 截至2025年6月30日 WPS Office全球月活量达6.51亿 同比增长8.46% [1] 研发与费用管控 - 上半年研发投入9.59亿元 同比增长18.70% 研发费用率36.07% 同比提升2.6个百分点 [2] - 销售费用率18.01% 同比下降0.31个百分点 管理费用率8.24% 同比下降0.82个百分点 [2] - 公司提高研发人员薪酬待遇 重点加强AI产品研发投入 启动新版WPS国际版研发 [2] 产品与战略进展 - 公司以AI、协作、国际化为战略重点 坚持客户驱动研发机制 [3] - 2025年7月27日发布WPS AI 3.0并推出办公智能体WPS灵犀 深化AI与办公软件融合 [3] - 通过AI权益下放和完善海外本土化运营策略 保障业务稳定增长 [1][3] 盈利能力指标 - 报告期内公司毛利率达85.03% 同比提升0.13个百分点 [2] - WPS365业务高增长受益于AI驱动及民营企业覆盖 [1] - 软件业务受信创采购节奏影响短期下滑 但第二季度已呈现复苏态势 [1]