值得注意的是，徐少春所说的"七个转型"举措中高频次地提到了"智能体"，这也是一年多以来AI领域的 热点词，成为众多AI技术公司以及各行业领域需求方的重点布局方向。对此，金蝶推出了企业级AI原 生入口——金蝶小K，以及AI原生智能体、AI套件、数据云等一系列AI产品。简单理解来说，金蝶小K 是一个智能体互联互通的入口和平台。截至目前，金蝶小K已上线近20个智能体，如毛利分析智能体、 呆滞料智能体、ESG智能体、报价智能体等，均可"开箱即用"。 关于智能体的落地成本及其商业模式，金蝶总裁章勇在接受记者采访时坦言，目前，对于多数企业来 说，AI投入尚处在增量投入的阶段，对企业整个业务的改造会有一个持续的价值释放时间。但是，随 着AI应用的不断深入，从一个长周期的视角来看，企业总体成本是在不断降低的。至于付费模式，行 业内都在探索，而金蝶目前更倾向于按照组织规模和用量来定价，与云服务的方式类似，当然也会存在 预付费的模式。总体来说，智能体还处在一个正在努力跑通收费模式的探索阶段。 【金蝶全面转向AI 徐少春称要完成"七个转型"】"过去的十年，金蝶云服务业务高速增长，2024年云服 务比例高达82%，每年的复合增长率达 ...

Navan由Ariel Cohen与Ilan Twig于2015年创立，最初名为TripActions，核心业务为企业差旅管理。其成 立初衷是为了革新传统差旅服务模式——这类服务此前主要由美国运通(AXP.US)、SAP Concur等公司 提供。 今年早些时候，受关税影响，旅游需求曾出现下滑;目前这一需求已逐步回升。多家大型航空公司高管 均对今年下半年行业提升票价的能力表达了乐观态度。 据Navan官网信息，多年来该公司已将业务拓展至企业支付与费用管理领域，服务的全球客户包括Zoom 通讯(ZM.US)和Lyft(LYFT.US)等。 Navan将于周四在纳斯达克全球市场挂牌交易，股票代码为NAVN。此次IPO的承销商包括高盛、花旗、 Jefferies、瑞穗以及摩根士丹利等机构。 智通财经APP获悉，企业差旅与费用管理平台Navan(NAVN.US)于周三确定其首次公开募股(IPO)发行价 为每股25美元，处于24至26美元的原定招股区间范围内。此次发行募资约9.231亿美元，进一步巩固了 新股发行市场的强劲势头。 这家总部位于美国加利福尼亚州帕洛阿尔托的公司，通过发行3000万股新股募资7.5亿美元;现 ...

