业绩总结 - 2025年第四季度总收入2.223亿元，较2024年同期增长1.9%[4] - 2025年第四季度广告净收入1.811亿元，较2024年同期下降4.2%[4] - 2025年第四季度付费服务收入4120万元，较2024年同期增长41.6%[5] - 2025年第四季度成本9860万元，较2024年同期下降18.6%[6] - 2025年第四季度毛利润1.237亿元，较2024年同期增长27.5%，毛利率从44.5%增长至55.6%[6] - 2025年第四季度总经营费用9920万元，较2024年同期增长9.9%[7] - 2025年第四季度经营利润2450万元，较2024年同期增长265.7%，经营利润率从3.1%增长至11.0%[7] - 2025年第四季度其他收益净额1950万元，2024年同期其他损失净额490万元[8] - 2025年第四季度归属于凤凰新媒体的净收益4530万元，2024年同期为净亏损360万元，净利率从 - 1.6%升至20.4%[8] - 2025年总收入7.656亿元，较2024年增长8.8%[12] - 2025年广告净收入6.143亿元，较2024年下降2.6%[12] - 2025年付费服务收入1.513亿元，较2024年增长107.0%[12] - 2025年成本3.915亿元，较2024年同比减少10.0%[13] - 2025年毛利润3.741亿元，较2024年增长39.2%，毛利率从38.2%增长至48.9%[13] - 2025年总经营费用4.085亿元，较2024年增长22.5%[14] - 2025年经营亏损3440万元，2024年为6470万元，经营利润率从 - 9.2%升至 - 4.5%[14] - 2025年归属于凤凰新媒体的净收益30万元，2024年净亏损5360万元，净利率从 - 7.6%升至0.0%[15] - 2025年12月31日止十二个月总收入76.5571亿元，较2024年增长约8.8%[31] - 2025年12月31日止十二个月净广告收入61.433亿元，付费服务收入15.1241亿元[31] - 2025年12月31日止十二个月毛利润37.4149亿元，较2024年增长约39.2%[31] - 2025年12月31日止十二个月经营亏损3.4377亿元，较2024年亏损收窄约46.9%[31] - 2025年12月31日止十二个月税前利润0.8524亿元，2024年为亏损4.8301亿元[31] - 2025年12月31日止十二个月净亏损365万元，较2024年亏损大幅收窄[31] - 2025年12月31日每股A类和B类普通股基本净利润0.08元[31] - 2025年12月31日每股ADS基本净利润3.77元[31] 用户数据 无 未来展望 - 公司预计2026年第一季度总收入为1.600 - 1.750亿元[18] 新产品和新技术研发 无 市场扩张和并购 无 其他新策略 无 财务数据 - 截至2025年12月31日，公司现金及等价物等合计为10.2亿元[17] - 2024年12月31日公司总资产为1711927千元人民币，2025年12月31日为1649789千元人民币，2025年12月31日为235916千美元[29] - 2024年12月31日公司总负债为598517千元人民币，2025年12月31日为541474千元人民币，2025年12月31日为77430千美元[29] - 2024年12月31日公司总股东权益为1113410千元人民币，2025年12月31日为1108315千元人民币，2025年12月31日为158486千美元[29] - 2024年12月31日现金及现金等价物为607579千元人民币，2025年12月31日为537549千元人民币，2025年12月31日为76869千美元[29] - 2024年12月31日定期存款及短期投资为428343千元人民币，2025年12月31日为464226千元人民币，2025年12月31日为66383千美元[29] - 2024年12月31日应收账款净额为326795千元人民币，2025年12月31日为293119千元人民币，2025年12月31日为41915千美元[29] - 2024年12月31日应付账款为144670千元人民币，2025年12月31日为122420千元人民币，2025年12月31日为17506千美元[29] - 2024年12月31日应缴税项为175932千元人民币，2025年12月31日为176404千元人民币，2025年12月31日为25225千美元[29] - 2024年12月31日凤凰新媒体股东权益为1175267千元人民币，2025年12月31日为1171143千元人民币，2025年12月31日为167470千美元[29] - 2024年12月31日少数股东权益为 - 61857千元人民币，2025年12月31日为 - 62828千元人民币，2025年12月31日为 - 8984千美元[29] - 2025年净广告业务营收成本为36.9218亿元人民币，付费业务营收成本为2.2204亿元人民币[33] - 2025年收入分成成本为6958万元人民币，内容及运营成本为36.714亿元人民币，带宽成本为1.7324亿元人民币[35] - 截至2025年12月31日的三个月，公司非公认会计准则毛利润为123,708千元，毛利率为55.6%[38] - 截至2025年12月31日的三个月，公司非公认会计准则经营利润为24,498千元，运营利润率为11.0%[38] - 截至2025年12月31日的三个月，公司非公认会计准则凤凰新媒体应占净利润为31,791千元，净利率为14.3%[38] - 截至2025年12月31日的三个月，每股ADS非公认会计准则净利润为2.65元[38] - 用作计算基本和摊薄后每股ADS净(亏损)/利润之ADS加权平均数在各报告期均为12,010,776[38] - 截至2025年12月31日的十二个月，公司非公认会计准则毛利润为374,166千元，毛利率为48.9%[40] - 截至2025年12月31日的十二个月，公司非公认会计准则经营亏损为34,360千元，运营利润率为 - 4.5%[40] - 截至2025年12月31日的十二个月，公司非公认会计准则凤凰新媒体应占净亏损为19,507千元，净利率为 - 2.5%[40] - 截至2025年12月31日的十二个月，每股ADS非公认会计准则净亏损为1.62元[40] - 用作计算摊薄每股ADS净(亏损)/利润之ADS加权平均数在2024年为12,016,392，2025年为12,010,776[40]

