文章核心观点 - 截至发稿，共有81家A股上市公司发布2026年一季度业绩预告，其中11只个股净利润同比预增上限超过500% [1] - 业绩高增长公司主要集中于电力设备、国防军工、电子、医药生物、机械设备、有色金属及纺织服饰等行业，增长驱动力包括下游需求增长、产品量价齐升、原材料价格上涨传导以及公司战略转型见效等 [2] 2026年一季度业绩预告概览 - 统计范围内有81家A股公司发布2026年一季度业绩预告 [1] - 其中11家公司净利润同比预增上限超过500% [1] 业绩同比预增超500%个股详情 - **天华新能**：归母净利润上限10.50亿元，同比上限32120.45%，所属电力设备行业，业绩增长受储能与动力电池下游需求增长推动，锂电材料业务利润大幅增长，非经常性损益影响约2200万元 [2][3] - **博云新材**：归母净利润上限1.42亿元，同比上限14348.70%，所属国防军工行业，在硬质合金主要原材料碳化钨价格上涨背景下，依托资金、规模、技术优势实现产品量价齐升，板块收入及毛利率大幅增长 [2][3] - **香农芯创**：归母净利润上限14.80亿元，同比上限8747.18%，所属电子行业，受生成式人工智能应用需求增长驱动，行业景气上行，企业级存储产品价格上涨，公司盈利能力改善，利润水平提高 [2][4] - **富祥药业**：归母净利润上限0.75亿元，同比上限3250.01%，所属医药生物行业，受益于新能源行业景气提升，动力电池需求稳步增长及储能电池需求快速爆发，带动上游锂电材料需求，公司锂电池电解液添加剂业务态势良好，VC、FEC等核心产品量价齐升 [2] - **欧科亿**：归母净利润上限2.20亿元，同比上限2770.87%，所属机械设备行业，硬质合金刀具主要原材料碳化钨持续大幅上涨，公司实现产品量价齐升，数控刀片及相关刀具产业园项目产能利用率持续提升，产品毛利率和净利率同比提升 [2] - **西部黄金**：归母净利润上限5.60亿元，同比上限2260.91%，所属有色金属行业，业绩增长主要因黄金产品销量增加、销售价格上升以及电解锰销售价格上升 [2][4] - **富春染织**：归母净利润上限0.80亿元，同比上限1554.50%，所属纺织服饰行业，公司聚焦提升产品品质与效益，产品定价调整策略成效明显，同时叠加大宗商品棉花及染化料价格上涨因素，盈利水平持续提升 [2][5] - **万邦德**：归母净利润上限1.65亿元，同比上限985.40%，所属医药生物行业，公司由仿制药向创新药战略转型初见成效，业务拓展取得积极进展，并持续加大研发力度，同时加强内部管理，加快应收款回收，有效加速资金回笼 [2] - **强一股份**：归母净利润上限1.21亿元，同比上限761.60%，所属电子行业，主要受益于全球AI算力芯片测试需求快速增长，叠加半导体行业整体景气上行周期，下游客户测试需求旺盛，公司成熟MEMS探针卡产品订单持续放量，前期已发货未确认收入订单在本期确认，客户结构优化与规模效应呈现 [2] - **新锐股份**：归母净利润上限3.25亿元，同比上限603.64%，所属机械设备行业，硬质合金及切削工具产品销量提升，同时在原材料价格上涨背景下，公司对硬质合金及工具全线产品全面提价，产品盈利能力较大幅度提高 [2] - **华锐精密**：归母净利润上限1.90亿元，同比上限550.15%，所属机械设备行业，在主要原材料碳化钨价格持续上涨背景下，公司依托资金与规模双重优势，产品实现量价齐升，同时对期间费用的有效控制使费用率有所下降 [2] 部分高增长个股具体数据与市场反应 - **天华新能**：预计一季度归母净利润9亿元-10.5亿元，同比增长27517.53%-32120.45%，环比增长143.90%-184.55%，业绩预告次日股价盘中一度涨近16% [3] - **博云新材**：预计一季度归母净利润1.11亿元-1.42亿元，同比增长11194%-14349%，环比增长249%-346% [3] - **香农芯创**：预计一季度归母净利润11.4亿元-14.8亿元，同比增长6714.72%-8747.18%，环比增长517.22%-701.30%，业绩预告次日股价20CM涨停 [4] - **西部黄金**：预计一季度归母净利润4.5亿元-5.6亿元，与上年同期（法定披露数据）相比同比增加1161.38%-1469.71%，与上年同期（追溯调整后）相比同比增加1797.16%-2260.91% [4] - **富春染织**：预计一季度归母净利润0.7亿元-0.8亿元，同比增加1347.69%-1554.50%，业绩预告次日录得涨停 [5]

