宁波市节后跨省招工行动概况 - 春节假期结束后，宁波市企业人力资源人员立即赴外省开展招聘活动，例如中哲控股集团人力资源经理前往四川泸州招聘约200名缝纫工 [1] - 宁波市组织了全市联动的跨省招工，正月初六起多支劳务协作小分队陆续前往安徽阜阳、贵州、四川、河南、湖南、湖北、陕西等地，所有队伍计划在正月十五前出发 [1] - 此次行动准备较早，春节前市人社部门已通过“十省百城千县”劳务协作机制与多个劳务输出大省精准对接，并全市摸排了22条赴外线路 [1] 招聘规模与岗位特点 - 首批赴外招聘线路提供的岗位超过2.6万个 [1] - 招聘岗位主要瞄准制造业和现代服务业的一线急需工种 [1] - 在四川泸州的招聘会上，仅鄞州小分队的多家企业就推出近400个岗位，提供的平均月薪为7500元，部分技术及熟练工种月薪超过1万元 [1] 招聘会现场情况与企业反馈 - 四川泸州招聘会现场人头攒动，中哲控股集团展位咨询的求职者络绎不绝，人流量超出预期，已有数人当场达成初步意向 [1] - 企业反映跟随政府人社部门外出招聘效果显著，宁波维佳新能源材料有限公司招聘主管指出，务工人员信任度更高，咨询人数更多，达成意向的比例也更高，该公司已当场与10人达成机修电工的用工意向 [2] - 在河南周口，企业代表认为政府带队将招聘会直接设在劳动力富集地，比企业单独行动效率高得多 [2] 政府组织与协作机制 - 人社部门提前对接劳务输出地区，旨在精准匹配企业岗位与劳动者技能，以提升招聘实效，解决企业节后最着急的用工问题 [2] - 除了线下招聘，人社部门还将有招聘意愿的企业信息同步到线上平台，采取线上线下协同发力的模式 [2] - 劳务协作小分队计划与当地人社部门围绕建立长期劳务协作机制、技能人才输送、跨区域就业服务等议题展开深入洽谈 [2]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对北交所新材料产业的整体投资评级，但提出了具体的投资策略和关注方向 [5][75] 报告核心观点 * 在国产替代从“可选”变为“必选”与新质生产力催生全新需求的双重驱动下，新材料产业迎来历史性发展窗口 [5] * 北交所汇聚了一批在细分领域深耕多年的“隐形冠军”，具备“新、小、精”特征，正成为突破关键材料“卡脖子”环节和卡位未来产业供应链的新锐力量 [5] * 投资策略应围绕产业趋势、精选个股与增量机会展开，重点关注技术领先、绑定龙头客户并处于产能释放期的优质企业 [5] * 展望“十五五”，中国新材料产业有望从规模优势迈向质量优势，国产替代与高端突破是核心，系统性地完成从跟随发展到引领创新的战略转型 [5] 北交所新材料产业链概况 * 北交所新材料公司可划分为非金属功能材料、新能源材料、高分子及复合材料、金属材料、精细化工五大板块 [5][13] * 北交所是服务创新型中小企业的主阵地，其上市企业中多数属于战略性新兴产业，新材料是核心板块之一 [12] * 北交所新材料企业具备“新、小、精”特征，普遍处于发展前中期，业务高聚焦，不乏高技术壁垒、高毛利率和高业绩增速的优秀企业 [12] * 驱动因素为周期贝塔（优选高景气赛道）与公司成长阿尔法（精选个股）结合，需验证跟踪产能释放、价格信号、产品突破、客户认证等指标 [12] 北交所新材料投资主线：国产替代+新质生产力 * 投资主线一：半导体等国产替代趋势 [26] * 半导体材料是国产替代“深水区”，具有高壁垒、高价值、强催化特点 [37] * 全球半导体材料市场规模预计2025年达804亿美元 [29] * 北交所公司正逐步在光刻胶相关化学品（锦华新材、佳先股份）、电子特气（硅烷科技）、玻璃及石英类耗材（戈碧迦、凯德石英）等关键“点”上实现突破 [5][32] * 部分材料国产化率仍低，如2024年12英寸硅片国产化率约10%，光刻胶约10%，电子气体约15%，湿电子化学品（G3及以上）约10% [35] * 投资主线二：机器人等新质生产力需求 [26] * 