文章核心观点 2026年春节假期消费的强劲表现并非短期脉冲，而是中国消费底层逻辑发生“三重转变”的缩影，标志着消费正从“量变”向“质变”跃迁，并可能成为2026年经济“内需大于外需、消费大于生产”这一预期差的起点 [1][6][111] 一问：春节消费的三大“不寻常” - **出行“人从众”**：2026年春节假期长达9天，全社会跨区人员流动量同比增速较节前一周上行6.5个百分点至9.5%，国内出游人次同比增速较2025年十一假期上行2.9个百分点至19%，多地旅游接客数同比增幅在15%以上，显示旅游热度普遍回升而非仅扎堆热门景区 [2][12] - **出游“银发”热**：出行需求呈现全年龄段回暖，60岁以上旅客机票预订量同比超35%，其中飞往北京的人次同比增加1.6倍，60岁以上游客景区门票预订量同比增长40%，来自二线及以下城市的老年游客数同比增长约34% [2][24] - **消费“适己化”**：消费方式便利化升级，自驾出行占比达85.4%，较2025年十一假期上行5.6个百分点，飞猪AI订单量较假期前增长超800%，其门票订单量环比增长超24倍，同时出游向深度体验转型，“非遗+市集”团购销售额同比增长764%，广东揭阳、河南开封等非遗小城民宿预订量实现数倍增长 [3][30] 二问：消费底层逻辑的“三重转变” - **转变一：出行方式重构**：出行热度提升受暖冬天气（2026年春节全国平均气温2.5℃，高于常年同期3.1℃）及新能源汽车快速普及共同推动，假期新能源汽车自驾出行占比达22%，高于其12%的保有量占比，高速公路充电桩覆盖率提升至98%进一步推高了自驾出行意愿 [4][48] - **转变二：信息传播升级**：“适己化”等新消费趋势的形成得益于新媒体平台放大“媒体传播效应”，2026年春节小红书平台出游笔记同比增加36%，2025年其旅行兴趣用户中超80%会在出行前通过平台查询攻略，每月产生超24亿次旅行相关搜索 [4][59] - **转变三：优质供给增多**：优质服务供给配合促消费政策产生了“供给创造需求”效应，2026年春节全国举办超15000场次民俗表演等活动，拉动消费58.8亿元，参与“春节不打烊”活动的商家数增加33%，对应销售额增加65%，多地推出大规模促消费活动，如福建推出4300余场文旅活动，重庆发放5000万元出行补贴 [5][71] 三问：2026年经济可能的预期差 - **消费倾向趋势性抬升的起点**：国际经验显示，在地产调整后半程，随着房价上涨的“挤出效应”弱化（当前全国房价收入比等指标已跌回2015年前），消费倾向会率先趋势性抬升，并带动消费增速先于收入改善，当前中国或正处于“U型”反转起点 [8][80] - **服务消费增长空间打开**：国际经验表明，人均GDP超过1万美元后，服务消费弹性空间将不断打开，其占总消费比重通常每年提升0.6个百分点，同时，家庭小型化趋势（户均规模降至3人以下）会强化文体娱、旅游等享受型服务需求 [8][92][76] - **政策聚焦扩内需促消费**：“十五五”开局之年，政策部署聚焦扩内需、促消费，如优化个人消费贷款贴息、推出中小微贷款贴息，并通过育儿补贴落地、一次性信用修复、有奖发票试点等创新手段支持消费信心修复与服务消费空间拓展 [9][103]