业绩快报与预告 - 中信证券2026年第一季度实现营业收入231.55亿元，同比增长40.91%，归母净利润102.16亿元，同比增长54.6% [1][2] - 中钨高新预计2026年第一季度归母净利润为9亿元至9.5亿元，同比增长256%至276%，主要因钨原料价格上涨、销量增长及硬质合金订单稳步增长 [1][2] - 德业股份预计2026年第一季度归母净利润为11亿元至12亿元，同比增长55.91%至70.08%，主要因储能逆变器及储能电池包销售收入同比大幅增长 [6] - 全志科技预计2026年第一季度归母净利润为1.95亿元至2.2亿元，同比增长112.99%至140.3%，主要因产品提价、业务拓展及下游客户备货增加 [11] - 瑞芯微预计2026年第一季度归母净利润为3.2亿元至3.4亿元，同比增长52.76%至62.31%，主要因AIoT算力平台增长强劲 [11][12] - 纳微科技预计2026年第一季度营业收入约2.53亿元，同比增长约34.03%，归母净利润约6535.09万元，同比增长约123.69%，主要因色谱填料和层析介质产品销售收入实现50%以上同比增长 [14] - 奥瑞金预计2026年第一季度归母净利润为4.5亿元至5.8亿元，同比下降13%至32%，主要因上年同期确认非经常性投资收益导致基数较高 [10] - 钧达股份2026年第一季度实现归母净利润1416.36万元，同比扭亏为盈，主要因电池片销售单价提升 [17] 2025年度报告 - 润泽科技2025年实现营业收入56.74亿元，同比增长29.99%，归母净利润50.5亿元，同比增长182.07%，AIDC业务核心财务指标已赶上或超越IDC业务 [3] - 中矿资源2025年实现营业收入65.45亿元，同比增长22.02%，归母净利润4.58亿元，同比下降39.54%，锂电新能源材料板块营业成本同比降低5.03% [4] - 南大光电2025年实现营业收入25.85亿元，同比增长9.93%，归母净利润3.2亿元，同比增长18% [5] - 德业股份2025年实现营业收入122.24亿元，同比增长9.08%，归母净利润31.71亿元，同比增长7.11%，拟每10股转增4股并派发现金红利18元 [9] - 瑞芯微2025年实现营业总收入44.02亿元，同比增长40.36%，归母净利润10.4亿元，同比增长74.82% [10] - 新澳股份2025年实现营业收入50.52亿元，同比增长4.37%，归母净利润4.8亿元，同比增长12.1%，羊绒纱线销量3102.4吨，同比增长19.37% [13] - 江海股份2025年实现营业收入54.84亿元，同比增长14.06%，归母净利润6.75亿元，同比增长3.04% [15] - 朗科科技2025年实现营业收入12.4亿元，同比增长49.46%，归母净利润2714.76万元，同比扭亏为盈，主要因存储产品价格上涨及公司适时备货 [18] - 招金黄金2025年实现营业收入5.27亿元，同比增长58.13%，归母净利润1.59亿元，同比扭亏为盈，瓦图科拉金矿黄金产量2.46万盎司，同比增长68.64% [9] - 强达电路2025年实现营业收入9.54亿元，同比增长20.24%，归母净利润1.21亿元，同比增长7.31% [7] - 天秦装备2025年实现营业收入2.32亿元，同比增长0.72%，归母净利润4234.36万元，同比增长1.59% [8] - 太阳电缆2025年实现营业收入120.31亿元，同比下降12.31%，归母净利润8314.53万元，同比下降8.54% [8] - 