固定收益市场分析 - 截至2025年9月末，理财规模合计31.9万亿元，较上年末增加2.0万亿元，但较上月末季节性下降1.0万亿元 [2][5] - 2025年第三季度理财规模合计增量达1.25万亿元，高于2022-2024年的同期增量，尽管同期股市大幅上涨 [2][5] - 2025年9月理财公司纯固收理财产品平均当月年化收益率为1.97%，较上月小幅下降 [2][6] - 2025年9月理财公司新发人民币固收类理财的平均业绩比较基准上限为2.70%，下限为2.20% [6] - A股上市银行整体25Q2计息负债成本率为1.72%，季度环比下降8BP，较高点23Q4下降了45BP，预计25Q4将降至1.65%以下 [6] - 截至9月底，10年期国债收益率接近1.8%，考虑到政府债券利息收入免企业所得税，而银行自营25Q4计息负债成本率预计为1.63%左右，10年期政府债券对银行自营已具备不错配置价值 [2][7] - 预计10月美联储可能进一步降息25BP，中美利差倒挂缓解，有望为中国货币政策进一步宽松打开空间，年底10年期国债收益率或重回1.65%左右 [2][7] 开发科技(920029.BJ)公司分析 - 公司是智能计量系统解决方案商，前身为深科技计量事业部，深耕海外计量表领域，是受益于全球智能电网建设浪潮的隐形冠军 [2][8] - 高级计量架构(AMI)通过系统软件与智能计量终端结合，2022-2027年全球智能计量市场规模有望从219.10亿美元增至324.59亿美元，复合年增长率为8.2% [2][8] - 公司以意大利为起点，海外与埃创、兰吉尔等全球巨头竞争，国内对手主要为海兴电力、林洋能源 [2][8] - 公司在欧洲市场占有率从2021年的9.46%升至2023年的12.14%，累计向全球40多国输出超9000万套智能计量终端 [9] - 2024年公司研发费用达1.6亿元，获超600项全球认证，通信技术适配多协议，满足欧洲严苛标准 [9] - 2025年上半年公司境外市场收入同比增长18.37%，主要受益于巴基斯坦、沙特等市场贡献增量 [9] - 2025年上半年公司国内市场收入同比大增132.86%至2.4亿元，主要受国家电网等客户拉动 [9] - 2025年上半年公司营收16.8亿元，同比增长27%，归母净利润超3.9亿元，同比增长32%，毛利率和净利率分别达38.3%和23.5% [10] - 公司募投项目预计新增智能终端产能800万只/年，并升级研发中心，2024年上半年总产能利用率已达96.6% [2][9][10] 市场表现数据 - 截至报告日，上证指数收盘3,912.21点，年初至今上涨19.91% [3] - 创业板指收盘3,025.87点，年初至今上涨46.86% [3] - 沪深300指数收盘4,606.29点，年初至今上涨20.57% [3] - 科创50指数收盘1,430.00点，年初至今上涨49.69% [3] - 北证50指数收盘1,508.31点，年初至今上涨47.89% [3]

