行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”（维持）[4] 核心观点 - SW机械设备行业2025年第三季度基金持股总市值同比和环比均实现正增长，但板块整体仍处于低配水平[1] - 持仓集中度由降转升，前十大重仓股股价均有所上涨[2] - 自动化设备和工程机械板块维持超配且持仓市值大幅增长，是基金机构重点关注方向；投资建议短期聚焦政策受益与高端制造，长期拥抱自动化与国产替代[3][35] 行业整体持仓概况 - 2025年第三季度公募基金重仓SW机械设备行业总市值为1,014.17亿元，环比增长38.94%，同比增长36.12%[1][10] - 该持仓占基金重仓A股市值规模的比重为3.05%，环比增加0.23个百分点，同比增加0.43个百分点[1][10] - 行业低配比例为1.80%[1][10] - SW机械设备行业基金持仓市值占比在31个申万一级行业中排名第10位，但低配比例排名第26位，排名靠后[1][11] 持仓集中度分析 - 2025年第三季度公募基金重仓SW机械设备行业市值TOP5、TOP10和TOP20个股的持仓市值合计分别为444.24亿元、587.90亿元和753.44亿元[2][17] - 上述TOP5、TOP10、TOP20持仓市值占比分别为43.80%、57.97%、74.29%，分别环比上升1.29、2.50、4.24个百分点，持仓集中度提升[2][17] 细分板块持仓分析 - 自动化设备、工程机械、专用设备板块基金持仓总市值位居行业前三，2025年第三季度分别为381.72亿元、226.71亿元、208.50亿元，环比分别增长42.73%、46.79%、36.24%[17] - 通用设备和轨交设备Ⅱ持仓总市值分别为187.92亿元和9.32亿元，环比分别增长25.32%和84.02%[17] - 在行业持仓市值占比方面，自动化设备、工程机械、专用设备板块占比分别为37.64%、22.35%、20.56%，环比分别+1.00、+1.20、-0.41个百分点；三大板块合计持仓市值占比为80.55%[21] - 以细分板块流通市值占比为基准，自动化设备和工程机械板块2025年第三季度超配比例分别为16.57%和6.68%，环比分别-0.04、+0.76个百分点；专用设备、通用设备、轨交设备Ⅱ板块维持低配，低配比例分别为6.05%、9.05%、8.15%[23] 个股持仓动态 - SW机械设备行业2025年第三季度公募基金前十大重仓股为：汇川技术、徐工机械、三一重工、英维克、杰瑞股份、华工科技、恒立液压、豪迈科技、大族激光、中控技术，主要由自动化设备、工程机械和专用设备标的组成，且股价均有所上涨[2][27] - 前十大加仓股为：徐工机械（新增持股市值53.76亿元）、英维克、汇川技术、杰瑞股份、大族激光、三一重工、安培龙、绿的谐波、恒立液压、华工科技，主要涉及自动化设备（4个）、工程机械（3个）、专用设备（2个）及通用设备（1个），均实现上涨[28][30][31] - 前十大减仓股包括巨轮智能、柳工、东威科技等，股价在2025年第三季度整体上涨，但持股数量均下降[31] - 细分板块重仓个股方面：通用设备板块前五为纽威股份、精测电子、安培龙、汉威科技、巨星科技，持股市值在15-17亿元之间；专用设备板块前五为英维克（股价上涨超100%）、杰瑞股份、豪迈科技、汇成真空、中坚科技；工程机械板块前五为徐工机械（加仓较多）、三一重工、恒立液压、浙江鼎力、柳工（获较大减持）；自动化设备板块中汇川技术持仓市值稳居第一[3][32][34]

股东户数与筹码集中度 - 截至11月10日公司股东户数为8145户，较10月31日减少1327户，环比降幅为14.01% [2] - 股东户数减少表明公司筹码集中度显著提升 [2] 股价表现 - 截至发稿日收盘价为62.19元，当日下跌0.03% [2] - 自本期筹码集中以来股价累计下跌7.87% [2] - 筹码集中期间具体交易日表现为2次上涨，5次下跌 [2] 公司财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入7.50亿元，同比增长10.50% [2] - 前三季度实现净利润1.10亿元，同比增长20.51% [2] - 前三季度基本每股收益为0.7700元，加权平均净资产收益率为5.19% [2]