三联锻造2025年实现营业收入16.42亿元，同比增长5.09%，归母净利润1.1亿元，同比下降24.97%，新项目产能未完全释放导致固定成本较高 [8] - 嘉戎技术2025年实现营业收入5.08亿元，同比下降8.57%，归母净利润5119.37万元，同比增长1.98%，膜组件及耗材业务收入1.03亿元，同比增长13.91% [20] 经营数据 - 华能水电2026年第一季度完成发电量239.58亿千瓦时，同比增加12.52%，上网电量237.46亿千瓦时，同比增加12.51% [16] - 新希望2026年3月销售商品猪130.47万头，销售收入15.47亿元，同比下降19.86%，商品猪销售均价9.74元/公斤，同比下降33.06% [19][20] - 晓鸣股份2026年3月销售鸡产品2853.76万羽，销售收入1.01亿元，环比增长57.50%，同比下降22.50%，鸡苗需求量和价格呈现双提升 [20] 重大事项 - *ST华闻披露重整计划草案，拟以每10股转增12股，产业投资人海南国资联合体以6.1亿元受让5亿股，海南省国资委将成为实控人 [21] - 皖仪科技拟发行可转换公司债券募资不超3.75亿元，用于年产2000台（套）高端质谱仪项目和生产基地智能化升级改造项目 [21] - 利通电子澄清市场传闻，公司液冷产品的研发尚处于前期探讨阶段，目前并无相关产品的具体开发与生产计划 [21] - 华远控股实际控制人北京市西城区国资委正在筹划对下属部分企业集团进行重组，可能涉及公司控股股东华远集团 [22] - 汇源通信公告公司没有石英光纤预制棒及石英光纤制造产能，目前不存在算力数据中心相关光纤光缆、光模块业务 [23][24] - 兆威机电计划参与竞买深圳市宝安区一宗建设用地，投资建设灵巧手及微型驱动系统产业园项目，投资总额约8亿元 [24] - 诺瓦星云取得中信银行出具的专项贷款承诺函，金额不超过9000万元 [24] - 龙泉股份中标城市水源替代工程项目原水连通管工程用预应力钢筒混凝土管及管件，中标价8377.71万元，约占2025年营业收入的5.74% [25] - 睿能科技拟通过发行股份及支付现金方式收购博泰智能75%股权，股票将于2026年4月10日复牌 [27] 股东增减持 - 杭钢股份持股10.18%的股东诚通金控拟通过大宗交易方式减持不超过2%的公司股份 [26]

行业投资评级 - 对机械设备行业投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 建议持续关注需求景气的燃气轮机和液冷产业链，并关注业绩增长强劲且具备持续性的个股 [3][12] - 宇树科技披露招股书，其2025年人形机器人出货量全球第一，业绩高速增长，建议关注机器人产业链后续催化 [2][13] - 燃气轮机需求景气，AI数据中心建设带动电力需求，国际巨头订单饱满并积极扩产，关注产业链机遇 [12] 根据目录总结 一、本周核心观点 - **燃气轮机产业链**：AI数据中心建设带动电力需求，燃气轮机因启动快、调峰强、碳排放低成为解决电力缺口的核心选择 [12] - GEV 2025年第四季度新签燃气轮机订单达18GW，2025年底在手订单将达80GW [12] - 西门子能源2025财年燃气轮机新签订单达26GW（相当于194台），同比增长94% [12] - GEV计划2026年中产能提升至20GW/年，2028年达24GW/年；西门子能源计划2025年产能提升30%至22GW，并计划到2028-2030年将年产能提升至30GW以上 [12] - **机器人产业链**：宇树科技2025年人形机器人出货量超5，500台（全球第一），实现营业收入170，820.87万元（同比增长335.36%），扣非净利润60，010.47万元（同比增长674.29%） [13] - **重点个股**：建议关注日联科技、博众精工、新锐股份等业绩增长强劲的个股 [3][4][5] 二、板块行情回顾 - **市场表现**：上周（2026.03.16-03.20）上证综指下跌3.38%，深证成指下跌2.90%，创业板指上涨1.26%，机械指数（中信）下跌5.94% [17] - **行业比较**：上周涨跌幅靠前的行业为通信（1.71%）、银行（0.32%）、食品饮料（-0.44%）；靠后的为有色金属（-11.91%）、钢铁（-10.03%）、基础化工（-9.49%） [20] - **子板块表现**：机械行业中，上周涨跌幅靠前的子板块为光伏设备（0.76%）、3C设备（-3.76%）、仪器仪表Ⅲ（-4.14%）；靠后的为其他运输设备（-10.51%）、机床设备（-9.13%）、起重运输设备（-8.20%） [23] 三、核心观点更新 - **通用设备宏观数据**： - 2026年2月制造业PMI为49.0%，环比回落0.3个百分点，生产、新订单及新出口订单指数均环比回落，主要受春节假期影响 [24] - 2026年1-2月制造业固定资产投资完成额同比增长3.1% [24] - 2025年12月规模以上工业企业利润总额同比增长5.3%，产成品存货同比增长3.9% [24] - **机床**： - 2026年1-2月金属切削机床产量12.5万台，同比增长4.2%；金属成形机床产量2.5万台，同比增长4.2% [29] - 政策支持持续深化，包括《产业结构调整指导目录（2024年本）》将数控机床单列鼓励类、推动设备更新、金融支持等多项措施，判断中高端机床国产替代将持续深化 [29][36][37] - **叉车**： - 2026年2月叉车销量80，898台，同比下降20.3%；其中出口38，141台，同比增长8.34%；内销42，757台，同比下降35.5%（受春节假期错位影响） [38] - 2月中国物流业景气指数(LPI)为47.5%，仓储指数为46.7%，均环比回落 [38] - 判断国内制造业和仓储物流业需求有韧性，叠加北美制造业回流和电动化趋势，板块销量有望稳健增长 [38] - **机器人**： - 2026年1-2月国内工业机器人产量143，608台，同比增长31.1% [48] - 人力成本持续上升（2024年国内制造业就业人员平均工资同比增长3.9%至96，139元），机器换人趋势持续 [48] - 全球工业机器人进入成熟增长期，2024年全球安装量达54.2万台，国内机器人密度提升空间大，长期看好国产替代机遇 [48] - 人形机器人走向量产：宇树科技2025年出货超5，500台；智元机器人远征A3计划2026年内量产；特斯拉计划2027年底前向公众出售Optimus机器人 [54] - 产业资本化加速：宇树科技募资用于研发及制造基地建设；银河通用机器人完成25亿元融资；松延动力完成近10亿元B轮融资等 [55] - 政策支持：上海、深圳等地出台具身智能/机器人产业发展方案，提出明确产业规模和企业培育目标 [56] - 看好机器人产业链机遇，建议关注拓普集团、三花智控、汇川技术等多只个股 [57] - **工程机械**： - 2026年2月挖机销量17，226台，同比下滑10.6%；其中内销6，755台，同比下滑42.0%；出口10，471台，同比增长37.2% [60] - 内销下滑主要受春节假期错位影响，出口景气受海外需求复苏、金属价格高位带动矿山开采等因素拉动 [60] - 2026年1-2月国内基建固定资产投资完成额同比增速11.4%，房地产开发投资额同比增速-11.1% [60] - 判断挖机内销受更新周期、水利基建等支撑；出口在大宗商品价格强势背景下需求有望持续向好 [60] - 2026年2月装载机销量9，540台，同比增长9.28%；汽车起重机销量1，460台，同比下降11.8% [65] 四、上市公司重要公告 - **恒立液压**：公司实际控制人、董事长被留置 [69] - **兰剑智能**：控股股东提议以2，000万元至4，000万元回购股份，用于员工激励 [69] - **恒锋工具**：提示“锋工转债”将于2026年3月30日强制赎回并摘牌 [72] - **鼎阳科技**：发布七位半高精度数字电压表及六位半数字万用表两款新产品 [72] - **华锐精密**：部分董事及高级管理人员计划减持合计不超过33，075股 [72] - **福斯达**：涉及仲裁案件，需支付赔偿，预计将减少公司2025年度净利润约7，000万元人民币 [73]