2026年总台春晚合作盘点 - 核心观点：2026年总台春晚成为前沿科技与消费品牌的集中展示平台，合作品牌达29家，覆盖AI、机器人、出行、消费、潮玩等多领域，其中机器人阵容为史上最大规模，显示出科技与文娱深度融合的趋势 [3] - 具身智能机器人板块：共有6家机器人品牌“组团”登台，构成春晚史上最大规模机器人阵容，包括魔法原子、银河通用、宇树科技、松延动力、科大讯飞和新松机器人 [3][4] - 人工智能与新媒体板块：火山引擎为独家AI云合作伙伴，豆包亮相春晚送科技好礼及现金红包，小红书、微博、抖音、B站、快手等社交及视频平台以新媒体合作形式参与，其中B站为独家弹幕视频平台 [4] - 智能出行板块：江淮汽车与华为联合打造的尊界S800为智慧出行时代旗舰合作伙伴，长城汽车连续2年当选春晚新媒体指定用车，领克900、首驱、极巡科技、问界M9、长安启源等品牌也以不同形式亮相 [3][4] - 白酒与消费板块：古井贡酒创下连续11年登春晚纪录，五粮液第4次登上春晚，洋河梦之蓝M6+连续第7年成为独家报时合作伙伴，名创优品、卡游作为文化消费类品牌首次出现在春晚合作中 [3][4] - 智能生态与潮玩板块：追觅科技成为春晚首个以全生态形态合作的科技企业，MOVA为消费电子战略合作伙伴，华为Mate80系列为竖屏春晚直播手机合作伙伴 [4] 人工智能与科技行业动态 - 核心观点：AI行业竞争激烈，模型性能持续突破，算力需求激增，同时企业通过开源、合作等方式寻求生态扩张与成本优化 [5][6][18] - 人才与战略合作：OpenAI CEO宣布Open Claw创立者Peter Steinberger加入公司，致力于推动下一代个人智能体研发，并承诺将OpenClaw以开源项目形式保留 [5] - 大模型需求与算力挑战：智谱AI表示全球对GLM-5的需求激增导致服务出现排队和延迟，公司已对国产芯片集群扩容并启动“算力合伙人”招募计划，寻求与芯片厂商、算力伙伴等合作以解决算力瓶颈 [5][6] - 大模型性能与成本突破：蚂蚁集团开源万亿参数大模型Ling-2.5-1T，总参数达1万亿，支持百万级上下文 [6] 阿里发布千问3.5-Plus模型，总参数3970亿，性能超过其万亿参数的Qwen3-Max模型，API价格每百万Token低至0.8元，仅为Gemini 3 pro的1/18 [18] - AI视频生成应用：抖音集团副总裁表示2026年央视春晚成为全球首个深度应用国产AI视频生成模型Seedance 2.0的公开项目，该模型已接入豆包App [6] 机器人行业表现与产品进展 - 核心观点：机器人技术在春晚舞台实现多场景、高难度展示，引发市场高度关注，消费端需求被显著激发 [3][8][10][23] - 春晚舞台技术展示：魔法原子人形机器人MagicBot Z1展示了业内同尺寸机器人首次完成的“托马斯360°”特技动作 [6] 松延动力仿生人形机器人面部表情模仿能力高达90%以上，近乎以假乱真 [8] 追觅扫地机以春晚史上首个扫地机身份亮相主舞台 [11] - 企业研发规划：宇树科技透露2026年有多款全新产品正在研发中，包括更注重实用性的服务型机器人和挑战科技前沿的探索性产品 [10] - 消费市场反应：春晚开播两小时内，京东平台机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150%，多款“春晚同款”机器人被抢购一空，包括两台价值近63万元的GALBOT通用机器人G1 [23] 出行与低空经济 - 核心观点：电动化、智能化出行趋势在春晚及假期数据中得到验证，低空经济等新业态开始进入公众视野 [3][14][20] - 新能源汽车与充电需求：春节假期首日（2月15日）全国高速公路充电量达1528.05万千瓦时，同比增长116.32% [20] - 低空经济亮相：峰飞航空自主研发的全球首个eVTOL（电动垂直起降飞行器）水上机场亮相春晚宜宾分会场，该机场总长36.5米，拥有超300平方米甲板 [14] - 新车动态：比亚迪宋Ultra EV预计售价在18万元左右，定位中型SUV [16] 企业融资与资本市场活动 - 核心观点：AI基础设施、自动驾驶等领域持续获得大额融资，企业通过合并、借壳等方式寻求资本化路径 [13] - AI算力基础设施融资：印度AI基础设施初创公司Neysa获得黑石集团等投资方最多6亿美元普通股投资，并计划额外筹集6亿美元债务融资，用于扩大GPU算力规模 [13] - 自动驾驶领域融资与整合：中国无人配送车公司九识智能在新一轮融资中筹集超过3亿美元，估值达20亿美元，此轮融资发生在该公司与阿里巴巴旗下菜鸟自动驾驶部门合并后数周内 [13] - 品牌业务资本化：亚洲航空公司品牌业务部门计划通过借壳在纳斯达克上市，新成立实体估值约15亿美元，交易预计在未来两个月内宣布 [6] 互联网与消费科技 - 核心观点：互联网公司持续进行产品功能创新与迭代，争夺用户时间和场景 [6][20] - 产品功能测试：微信灰度测试面对面收照片、文件及红包功能，适用于线下无需网络或加好友的场景 [6] - 服务调整与竞争：豆包APP因新春人数较多暂停视频通话功能，或因算力压力所致 [6] 苹果公司宣布将在春季为苹果播客加入“高级视频功能”，以追赶YouTube与Spotify [20] 春节档文娱消费 - 核心观点：春节档电影市场表现强劲，首日票房突破6亿，显示出旺盛的文娱消费需求 [20][21] - 票房数据：截至2月16日19时11分，2026年春节档总票房（含预售）突破6亿，总出票1226.84万张，平均票价48.9元 [20][21] - 影片表现：《飞驰人生3》以2.52亿档期票房位居榜首，票房占比42.0% [21]

