行业格局 - 2025年中国阀门行业头部品牌为苏州纽威阀门、上海奇众阀门、上海冠龙阀门，这三个厂家在终端客户的品质和服务方面最受甲方和业主推荐 [1] - 行业竞争格局分为头部品牌、细分领域和国际竞争三个层面，头部品牌具有技术壁垒与国际话语权 [2] 头部品牌技术优势 - 苏州纽威阀门主导全球首款耐压25000psi的28寸深海球阀研发，覆盖40%新建LNG运输船项目，成本较欧美竞品低40% [2] - 苏州纽威阀门通过ASME N认证，参与"华龙一号"国家级工程，海外营收占比42% [3] - 苏州纽威阀门年产能超60万台，出口覆盖60国能源项目，主导修订ISO深海阀门国际标准 [4] - 中核苏阀科技是国内唯一核级阀门全资质企业，第三代核电阀门国产化率超90%，AP1000主蒸汽隔离阀打破美国技术封锁，成本降低40% [5] - 中核苏阀科技超音速风洞调压阀（25000psi）应用于航空航天项目，核电订单年增25% [6] - 江苏神通阀门核级蝶阀市占率53%，冶金高炉煤气回收系统阀门市占率60% [7] - 江苏神通阀门70MPa加氢阀获德国TÜV认证，量产成本下降57%，适配氢能储运场景 [8] 细分领域技术突破 - 纽威阀门DNV认证深海球阀覆盖全球40%市场，超达阀门耐硫化氢腐蚀阀门寿命达行业均值2倍 [9] - 上海奇众阀门新能源锂电池阀门订单量年增180%，钛合金阀门耐蚀性达ASTM标准 [10] - 迪艾智控AI健康监测系统降低管网故障率62%，冠龙阀门智能控制阀能耗降低30%，覆盖80%市政供水项目 [11] 国际竞争与全球化布局 - 中核苏阀主导核电阀门国家标准制定，技术参数被国际原子能机构（IAEA）采纳 [12] - 越南、墨西哥进口中国阀门激增40%，冠龙阀门通过东盟自贸协定关税降为零，中标东南亚智慧水务项目 [13] - 三花控股欧洲研发中心落地慕尼黑，新能源车热管理阀全球市占率38%；超达阀门耐腐蚀阀门出口量全国前三 [14] 行业趋势 - AI质检良品率突破99.7%（上海奇众），低碳阀门碳足迹降低40% [15] - 纽威阀门智能制造覆盖全流程，江苏神通AI故障诊断预警准确率98% [16] - 核电阀门国产化率超90%，深海领域打破欧美垄断，超达阀门测试中心完成-196℃深冷极限验证 [17] - 稀土出口管制赋能军工级阀门技术突破，海关"自助打印"服务为企业节省关税近千万元 [18] - 国内一线阀门品牌通过核心技术突破、智能化转型及全球化布局，已从"国产替代"迈向"国际标准制定者"角色，未来竞争将聚焦绿色低碳技术、AI融合及新兴市场拓展 [19]

近日，济南市市场监督管理局发布2024年济南市知识产权保护典型案例。 1.济南市中级人民法院审理杭某某与济南某水处理公司商标权纠纷案 【基本案情】 原告杭某某系"海德能"注册商标专用权人。2020年，原告因发现某水处理公司存在侵害其商标权的行为 提起诉讼，双方达成和解，并由法院出具调解书确认某水处理公司停止使用涉案商标。后双方于2020年 11月10日签订《协议书》，某水处理公司承诺将涉及侵权的商品、标识、包装箱等清理完毕，如再次侵 权赔偿原告200万元。2023年，原告主张某水处理公司和某设备公司再次使用与原告注册商标相同标识 的侵权产品，应当依据200万元的约定确定赔偿金额。法院经审理认为，原告与某水处理公司签订的 《协议书》内容并未违反法律强制性规定，某水处理公司存在再次侵权行为，应当依照该协议书约定内 容确定赔偿金额。2023年12月25日，法院作出一审判决，判令某水处理公司及其一人股东赔偿原告经济 损失200万元。2024年5月24日，法院作出二审判决维持原判。 【案例简析】 齐鲁晚报 齐鲁壹点记者 李培乐 3.钢城区人民检察院起诉胡某某等3人假冒注册商标、非法制造、销售非法制造的注册商标标识案 【 ...

