公司股权结构变动 - 控股股东山东鲁锦进出口集团有限公司持有公司股份185,532,352股，占公司股份总数43.27% [1] - 控股股东所持股份被司法冻结612,352股及司法标记184,920,000股，合计占其持股比例100%，相当于公司总股本43.27% [1] 公司业务构成 - 2025年上半年营业收入构成中发制品占比61.93%，电商占比21.37%，纺织品占比14.87% [1] - 其他业务占比1.81%，石墨业务占比0.01% [1] 公司市值情况 - 当前公司市值为26亿元 [2]

行业规模与市场地位 - 发制品产业起源于20世纪70年代 现已形成涵盖档发初加工 发帘编织 高端发套定制等环节的完备产业链[2] - 全市发制品加工企业数量超过1500家 从业人员近10万人 年加工档发5000吨 各类发制品3000万件[2] - 接发产品占全球市场份额70% 真人发制品国际占有率稳居前列[2] - 2024年全市发制品进出口额28.2亿元 占全市进出口总值4.5%[2] 市场拓展与销售表现 - 产品出口覆盖北美 欧洲 非洲 南美 东亚 澳洲等80多个国家和地区[2] - 2024年1-7月进出口额20.29亿元 对韩国 欧洲 拉美出口分别增长35.5% 7.6% 511.3%[2][4] - 通过东非(肯尼亚)展会与200余人次采购商洽谈 达成样品交易额约4万美元 实现东非市场新突破[4] 跨境电商与物流优化 - 鄄城县开展跨境电商业务企业达120多家 通过Facebook Twitter Instagram等社交平台精准推送产品[3] - 引进DHL和联邦快递使物流成本降低30% 跨境交易周期大大缩短[3] - 采用线上跨境销售+海外仓战略+境外市场地推三位一体布局 推动出口额持续增长[3] 产业升级与配套支持 - 通过保税仓库 跨境电商综合服务中心等平台实现降本增效[3] - 菏泽保税物流中心提高资金周转效率 牡丹机场国际货运站使原料运输时间缩短2-3天[3] - 鄄城发制品专业化保税仓投入使用进一步提升贸易便利化水平[3] 未来发展策略 - 推动发制品产业向高端化 品牌化 国际化发展[5] - 持续开展大调研 大培训 大服务活动 精准把握国际市场动态[5] - 通过工艺提升和设计创新拓展欧洲市场 针对日韩市场研发适配产品[4]

其次，积极打造"鄄城人发"区位品牌。引导发制品企业在商标注册和产品销售中融入"鄄城"概念，让消费者提到假发就能联想到鄄城。还组织企业参加国 内外各类发制品展会，像广交会、中国国际发制品展览会、英国美发美容展、意大利博洛尼亚美发展、东非(肯尼亚)家居展等，展示鄄城发制品的优质产 品和创新成果，提升品牌的知名度和美誉度。同时利用新媒体平台进行品牌宣传推广，通过短视频、直播等形式，向全球消费者展示鄄城发制品的制作工 艺、产品特色等，进一步扩大品牌影响力，致力于让"鄄城人发"在全球获得广泛认可。 据介绍，在品牌建设方面，鄄城县有着清晰的规划和积极的行动。首先，构建"政府引导+协会推动+企业主体"的协同机制。政府发挥引导作用，帮助企 业争取中央省市层面的对外贸易支持政策，比如品牌建设、国际标准认证、专利申请、出国参展等方面。行业协会则发挥组织协调作用，加强行业自律， 规范市场秩序，提升整个行业的形象。企业作为品牌建设的主体，加大在品牌推广、产品研发创新方面的投入。 齐鲁晚报.齐鲁壹点马璐璐 8月29日，菏泽市召开"产业链上的山东好品牌"菏泽市系列现场新闻发布会(发制品产业专场)，会上就在品牌建设上，鄄城县有什么规划和行 ...