新股上市情况 - 6月23日-6月29日期间，上交所和深交所均无公司上市 [2][3] - 港交所有8家公司上市，包括佰泽医疗、药捷安康、三花智控、曹操出行、香江电器、颖通控股、圣贝拉、周六福 [92][93] 上市申请情况 - 上交所主板有5家公司、科创板有7家公司递交上市申请 [4] - 深交所主板有6家公司、创业板有12家公司递交上市申请 [4] - 港交所有1家公司递交GEM上市申请、30家公司递交主板上市申请，其中8家拟冲击A+H [105] 上交所主板申请公司 - 安徽林平循环发展：包装用瓦楞纸、箱板纸产品研发生产，拟募资12亿元 [5][8] - 浙江振石新材料：清洁能源领域纤维增强材料研发生产，拟募资39.81亿元 [10][11] - 宁波丰沃增压科技：涡轮增压器制造商，拟募资6.56亿元 [13][14] - 江西红板科技：高密度印制电路板供应商，拟募资20.57亿元 [16][17] 上交所科创板申请公司 - 视涯科技：OLEDoS显示生产商，全球硅基OLED市占率35.2%，拟募资20.15亿元 [19][20] - 重庆臻宝科技：泛半导体设备核心零部件供应商，拟募资13.98亿元 [22][23] - 厦门优迅芯片：光通信前端收发电芯片研发设计，拟募资8.89亿元 [24][25] - 山东东岳未来氢能材料：全氟质子交换膜生产商，拟募资24.46亿元 [26][27] 深交所主板申请公司 - 杭州福恩股份：生态环保面料供应商，拟募资12.5亿元 [49][50] - 江苏康瑞新材料：不锈钢丝、线、杆生产商，拟募资11.05亿元 [52][53] - 天海汽车电子：汽车线束及连接器供应商，拟募资24.6亿元 [55][56] - 北京植物医生：化妆品企业，2024年全渠道零售额排名单品牌第一，拟募资9.98亿元 [57][58] 深交所创业板申请公司 - 杭州高特电子：储能电池管理系统供应商，拟募资8.5亿元 [60][61] - 浙江欣兴工具：孔加工刀具制造商，拟募资5.6亿元 [62][63] - 南通联亚药业：复杂药物制剂研发生产，拟募资9.5亿元 [65][66] - 麦田能源：新能源电力设备研发生产，拟募资16.61亿元 [69][70] 港交所新股招股 - 拨康视云：临床阶段眼科生物科技公司，招股价10.1港元 [95] - 安井食品：中国速冻食品行业龙头，招股价66港元 [96] - 富卫集团：泛亚洲人寿保险公司，招股价38港元 [97] - 蓝思科技：智能终端精密制造解决方案提供商，招股价18.18港元 [101] 港交所通过聆讯公司 - 维立志博：肿瘤药物领域生物科技公司 [104] - 大众口腔：民营口腔医疗服务提供商 [104] 港交所上市申请公司 - 承泰科技：中国最大车载前向毫米波雷达供应商 [107][138] - 镁伽科技：智慧实验室自主智能体提供商，2024年收入行业第一 [108][139] - 酷赛智能：全球第二大本土智能手机端到端解决方案提供商 [109] - 蓝色光标：中国最大营销公司 [112] 财务数据亮点 - 林平发展2024年营收24.85亿元，净利润1.53亿元 [9] - 振石股份2024年营收44.39亿元，净利润6.08亿元 [12] - 丰沃股份2024年营收20.67亿元，净利润2.04亿元 [15] - 视涯科技2024年营收2.8亿元，净亏损2.47亿元 [20] - 镁伽科技2024年营收9.3亿元，净亏损7.8亿元 [140]

公司概况 - Workday是一家美国企业SaaS公司，成立于2005年，2012年上市，专注于为财富500强企业提供人力资源和财务云软件 [2][3] - 主要客户包括沃尔玛、亚马逊、美国银行和埃森哲等大型企业 [3] - 自2016年以来持续产生正自由现金流（FCF），2023年首次实现GAAP盈利 [3][4] 财务表现 - 过去10年收入复合年增长率（CAGR）达31.5%，显著高于同行SAP（5.2%）、ORCL（3.3%）和ADP（6.3%）[3] - 自由现金流10年CAGR为42%，2024年FCF达21.39亿美元，较2015年的-200万美元大幅改善 [3][6] - 2025年Q4营收22.1亿美元，同比增长15.04%，连续多个季度营收增速保持在15%-20%区间 [6] - 长期债务32亿美元，现金余额70亿美元，资本结构稳健 [8] 增长战略 - 通过19笔收购实现业务协同，目标是通过少数大型客户推动收入增长而非行业整合 [3] - 资本支出（CAPEX）极低，2024年仅1000万美元，业务模式轻资产化 [3][4] - 股票薪酬（SBC）持续增长，2024年达14.16亿美元，反映人才激励投入 [3] 估值与市场地位 - 当前EV/Sales为7.8倍，高于ADP（6.8倍）和PAYC（6.3倍），但低于ORCL（9.8倍）[9] - 股价较2023年历史高点下跌12%，市盈率较高反映盈利增长是主要回报驱动 [8][10] - 企业SaaS服务粘性强，市场份额稳固，面临大公司多元化竞争但专注度优势明显 [7][8] 未来展望 - GAAP盈利标志转折点，营业利润率扩张将成为关键观察指标 [10] - 总可寻址市场（TAM）仍大，但收入增速逐年放缓，高增长阶段或已结束 [10] - 当前估值需依赖盈利增长兑现，倍数扩张空间有限 [11]