2026年央视春晚节目与合作伙伴分析 语言类节目构成 - 节目总数为3个小品、2个喜剧短剧和1个对口白话节目，没有相声节目[2] - 小品节目包括《奶奶的最爱》、《又来了》和《包你满意》[2][3] - 喜剧短剧节目为《你准喜欢》和《血压计》[4] - 沈腾、马丽未出演小品，改为表演贺岁微电影《我最难忘的今宵》[4] - 徐浩伦和谭翔文将表演对口白话《谁的菜》[5] - 语言类节目吸收了大量来自《一年一度喜剧大赛》等新喜剧综艺的演员，注入了新鲜血液[5] 歌舞与表演类节目 - 李健将演唱歌曲《人间共鸣》[6] - 任素汐与毛不易将合唱《别来无恙》[8] - 王菲将献唱新歌《你我经历的一刻》[8] - 国际艺人John Legend、Hélène Rollès与Westlife组合将联袂表演《致爱组曲》[9] - 郭富城与王一博将合作表演唱跳节目《闪耀动起来》[10] - 歌曲《智造未来》融入VR眼镜、北斗导航等科技元素，由陈小春、言承旭、罗嘉豪、易烊千玺演唱[12] 舞台技术与视觉设计 - 舞台核心艺术装置为8匹奔腾的奔马，由总台技术局研发的数控矩阵装置构成[16] - 该装置由300多块模组、5584块单块翻转模块构成[16] - 马纹装置有三面可变换材质（金色、银色和红色），通过数控翻转结合灯光产生千变万化的色彩反射[18] - 整体舞美设计呼应“骐骥驰骋 势不可挡”主题，营造万马奔腾的视觉效果[18] - 灵活运用AI、AR、XR等科技手段，营造“人在景中、景随人动”的沉浸式立体视觉效果[20] 春晚合作伙伴与赞助商 - 截至目前，官宣的合作伙伴已超过20家，覆盖智能出行、人工智能机器人、白酒等多个领域[24] - 智能生态与出行板块合作伙伴包括追觅集团、MOVA、华为Mate 80系列、江淮汽车（尊界S800）、长城汽车、领克900、首驱[25][26] - 人工智能与机器人板块合作伙伴包括极巡科技、火山引擎、宇树科技、银河通用、魔法原子、松延动力、豆包[26] - 新媒体板块合作伙伴包括B站（独家弹幕视频平台）、小红书（独家真人笔记互动社区）、抖音（《竖屏看春晚》独家合作伙伴）[26] - 白酒板块合作伙伴包括五粮液（独家互动合作伙伴）、洋河梦之蓝、古井贡酒、郎酒红花郎[26] - 潮玩板块合作伙伴包括卡游（独家卡牌合作伙伴）、名创优品[26] - 合作伙伴中有8家上市公司：五粮液、洋河股份、古井贡酒、长城汽车、江淮汽车、快手-W、哔哩哔哩-W、名创优品[28] 科技元素与机器人表演 - 宇树科技机器人将表演武术节目《武BOT》[27] - 松延动力机器人将搭档蔡明、王天放参演小品《奶奶的最爱》[27] - 魔法原子机器人将助阵歌曲《智造未来》[27] - 银河通用机器人将加盟贺岁微电影《我最难忘的今宵》，与沈腾、马丽同台[27] - 字节跳动旗下火山引擎（AI云）和豆包（大模型）均与春晚达成合作[27]