行业概况 - 发制品产业起源于20世纪70年代 从人发原料收购起步 现已形成涵盖档发初加工 发帘编织 高端发套定制等环节的完备产业链[4] - 全市发制品加工企业超过1500家 从业人员近10万人 年加工档发5000吨 各类发制品3000万件[4] - 接发产品占全球市场份额70% 2024年进出口额28.2亿元 占全市进出口总值4.5%[4] - 产品出口覆盖北美 欧洲 非洲 南美 东亚 澳洲等80多个国家和地区 真人发制品国际占有率稳居前列[4] 市场表现 - 2024年1-7月进出口额20.29亿元 对韩国出口增长35.5% 对欧洲增长7.6% 对拉美增长511.3%[7] - 通过东非肯尼亚展会与200余人次专业采购商洽谈 达成样品交易额约4万美元 8家企业与肯尼亚经销商建立联系[7] 业务转型 - 以跨境电商为突破口 推动从线下出口向线上全球卖转型 鄄城县开展跨境电商业务企业达120多家[5] - 企业在Facebook Twitter Instagram等全球社交平台布局 精准推送产品信息[5] - 引进DHL和联邦快递后物流成本降低30% 跨境交易周期大大缩短[5] - 部分企业采用线上跨境销售+海外仓战略+境外市场地推三位一体布局 出口额持续增长[5] 产业升级 - 通过保税仓库 跨境电商综合服务中心等公共服务平台实现降本增效[6] - 菏泽保税物流中心提高资金周转效率 牡丹机场国际货运站使原料运输时间缩短2-3天[6] - 鄄城发制品专业化保税仓投入使用 进一步提升贸易便利化水平[6] - 推进规模化生产与标准化管控双发力 推动产业从物理集聚向化学融合质变[6] 市场拓展 - 制定境外参展 境外商标注册等支持政策 构建多元化全球市场布局[7] - 在稳定北美市场同时 通过工艺提升和设计创新增加欧洲市场份额[7] - 针对日韩等亚洲市场精致自然需求研发适配产品 成功拓展部分市场[7] 未来发展 - 推动产业向高端化 品牌化 国际化发展 提升产业核心竞争力[7] - 鼓励企业加大技术投入 研发新工艺 优化产品结构 满足个性化需求[8] - 加强自主品牌建设 支持企业海外注册商标与国际参展[8] - 构建展会-节庆-体验三维传播体系 强化中国发都-鄄城地域品牌认知[8] - 引入头部跨境电商平台 推进海外仓建设 构建全链条营销生态[8]

文化展示与交流 - 信阳毛尖茶制作技艺吸引海外游客参与 [2] - 开封木版年画非遗技艺展台前游客亲手制作年画 [9] - 河南展示甲骨文、汉代古乐器、唐三彩、宋代钧瓷、汝瓷等文化资源，突显历史核心地位 [8] - 古乐表演《编花篮》吸引大量观众围观 [5][7] - 活动周通过音画交融技术与非遗互动方式呈现文化内容 [8] 经贸合作与投资促进 - 中国（河南）-日本经贸合作与文化交流对接会在大阪举行，推介河南优势产业和投资机遇 [4][10] - 近40家河南企业与60家日方企业及商协会机构面对面交流 [13] - 河南兰考县瑞野灯饰与日本向阳企画株式会社签约1600万元人民币项目，涉及节日装饰灯及汽车配件贸易 [13][14] - 河南金丹乳酸科技与日本盛远贸易株式会社签署技术合作项目 [13] - 瑞贝卡在"许昌活动日"面向东南亚市场发布52款发制品新品 [14] 地区推介与产业合作 - 举办"许昌活动日"、"三门峡活动日"和"安阳活动日"，介绍各地营商环境、产业基础和招商政策 [10] - 安阳市与日本草加市、小田原市举办友好城市交流座谈会，探讨人文交流与经贸合作 [15] - 安阳市文广体旅局与路仕达国际旅行株式会社签署协议，共同开拓日本旅游市场 [15] - 安阳市文物局与日本株式会社日中交流中心签署文博领域合作框架协议，推动展览、学术及文创合作 [15] - 日本贸易振兴机构认可河南活动周对促进日本与河南经济交流的作用 [10] 企业创新与行业表现 - 超聚变和蜜雪冰城作为河南企业代表亮相，前者为高科技独角兽企业，后者为现制茶饮明星企业 [11] - 蜜雪冰城日本公司在对接会上获得大量商业联系，总经理范凯歌称"有二三十个人加了微信" [13] - 瑞贝卡发制品采用优质原料和高端工艺打造新品，针对日本市场强调舒适度和透气性 [14] - 日本企业负责人认可河南企业引领行业发展的能力，希望加强交流合作 [11] 文旅与生态推广 - 三门峡宣传片展示白天鹅、青山绿水，吸引国际观众兴趣 [12] - 日本文旅企业Ami株式会社计划开发适合日本游客的三门峡旅游线路 [15] - 安阳展示太行山大峡谷、红旗渠等生态景观，传递绿色发展故事 [12] - 河南聚焦黄河流域生态保护和高质量发展，加强生态环境保护 [12]

