商业航天产业 - 近期我国成功发射低轨卫星 长征十二号运载火箭将卫星互联网低轨19组卫星送入预定轨道[2] - 我国向国际电信联盟申请新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源 覆盖14个卫星星座[2] - 卫星频轨资源竞争或已上升至战略层面 商业航天领域迎来持续催化[1][2] 人形机器人产业 - 特斯拉计划在2027年底前向公众出售Optimus机器人[3] - 宇树公司2025年人形机器人实际出货量超5500台 本体量产下线超6500台[3] - 国内头部企业资本化进程加速 星海图、众擎机器人已完成股改 魔法原子宣布将加速上市进程[3] AI基建与高端制造产业链 - 建议关注景气持续的AI基建产业链 业绩向好的工程机械、流程工业、刀具板块[1] - 新锐股份主要产品包括硬质合金及工具 2025年第三季度收入增长38.02% 归母净利润增长75.40% 扣非净利润增长94.83%[6] - 新锐股份利润端表现亮眼 主要系公司积极将原材料价格上涨压力向下游传导[6] 日联科技公司分析 - 公司是国内领先的工业X射线智能检测设备及核心部件供应商 在核心部件、AI软件、检测设备等方面建立技术壁垒[4] - 2025年上半年公司新签订单同比增长近一倍 前三季度收入同比增长44.01% 归母净利润同比增长18.83%[4] - 净利润增速不及收入增速主要因新增生产基地建设、股份支付等费用影响 看好后续订单转化及利润弹性释放[4] 康斯特公司分析 - 公司主要从事数字检测仪器仪表研发和销售 2025年第三季度单季度业绩出现向上拐点[5] - 2025年第三季度营业收入、归母净利润、扣非净利润分别同比增长22.24%、30.66%、36.2%[5] - 国际业务在关税压力测试下呈现较强经营韧性 国内业务表现不俗 MEMS传感器正逐步导入生产[5]

工程机械行业销售数据 - 2023年11月挖掘机总销量为20,027台，同比增长13.9% [1][2] - 挖掘机内销9,842台，同比增长9.1%，增速回升 [1][2] - 挖掘机出口10,185台，同比增长18.8%，保持快速增长 [1][2] - 11月装载机总销量11,419台，同比增长32.10% [1][2] - 装载机内销5,631台，同比增长29.39% [1][2] - 装载机出口5,748台，同比增长34.80% [1][2] - 11月汽车起重机销量1,536台，同比增长16.60%，连续三个月正增长 [1][2] - 工程机械行业呈现从挖掘机向非挖掘机全面扩散的景气度，显示全面回暖态势 [1][2] AI基建产业链动态 - 英伟达计划于2024年2月中旬向中国客户交付H200芯片，首批订单计划动用库存履行 [2] - 预计H200芯片发货总量为5,000至10,000套芯片模组，相当于约4万至8万颗芯片 [2] - OpenAI近期推进融资计划，融资规模可能达到数百亿美元，甚至最高可达1,000亿美元 [2] - AI领域投资景气，带动AIDC、液冷、PCB设备及耗材等产业链受益 [2] 重点公司分析：日联科技 - 公司是国内领先的工业X射线智能检测设备及核心部件供应商 [2] - 公司在核心部件、AI软件、检测设备等方面建立了核心技术壁垒 [2] - 2023年上半年公司新签订单同比增长近一倍 [2] - 2023年前三季度公司收入同比增长44.01% [2] - 2023年前三季度公司归母净利润同比增长18.83% [2] - 净利润增速不及收入增速主要因新增生产基地建设、股份支付等费用影响 [2] 重点公司分析：康斯特 - 公司主要从事数字检测仪器仪表研发和销售 [3] - 2023年上半年业绩受关税影响承压 [3] - 2023年第三季度单季度业绩出现向上拐点 [3] - 第三季度营业收入同比增长22.24% [3] - 第三季度归母净利润同比增长30.66% [3] - 第三季度扣非净利润同比增长36.2% [3] - 业绩改善得益于非美市场订单加速分流至新加坡运营中心及国内市场收入加速确认 [3] - 公司MEMS传感器正逐步导入生产 [3] 重点公司分析：新锐股份 - 公司主要产品包括硬质合金、硬质合金工具（凿岩工具、切削工具） [4] - 2023年第三季度收入同比增长38.02% [4] - 2023年第三季度归母净利润同比增长75.40% [4] - 2023年第三季度扣非净利润同比增长94.83% [4] - 利润端表现亮眼，主要系在原材料价格上涨背景下，公司积极向下游传导成本，推动盈利水平提升 [4]

