公司投资动态 - 时计宝以总认购金额1000万美元认购KKR基金II的有限合伙权益 [1] - 认购协议于2025年8月29日与普通合伙人KKR Associates Asia Tactical Credit GP SCSp订立 [1] 基金投资策略 - KKR基金II重点布局高确信度、核心及事件驱动的行业及公司持仓 [1] - 基金主要投资高收益债券、定期贷款、自营贷款及结构性产品等各类信贷 [1] - 采取跨地区与跨行业的严格资本分配策略以提供风险调整后回报 [1] - 投资目标为在亚太地区发掘流动性高的信贷机会 [1] 公司战略考量 - 认购事项可让集团以审慎方式调配闲置资金提高总体资本回报 [1] - 通过专业管理的基金架构降低直接投资风险 [1] - 为集团提供亚太市场的投资机会 [1] - 投资决策基于KKR投资管理的专业经验 [1] 公司主营业务 - 集团主要于中国从事钟表制造、零售及电子商务业务 [1]

财务表现 - 公司收益3800.6万港元 同比减少5.15% [1] - 股东应占亏损2175万港元 同比扩大307.53% [1] - 每股亏损6.04港仙 [1]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月收益为38.0百万港元 较去年同期40.1百万港元减少 [1] - 毛利率由2024财政年度上半年的48.5%下降至2025财政年度上半年的16.5% [1] - 毛利由2024财政年度上半年的19.4百万港元减少至2025财政年度上半年的6.3百万港元 [1] 盈利能力 - 公司拥有人应占期内亏损由2024财政年度上半年的5.3百万港元扩大至2025财政年度上半年的21.8百万港元 [1] - 收益减少同时伴随毛利率大幅下滑 显示盈利能力显著恶化 [1] 运营状况 - 半年收益同比下降约5.2% 反映销售面临压力 [1] - 毛利率下降32个百分点 表明成本控制或产品结构出现重大问题 [1]

财务表现 - 集团收益3800.6万港元 同比减少5.15% [1] - 股东应占亏损2175万港元 同比扩大307.53% [1] - 每股亏损6.04港仙 [1]

中瑞双边贸易关系 - 中瑞贸易额在2025年1-6月达到233.3亿美元 同比下降42.9% [1] - 中国对瑞士出口41.9亿美元 同比增长20.3% [1] - 中国从瑞士进口191.4亿美元 同比下降48.8% [1] - 瑞士对华出口自2014年自由贸易协定生效后几乎翻倍 [1] - 中国对瑞士出口增长约60% [1] - 中国是瑞士第三大贸易伙伴和亚洲最大贸易伙伴 [1] - 瑞士是中国在欧洲第六大贸易伙伴国 [1] 贸易产品结构 - 中国从瑞士主要进口机电产品、化工医药产品、光学仪器、医疗设备和钟表 [1] - 中国向瑞士主要出口纺织品、机电产品、化工原料、玩具、体育器材和皮革制品 [1] 企业投资与商业合作 - 超过1000家瑞士公司及其子公司活跃在中国市场 [1] - 瑞士外阿彭策尔州对华出口人均达1000瑞士法郎 [2] - 中瑞商业大奖聚焦创新、可持续发展、数字化转型、人才培养领域的突出企业 [2] - 新设传承奖授予在中国持续运营超过20年且具有显著瑞士品牌标识的企业 [2] 双边关系发展 - 瑞士是首个与中国签署自由贸易协定的欧洲大陆国家 [1] - 两国建立创新战略伙伴关系 [1] - 建交75年来通过对话与务实精神深化关系 [1][3] - 商业合作被视为双边关系的核心推动力 [3]

公司股价表现 - 8月28日股价下跌5.03%至17.38元/股 成交额1.50亿元 换手率2.32% 总市值70.52亿元 [1] 主营业务构成 - 名表全面服务业务占比75.36% 手表品牌业务17.66% 精密科技业务3.39% 租赁业务3.24% 其他业务0.35% [1] 基金持仓情况 - 鹏华创新动力混合(LOF)二季度持有105.63万股 占基金净值比例4.96% 位列第五大重仓股 [2] - 当日基金浮亏约97.18万元 [2] 基金业绩表现 - 鹏华创新动力混合(LOF)规模3.37亿元 今年以来收益33.25% 近一年收益54.86% 成立以来收益75.19% [2] - 基金经理李韵怡任职期间最佳回报75.19% 最差回报-9.45% [3] - 基金经理萧嘉倩任职期间最佳回报85.02% 最差回报-23.86% [3]