行业投资评级 - 对机械设备行业投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - AI数据中心建设带动电力需求，燃气轮机凭借启动快、调峰强、碳排放低等优势，成为解决美国等地区电力缺口的核心选择，需求景气，建议关注产业链机遇 [2][12] - 建议关注需求景气的燃气轮机和液冷产业链、内外销高增的工程机械板块 [2][13] - 建议关注业绩增长强劲且具备持续性的个股，包括日联科技、博众精工、新锐股份 [2][3][4][5] 按报告目录总结 一、本周核心观点 - **燃气轮机需求高景气**：AI数据中心电力需求拉动燃气轮机需求，国际巨头订单与产能大幅扩张 [2][12] - GEV 2025年第四季度新签订单达18GW，2025年底在手订单将达80GW [2][12] - 西门子能源2025财年新签订单达26GW（相当于194台），同比增长94% [2][12] - GEV计划2026年中产能提升至20GW/年，2028年进一步提升至24GW/年 [2][12] - 西门子能源计划到2028-2030年将年产能提升至30GW以上，并于2026年2月宣布未来两年斥资10亿美元扩大美国本土产能 [12] 二、板块行情回顾 - **市场表现**：上周（2026.02.24-2026.02.27）机械指数（中信）上涨3.85%，跑赢主要股指 [16] - **行业表现**：钢铁（+11.80%）、有色金属（+9.74%）、基础化工（+6.21%）涨幅居前；传媒（-4.44%）、消费者服务（-4.02%）、食品饮料（-1.50%）跌幅居前 [19] - **机械子板块表现**：激光加工设备（+21.42%）、油气装备（+17.02%）、其他运输设备（+14.06%）涨幅居前；服务机器人（-3.06%）、工业机器人及工控系统（-1.30%）、叉车（-0.43%）跌幅居前 [22] 三、核心观点更新 1、通用设备 - **宏观数据**：2026年1月制造业PMI为49.3%，环比回落0.8个百分点，或受春节假期影响 [24] - 2025年1-12月制造业固定资产投资完成额同比增长0.6% [24] - 2025年12月规模以上工业企业利润总额同比增长5.3%，产成品存货同比增长3.9% [24] - **机床**：政策持续支持工业母机发展，2024年以来多项政策出台，旨在推动设备更新和国产替代 [29][36][37] - 2025年1-12月金属切削机床产量86.83万台，同比增长9.7%；金属成形机床产量17.9万台，同比增长7.2% [29] - 判断中高端机床国产替代有望持续深化，国内机床出海成果有望凸显 [29] - **叉车**：2026年1月叉车销量141,743台，同比增长51.4%，其中内销增长63.3%，出口增长34.4% [38] - 销量高增主要受春节假期错位因素影响 [38] - 判断在制造业和仓储物流业需求韧性、北美制造业回流及电动化趋势下，叉车板块销量有望维持稳健增长 [38] - **机器人**：机器换人与国产替代趋势明确，长期看好产业链机遇 [49] - 2025年1-12月工业机器人累计产量773,074台，同比增长28.0% [49] - 2024年全球工业机器人安装量达54.2万台，较2021年复合增长率为1.0% [49] - 国内人力成本持续增长，2024年制造业就业人员平均工资同比增长3.9%至96,139元 [49] - **人形机器人**：产业端发力，走向量产，国内政策与资本支持力度大 [54][55][56] - 智元机器人计划2026年内量产远征A3；特斯拉计划2027年底前向公众出售Optimus；宇树科技2025年人形机器人实际出货量超5,500台 [54] - 国内企业资本化进程加速，智平方完成超10亿元B轮融资，千寻智能完成近20亿元融资 [55] - 上海、深圳等地出台政策支持具身智能/人形机器人产业发展，设定明确产业规模目标 [56] 2、工程机械 - **挖机**：2026年1月销量18,708台，同比增长49.5%，内销（+61.4%）与出口（+40.5%）均高增 [63] - 内销高增受春节错位因素影响，出口景气受海外需求复苏及金属价格高位带动 [63] - 销量与基建、房地产投资数据背离，判断主要受更新周期、水利基建及出口支撑 [63] - **其他机械**：呈现全面回暖态势 [70] - 2026年1月装载机销量11,759台，同比增长48.5% [70] - 2026年1月汽车起重机销量1,630台，同比增长28.7%，连续五个月正增长 [70] 四、上市公司重要公告 - **业绩快报**：多家公司2025年业绩表现强劲 [75][76] - **华锐精密**：营收10.14亿元（+33.65%），归母净利润1.87亿元（+74.61%） [75] - **浙海德曼**：营收8.81亿元（+15.08%），归母净利润0.47亿元（+83.60%） [75] - **鼎阳科技**：营收6.02亿元（+21.03%），归母净利润1.43亿元（+27.45%） [75] - **柏楚电子**：营收21.96亿元（+26.52%），归母净利润11.09亿元（+25.59%） [75] - **日联科技**：营收10.71亿元（+44.88%），归母净利润1.75亿元（+21.81%） [76] - **新锐股份**：营收25.01亿元（+34.32%），归母净利润2.37亿元（+30.91%） [76] - **骄成超声**：营收7.74亿元（+32.41%），归母净利润1.15亿元（+33.83%） [76] - **宏华数科**：营收23.08亿元（+28.90%），归母净利润5.29亿元（+27.63%） [76] - **股东权益变动**：宁波精达、达意隆、广电计量等公司发布股东减持或持股被动稀释相关公告 [72]

行业动态 - 硬质合金主要原材料价格自2025年以来不断攀升且供应紧缺 导致下游厂商生产运营成本持续承压 [2] - 全球钨产业链供需失衡加剧 叠加政策管控、需求爆发等多重因素 钨粉、钴粉、碳化钨粉价格持续上涨并屡创历史新高 [6] - 截至2026年2月25日 钨粉价格已达1800元/公斤 较2025年一季度的316元/公斤左右 期间涨幅高达470% [6] - 权威机构分析指出 当前钨价已刷新历史最高价 且因供需矛盾短期难以缓解 后续仍可能维持高位运行 [6] 公司行动 - 新锐股份于2026年2月27日起 对新接收订单执行调整后的价格 具体调价幅度及细则由业务人员与客户逐一沟通确认 [2][4] - 华锐精密在近三个月内下发了第四份产品调价通知 距离上一份仅过一个月 现有价格已无法承担原材料价格涨幅 [4] - 面对原材料持续上涨 公司通过内部优化、效率提升等方式消化成本 但成本压力仍然较大 频繁调价实属无奈之举 [6] 财务表现 - 华锐精密2025年全年实现营收10.14亿元 同比增加33.65% 归母净利润为1.87亿元 同比增加74.61% [8] - 新锐股份2025年前三季度实现营收17.89亿元 同比增长32.11% 实现归母净利润1.65亿元 同比增长22.68% [8] - 业绩增长得益于下游需求回暖 产品性能提升、品类完善、渠道开拓带来的产销量增长 以及针对原材料上涨采取的涨价措施 [7][8] - 利润增长还受益于公司提质增效、加强费用管控 以及营业收入增长带来的规模效应使期间费率有所下降 [8]

行业动态：原材料价格飙升与下游厂商调价 - 硬质合金主要原材料价格自2025年以来不断攀升且供应紧缺，导致下游厂商生产运营成本持续承压 [2] - 新锐股份宣布自2026年2月27日起，对新接收订单执行调整后价格 [4] - 华锐精密在近三个月内下发第四份涨价通知，原因是现有价格无法承担原材料价格涨幅 [4] 核心原材料价格变动 - 钨价是此轮成本上涨的核心诱因，全球钨产业链供需失衡加剧，叠加政策管控、需求爆发等多重因素 [6] - 截至2026年2月25日，钨粉价格已达1800元/公斤，相比2025年一季度的316元/公斤左右，期间涨幅高达470% [6] - 权威机构分析指出，当前钨价已刷新历史最高价，且因供需矛盾短期难以缓解，后续仍可能维持高位运行 [6] 下游公司业绩表现 - 尽管原材料价格上涨，头部数控刀具厂商在2025年实现了营收与利润双增长 [7] - 华锐精密2025年全年实现营收10.14亿元，同比增加33.65%，归母净利润为1.87亿元，同比增加74.61% [7] - 新锐股份2025年前三季度实现营收17.89亿元，同比增长32.11%，实现归母净利润1.65亿元，同比增长22.68% [7] 公司应对策略与业绩驱动因素 - 面对原材料上涨，公司通过全面价格调整推动盈利水平提升，产品整体销售价格有所提升 [7][8] - 业绩增长得益于下游需求回暖、产品性能提升、品类完善、渠道开拓及产销量同比增长 [7] - 利润增长还受益于公司提质增效、加强费用管控，以及营业收入增长带来的规模效应使期间费率下降 [7]

行业动态：硬质合金及数控刀具行业涨价潮 - 硬质合金主要原材料价格自2025年以来不断攀升且供应紧缺 导致下游厂商生产运营成本持续承压 当前产品销售价格已无法支撑原材料价格涨幅 [1] - 钨价“狂飙” 下游的硬质合金厂商随之掀起涨价潮 [2] - 新锐股份宣布自2026年2月27日起 新接收订单将执行调整后价格 具体调价幅度及细则由业务人员与客户逐一沟通确认 [5] - 华锐精密在近三个月内下发了第四份涨价通知 距离上一份仅过了一个月 并称现有价格已无法承担原材料价格涨幅 [5] 核心原材料价格变动分析 - 自2025年以来 全球钨产业链供需失衡加剧 叠加政策管控、需求爆发等多重因素 钨粉、钴粉、碳化钨粉价格开启持续上涨模式 屡创历史新高 [7] - 截至2026年2月25日 钨粉价格已达1800元/公斤 对比2025年一季度约316元/公斤的价格 期间涨幅高达470% [7] - 钨粉价格上行直接推动刀具成本上升 厂商虽通过内部优化、效率提升等方式消化成本 但成本压力仍然较大 频繁调价实属无奈之举 [7] 主要公司业绩表现 - 华锐精密2025年全年实现营收10.14亿元 同比增加33.65% 实现归母净利润1.87亿元 同比增加74.61% [9] - 华锐精密业绩增长原因包括：下游需求回暖 产品性能提升、品类完善、渠道开拓带来产销量同比增长 针对原材料价格上涨采取了涨价措施使产品整体销售价格提升 同时公司提质增效、加强费用管控 营收增长带来的规模效应使期间费率下降 [8][9] - 新锐股份2025年前三季度实现营收17.89亿元 同比增长32.11% 实现归母净利润1.65亿元 同比增长22.68% [9] - 新锐股份业绩增长得益于营业收入稳步增加 为利润增长奠定基础 同时公司通过全面价格调整以应对原材料价格上涨 推动盈利水平进一步提升 [9]

公司基本情况与上市进展 - 昆山长鹰硬质材料科技股份有限公司（长鹰硬科）正申请北交所上市，已披露第二轮审核问询函，保荐机构为东吴证券，会计师事务所为立信 [2] - 公司成立于2003年10月，注册资本为7714.29万元，是一家专业从事硬质合金产品研发、生产及销售的高新技术企业 [2] - 根据中国钨业协会统计数据，2022年至2024年，公司硬质合金产量的行业排名均位居国内第5名 [2] 股权结构与控制权 - 公司实际控制人为黄启君、陈碧夫妻，二人合计控制公司68.55%的股份，黄启君任公司董事长、总经理，陈碧任公司董事、副总经理 [2] - 员工持股平台长通投资、长盈投资、长富投资分别持有公司4.53%、4.53%、3.63%的股份 [2] - 创始股东阳铁飞目前持股16.63%，为公司第三大股东，曾担任公司董事，现任江西长裕总经理，主管其日常经营 [4] - 创始股东戴新光目前持股8.00%，为公司第四大股东，曾担任公司监事，现任公司技术中心总工程师 [4] 审核问询关注要点（股权激励与借款） - 在股权激励过程中，因部分员工存在资金缺口，创始股东黄启君、阳铁飞等人通过持股平台向员工提供了借款 [4] - 北交所要求公司结合持股平台协议、借款及还款资金来源、资金流水核查情况，说明通过持股平台向员工提供借款的真实性、合理性及合规性 [4] - 北交所要求核查相关资金是否存在流向公司客户、供应商等异常情况，以及是否存在股权代持等影响股权清晰稳定的情形 [4] 审核问询关注要点（实际控制人认定） - 北交所要求公司结合阳铁飞、戴新光的持股情况，及其在公司及子公司设立、日常经营管理中发挥的作用，说明未将其认定为共同实际控制人或一致行动人是否合理 [4] - 北交所关注是否存在通过实际控制人、一致行动人认定规避股份限售、同业竞争等监管要求的情形 [4] - 北交所关注相关安排是否存在影响公司股权及经营稳定的情形 [4]