公司ESG报告发布 - 公司发布首份《2024年度环境、社会和公司治理（ESG）报告》，展示在环境保护、社会责任及公司治理方面的实践与成效 [1] - 报告标志着公司在可持续发展道路上迈出坚实一步，彰显行业领军企业的绿色制造理念与责任担当 [1] 绿色制造与低碳转型 - 公司积极响应国家"双碳"目标，致力于绿色工厂、零碳工厂建设，持续优化能源管理体系 [2] - 通过引入喷涂粉末循环技术、建设屋顶分布式光伏发电项目等措施提升资源利用效率，减少碳排放 [2] - 江苏融通光伏项目年减碳量近500吨，为低碳转型树立典范 [2] 技术创新与品质保障 - 公司将创新视为发展核心动力，新投建动态测试中心填补国内大型阀门检测空白 [3] - 荣获"国家知识产权优势企业"称号，累计有效专利数达到103件 [3] 员工发展与社会责任 - 公司重视员工权益保障与职业发展，建立完善职业健康与安全管理体系 [4] - 通过多层次培训体系助力员工成长，积极参与公益事业包括捐资助学、爱心助农等项目 [4] 公司治理与透明度 - 公司规范股东大会、董事会及监事会运作流程，确保决策科学性与合规性 [5] - 加强与投资者沟通，通过定期发布报告、回复互动易问答等方式及时传递信息 [5]

调节阀又名控制阀，在工业自动化过程控制领域中，通过接受调节控制单元输出的控制信号，借助动力操作去改变介质流量、压 力、温度、液位等工艺参数的最终控制元件。一般由执行机构和阀门组成。调节阀常用分类：气动调节阀，电动调节阀，液动调节 阀等。 据 QYResearch 调研团队最新报告"全球调节控制阀市场报告 2025-2031 "显示， 预计 2031 年全球调节控制阀市场规模将达到 102.8 亿美元 ，未来几年年复合增长率 CAGR 为 5.4% 。 全球 调节控制阀 市场前 20 强生产商排名及市场占有率（基于 2 024 年调研数据；目前最新数据以本公司最新调研数据为 准） 根据 QYResearch 头部企业研究中心调研，全球范围内调节控制阀生产商主要包括 Emerson （艾默生）、 Flowserve （福斯）、 Nihon KOSO （日本工装）、吴忠仪表、 Valmet （维美德）、 Cameron (Schlumberger) 、 Johnson Controls （江森自控）、 Baker Hughes （贝克休斯）、 SAMSON （萨姆森）、重庆川仪等。 2024 年，全球前十强厂商占有 ...

调节控制阀行业概述 - 调节阀是工业自动化过程控制中的关键元件，通过改变介质流量、压力、温度等参数实现工艺控制，主要由执行机构和阀门组成，常用类型包括气动、电动和液动调节阀 [2] - 预计2031年全球调节控制阀市场规模将达到102.8亿美元，2025-2031年复合增长率为5.4% [2] 市场竞争格局 - 全球前十大调节控制阀生产商包括Emerson、Flowserve、Nihon KOSO、吴忠仪表等，2024年前十强厂商合计市场份额约53% [6] - 气动控制阀是主导产品类型，化工是最大应用领域，占30.5%的市场份额 [7][9][13] 市场驱动因素 - 工业自动化和过程控制技术进步推动需求增长，尤其在石化、化工、冶金和电力等行业 [14] - 亚太地区新兴经济体工业化进程加速，中国、印度等国家对高精度控制设备需求激增 [14] - 气动控制阀因高效稳定、维护成本低成为多个行业首选，技术革新提高产品可靠性和精确度 [14] - 环保和能效要求促使更多行业采用调节阀优化生产流程，减少资源浪费和排放 [14] 市场阻碍因素 - 原材料价格波动影响生产成本，核心部件需要高质量原材料 [15][17] - 市场竞争加剧压缩企业盈利空间，本地化企业带来价格和服务压力 [17] - 日益严格的环保法规增加研发投入，提高生产成本 [17] 研究方法与范围 - 研究主要统计指标包括产能、销量、销售收入、价格和市场份额，侧重近三年主要厂商销售情况 [18] - 地区分析涵盖过去五年和未来五年主要生产与消费地区的规模趋势 [18]