百年灵产品更新 - 超级海洋文化系列自2017年以来首次全面更新[1] - 推出全新42毫米直径计时码表，搭载百年灵自制01机芯[1] - 44毫米、42毫米、40毫米尺寸自动机械表款全部搭载全新品牌自制大三针B31机芯[1] - 36毫米表款搭载百年灵10型自动机芯[1] - 系列采用黑色、蓝色和绿色三种主色调，搭配同色系耐刮蹭陶瓷镶嵌表圈[1] - 提供金属编织表链和橡胶编织表带选择，搭配折叠式表扣[1] 百年灵品牌合作 - 与冲浪传奇人物凯利·斯雷特合作推出超级海洋文化B31自动机械腕表40凯利·斯雷特限量版[3] - 限量版腕表表盘以热带树冠光影为灵感饰有枝叶图案，透明底盖设计，全球限量500枚发售[3] - 与英国独立眼镜品牌Cutler and Gross合作推出联名款太阳镜，目前未在中国市场发售，仅在澳大利亚等九国精品店发售[5] - 与巴西时尚人字拖品牌Havaianas合作推出特别版联名拖鞋，在百年灵全球17家精品店发售[5] 帝舵表产品更新 - 推出全新碧湾54型"极境蓝"款腕表，表盘尺寸为37毫米，配备磨砂质感"极境蓝"表盘和镜面磨光外圈[8] - 以帝舵表Oyster Prince Submariner7922型腕表为原型，沿袭初代"小表冠"设计，12点钟位置未设红色三角标记[8] - 指针比例经过调整更符合现代审美，外圈边缘在初代基础上革新更符合人体工学和现代风格[8] - 搭载帝舵表原厂机芯MT5400型，具备70小时动力储备[9] 欧米茄产品更新 - 推出38毫米和41毫米绿松石色海马系列Aqua Terra腕表，搭配陶瓷表圈和一体式橡胶表带[12] - 延续海马系列标志性元素包括波浪纹边缘表背、旋入式表冠、弧拱形防反光蓝宝石玻璃表镜及150米防水性能[12] - 41毫米表款搭载欧米茄8900至臻天文台机芯，动力储存60小时，38毫米表款搭载欧米茄8800至臻天文台机芯，动力储存55小时[12] - 两款机芯均可抵抗高达15000高斯强磁场干扰并通过瑞士联邦计量研究院认证[12] 亨利慕时产品更新 - 疾速者系列推出两款全新陀飞轮镂空彩虹腕表，采用5N红金和精钢两种材质打造[16] - 外圈用60颗色彩渐变蓝宝石勾勒出彩虹色调，凸显枕形轮廓[16] - 表盘中央搭载HMC 814型镂空自动上链自产机芯，由姊妹公司Precision Engineering AG自主设计和生产双游丝系统[16] 罗杰杜彼品牌活动与产品 - 2025年为品牌成立30周年，推出全新王者系列双逆跳日历腕表，致敬1995年首款时计作品[18] - 全新腕表采用传统玫瑰金材质，表壳尺寸40毫米，表盘呈现1995年首款腕表相同对称设计，左右分布双逆跳刻度[19] - 表背为蓝宝石水晶镜面设计，清晰展示内部机械和日内瓦印记认证[19] - 在上海衡复艺术中心举办品牌30周年全球巡展，通过历史大事件罗列、制表大师现场指导、历史表款展示等多维度展现品牌发展历程[21] - 展览展出多枚代表性腕表包括2009年首款王者系列超卓复杂功能腕表、魔音三问腕表、四游丝摆轮腕表以及早期作品Too Much系列和Follow Me系列女性腕表[21] - 部分早期表款为客人私人定制且首次亮相中国市场，展览同时介绍个性化定制服务包括特殊功能组合、表盘装饰工艺、机芯构造定制化路径[21]