市场整体表现 - 2025年10月9日A股市场节后迎来开门红，三大指数集体收涨，沪指突破3900点，创十年新高 [6] - 近6个月（4月11日至10月10日）A股三大指数均上涨超过20%，其中创业板指大涨超60% [6] - 同期，理财公司权益类公募理财产品净值增长率均值为20.43%，全部36只样本产品均实现正收益，其中18只产品净值增长率超过20% [6] 上榜产品及公司分析 - 本期榜单共有5家理财公司产品上榜，其中华夏理财上榜4只产品，信银理财和光大理财各上榜2只产品 [7] - 光大理财“阳光红新能源主题A”近6个月净值增长率达56.00%，位列榜首 [3][7] - 华夏理财多只主题产品表现突出，包括“天工日开理财产品4号(新型储能指数)”净值增长率39.77%，“天工日开理财产品9号(风力发电指数)”净值增长率25.99% [3][4][7] - 华夏理财“天工日开理财产品8号(贵金属指数)”近6个月净值增长41.42%，其权益投资占比90.95%，前五大重仓股近6个月均涨超30%，其中湖南白银股价翻倍 [3][8] 行业板块表现 - 新能源板块表现亮眼，中证新能源指数近6个月上涨近60%，大幅跑赢沪深300指数23.1%的涨幅 [7] - 光大理财在报告中持续看好新能源行业发展，认为锂电池、光伏、风电和核电等子行业前景广阔 [7] - 贵金属板块强势，现货黄金于10月15日升破4190美元/盎司创历史新高，现货白银价格在10月13日飙升至数十年高位，年内累计上涨超70% [8] 产品风险指标（最大回撤） - 部分产品波动较大，有4只权益类产品近6个月最大回撤超过10% [8] - 光大理财“阳光红新能源主题A”最大回撤为15.12%，为榜单中回撤最大的产品 [3][8] - 高盛工银理财“盛鑫君智私银尊享量化权益类理财产品1期”最大回撤仅为3.71%，为榜单中回撤最小的产品 [4][9]

财经全媒体集团 21世纪经济报道 "FILT + 百签李 FIV 幕产品近1年业绩 -2年期限) | li | | | 净值增 | | 年代理可 | 卡玛比率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 특 | 产品名称 | 管理人 | 长率 | 最大回撤 | 服 | | | | (汽容+)信颐2 | 信银理财 10.52% | | 1.30% | 2.32% | 8.1206626 | | | 040 | | | | | 89 | | | FF24M增 | | | | | 15.059081 | | | 利2号 | 光大理财 | 9.79% | 0.65% | 2.50% | 08 | | | 幸福99 家電 收多资产540 | 杭银理财 8.68% | | 0.98% | 2.71% | 8.8794183 | | | 天持有期 | | | | | 73 | | 4 | 珠联璧合增瑞 | | 8.39% | 1.75% | 2.38% | 4.7914490 | | | 明远两年定开 2022第1期 | 商品搜狐 | | | | 7 | | 5 | 京华 ...

行业背景 - 在固收资产收益持续下行和权益市场回暖的背景下，混合类理财产品优势凸显，其今年前8个月平均净值涨幅为3.36%，同期固收类产品平均净值增长率仅为1.68% [2] - 混合类理财产品凭借亮眼业绩快速走俏，受到投资者青睐 [2] 公司产品表现 - 兴银理财旗下“兴合汇景1号”在理财公司混合类公募产品近6月业绩榜单中断层第一，近6月净值增长率达到12.02%，且最大回撤低于同期沪深300指数 [2] - 兴银理财另一款产品“富利兴合常青六个月定开3号”近6月回报达到9.54%，最大回撤低至2.90% [2] - 兴银理财在榜单中共有三款产品上榜，宁银理财亦有三款产品上榜 [2] 明星产品深度分析：兴合汇景1号 - 该产品为中高风险等级的混合型产品，运作模式为开放式净值型，每6个月定期开放，业绩比较基准为“沪深300指数收益率*60%+中债新综合财富（1年以下）指数收益率*40%” [3] - 产品成立以来净值增长率达到22.13%，大幅跑赢同期业绩比较基准的-2.24% [4] - 产品今年以来净值持续攀升，近3月年化收益率为46.93%，近1月年化收益率高达84.03% [4] 投资策略与运作 - 产品权益部分定向投资于景顺长城基金管理的股票型资产管理计划，采用相对收益策略；固收部分由兴银理财管理，在每个开放期会将定向投资的资管计划比例调整为不超过60% [3] - 产品强调多元资产配置，以债券资产打底提供稳定票息收益，通过权益资产捕捉市场机会，借助灵活资产配置做到进可攻、退可守 [6] - 产品定位为六个月定开产品，兼顾客户流动性需求并有利于管理人把握中长期投资机会 [6] 持仓结构与收益来源 - 产品业绩弹性主要来自个股的ALPHA收益，通过自下而上精选个股并从中长期角度布局获取 [5][6] - 产品第一大持仓泡泡玛特在2025年二季度末占比为6.40%，该个股今年以来累计涨幅已超过200% [5] - 产品持续增持黄金股，二季度增持紫金矿业至占比5.17%，新进湖南黄金占比3.85%，两只黄金股年内涨幅均超70% [5]

