苹果发布iPhone Air及eSIM技术应用 - 苹果发布史上最薄iPhone Air 采用eSIM设计以节省内部空间实现极致轻薄 当前仅中国联通支持iPhone eSIM 中国移动和中国电信预计后续开放eSIM手机业务 [1][2] - eSIM是一种数字SIM卡 无需安装实体卡 由苹果提出并应用于智能终端 全球超过500家运营商支持 包括中国联通 支持200多家运营商国际漫游 提供更灵活安全连接 [1][2] 运营商eSIM业务发展动态 - 中国联通高开近1.5% 盘中一度上涨8.8% 最终收涨5.3%报5.76元/股 成交91.60亿元 eSIM概念股新恒汇大涨14.19% 澄天伟业 思特奇 东信和平等涨超5% [1] - 国内运营商2017年试点eSIM业务 2023年暂停 中国联通今年7月重启eSIM业务 推出"一号双终端"和"独立号码"产品 [4] - 中国电信eSIM手机业务已准备就绪 预计近期获工信部批复后开放包括iPhone17在内的eSIM服务 中国移动显示后续将支持eSIM手机业务 [2] eSIM技术推广的挑战与机遇 - eSIM降低用户对运营商黏性 影响运营商主导权 用户换网更便捷 竞争加剧 运营商推动动力不足 中国联通因与苹果合作紧密而积极 [5] - eSIM早期存在安全隐患 不法分子利用OTA漏洞批量注册号码用于诈骗 改eSIM为实体卡超额使用流量 办理海外卡绕开监管 [5] - eSIM成为智能终端重点连接方案 取消SIM卡槽节省30%板级空间 实现更轻薄设计 提升防水等级 中国联通联合中兴 联想发布eSIM与5G专网产品 [6] 全球eSIM应用趋势及市场前景 - 全球eSIM应用加速普及 主要增长动力来自国际旅游 企业解决方案及物联网设备扩展 运营商扩展全球旅行服务 结合eSIM与5G技术 [6] - 国际漫游eSIM服务是推动普及最主要因素 全球161家运营商在78个国家推出5G固定无线接入服务 eSIM技术重塑全球移动连接格局 [7] - eSIM市场规模与手机 电脑及IoT设备强相关 终端出厂前内置eSIM有望打开市场 蜂窝物联网通信模组 eSIM空中写号及管理平台受益 [7]

宏观政策与资源 - 财政部拟第二次续发行2025年超长期特别国债（四期），面值总额350亿元，票面利率1.92%，招标时间为2025年9月17日 [1] - 我国"十四五"期间探明10个大型油田和19个大型气田，支撑石油稳产2亿吨，天然气产量突破2400亿方 [1] 医药行业突破 - 国产九价HPV疫苗"馨可宁®9"在厦门正式接种，全程接种价9-17岁女性998元、18-45岁女性1500元，价格为进口同类产品40% [2][3] - 该疫苗由厦门大学夏宁邵教授团队与万泰生物联合研发，是全球第二款获批上市的九价HPV疫苗 [2] 消费与贸易 - 国内离境退税商店数量已超1万家，今年前8个月享受退税人数同比增长247.8%，退税商品销售额和退税金额同比分别增长97.5%和96.9% [2][3] 证券市场表现 - A股9月10日成交额1.98万亿元，较上一交易日缩量1404亿元，沪指涨0.13%，深成指涨0.38%，创业板指涨1.27% [2][4] - 算力硬件板块活跃，油气板块走强，影视院线板块爆发，电池板块疲软 [4] 金融产品创新 - 全球首个文化用纸金融衍生品胶版印刷纸期货期权在上海期货交易所挂牌交易 [4] 科技公司动态 - 苹果市值一夜蒸发524亿美元（约3732亿元），收盘跌1.48% [4] - 苹果发布iPhone 17系列，起售价5999元，iPhone Air起售价999美元，采用eSIM技术 [5] - 中国电信表示eSIM手机业务已准备就绪，将很快向用户开放iPhone 17等设备服务 [5][6] 电子制造行业 - 胜宏科技大涨超13%，总市值突破2500亿元，PCB概念股集体上涨，Prismark预测东南亚PCB市场年复合增长率达7.8% [5] 企业政策调整 - 微软宣布2025年起要求员工每周至少三天到办公室办公，分三阶段推行 [6] 互联网服务创新 - 高德发布"扫街榜"信用体系，宣称永不商业化，计划每日为全国线下店铺带去1000万消费者和5000万流量曝光 [6][7]