京津冀协同发展与站产城融合战略 - 天津市政府工作报告提出主动融入首都通勤圈 重点发挥站产城综合枢纽节点时空优势 加快轨道协同向产业协同升维升级 [2] - 天津以高铁枢纽为核心 将交通“流量”转化为高质量发展“增量” 打造特色产业地标以深度融入现代化首都都市圈 [2] 数字经济与新媒体产业 - 中国移动咪咕公司天津分公司入驻天津站附近的中海环宇中心 为区域数字经济发展注入活力 是推进站产城融合的关键项目 [3] - 公司选择天津因其区位和人才优势 距天津站十分钟车程 地铁两站直达 使京津两地常态化高效联动成为可能 员工跨省通勤便捷 [4] - 咪咕作为新媒体龙头企业 主营体育、音乐、超高清视频 拥有超4亿用户 其天津核心任务之一是建设运营AI全栈式风控中心 [4] - 公司已与天津大学、天津体育学院等多所高校共建人才合作基地 获得数字内容风控所需的大量资深业务人才 保障了发展所需的人才数量与质量 [6] - 公司正依托天津站枢纽辐射效应 深度参与天津数字经济产业建设 促进文商旅体融合发展 打造城市文化IP与拓展新型消费业态 [6] 大健康与医疗康养产业 - 位于天津南站对面的天津鹏瑞利健康城 是总投资50亿元、总建筑面积33万平方米的TOD综合体 为国内首家集医疗、养老、酒店、商业于一体的高铁枢纽型健康服务园区 [7] - 项目自2024年下半年开业 已成为京津冀居民寻医康养护旅的新选择 [7] - 天津鹏瑞利医院为全国首家外商独资三级综合医院 与康复医院、脑科医院、颐康护理院组成医疗群 开设多个特色科室 配备1300张床位 并设有体检中心和国际部 [9] - 医院有10%以上的专家来自北京 定期来津坐诊手术 毗邻南站的区位优势便利了人才流动 医院已开通异地医保直接结算和商保支付功能 [12][13] - 健康城以医疗、养老、酒店、商业四大业态为核心构建生态系统 医疗板块为核心引擎 与养老结合形成闭环 酒店服务康养短居与商务差旅 商业配套满足多元需求 [13] - 医院以创新为关键动力 推动创新技术临床落地 与高校、医疗机构及初创企业合作 确立“传统医疗精细化治疗+创新治疗”双轮驱动的发展路径 [13] 能源科技与智能制造产业 - 中选智控（天津）科技有限公司作为承接北京非首都功能疏解的重点企业 落户红桥区 研发方向锁定选煤厂智能化关键技术 [14][15] - 公司深耕新一代信息技术与智能装备制造 依托区域政策、枢纽与产业生态 推动选煤智能化研发成果在京津冀先行应用再辐射全国 形成研发到推广的闭环 [15] - 公司研发的核心技术已快速在京津冀能源产业版图落地见效 为传统煤矿提质增效注入智慧动能 [15] - 借助天津西站交通枢纽和京津冀同城商务区平台优势 公司承接了北京疏解中的研发项目与人才 人才稳定性提升至95% 解决了以往高端人才引进与保留的痛点 [18] - 公司未来计划持续扎根红桥 深化京津冀协同创新 以选煤智能化技术为核心 贡献区域能源高质量发展 实现自身从技术研发到产业引领的升级 [18]

公司荣誉 - 馨金融于2025年2月9日荣获由新浪财经评选的“2025年度十佳金融新媒体”大奖 [1][1]

公司荣誉 - 中保新知荣获新浪财经评选的“2025年度十佳金融新媒体”大奖 [1][1]

公司获奖情况 - 险企高参于2025年2月9日荣获新浪财经评选的“2025年度十佳金融新媒体”大奖 [1][1]

奖项与荣誉 - 慧保天下荣获新浪财经评选的“2025年度十佳金融新媒体”大奖 [1][1]

公司获奖情况 - 道誉声誉观察于2025年2月9日荣获新浪财经评选的“2025年度十佳金融新媒体”大奖 [1][1]