机器人、低空经济等领域定义了材料轻量化、高性能等全新需求，为材料应用开辟高价值新场景 [5][50] * 为北交所公司在特种工程塑料（华密新材等）、轻量化结构材料（天工股份、民士达等）、先进摩擦材料（林泰新材、科马材料）、功能性化工产品（一诺威、能之光等）等领域打开了从“1到N”的成长空间 [5][45] * 能源变革与工业升级 [51] * 能源变革类公司（如贝特瑞、安达科技、广信科技）应紧盯技术迭代、产能落地与先导指标 [5][61] * 工业升级类公司（如国亮新材、康普化学）则需平衡传统业务周期与绿色升级政策等的传导节奏 [5][62] 新材料公司价值分析框架 * 三维分析框架：涵盖需求驱动力、核心竞争力、产业价值链地位 [14][17] * 需求驱动力：关注下游景气度、渗透率与替代率、市场可拓展性 [18] * 核心竞争力：关注技术壁垒、客户壁垒、成本与规模壁垒、品类开拓能力 [19] * 产业价值链地位：关注对上游的议价能力、对下游的定价能力 [19] * 北交所优秀新材料投资标的 = 选择“高需求赛道” × 找到“高壁垒公司” × 把握“高定价权环节” [17] * 具体跟踪视角包括：上游原材料价格与供应链、核心经营要素（产能、研发）、行业格局与下游需求、经营质量与客户情况 [21] 北交所新材料展望与标的梳理 * 产业展望：中国新材料产业“十五五”期间或将围绕五大方向展开 [5][74] * 大宗材料高端化 * 电子化学品国产化，目标将整体自给率从2024年的66.7%提升至85%左右 * 新能源材料升级，目标将锂电池能量密度提升至400瓦时/千克以上，支持电动汽车续航突破1000公里 * 生物基材料智能化 * 未来产业配套化（如服务于AI服务器、低空经济、机器人的相关公司） * 公司发展路径：平台化是从材料公司走向可复用的材料技术平台的重要路径，实现从单一产品到技术可复用、从依赖单个行业到跨行业发展的转变 [67][69] * 投资策略总结 [75] * 紧跟产业趋势：固态电池、机器人等领域产业或将在2026-2027年加速规模化 * 聚焦业绩有预期的核心企业：重点关注在细分领域技术领先、已获较高市场地位或绑定下游龙头客户的优质企业，跟踪其客户认证及产能释放进度 * 关注增量资金及新IPO机会：关注即将入选/有望同时入选北证50与专精特新指数的新材料企业及后续IPO * 部分标的梳理（数据截至报告发布时） [77] * 林泰新材：主营湿式纸基摩擦片，2025前三季度营收3.26亿元（同比+69%），归母净利润1.07亿元（同比+131%），市值42.3亿元 * 广信科技：主营绝缘纤维材料及制品，2025前三季度营收5.86亿元（同比+41%），归母净利润1.50亿元（同比+92%），市值73.8亿元 * 民士达：芳纶纸龙头，2025前三季度营收3.43亿元（同比+22%），归母净利润0.91亿元（同比+29%），市值84.2亿元 * 贝特瑞：全球锂电负极材料龙头，2025前三季度营收123.84亿元（同比+21%），归母净利润7.68亿元（同比+14%），市值347.9亿元 * 锦华新材：主营酮肟产业链产品，2025前三季度营收7.80亿元（同比-20%），归母净利润1.53亿元（同比-6%），市值67.0亿元

核心观点 - 国家能源局召开会议学习贯彻党的二十届四中全会精神，强调将其作为重大政治任务，并明确“十五五”时期能源发展的新形势与新任务 [1][3][4] - 会议核心是推动能源高质量发展，围绕保障能源安全、推进绿色低碳转型、强化科技创新、深化体制改革及加强国际合作五大任务展开 [4][6] - 甘肃省被定位为能源大省和新能源开发利用大省，需发挥优势，融入国家战略以促进能源高质量发展 [5][6] 学习贯彻四中全会精神 - 将学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神视为当前及今后的重大政治任务，要求能源战线干部职工统一思想行动到党中央决策部署 [3] - 需深刻领会全会精神的丰富内涵，准确把握“十五五”时期的重要地位、国内外形势判断及经济社会发展目标 [3] “十五五”时期能源发展任务 - 坚决保障能源安全，提升国内自主保障能力和海外资源多元供给，增强能源供应链的韧性、稳定性和安全性 [4] - 坚定不移推进能源绿色低碳转型，加快建设新型能源体系和新型电力系统，推动能源消费绿色化、低碳化 [4] - 强化能源领域科技创新引领，坚持智能化、绿色化、融合化发展，提升科技创新硬实力和软建设，驱动行业质量、效率、动力变革 [4] - 持续深化能源体制改革，加快能源市场体系建设，深化全国统一电力市场建设和油气改革，优化营商环境，发挥市场决定性作用 [4] - 全方位加强能源国际合作，保持战略自信和定力，扩大高水平对外开放，保障开放条件下的能源安全 [4] 甘肃省能源发展定位 - 甘肃省是能源大省，在保障自身需求的同时承担“西电东送”等重要任务 [5] - 作为新能源开发利用大省，甘肃省在推进能源绿色低碳转型方面具有独特优势，需加快科技创新、深化市场体系建设 [5] - 期望甘肃省总结经验、发挥优势，深度融入高质量共建“一带一路”和西部陆海新通道建设 [5][6] 会议参与情况 - 国家能源局甘肃能源监管办、甘肃省能源局及部分能源企业等6家单位围绕学习宣传贯彻四中全会精神、“十五五”能源规划等作专题发言 [6] - 国家能源局有关司及在甘能源领域科研院所、行业协会，核电、油气、电网、发电、煤炭相关企业等45家单位参加座谈会 [6]

公司投资动态 - 公司以自有资金向私募基金芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业增资10亿元，增资完成后基金总规模由30亿元增至40亿元，公司认缴出资额由29.97亿元增至39.97亿元，占比升至99.925% [2] - 增资款项将用于私募基金对其他项目的投资，不再对目前已投资项目追加投资，该投资属于纯粹的财务性投资 [6] - 该私募基金最知名的投资案例是长江存储控股股份有限公司，于2023年12月以货币出资16亿元取得长控集团0.99%的股份，增资时估值约为1616亿元 [7] - 除长控集团外，该基金还投资了瑞浦兰钧、新潮传媒等多家公司，总投资额达29.54亿元 [7][8] 私募基金财务状况 - 2024年，泉泓投资净利润为-903万元，2025年上半年净利润为-28.89万元 [8] - 截至2025年6月30日，泉泓投资资产总额为269,597.53万元，净资产为269,597.45万元，负债总额为0.08万元 [10] - 该基金在2024年及2025年上半年营业收入均为0.00元 [10] 公司主营业务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入24.65亿元，同比下降16.19%，实现归母净利润7.44亿元，同比下降27.76% [10] - 公司营收在2015年达到91.17亿元高点后步入下行通道，2024年营收60.58亿元，较2015年高点缩水近三分之一 [10] - 公司过度依赖“六个核桃”大单品，2024年核桃乳贡献营收53.7亿元，占总营收比例高达89.20% [11] 公司现金流与分红 - 2025年上半年公司经营活动产生的现金流量净额同比激增1358.23%至3.77亿元，报告期末货币资金余额达14.59亿元，较上年末增长58.96% [11] - 公司拟在2025年中期向全体股东每10股派发现金红利5.00元，合计派发现金红利6.30亿元，占当期归母净利润的84.7% [11] 市场反应与行业观点 - 随着长控集团完成股份制改革，市场对其IPO预期升温，公司因此沾上半导体概念，股价迎来暴涨并创出历史新高，截至10月15日收盘报29.36元/股，总市值为370亿元 [4][6] - 有业内观点指出，公司股价上涨更多是“概念炒作”的结果，建议公司回归主业推动产品创新而非一味追逐热点 [11] - 另有观点认为，公司手握重金却面临主业增长天花板，其跨界投资或许仍将持续 [11]