行业动态 - 染料化工板块市场表现强劲，多只个股出现上涨，其中醋化股份实现2连板，华尔泰涨停，吉华集团、联合化学、辉隆股份、航民股份、雅运股份等公司股价跟涨 [1] - 分散染料核心品种价格近期持续上调，浙江龙盛分散染料黑报价在2月8日近期累计上涨**5000元/吨** [1] - 闰土股份分散染料黑价格近期也已每吨累计上涨约**5000元**，主要原因是近期还原物价格上涨 [1]

市场整体表现 - 2月6日，三大指数低开高走但收盘均下跌，沪指跌0.25%，深证成指跌0.33%，创业板指跌0.73% [1] - 沪深两市成交额2.15万亿元，较上一交易日缩量305亿元 [1] - 春节前市场存在规律性博弈，节前两周通常进入“调整期”，节前一周转向“修复期” [2] 领涨板块与概念 - 中药概念全天强势，特一药业、汉森制药等多股涨停，驱动因素是八部门印发《中药工业高质量发展实施方案(2026—2030年)》，提出到2030年初步形成全产业链协同发展体系 [2][4] - 化工概念全线走强，染料、环氧丙烷等方向爆发，沧州大化、金牛化工等多股涨停，核心驱动力是分散染料关键原料还原物价格从2.5万元/吨涨至3.8万元/吨，涨幅超过50% [2][5] - 电网设备等电力概念反弹，晋控电力、三变科技等涨停，背景是广东、江苏等地大量变压器工厂处于满产状态 [2][6] - 油气产业链午后拉升，锂电材料概念集体上行，光伏设备概念午后走强，PEEK及人形机器人概念走强，均有相关个股涨停 [2] 回调板块与概念 - 大消费概念全线回调，包括白酒、旅游、零售、免税店、食品饮料，皇台酒业、百大集团跌停 [3] - 房地产、城中村改造概念走低，京投发展跌超7% [3] - 部分AI应用概念（如AI漫剧、AI营销、传媒）再度下行，浙文互联逼近跌停 [3] - 大飞机、航空发动机、商业航天概念再度弱势，招标股份跌近10% [3] - 半导体、芯片、先进封装等国产硬科技概念持续回调 [3] 机构后市观点 - 中金公司认为中国股票尚未出现典型牛市顶部信号，资金面充裕、业绩边际改善等积极因素未发生实质性变化，继续坚定看好中国资产重估进程，维持对中国股票的超配建议，建议在市场波动中逢低布局 [7][8][9] - 天风证券分析，黄金市场情绪在前期金价快速上涨后达到脆弱状态，任何消息面变化都可能引发短线投机者集中抛售，“沃什冲击”带来的鹰派预期或是大跌导火线，短线投资者“获利了结”或是主因，预计黄金短期内将宽幅震荡，年内仍有望重回升浪 [7][10] - 华创证券表示，2026年春节消费市场有望迎来强劲复苏，消费数据或超市场预期，建议关注受益于消费场景创新和居民消费热情回升的餐饮、酒店、旅游、免税及商业零售板块龙头企业 [11]

公司股价与市场表现 - 2025年2月6日，公司股价上涨5.04%，报收14.79元/股，成交额5.14亿元，换手率1.09%，总市值481.17亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为染料、中间体、减水剂及纯碱、合成氨等无机化工产品 [1] - 主营业务收入具体构成为：染料占55.83%，中间体占23.14%，助剂占7.33%，无机产品占5.08%，房产业务占3.48%，其他业务占1.88%，汽配业务占1.23%，颜色标准及可持续发展解决方案占1.22%，其他(补充)占0.81% [1] 机构股东动态 - 鹏华基金旗下“鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A”于2024年第三季度新进成为公司十大流通股东，持股3901.64万股，占流通股比例1.2% [2] - 基于2月6日股价涨幅测算，该基金当日浮盈约2770.16万元 [2] 相关基金产品信息 - “鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A”成立于2022年3月8日，最新规模1.16亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为5.71%，近一年收益率为49.78%，成立以来亏损2.3% [2] - 该基金由基金经理闫冬管理，其累计任职时间6年327天，现任基金资产总规模217.96亿元，任职期间最佳基金回报为456.3%，最差基金回报为-40.74% [3]