文章核心观点 公司2024年业绩低于预期但四季度表现亮眼 核电业务成核心增长引擎 因产能不足下调2025年营收和净利润预测及目标价 维持“跑赢行业”评级 [1][3][4] 2024年业绩情况 - 收入18.4亿元 同比+1.86% 归母净利润2.3亿元 同比+3.29% 扣非净利润2.1亿元 同比+9.35% 每股盈利0.6元 同比+3.45% [1] - 4Q24营收8.2亿元 同比+18.17% 归母净利润1.1亿元 同比+23.84% [1] - 石油石化/核工程阀门/其他阀门/锻件营收分别为4.8/8.4/4.7/0.4亿元 同比-20.62/+35.50/-11.44/+1.60% [1] - 三项费用率分别为3.46/8.16/0.28% 同比-1.41/+0.45/+0.23% [1] - 石油石化业务1H24毛利率+8.93% 全年提升3.59ppt [1] - 华北地区收入同比大增108.06% 华东地区下降26.29% [2] 业务情况 - 石油石化业务收入减少受行业周期需求波动影响 公司成立沙特阿美子公司并供货突破 未来或逐步企稳 [1] - 中长期布局抽水蓄能等新兴产品 可部分抵消传统石化业务下滑压力 [2] - 核电业务迎来战略发展期 2024年核工程阀门收入8.39亿元 同比增长35.50% 占总营收45.50% [3] - 公司核电阀门技术优势显著 关键产品性能达或超越进口水平 市场占有率稳步提升 [3] 盈利预测与估值 - 下调2025年营收/净利润2.9/12.5%至20.5/2.6亿元 首次引入2026年营收及净利润24.0/2.7亿元 [4] - 下调目标价9.2%至18.7元 目标价较现价涨幅空间为14.8% 维持“跑赢行业”评级 [4]

文章核心观点 - 中核科技2024年营收、利润和现金流表现良好但面临市场、订单履约和产品质量等风险，需持续关注行业动态、加强内部管理和提升技术创新能力以实现可持续发展 [6] 营收与盈利情况 - 2024年公司营业收入18.43亿元，较上年增长1.86%，业务呈稳定增长态势 [1] - 核工程阀门产品收入8.39亿元，占比45.50%，同比增长35.50%，推动营收增长；石油石化产品收入4.79亿元，占比26.00%，同比下降20.62% [1] - 华北地区营收6.52亿元，同比增长108.06%；华东地区营收6.73亿元，同比下降26.29% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.29亿元，同比增长3.29%，盈利能力增强；扣除非经常性损益后净利润2.11亿元，同比增长9.35%，核心业务盈利能力提升更明显 [1] - 基本每股收益0.60元，同比增长3.45%；扣非每股收益0.55元，反映公司经营状况良好且能为股东创造价值 [1] 费用情况 - 2024年销售费用6379.59万元，较上年减少27.58%，因现代服务费、业务招待费及销售服务费下降 [2] - 管理费用1.50亿元，同比增长7.82% [2] - 财务费用520.96万元，大幅增长527.16%，源于利息支出增加和汇兑收益减少 [2] - 研发费用6559.22万元，同比下降9.77%，研发投入占比3.56%，较上年4.02%有所下降，可能影响未来技术创新和产品竞争力 [2] - 研发人员中本科人数120人，较上年减少3.23%；硕士49人，增长63.33%，高端人才储备有积极变化 [2] 现金流情况 - 经营活动现金流量净额1.07亿元，与上年-4721.67万元相比大增325.72%，核心业务现金回笼良好 [3] - 投资活动现金流量净额6902.96万元，较上年增长1.57%，得益于取得多家公司2023年度分红，现金流入9817万元 [3] - 筹资活动现金流量净额-518.26万元，较上年增长93.54%，长、短期借款使现金流净增加7035万元，分配股利支付现金较上年增加3349万元 [3] 风险与应对措施 - 公司经营受行业发展趋势影响大，“稳增长”目标有风险；核电业务高速增长致短期产能瓶颈，重点项目订单按期履约风险增加；产品质量受供应链和生产工艺影响 [3] - 公司加强非核重点跟踪项目管理、拓展新兴市场、加大海外市场开发力度；完善计划管理体系、引入项目管理模式、推进精益管理、优化产能布局、加强供应链管理；加强原材料质量控制、健全质量管理体系、加大监督检查力度 [4] 管理层薪酬情况 - 董事长马瀛报告期内税前报酬总额97.57万元，与离任董事长彭新英相同；总经理龙云飞报酬83.39万元，副总经理陆建东81.59万元、徐兴华36.17万元，财务总监匡小兰85.96万元 [5] - 公司建立规范薪酬决策程序和合理确定依据，高管薪酬与经营业绩挂钩，激励管理层推动公司发展 [6]