财务表现 - 公司上半年实现营收约6.69亿元，同比下滑24.92% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约1286.72万元，同比下滑39.45% [1] - 扣非净利润约530.99万元，同比下滑73.61% [1] - 报告期内公司不进行利润分配或公积金转增股本 [1] 业务板块表现 - 发制品出口业务实现营收4.14亿元，同比下滑11.29%，主要受美国增加关税、欧美和日本等国家通货膨胀严重、原材料涨价过快、市场需求低迷等因素影响 [2] - 跨境进口电商业务实现营收约1.43亿元，同比下滑28.56%，主要原因为汇率波动、海运及地缘政治的不确定性 [2] - 纺织服装出口业务实现营收9948.22万元，同比增长1.69% [2] - 4家主要子公司两家亏损两家盈利：山东新华锦纺织有限公司亏损360.55万元，华越有限责任公司亏损351.24万元，新华锦集团山东锦盛发制品有限公司盈利2106.31万元，上海荔之实业有限公司盈利859.87万元 [2] 控股股东资金占用 - 控股股东新华锦集团及其关联方非经营性占用公司资金余额4.06亿元，占公司最近一期经审计归母净资产的33.34% [1][6] - 占用的资金曾在2025年4月被短暂归还，但次月又因战略投资方资金压力被再次转出4.06亿元 [7] - 若公司未能在1个月内清收被占用资金，上交所将对公司股票实施其他风险警示 [1] - 若未能在6个月内清收被占用资金，上交所将对公司股票实施停牌，停牌后两个月内仍未完成整改的，将对公司股票实施退市风险警示，此后两个月内仍未完成整改的，将决定终止公司股票上市交易 [1][8] 公司治理与风险 - 副总裁曹旭未签署保证半年度报告内容真实、准确、完整的书面确认意见 [4] - 控股子公司青岛海正资质证照办理进度未达预期，存在无法在2025年12月31日前开工生产的风险 [3] - 上海荔之实业有限公司业绩补偿方王荔扬、柯毅需支付业绩补偿款1597.97万元，截至半年报披露日公司尚未收到该款项，将通过诉讼手段收回 [3] 市场表现 - 8月26日公司收盘上涨3.11%，成交额2.09亿元 [9]