公司股价与交易表现 - 2月3日，浙江龙盛股价上涨5.11%，报收于14.40元/股 [1] - 当日成交额为6.24亿元，换手率为1.36% [1] - 公司总市值为468.48亿元 [1] 公司基本情况 - 浙江龙盛集团股份有限公司成立于1998年3月23日，于2003年8月1日上市 [1] - 公司位于浙江省绍兴市上虞区道墟街道龙盛大道1号 [1] - 公司主营业务涉及染料、中间体、减水剂以及纯碱、合成氨等无机化工产品 [1] 主营业务收入构成 - 染料业务是公司最主要的收入来源，占比55.83% [1] - 中间体业务收入占比23.14% [1] - 助剂业务收入占比7.33% [1] - 无机产品业务收入占比5.08% [1] - 房产业务收入占比3.48% [1] - 其他业务（包括汽配、颜色标准及可持续发展解决方案等）合计占比约4.14% [1] 机构股东动态 - 鹏华基金旗下的鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）在第三季度新进成为浙江龙盛十大流通股东 [2] - 该基金持有3901.64万股，占流通股的比例为1.2% [2] - 基于2月3日股价上涨测算，该基金当日浮盈约为2731.15万元 [2] 相关基金产品信息 - 鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）成立于2022年3月8日，最新规模为1.16亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为3.86%，在同类5562只基金中排名第1967位 [2] - 近一年收益率为45.99%，在同类4285只基金中排名第1252位 [2] - 自成立以来，该基金亏损4.01% [2] - 该基金的基金经理为闫冬，累计任职时间为6年324天 [2] - 闫冬现任基金资产总规模为217.96亿元，其任职期间最佳基金回报为456.3%，最差基金回报为-40.74% [2]

2025年度业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为6亿元至7亿元，较上年同期增长约181.05%至227.89% [2] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为2.7亿元至3.7亿元，较上年同期增长26.75%至73.70% [2] 主业经营业绩与驱动因素 - 报告期内，公司活性染料及基础化学品经营利润较去年同期有所增加，导致经营业绩好转 [2] - 主业盈利增长具有明显的周期属性，与产品价格波动直接相关，在经济上行周期背景下具备可持续性 [2] - 主业增长得益于行业供需的周期性改善以及公司产业链优势的双重助力 [2] 行业背景与公司地位 - 近年来，随着全球经济稳步复苏及纺织、皮革等下游产业蓬勃发展，染料化工行业市场规模持续增长 [2] - 中国已成为世界染料生产、贸易和消费第一大国，染料产量约占世界总产量的70%-75% [3] - 国内染料主要产区在浙江、江苏和山东，行业集中度较高 [3] 公司产业链与竞争优势 - 公司深耕纺织染料、印染助剂及配套基础化学品多年，已构建从热电、烧碱到染料中间体、成品染料的完整产业链 [3] - 完整的产业链能有效抵御基础化工原料价格波动风险 [3] - 公司已布局还原物等关键中间体产能，保障原材料供给，并将继续加大对关键中间体的规划、研究、开发工作 [3] 核心中间体H酸的供需格局 - H酸是活性染料最核心的中间体之一，其行业供需格局对公司盈利影响深远 [3] - 目前国内H酸有效产能不足6万吨，市场供应存在超10%的缺口 [3] - 公司控股子公司江苏明盛化工有限公司拥有H酸产能，但目前装置暂处停产状态 [3] 非经常性损益贡献 - 非经常性投资收益是本次业绩增长的另一重要推手 [4] - 报告期内，公司通过专项投资基金持有的沐曦集成电路（上海）股份有限公司及其他投资项目完成公允价值评估，产生的投资收益及公允价值变动收益预计约为3.3亿元 [4] - 公司通过持有无锡同创致芯创业投资合伙企业44%的份额，间接持有沐曦股份IPO前总股本约0.21% [4] 对沐曦股份的投资 - 沐曦股份是国内首批实现高端GPU全流程国产化的企业 [5] - 在2025胡润中国人工智能企业50强榜单中，沐曦股份以2500亿元价值位列第三 [5] - 沐曦股份估值变动带来的收益属于阶段性财务投资所得，半导体行业的高波动性意味着该类投资未来对公司业绩的贡献存在不确定性 [5]