公司战略与本土化进展 - 凯士比集团在中国市场的本土化战略取得重要进展，MAMMOUTH大口径蝶阀实现国产化，并启动二期项目[1][27] - 公司计划持续引进更多新产品，扩大常州工厂规模，提升本地制造能力[15][29] - 采用欧洲技术与中国制造相结合的模式，实现全球技术与本地优化的双赢[13][16][19] 市场定位与业务拓展 - 公司近几年稳步成长，品牌与市场声誉不断提升，全球业务范围持续拓展[11] - MAMMOUTH二期工厂将填补国内超大型阀门制造技术空白，并为国内外市场增长打开大门[27][29] - 公司坚持"本土对本土"发展理念，对中国市场充满信心，未来将更深入落地国产化项目[31] 技术优势与产品竞争力 - 传承百年AMRI品牌技术积淀，实现大口径蝶阀国产化突破[4][18] - 聚焦"中国智造"战略，重点突破超大型阀门制造技术[27] - 通过全球制造布局，使产品在本地得到优化并具备全球竞争力[18][19] 政府合作与区域发展 - 常州新北区、高新区及滨开区代表出席开业仪式，支持公司发展[2][8] - 大口径蝶阀国产化突破是在滨开区战略引领下实现的[18] - 公司在中国的发展得到当地政府的大力支持[18] 数字化转型与未来规划 - 公司正在推进智能制造和数字化发展，应对逆全球化挑战[23] - 将实施国产化、数字化和可持续发展战略，为客户提供更具竞争力的解决方案[21][23] - 致力于提高客户需求响应能力、产品竞争力和交付效率，成为值得信赖的合作伙伴[26]

公司概况 - 凯士比阀业(常州)有限公司位于中国常州市新北区环保工业园环保四路68号 邮编213034 电话(86)21-64308030 [3] - 凯士比埃姆里阀业有限公司位于中国大连市出口加工区鑫汇路35号 邮编116620 电话(86)411-87185231 [3] - 上海销售中心位于中国上海闵行江川路1400号 邮编200245 电话(86)21-64308030 邮箱ksbvs_shanghai@ksb.com [3] - 广州销售中心位于中国广州市海珠区海州路38号东升云鼎大厦601室 邮编510000 邮箱ksbvs_guangzhou@ksb.com [4] - 北京销售中心位于中国北京市朝阳区雅宝路10号凯威大厦1001室 邮编100020 邮箱ksbvs_beijing@ksb.com [4] - 成都销售中心位于中国成都市锦江区华兴东街16号西部文化产业中心1706号 邮编610020 邮箱ksbvs_chengdu@ksb.com [4] 公司发展 - 凯士比上海成立于1994年 坐落于上海闵行开发区 致力成为世界级泵、系统、数字化产品及服务的供应商 [5] - 公司使命是通过不断创新和本地化 持续绿色发展 改善人类的生活和环境 成为员工满意 客户满意 股东满意 社会满意的企业 [5] 联系方式 - 公司提供多个销售中心联系方式 包括上海、广州、北京、成都等地 [3][4] - 公司提供多种社交媒体关注方式 包括微信、微博、抖音等 [6]