南方财经全媒体集团 21世纪经济报道 (51)南财理财通 | all gar | 产品名称 | 管理人 | 净值增 长率 | 最大回撤 | 年化波动 网 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 兴合汇景1号 | 兴银理财 12.02% | | 10.28% | 16.18% | | | 容量器益6个月 。 上一篇： 合类第1期 | 广银理财 | 10.74% | 7.62% | 8.32% | | | 宁赢平衡增利混合类开放 式3号(最短持有180天) | 宁银理财 9.79% | | 7.22% | 8.16% | | 4 | 富利兴合常青六个月后开 3를 | 兴银理财 | 9.54% | 2.90% | 6.44% | | 5 | 宁赢平衡增利智能制造混 合类5号(最短持有6个月) | 宁银理财 9.32% | | 7.59% | 8.65% | | 6 | 宁赢全天候混合类半年定 期开放局门号 | 宁银理财 7.22% | | 3.18% | 4.95% | | 7 | 智享宏观配置180天持有 1号混合类A | 平安理财 6.44% | | 1.38% ...

金融体系改革与治理 - 党中央实施重塑性金融改革，设立中央金融委员会和中央金融工作委员会以加强集中统一领导 [2] - 金融监管总局系统机构改革圆满收官，"四级垂管"架构有效运转，省市县三级防非打非机制全面覆盖 [4] - 监管质效持续提升，累计处罚机构2万家次、责任人3.6万人次，罚没金额210亿元 [4] 行业规模与市场地位 - 银行业保险业总资产超过500万亿元，5年来年均增长9%，是全球最大信贷和第二大保险市场 [2] - 信托、理财、保险资管机构管理资产近100万亿元，规模较"十三五"时期末翻了一番 [2] - 全球1000强银行中，143家中资银行上榜，前10位占据6席 [2] 金融服务实体经济 - 5年来通过信贷、债券、股权等方式为实体经济提供新增资金170万亿元 [3] - 科研技术贷款、制造业中长期贷款、基础设施贷款年均增长分别为27.2%、21.7%、10.1% [3] - 普惠型小微企业贷款余额36万亿元，是"十三五"时期末的2.3倍，利率下降2个百分点 [3] 风险防范与化解 - 高风险机构数量和资产规模较峰值大幅压降，在金融体系中占比较小，风险完全可控 [5] - 农信社改革蹄疾步稳，过半省份组建省级法人机构，城商行改革重组有序实施 [6] - 截至今年6月末，与2023年初相比，融资平台数量下降超过60%，金融债务规模下降超过50% [7] 金融对外开放 - 截至7月末，境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超过10万亿元，境外机构熊猫债券发行规模超过1万亿元 [8] - "十四五"期间全面取消行业机构外资持股比例限制，新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业 [8] - 外资持有A股市值3.4万亿元，269家企业实现境外上市 [8] 人民币国际化与国际合作 - 人民币成为我国对外收支第一大结算货币、全球第三大贸易融资货币和支付货币 [9] - 与32个国家和地区的中央银行或货币当局签订双边本币互换协议 [9] - 支持上海打造人民币资产全球配置中心和风险管理中心，深化内地与香港金融合作 [9] 营商环境与跨境金融 - "十四五"以来办理资本项目收支便利化业务近3000亿美元 [10] - 跨境金融服务平台累计协助办理企业近16万家，付汇超过2.4万亿美元，获得融资超4300亿美元，其中七成为中小企业 [10]