网络保障服务 - 公司为鄄城首届国际发制品博览会提供高速稳定安全的精品网络技术支撑 [1] - 公司成立多部门专项保障工作组 提前对接组委会需求并制定详细保障方案 [3] - 完成场馆及周边区域4/5G网络扩容优化 优化调整6处小区 扩容3处小区 [3] 网络覆盖效果 - 实现场馆内重点区域网络无缝覆盖和容量提升 [3] - 保障高峰时段用户流畅网络体验 [3] - 全程网络感知良好 获得主办方参展商及嘉宾高度赞誉 [5]

公司动态 - 中国联合网络通信有限公司发布新疆联通伊犁分公司综合代维服务采购项目招标公告 预算金额为1062.45万元 [1] - 招标项目为2025年综合代维服务采购 发布时间为2025年9月10日 [1] 股权结构 - 中国联合网络通信有限公司由中国联通(香港)全资控股 [1]

发射活动通信保障 - 公司在山东日照近海火箭发射观礼区域实施专项通信保障 组建优化维护建设协同的保障专班 以5G网络为底座支撑现场通信[1] - 技术团队针对凌晨高并发场景开展多轮网络摸底与压力测试 完成12个扇区4/5G基站动态扩容 实现网络容量弹性提升[1] - 在万平口风景区及灯塔广场核心区域部署5G应急通信车 与周边基站形成立体覆盖加动态调度体系 确保信号无死角与零延迟体验[1] 网络性能表现 - 发射期间5G网络支撑高带宽应用 实现语音通话清晰流畅 视频上传零卡顿及直播画面稳定 使远端用户获得身临其境体验[2] - 后台监测显示发射前后两小时观测点周边5G流量峰值较平日增长超300% 平均速率始终稳定在500Mbps以上[2] - 保障团队以零中断零丢包零投诉为目标 实时监控网络状态并动态优化信号策略 圆满完成高并发通信保障任务[2] 技术实施细节 - 公司精准识别重点区域信号盲区 通过基站扩容和应急通信车驻点形成协同保障体系[1] - 6名网络工程师与应急通信车全程坚守一线 通过科技力量守护现场通信需求[2] - 公司依托重保经验展现央企担当 为航天发射观礼注入看不见的数字力量[2]

投资评级与目标价格 - 报告对广和通给予"增持"评级 [1][11] - 目标价格为32.89元 [1][11] 核心观点 - AI端侧及机器人产品进入批量交付阶段 [2][13] - 公司拟通过香港IPO上市募资 进一步加大AI模组及机器人领域投入 [2][13] - 自主研发Fibocom AI Stack技术平台 支持多芯片平台高效推理 推出相机/玩具/Tracker/MiFi等多品类解决方案 [13] - 割草机器人解决方案已实现量产出货 RTK视觉融合定位方案与多足机器人头部厂商达成合作 [13] - FWA业务高速增长 印度市场预计实现较大增长 北美和印度市场5G渗透率仍有较大提升空间 [13] - 车载业务持续开拓新客户 推进4G模组向5G升级 [13] 财务表现与预测 - 2024年营业总收入8,189百万元(同比+6.1%) 归母净利润668百万元(同比+18.5%) [4] - 预计2025年营收8,228百万元(同比+0.5%) 归母净利润519百万元(同比-22.3%) [4][13] - 预计2026年营收9,972百万元(同比+21.2%) 归母净利润680百万元(同比+31.1%) [4][13] - 预计2027年营收11,962百万元(同比+20.0%) 归母净利润853百万元(同比+25.4%) [4][13] - 2025年上半年营收37.07亿元(同比-9.02%) 归母净利润2.18亿元(同比-34.66%) [13] - 剔除锐凌无线并表影响后 主体业务营收同比+23.49% 归母净利润同比+6.54% [13] - 2025年上半年毛利率16.42%(同比-5.16个百分点) 第二季度毛利率15.83%(同比-5.82个百分点) [13] 估值指标 - 当前股价28.75元 总市值22,007百万元 [12] - 基于2026年37倍PE得出目标价32.89元 [13] - 现价对应2025年PE为42.41倍 2026年PE为32.35倍 [4] - 市净率6.2倍 每股净资产4.67元 [6] 市场表现 - 过去12个月绝对涨幅179% 相对指数涨幅124% [9] - 52周股价区间10.18-42.01元 [12]