投资评级 - 对景津装备维持“买入”评级 [7][9] 核心观点 - 公司业绩短期承压，但看好锂电正极材料扩产将带动压滤机行业需求反转，推动公司未来业绩增长 [4][5][6][7] 公司基本情况 - 最新收盘价为16.72元，总市值96亿元，市盈率为11.22 [3] - 总股本及流通股本均为5.76亿股，资产负债率为48.5% [3] - 52周内最高价为19.95元，最低价为14.51元 [3] 事件描述与业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收42亿元，同比减少10.7%；实现归母净利润4.35亿元，同比减少34.53% [4] - 2025年第三季度单季实现营收13.74亿元，同比减少12.85%；实现归母净利润1.07亿元，同比减少47.9% [4] - 归母净利润同比下滑幅度逐季度加大，Q1至Q3分别为26.99%、30.02%、47.90% [5] 盈利能力与现金流 - 2025年前三季度公司毛利率同比下降4.59个百分点至24.47% [5] - 期间费用率同比上升0.54个百分点至9.48%，其中销售费用率上升0.91个百分点至5.48% [5] - 经营活动产生的现金流量净额为6.58亿元，同比增加11.73%，现金流表现优于净利润 [5] 行业前景与需求驱动 - 2025年10月磷酸铁锂统计产量为39.97万吨，环比增长11.5%，产能利用率达75.9%，环比增长2.5个百分点 [6] - 受益于行情好转，富临精工、龙蟠科技等多家公司披露扩产计划，新一轮锂电正极材料扩产在即 [6] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营收分别为55.52亿元、62.15亿元、68.66亿元，同比增速分别为-9.43%、11.95%、10.47% [7][10] - 预计2025-2027年归母净利润分别为6.01亿元、7.29亿元、8.71亿元，同比增速分别为-29.11%、21.23%、19.49% [7][10] - 对应2025-2027年市盈率估值分别为16.03倍、13.22倍、11.06倍 [7][10]

融资活动概况 - 11月10日，公司融资买入9404.76万元，融资偿还9190.78万元，实现融资净买入213.98万元 [1] - 近3个交易日公司融资连续呈现净买入状态，累计净买入金额达6603.11万元 [1] 融资余额与市值占比 - 截至11月10日，公司融资余额为5.02亿元，占流通市值的比例为3.66% [1][2] - 融资余额从11月4日的4.36亿元增长至11月10日的5.02亿元，期间占流通市值比例由3.28%提升至3.66% [2] 融券活动情况 - 11月10日，公司融券卖出3.09万股，融券偿还800股，实现融券净卖出3.01万股 [2] - 当日融券余量为11.22万股 [2] 两融余额变动 - 11月10日，公司融资融券总余额为5.02亿元，较前一个交易日上涨0.47% [3][4] - 两融余额在11月7日出现显著增长，单日变动额为5880.94万元，变动幅度达13.33% [4]

股价及资金流向表现 - 截至2025年11月10日收盘，公司股价报收于17.37元，当日上涨2.24%，成交额6774.43万元 [1] - 11月10日主力资金净流出265.31万元，占总成交额3.92%，游资资金净流出340.36万元，散户资金净流入605.67万元 [1] - 近5个交易日中，有4日主力资金呈净流出状态，其中11月7日净流出额最大，达1392.06万元，当日股价下跌7.51% [2] 公司财务指标与行业对比 - 公司总市值为28.87亿元，低于专用设备行业均值77.14亿元，在行业内270家公司中排名第219位 [3] - 公司毛利率为40.19%，显著高于行业均值27.68%，在行业内排名第39位，显示出较强的产品定价能力或成本控制优势 [3] - 公司净利率为-2.43%，低于行业均值4.31%，在行业内排名第227位，反映其盈利能力面临挑战 [3] - 公司动态市盈率为245.05，高于行业均值142.9 [3] 2025年第三季度及前三季度业绩 - 2025年前三季度公司实现主营收入2.25亿元，同比上升2.31%，归母净利润883.67万元，同比上升15.82% [3] - 2025年第三季度单季度主营收入8364.3万元，同比大幅上升54.38%，单季度归母净利润279.16万元，同比上升224.07% [3] - 2025年前三季度公司扣非净利润为-127.85万元，同比下降526.58%，但第三季度单季度扣非净利润转正，为123.64万元，同比上升118.23% [3] 公司业务与资本结构 - 公司主营业务为医用耗材智能装备的研发、生产、销售和服务，为医用耗材生产企业提供自动化成套设备和软件服务整体式解决方案 [3] - 公司负债率为29.86%，财务费用为-52.36万元，显示其财务结构相对稳健 [3] - 该股最近90天内共有1家机构给出增持评级 [4]