《证券日报》记者从兴银理财了解到，此次增加注册资本为该公司持续经营和未来发展提供了更加稳固 的基石，旨在传递长期稳健发展理念，展示深耕资管领域、更好地服务实体经济和投资者需求、实现可 持续发展的坚定决心。 此次增资后，兴银理财注册资本迈入百亿元行列。仅次于工银理财（注册资本160亿元）、建信理财 （注册资本150亿元）、农银理财（注册资本120亿元），并与中银理财（注册资本100亿元）并列行业 第四。 本报记者 杨 洁 熊 悦 又见理财公司增资。 10月9日，兴银理财有限责任公司（以下简称"兴银理财"）发布关于增加注册资本的公告，根据《国家 金融监督管理总局关于兴银理财有限责任公司变更注册资本的批复》，该公司以未分配利润转增注册资 本方式增加注册资本50亿元人民币，注册资本变更为100亿元人民币，已于2025年9月30日完成工商变更 登记。 "在同业授信及代销业务等合作过程中，理财公司注册资本增加有助于公司获得更多业务机遇。"上海金 融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者表示，注册资本增加也向投资者传递出积极信号，进 而吸引更多投资者。 受访专家认为，随着理财市场存续规模突破30万亿元，市场竞争正在从规 ...

"在同业授信及代销业务等合作过程中，理财公司注册资本增加有助于公司获得更多业务机遇。"上海金 融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者表示，注册资本增加也向投资者传递出积极信号，进 而吸引更多投资者。 受访专家认为，随着理财市场存续规模突破30万亿元，市场竞争正在从规模扩张转向高质量发展。在底 层资产收益率普遍下行的情况下，商业银行理财市场竞争格局正在重塑。 "兴银理财注册资本增加是自身实力的直接体现，意味着公司的资本实力增强、风险抵御能力提升、市 场信誉度提高。这为公司拓展高风险系数业务、丰富产品线提供了坚实基础，也为未来规模扩张提供了 资本支撑。"南开大学金融学教授田利辉对《证券日报》记者表示。 事实上，今年以来，已有多家理财公司增加注册资本。例如，今年7月份，国家金融监督管理总局浙江 监管局批复同意杭银理财有限责任公司增加注册资本20亿元人民币，由10亿元人民币变更为30亿元人民 币。 今年3月份，国家金融监督管理总局批复同意高盛工银理财有限责任公司增加注册资本3.5亿元人民币， 由10亿元人民币变更为13.5亿元人民币。 今年2月份，国家金融监督管理总局批复同意施罗德交银理财有限公司增加注册资本2 ...

兴银理财增资事件 - 兴银理财获批以未分配利润转增注册资本50亿元，注册资本由50亿元变更为100亿元，实现翻番 [1][3] - 增资已完成工商变更登记，增资后股权结构保持不变，仍为兴业银行全资持有 [1][3] - 增资后公司注册资本规模升至行业第四，仅次于工银理财（160亿元）、建信理财（150亿元）、农银理财（120亿元），与中银理财并列 [4] 兴银理财经营概况 - 截至今年6月末，公司管理产品规模近2.32万亿元，保持市场第二 [3] - 上半年公司实现营业收入18.9亿元，净利润12.6亿元 [3] - 公司累计开拓中小银行代销合作机构超540家，中小银行代销渠道的理财规模近2380亿元 [3] 理财行业增资动态 - 包括兴银理财在内，今年已有4家理财公司增资获批，合计增加注册资本75.5亿元 [1][6] - 具体案例包括：施罗德交银理财增资2亿元至12亿元，高盛工银理财增资3.5亿元至13.5亿元，杭银理财增资20亿元至30亿元 [6] - 行业此前亦有增资先例：贝莱德建信理财于2023年增资至14亿元，招银理财于2022年引入战投增资至55.56亿元 [7]

公司注册资本金额是评估公司实力的重要指标，关系到公司的财务稳健性和长期经营韧性。兴银理财表 示，增加注册资本为公司持续经营和未来发展提供了更加稳固的基石，旨在传递长期稳健发展理念，展 示深耕资管领域、更好地服务实体经济和投资者需求、实现可持续发展的坚定决心。 中证报中证网讯(记者李静)日前，兴银理财发布公告称，公司获批以未分配利润转增注册资本方式，增 加注册资本50亿元人民币，注册资本变更为100亿元人民币。 ...