iPhone 17系列发布与eSIM技术突破 - iPhone 17系列正式亮相 其中iPhone Air采用eSIM技术实现5.6毫米最薄纪录 成为国内首款商用eSIM智能手机[1][3][4] - eSIM技术节省内部空间 提升设备便携性 同时支持全球超过500家运营商 包括中国联通 并在超过200家运营商支持下提供经济国际漫游计划[3][4][11] 中国运营商eSIM业务进展 - 中国联通为iPhone 17提供eSIM业务支撑 预计9月19日发售可直接办理联通eSIM服务 且已在25个省市重启eSIM功能[1][4][11] - 中国移动表示已支持eSIM手机业务 将稍后开放服务 中国电信称eSIM业务已全面准备就绪 预计近期获工信部批复后开放包括iPhone 17的eSIM服务[1] eSIM技术优势与产业链布局 - eSIM体积仅为传统SIM卡的10% 但抗震性、耐高温和可靠性更强 更适合恶劣工作环境 并提升AI硬件如智能眼镜的便携性和续航[11] - 国内eSIM产业链完整 涵盖芯片设计制造、模组研发、平台服务、终端设备和运营商 华为、中兴、小米、荣耀、vivo、OPPO等厂商均有布局[1][5][6] eSIM发展历程与政策背景 - eSIM技术已有十年历史 2016年GSMA发布规范 中国2021年工信部在"十四五"规划中明确推动eSIM应用 2023年研究推进智能手机eSIM技术[1][9] - 2023年三大运营商曾暂停eSIM业务 主要因信息安全考虑 包括空中写卡过程可能被挟持导致数据泄露 以及实名制监管难度增加[9][10] 全球eSIM趋势与市场预测 - 欧盟计划2026年起逐步淘汰智能手机实体卡槽 美国主流运营商大力推动eSIM 全球至2025年底预计约10亿eSIM智能手机连接 2030年达69亿[12] - 中国将成为eSIM快速增长新市场 小米2024年3月在海外推出支持eSIM的小米15 Ultra OPPO预计年底首批eSIM手机上市 华为Mate80系列也可能支持[12] 运营商与终端厂商博弈 - eSIM降低用户换运营商门槛 弱化运营商契约关系 减少营业厅客流量和顺带业务 但中国联通通过合作实现差异化突破 可能带来新增用户转化[10][11] - 苹果2011年申请eSIM专利 2018年引入iPhone XS 2022年在美国iPhone 14系列全面采用eSIM 终端厂商需求倒逼运营商推进技术[3][11]

苹果iPhone Air产品特征 - 苹果发布有史以来最轻薄iPhone机型iPhone Air并采用双eSIM卡设计 [1] - 苹果中国官网明确该机型仅提供eSIM选项 [1] 中国联通eSIM业务进展 - 中国联通将借助iPhone Air开启eSIM卡业务 [1] - 苹果中国官网提及中国联通（600050 SH）对eSIM的支持 [1] 中国电信eSIM业务进展 - 中国电信eSIM手机业务已全面准备就绪 相关手续已提交工信部 [1] - 预计近期获得工信部商用试验批复后将很快开放包括iPhone17在内的eSIM业务办理 [1] - 具体开放时间尚未确定但会很快推进 [1] 行业eSIM推广态势 - 除中国联通外 中国电信和中国移动也有望很快推出eSIM业务 [1]

苹果iPhone Air发布 - 苹果发布有史以来最轻薄iPhone Air 采用双eSIM卡设计[1] - 苹果中国官网强调该机型仅提供eSIM选项 并提及中国联通支持[1] 中国运营商eSIM业务进展 - 中国联通将借助iPhone Air开启eSIM卡业务[1] - 中国移动已提交eSIM申请 获工信部批准后将对外提供服务[1] - 中国移动已支持eSIM手机业务办理 开放服务后将另行告知[1] - 中国电信和中国移动也有望很快推出eSIM业务[1]

教育模式创新 - 实践嵌入式教学模式提供五次企业实习机会 从入学到毕业覆盖完整学习周期 [2] - 实习后举办汇报总结会 学生需制作报告并进行演讲答辩 接受专业课导师和实践负责老师提问 [2] - 通过企业项目实践完整流程 包括需求调研 方案设计 代码编写和调试优化 [1] 校企合作实践 - 在中国移动通信集团海南有限公司海口分公司指挥中心进行八周实习 [1] - 学习机器人流程自动化技术 掌握RPA设计器"磐匠"的实际应用 [1] - 设计数字员工优化企业运营效率 提升问题解决能力和团队协作能力 [1] 语言能力培养 - 提供英语和德语课程学习 为升学和就业创造更多可能性 [2] - 注重语言实际运用能力 目标达到熟练运用双语交流学习的水平 [2] 学生发展路径 - 实习中发现的问题可带回课堂进行知识充电 形成实践与理论学习的闭环 [2] - 通过企业导师指导接触行业前沿技术 学习课堂上尚未涉及的知识内容 [2]