公司战略转型 - 公司于2023年跨界布局算力租赁行业，旨在追赶人工智能技术爆发带来的算力行业风口，以突破化工行业发展瓶颈，创造新的利润增长点 [2] - 公司将算力租赁视为介入行业的敲门砖，最终落脚点在于行业应用，力求实现技术与场景的深度融合，并期望算力业务成长为企业的第二增长曲线 [3] - 公司制定了清晰的算力业务发展原则，多采用签署长单锁定单价的模式，以稳健策略应对市场变数 [2] 算力业务运营策略 - 公司优先服务能签订3年至5年长租合同、且合同金额足以覆盖成本并实现合理利润的客户，对于小型或短期合作，为控制风险而选择性摒弃 [2] - 公司当前将重心放在算力平台调度与软件开发上，同时加大行业应用研究力度，重点聚焦教育系统、政府行业系统等领域，深耕AI智能应用方向 [2] 传统化工业务基础 - 公司核心产品活性染料稳居中国市场前三甲，其在染料化工领域数十年的积淀为转型提供了底气 [3] - 公司坚持环保底线，核心生产环节喷烘工段采用天然气、蒸汽等作为能源，生产尾气经多道精细化处理达标后才排放 [3] - 公司凭借优异的环保理念、品牌口碑、产品影响力和完善的销售网络布局，在竞争白热化的染料行业中形成了独特优势，并拥有强大的客户黏性以抵御市场风险 [4]

业绩总结 - 2025年7 - 9月染料产量49,993吨、销量59,234吨、营收1,783,096,390.49元[5] - 2025年1 - 9月染料产量160,703吨、销量174,617吨、营收5,414,881,103.54元[5] - 2025年7 - 9月助剂产量9,577吨、销量15,271吨、营收233,750,931.15元[5] - 2025年1 - 9月助剂产量30,859吨、销量46,425吨、营收710,439,333.04元[5] - 2025年7 - 9月中间体产量23,276吨、销量21,696吨、营收626,800,797.31元[5] - 2025年1 - 9月中间体产量81,195吨、销量71,150吨、营收2,132,130,483.22元[5] 其他 - 报告期内无重大影响事项[11] - 产品销量含外购成品再销量[1] - 价格断档因该季度未采购无数据采集[10]

股东大会决议 - 2024年度股东大会于2025年5月30日在绍兴市上虞区公司总部召开，出席股东符合法定要求，会议由董事长阮伟祥主持 [2] - 会议审议通过10项非累积投票议案，包括董事会/监事会工作报告、财务决算/预算报告、利润分配预案、董事监事薪酬、银行授信及担保额度等，所有议案均获1/2以上表决权通过 [4][5][6] - 累积投票议案选举产生新一届董事会成员（阮伟祥等9人）、独立董事（徐金发等3人）及监事会成员（王勇等3人） [9] - 浙江天册律师事务所对会议程序合法性出具无保留意见的见证报告 [7] 董事会换届及高管任命 - 第十届董事会第一次会议全票通过董事长选举，阮伟祥连任董事长兼总经理，任期与本届董事会一致 [12][15][18] - 董事会下设四大专业委员会完成组建：提名委员会（徐金发牵头）、审计委员会（梁永明牵头）、战略委员会（阮伟祥牵头）、薪酬与考核委员会（赵刚牵头） [14] - 高管团队包括副总经理何旭斌（分管研究院及染料化工事业部）、姚建芳（兼任董秘）、卢邦义（财务总监），均具有10年以上公司任职经历 [17][19][20] 德司达股权收购 - 公司以6.965亿美元收购KIRI公司持有的德司达37.57%股权，交易完成后德司达将成为全资子公司，需完成中国发改委/商务部/外管局备案手续 [21][23] - 标的估值采用EV/EBITDA倍数法（8.6倍）与收益法交叉验证，企业价值区间11.78-12.88亿美元，叠加6.126亿美元现金后整体估值17.91-19.01亿美元 [26][27] - 付款分三阶段：先支付348万美元保证金，交割时支付剩余对价，最终根据调整金额补足，违约方将没收保证金或承担赔偿责任 [29][30][33] - 德司达是全球最大纺织染料供应商之一，2024年经审计EBITDA达1.38亿美元，拥有覆盖三大洲的生产基地和"DyStar"高端品牌 [25][27] 监事会改组 - 第十届监事会选举王勇为主席，其自2000年起在公司任职，曾任多届监事会主席，现任党委副书记兼工会主席 [38][41]