核心财务表现 - 营业收入66,886.64万元，同比下降24.92% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1,286.72万元，同比下降39.45% [2] - 经营活动产生的现金流量净额7,726.21万元，同比下降19.06% [2] - 扣除非经常性损益的净利润530.99万元，同比下降73.61% [2] - 总资产184,629.84万元，较上年末下降2.73% [2] 业务板块表现 - 发制品出口业务收入41,422.13万元，同比下降11.29% [10] - 纺织服装出口业务受美国关税政策冲击显著 [11] - 跨境电商进口业务收入14,293.98万元，同比下降28.56% [12] - 石墨新材料业务处于采矿许可证申领及矿山建设筹备阶段 [13] - 养老大健康业务以轻资产模式运营，覆盖青岛、威海等多地项目 [14] 行业动态与前景 - 全球假发市场规模预计从2022年76.2亿美元增长至2026年132.8亿美元 [3] - 中国纺织服装2025年上半年出口1,439.78亿美元，同比微增0.76% [3] - 跨境电商进出口总额1.32万亿元，同比增长5.7% [5] - 中国石墨储量占全球27.86%，产量占全球76.87% [7] - 中国60岁以上人口预计2035年突破4亿，占比超30% [8] 战略举措与转型 - 发制品业务通过市场多元化、产品创新及成本转嫁应对关税压力 [10] - 纺织服装业务加速订单处理并开拓"一带一路"新兴市场 [11] - 跨境电商业务重点投入AI技术，打造无人直播及智能营销解决方案 [12] - 成立锦鹏机器人公司，布局外骨骼设备及老年助行领域 [9] - 石墨业务推进绿色矿山建设及高端深加工技术研究 [17] 公司治理与风险 - 存在控股股东非经营性资金占用4.06亿元，占净资产33.34% [22] - 上海荔之原股东王荔扬、柯毅未支付业绩补偿款 [20] - 青岛海正石墨矿资质办理进度未达预期，存在开工风险 [20] - 货币资金较上年末下降62.26%，主要因资金拆借 [18] - 境外资产占比13.60%，主要分布于发制品及贸易业务 [18] 投资与资产结构 - 交易性金融资产期末余额13,567.48万元，含股票及理财产品 [19] - 长期股权投资3,645.22万元，主要投向纺织及康养联营企业 [18] - 其他应收款4.78亿元，较上年末增长525.25%，因资金拆借 [18] - 短期借款7,810.45万元，较上年末下降49.74% [18] - 受限资产805.84万元，含保证金及抵押投资性房地产 [18]

核心观点 - 公司上半年归母净利润937.59万元同比增长15.31%但经营活动现金流量净额下降26.76%至1.19亿元反映业绩回暖与现金流表现背离 [1] - 电商转型推动营收增长和毛利率提升但销售费用大幅上升且三费占比高企侵蚀盈利能力 [3][4][5][7] - 存货规模达31.31亿元占总资产67%周转效率低下且计提比例异常引发减值风险 [8][9][10][11] - 公司因信披违规被立案调查控股股东资金占用13.6亿元且股权高比例质押存在治理与控股权风险 [12][13][14][16] 财务表现 - 上半年营收5.98亿元同比增长4.20%归母净利润937.59万元同比增长15.31%扣非净利润944.57万元同比增长23.04% [3] - 毛利率升至38.09%同比提升5.13个百分点因终端直销占比提高 [3] - 经营活动现金流量净额1.19亿元同比下降26.76%与净利润增长背离 [1] - 三费占比达32.16%净利率仅1.56%低于同行新华锦的3.14% [7] 电商转型 - 电商渠道增长显著QVR品牌独立站6月销售额同比增长320%Rebecca天猫旗舰店618期间GMV2355万元同比增长超120% [3] - 销售费用1.17亿元同比增长34.15%因线上业务推广投入增加 [4] - 销售费用占营业收入比例从2020年9.78%升至2024年18.26%2025年上半年进一步升至19.52% [5] - 跨境电商布局对冲美国关税政策对传统批发业务的冲击 [3] 财务费用与汇兑风险 - 财务费用2022年1800万元2023年7700万元2024年8500万元2025年上半年4000万元 [7] - 利息支出年度约9000万元汇兑收益2022年7200万元但2023年后收窄 [7] - 美元降息预期下汇率波动加剧可能带来汇兑亏损 [7] 存货管理 - 存货规模31.31亿元占总资产67%为营收的6倍同行新华锦存货仅3亿元占总资产16% [8][11] - 库存商品18.56亿元占比58.79%原材料8.41亿元在产品4.61亿元 [8] - 存货周转天数1534天远超新华锦的98天 [9][11] - 存货跌价计提比例0.8%低于新华锦的6% [10][11] 资金与债务压力 - 短期负债15.7亿元一年内到期非流动负债1.86亿元有息负债合计17.56亿元 [11] - 货币资金4.16亿元资金缺口13.4亿元 [11] 公司治理与监管风险 - 公司及控股股东因信披违规被证监会立案调查涉及2021-2024年关联方非经营性资金占用13.6亿元接近年度营收110% [12] - 未及时披露2024年业绩预告直至4月29日才披露亏损1.18亿元 [12] - 内控漏洞包括内幕信息登记不规范部分董事监事薪酬未经股东大会审议 [13] - 控股股东持股22.22%其中63.61%被质押占总股本14.13%存在平仓及控制权变动风险 [13][14] 股权结构变动 - 2024年10月许玉梅以2.51元/股受让5.30%股份 [14] - 2025年6月许昌昌逹商贸以3.096元/股受让6.18%股份其由许昌市今投控股集团100%控股 [16] - 国资入股可能引入规范内控流程并稳定当地产业链 [16]