股价表现 - 8月26日盘中下跌5.88%至0.32港元/股 [1] - 当日成交额达2798.03万港元 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入12.37亿元人民币 [2] - 2024年净利润亏损2.35亿元人民币 [2] - 预计8月28日披露2025财年中期报告 [3] 品牌价值 - 旗下拥有"依波"和"罗西尼"两大知名手表品牌 [1] - 2013年"依波"品牌价值评估为35亿元人民币 [1] - 2013年"罗西尼"品牌价值评估达52亿元人民币 [1] 公司概况 - 主营业务涵盖手表设计、研发、制造与销售全产业链 [1] - 被定位为中国领先的手表制造企业 [1]

核心观点 - 纺织服装行业港股标的中报披露后股价表现亮眼 短期建议关注中报预期谨慎但全年业绩有望企稳且估值具修复空间的优质标的 包括申洲国际 江南布衣 安踏体育 [1] - 7月瑞士钟表全球出口（除美国外）环比改善 新加坡和中国香港增长领先 [1][3] 中报表现强劲的港股公司 - 裕元集团中报后股价上涨10.25% 2025/26年PE分别为7.3X/6.5X 对应股息率分别为10%/11% [2] - 新秀丽中报后股价上涨0.18% 2025/26年PE分别为11X/10X 对应股息率分别为4%/5% [2] - 晶苑国际中报后股价上涨13.49% 2025/26年PE分别为10X/9X 对应股息率分别为5.8%/6.4% [2] - 特步国际中报后股价上涨16.75% 2025/26年PE分别为12X/11X 对应股息率分别为4.0%/4.4% [2] - 李宁中报后股价上涨8.78% 2025/26年PE分别为18.6X/17.8X 对应股息率分别为2.7%/2.8% [2] - 股价表现强劲原因包括中报符合或略超预期 2025年业绩预期企稳 2026年业绩增长有驱动力 低估值和红利属性 [2] 瑞士钟表出口数据 - 7月全球瑞士钟表出口金额同比增长6.9% 环比提升12.5个百分点 [3] - 分地区表现：中国同比下降6.5% 美国同比大幅增长45.0% 日本下降10.1% 欧洲下降2.8% 中国香港增长4.6% 新加坡增长14.8% [3] - 1-7月累计：全球增长1.0% 中国下降17.0% 美国增长24.1% 日本下降4.3% 欧洲下降0.6% 中国香港下降11.0% 新加坡下降1.3% [3] - 排除美国后 7月全球出口金额同比下降0.9% 但较6月下降3.2%有所改善 新加坡和中国香港领涨 [3] - 分价位段表现（1-7月累计）：<200法郎腕表出口金额同比下降1.4% 200-500法郎下降8.8% 500-3000法郎下降0.1% >3000法郎增长1.6% [3]

纺织服装行业中报表现 - 港股服饰公司中报后股价表现强劲 裕元集团上涨10.25% 新秀丽上涨0.18% 晶苑国际上涨13.49% 特步国际上涨16.75% 李宁上涨8.78% [1] - 股价上涨驱动因素包括中报符合或小幅超预期 2025年业绩预期企稳 2026年业绩增长具备动力 低估值及高股息属性 [1] - 重点推荐标的包括申洲国际 江南布衣 安踏体育 这些标的中报预期谨慎但全年业绩有望企稳且估值具修复空间 [1] 瑞表出口数据 - 7月瑞士钟表全球出口金额同比增长6.9% 环比提升12.5个百分点 1-7月累计同比增长1.0% [2] - 地区表现分化显著 美国同比大幅增长45.0% 中国同比下降6.5% 日本下降10.1% 欧洲下降2.8% 中国香港增长4.6% 新加坡增长14.8% [2] - 除美国外全球出口金额同比下降0.9% 但较6月下降3.2%有所改善 新加坡和中国香港增长领先 分价位段中高端腕表表现较好 3000法郎以上产品1-7月累计增长1.6% [2]