报告行业投资评级 - 投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 建议关注迎来密集催化的人形机器人板块，业绩向好的工程机械、流程工业、刀具板块，及绩优个股 [6][13] - 工程机械景气度从挖机向非挖全面扩散，呈现全面回暖态势 [6][12] - 人形机器人产业迎密集催化，国内企业产业化和资本化加速，持续看好创新突破下的产业链机遇 [6][52][53][55] 板块行情回顾 - 上周（2025年11月3日至11月7日）上证综指上涨1.08%，深证成指上涨0.19%，创业板指上涨0.65%，机械指数（中信）下跌0.25% [16] - 上周涨跌幅靠前的行业为电力设备及新能源、钢铁、石油石化，涨跌幅分别为5.11%、4.57%、4.56% [19] - 上周机械行业中涨跌幅靠前的子板块包括配电设备、输变电设备、油气装备，涨跌幅分别为15.12%、14.08%、4.51% [22] 核心观点更新：通用设备 - 2025年10月我国制造业PMI为49.0%，环比回落0.8个百分点，其中新出口订单指数环比回落1.9个百分点至45.9% [24] - 2025年1-9月我国制造业固定资产投资完成额同比增长4.0%，较1-8月回落1.1个百分点 [24] - 2025年9月规模以上工业企业利润总额同比增长21.6% [24] 核心观点更新：机床 - 2025年9月我国金属切削机床产量7.77万台，同比增长18.2%；金属成形机床产量1.6万台，同比增长6.7% [28] - 2025年1-9月我国金属切削机床产量同比增长15.1%至64.2万台，金属成形机床产量同比增长7.3%至13.2万台 [28] - 2024年以来机床产业支持政策持续加码，中高端机床国产替代有望持续深化 [28][33][35] 核心观点更新：叉车 - 2025年9月叉车销量130,380台，同比增长23.00%；其中出口49,261台，同比增长13.9%，内销81,119台，同比增长29.3% [36] - 2025年10月中国物流业景气指数(LPI)（季调）为50.7%，环比下降；10月中国仓储指数为50.6%，环比改善 [36] 核心观点更新：机器人 - 2025年9月工业机器人产量76,287台，同比增长28.3%；1-9月累计产量594,816台，同比增长29.8% [47] - 2024年制造业就业人员平均工资同比增长3.9%至96,139元，机器换人趋势加速 [47] - 2022年工业机器人市场规模达到87亿美元，2017-2022年复合增速13.6% [47] - 特斯拉计划2026年开始规模化生产Optimus人形机器人，目标5年内达到年产100万台 [52] - 小鹏发布IRON人形机器人，目标2026年实现规模量产；智元发布工业级机器人精灵G2并开启商用交付 [6][53] 核心观点更新：工程机械 - 2025年10月挖机销量18,096台，同比增长7.8%，其中内销8,468台，同比增长2.4%，出口9,628台，同比增长12.9% [6][12][58] - 2025年10月装载机销量10,673台，同比增长27.70%，其中内销5,372台，同比增长33.23%，出口5,301台，同比增长22.60% [6][12][67] - 2025年9月汽车起重机销量1,561台，同比增长21.90%，增速转正 [6][12][67] - 2025年1-9月国内基建固定资产投资完成额同比增速3.34%，房地产开发投资额同比增速-13.9% [58] 上市公司重点分析 - **日联科技**：前三季度收入同比增长44.01%，归母净利润同比增长18.83%；上半年新签订单同比增长近一倍 [3][13] - **康斯特**：第三季度单季度营业收入1.48亿元，同比增长22.24%；归母净利润4020万元，同比增长30.66%；扣非净利润3804万元，同比增长36.2% [4][14] - **新锐股份**：第三季度单季度收入、归母净利润、扣非净利润分别增长38.02%、75.40%、94.83% [5][15] 上市公司重要公告 - 兰剑智能签订日常经营重大合同，金额为1.38亿元（含税） [73] - 大族激光控股股东部分股份解除质押1255万股（占其所持股份7.76%），并质押780万股（占其所持股份4.82%） [73] - 山推股份累计回购股份10,762,650股，占总股本0.72%，支付总金额约9999万元 [74] - 三一重工累计回购股份7267.92万股，占总股本0.86%，支付总金额约13.55亿元 [75] - 徐工机械累计回购股份36,419,003股，占总股本0.31%，支付总金额约3.00亿元 [75]