股价及资金流向表现 - 截至2025年11月10日收盘，公司股价报22.68元，下跌0.09%，换手率1.83%，成交额3245.3万元 [1] - 11月10日主力资金净流出129.91万元，占成交额4.0%，游资资金净流出45.88万元，占成交额1.41%，散户资金净流入175.78万元，占成交额5.42% [1] - 近5个交易日主力资金流向波动较大，11月6日净流入384.30万元（占比13.79%），而11月5日、7日、10日均为净流出 [2] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司主营收入2.8亿元，同比上升25.12%，归母净利润为-95.89万元，但同比大幅上升96.56% [3] - 2025年第三季度单季度业绩显著改善，主营收入1.49亿元，同比上升83.53%，单季度归母净利润743.13万元，同比上升182.09% [3] - 公司毛利率为45.79%，显著高于专用设备行业均值27.68%，在行业内排名第14位 [3] 公司估值及行业比较 - 公司总市值17.51亿元，低于专用设备行业均值77.14亿元，在270家行业内公司中排名第261位 [3] - 公司市净率为2.25，低于行业均值4.68，在行业内排名第45位 [3] - 由于净利润为负，公司动态市盈率为-1369.48，而行业均值为142.9 [3] 公司业务概况 - 公司专注于医疗物资的智能管理领域，通过打造医疗物资智能管理设备及软件信息平台，为各级医疗服务机构提供智能化管理整体解决方案 [3]

板块整体表现 - 11月10日专用设备板块指数下跌0.27%，表现弱于上证指数（上涨0.53%）和深证成指（上涨0.18%）[1] - 板块内个股表现分化，领涨股为威领股份（上涨10.02%），领跌股为德固特（下跌19.99%）[1][2] 领涨个股表现 - 威领股份涨幅最大，达10.02%，收盘价13.84元，成交额2.25亿元[1] - 快意电梯上涨7.53%，收盘价10.42元，成交额1.55亿元[1] - 标准股份上涨6.98%，收盘价11.34元，成交额5.61亿元[1] - 精工科技上涨6.97%，收盘价22.88元，成交额9.12亿元[1] - 中郎科技上涨6.71%，收盘价57.76元，成交额2.55亿元[1] 领跌个股表现 - 德固特跌幅最大，达19.99%，收盘价26.13元，成交额7500.36万元[2] - 杰瑞股份下跌7.46%，收盘价51.22元，成交额14.25亿元[2] - 科新机电下跌5.65%，收盘价17.21元，成交额3.62亿元[2] - 英维克下跌3.90%，收盘价66.55元，成交额21.08亿元[2] - 凯格精机下跌3.75%，收盘价62.34元，成交额2.07亿元[2] 板块资金流向 - 专用设备板块整体主力资金净流出13.45亿元[2] - 板块整体游资资金净流入1.83亿元[2] - 板块整体散户资金净流入11.62亿元[2] 个股资金流向 - 中信重工主力净流出5384.21万元，主力净占比-11.05%[3] - 威领股份主力净流入5310.75万元，主力净占比23.60%[3] - 芯碁微装主力净流入4840.01万元，主力净占比6.79%[3] - 威马农机主力净流入3928.14万元，主力净占比8.21%[3] - 科达制造主力净流入3577.33万元，主力净占比8.64%[3]

公司活动公告 - 公司将于2025年11月份开展股东回馈活动 [2] - 活动旨在感谢股东长期支持并建立长效多样的股东回报机制 [2] - 活动背景为公司建厂七十周年暨上市十五周年 [2]

板块整体表现 - 11月7日专用设备板块整体下跌0.82%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.25%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内资金呈净流出态势，主力资金净流出12.27亿元，游资资金净流出3.07亿元，而散户资金净流入15.35亿元 [2] 领涨个股表现 - *ST新元涨幅最大，达11.47%，收盘价为8.94元，成交量为29.97万手，成交额为2.59亿元 [1] - 兰石重装涨停，涨幅为10.05%，收盘价为11.72元，成交量为264.65万手，成交额高达30.36亿元 [1] - 威马农机上涨5.80%，收盘价为41.60元，成交量为11.93万手，成交额为5.14亿元 [1] 领跌个股表现 - 东方精工领跌，跌幅为5.75%，收盘价为19.99元，成交量为173.05万手，成交额为35.21亿元 [2] - 灵鸽科技下跌5.16%，收盘价为40.10元，成交量为4.69万手，成交额为1.92亿元 [2] - 合锻智能下跌4.77%，收盘价为22.78元，成交量为62.32万手，成交额为14.35亿元 [2] 个股资金流向 - 兰石重装主力资金净流入5.04亿元，主力净占比为16.60%，但游资和散户资金分别净流出2.63亿元和2.41亿元 [3] - 中创智领主力资金净流入5346.86万元，主力净占比为11.48%，游资和散户资金分别净流出4497.98万元和848.88万元 [3] - 强瑞技术主力资金净流入4705.58万元，主力净占比为7.47%，散户资金净流出4190.55万元 [3]

公司活动概述 - 公司将于2025年11月开展股东回馈活动以庆祝建厂七十周年暨上市十五周年 [1] - 活动旨在感谢股东支持并建立长效多样的股东回报机制 [1] 股东回馈活动具体内容 - 2025年11月7日下午收市时持有公司股份100股及以上的股东可免费领取周年纪念册套装一份 [1] - 活动礼品限量提供 每位股东限领一份 [1] - 符合条件的股东可报名参加建厂七十周年暨上市十五周年线下庆典活动 [1]