产业集群规模 - 江西省上犹县集聚195家玻纤企业，年经营销售收入超过150亿元[2] - 山西省祁县玻璃企业年产各类玻璃器皿26.25万吨，产品出口80多个国家和地区[4] - 河南许昌拥有4100多家发制品企业，超30万名从业人员，假发年出口额约200亿元，产品销往120多个国家和地区[9] - 江苏丹阳年产镜片4亿多副，占全国产量超70%，全球生产总量约50%[10] - 浙江慈溪有上千家家电整机企业，生产全球约六成小家电，多个细分品种产量世界第一[10] - 湖南邵东打火机年产量超150亿只，年产值148亿元，出口创汇3.75亿美元[12] - 广东大朗年产毛衣超过9亿件，全球每5件毛衣中有1件产自此地[13] - 山东曹县拥有2000余家汉服企业，从业人员约10万人[14] - 江苏杭集口腔护理和洗护用品产业年产值130多亿元[14] - 浙江西店镇以手电筒为主导产品的企业900多家，年产值超80亿元[14] 产业特色与全球地位 - 湖南临湘浮标小镇供应全国八成浮标产品[6] - 河南许昌假发产品在全球市场占比达60%，每2秒售出一顶假发[9][16] - 江苏杭集制造的牙刷占全球三分之一市场份额[16] - 山西祁县生产全国60%以上人工吹制玻璃器皿[17] - 湖南邵东打火机远销全球120多个国家和地区[17] 产业发展模式 - 本土优势与全球市场有机结合，历史积淀形成完整产业链（许昌假发产业链从原料采购到跨境电商销售）[10] - 专业化分工和集群效应推动产业壮大（丹阳2000多家眼镜企业形成完整配套体系）[10] - 市场细分战略避免同质化竞争（邵东企业聚焦一次性打火机规模化生产，同时向高端创新方向发展）[12] - 数字化转型提升竞争力（大朗建成数字化设计中心和智能仓储系统，实现2小时定制生产毛衣）[13] - 技术创新与标准引领增强行业话语权（诸暨袜业联合高校建立研究院，获得多项专利并主导制定行业标准）[11] 全球影响力 - 小城产业重塑全球价值链（丹阳眼镜促使国际品牌下调价格，许昌假发建立全球分级标准）[15] - 构建覆盖200多个国家和地区的销售网络（义乌小商品市场）[15] - 产品议价能力和贸易规则制定话语权提升[15]

公司动态 - 公司第十四届第一次董事会会议于2025年8月19日在青岛市崂山区松岭路131号17楼会议室以现场和通讯方式召开 [2] - 会议审议了《关于聘任公司总裁的议案》等文件 [2] 财务数据 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为：发制品占比54.75%，电商占比22.77%，纺织品占比11.89%，二手车占比8.17%，其他占比1.54% [2]