春节生产情况概览 - 全国多地企业在春节期间保持连续生产，宁波超260家企业、数万名员工坚守一线，洛阳超280家规上工业企业连续生产，较2025年增加约30家，天津约90家重点工业企业连续生产，预计2月24日重点工业企业整体复工率达86.3% [1] 消费品与民生保障行业 - 四川周黑鸭食品有限公司采取轮流值班模式确保产线不停，近期日均生产“气调锁鲜装”产品达5万多盒，保障云贵川陕的门店供应 [2] - 东北制药十多条生产线正常运转，千余名员工倒班接力保障原料药市场供应 [2] - 国家电网18.9万名员工坚守运维保电一线 [2] - 延长石油榆林炼油厂确保每天1万吨汽油、柴油、航空煤油稳定输出 [2] 工业制造与出口导向行业 - 浙江恒成硬质合金有限公司1月份完成产值同比增长230%，春节期间100多名员工留岗坚守以确保生产线高效运转，满足海外订单交付 [3] - 南京华信藤仓光通信有限公司因人工智能浪潮带动高性能光纤光缆需求激增，企业订单已排到下半年，春节期间38条光纤生产线全开以争分夺秒保交付 [3] 安全生产管理 - 广西太阳纸业有限公司北海厂区在节日期间对危化品罐区等重点区域进行拉网式排查，严格管控危险作业并提级审批，各车间缩短巡查频次至每半小时一次并发送巡查照片 [4] - 国务院安委会办公室及各地部门部署强化春节前后安全生产工作，重点防控烟花爆竹、危险化学品、钢铁工贸等行业风险，加强危险作业安全管理 [4] 政府服务与生产保障 - 甘肃兰州新区项目建设中心提前摸排企业需求，协调原料运输、假期用工等问题，并联合供电、供水、供气等部门实行24小时不间断巡检值守 [5] - 各地通过开通24小时服务保供专线、组织开展专项慰问等方式，织密保障网以全方位确保企业持续生产 [5]

核心观点 - 春节期间全国多地企业保持连续生产，以保障供应、赶制订单并确保安全生产，展现了强劲的生产开局势头，为全年经济发展积蓄动能 [1][5] 行业生产概况 - 宁波有超过260家企业和数万名员工在春节期间坚守生产一线 [1] - 洛阳超过280家规模以上工业企业保持连续生产，较2025年增加约30家 [1] - 天津约有90家重点工业企业在春节期间连续生产，预计2月24日重点工业企业整体复工率达86.3% [1] 保供稳价 - 四川周黑鸭食品有限公司采取轮流值班模式确保产线不停，近期日均生产“气调锁鲜装”产品达5万多盒，保障云贵川陕的门店及渠道供应 [2] - 东北制药十多条生产线正常运转，千余名员工倒班接力保障原料药市场供应 [2] - 国家电网有18.9万名员工坚守运维保电一线 [2] - 延长石油榆林炼油厂确保每天1万吨汽油、柴油、航空煤油稳定输出 [2] 订单与市场机遇 - 浙江恒成硬质合金有限公司2025年1月份完成产值同比增长230%，春节期间100多名员工留岗坚守以确保生产线高效运转，满足海外订单需求 [3] - 南京华信藤仓光通信有限公司因人工智能浪潮带动高性能光纤光缆需求激增，企业订单已排到下半年，春节期间38条光纤生产线全部开工 [3] 安全生产措施 - 广西太阳纸业有限公司北海厂区在节日期间严格管控危险作业，要求各车间每半小时巡查一次并发送巡查照片 [4] - 国务院安委会办公室及各地强化对烟花爆竹、危险化学品、钢铁等工贸行业以及高处、动火、检维修等危险作业的安全管理 [4] 政府服务保障 - 甘肃兰州新区项目建设中心提前摸排企业需求，协调原料运输、假期用工等问题，并与供电、供水、供气部门联合实行24小时不间断巡检值守 [5] - 各地通过开通24小时服务保供专线、组织开展专项慰问等方式，织密保障网以支持企业持续生产 [5]