校外培训行业规范发展 - 广东省教育厅建议家长优先选择"先学后付"收费模式的培训机构以减轻学生负担[1] - 广东省持续规范校外培训办学行为并提升办学水平为学生提供个性化素质教育资源[1] 收费模式改革与风险防范 - 广东省推行"先学后付"收费模式改革从源头防范"退费难"和"卷钱跑路"风险[2] - 广东省五部门联合制定方案鼓励机构采用"先学后付"模式目标五年内显著增加采用该模式的机构数量[2] - 深圳市推出数字人民币教培预付平台通过智能合约实现"一课一销"和资金追溯防止资金挪用[2] - 目前全省采用"先学后付"和数字人民币收费模式的机构超5000家累计交易金额超20亿元[2] 纠纷解决机制创新 - 珠海市成立全国首家校外培训行业诉源治理工作站提供一站式调解和法律服务[3] - 工作站整合多方调解力量包括辖区民警、律师、行业协会等形成多元解纷"共同体"[3] 信用监管体系建设 - 珠海市推行"信用+监管"模式对非学科类校外培训机构开展信用等级评定[4] - 采用"监管部门统筹+自愿申报+第三方认证"方式建立长效监管机制促进行业规范[4]

校外培训违法违规案例 - 广州*舞舞蹈艺术咨询有限公司在未取得办学许可证情况下擅自开展艺术类培训 被没收违法所得10753.6元并罚款16130.4元 [2] - 广州*舞音乐文化传播有限公司在未取得办学许可证情况下擅自开展艺术类培训 被没收违法所得16824元并罚款46215元 [2] - 广州*轩教育科技有限公司在未取得办学许可证情况下擅自开展艺术类培训 被没收违法所得10500元并罚款15750元 [2] 个人违规办学案例 - 李*在未取得办学许可证情况下擅自开展学科类培训 被罚款33600元 [3] 超范围办学案例 - 广州市番禺区*成培训中心有限公司超出办学许可范围开展培训活动 被要求退还费用4095元并没收违法所得1365元 [3] - 广州市番禺区*天外语培训中心超出办学许可范围开展培训活动 被要求退还费用22323.5元并没收违法所得52965.5元 [3] 违规竞赛组织案例 - 广州市越秀区南*悦培训中心有限公司参与组织未经核准的"华杯"等竞赛活动 收取报名费1856603元(已退1665230元) 被罚款50000元并没收违法所得191373元 [1][4] 行业监管动态 - 广州市教育局表示将加大违法违规校外培训整治力度 严厉查处各种违规行为 [4]

合规指导与服务优化 - 为企业提供广告法律法规解读，重点讲解《广告法》《反不正当竞争法》等核心条款 [2] - 联合市局广告科和法规科在5家企业（如兰州宣天下有限公司、美团兰州公司）开展现场问诊式调研、答疑式服务和精准式帮扶，解决互联网广告法律问题 [2] - 讲解《广告产业"组合式"助企政策指引(2025年)》，获得企业一致好评 [2] - 对40户连锁零售药店和较大单体药店开展广告合规讲堂，详细讲解药品广告发布规范和审批要求，压实药店广告主体责任 [2] 风险预警与规范管理 - 向企业通报最新监管政策和典型违法案例，帮助提前规避风险 [4] - 联合市局广告科、网监科、双反科约谈8个网络交易平台企业（如饿了么、拼多多、巨量引擎），通过政策宣讲和典型案例剖析指导合规要点 [4] - 联合教育部门专项检查22家校外培训机构，整改广告合规问题并指导完善审核制度 [4] 创新监管机制 - 开展广告经营主体"双随机、一公开"抽查，对20家规上企业实施检查并公示结果 [5] - 运用广告领域失信联合惩戒机制，对发布虚假违法广告且情节严重的企业实施联合惩戒 [5]

托育服务体系建设 - 国家七部门联合发布意见 明确发展"1+N"托育服务体系 即以托育综合服务中心为枢纽 以托育机构 社区嵌入式托育幼儿园托班 用人单位办托 家庭托育点等为网络 [1] - 2025年目标实现每千人口拥有3岁以下婴幼儿托位数4.5个 新增普惠性托位66万个 [1] 校外培训机构动态 - 北京市10所线上学科类校外培训机构年检合格 包括北京作业帮线上学科培训学校 北京猿辅导线上学科培训学校 北京乐学东方线上学科培训学校等 [3] 教育科技产品发布 - 豆神教育推出超能训练场和学伴机器人新产品 通过AI超人名师实时互动解决学生疑问 减轻课后辅导压力 [6] 企业重整信息 - ST东时被债权人北京国丰建业建筑工程有限公司申请破产重整及预重整 因无法清偿到期债务但被认为具备重整价值 [5] 教育课程评选 - 北京市中小学300节课入选教育部2024年"基础教育精品课"名单 涵盖学科课程 实验教学及特殊教育三大类 [4]

西安市科技类校外培训机构准入指引 - 适用范围为西安市行政区域内，经审批部门批准，利用非国家财政性经费，面向义务教育段中小学生开展编程、机器人、人工智能、科学实验等非学历教育的校外培训机构 [1] - 培训场所需固定、独立、完整，符合国家最新消防、环保、卫生、安全标准，楼层不得高于4层，不得使用居民住宅、半地下室、地下室等存在安全隐患的场所 [1] - 独立使用建筑面积不少于200平方米，教学场所面积不低于总面积的80% [1] - 一个固定场所只能申办设立一个科技类校外培训机构 [1] 培训机构人员聘用要求 - 聘用教师需具备大学专科及以上学历，持有与培训内容相应的教师资格证或职业能力证明 [2] - 外籍教师需持有外国人工作许可证、工作类居留证件，不得聘用在境外的外籍人员 [2] - 严禁聘用中小学和幼儿园在职教师（含教研人员） [2] - 专职教学人员占比不低于机构从业人员总数的50%，每班次专职教学人员不低于学生人数的5% [2] 培训内容与时间规定 - 培训材料需为正式出版物或经审核通过的自主编写材料 [2] - 严禁借科技类培训之名开设学科类培训内容 [2] - 培训时间不得与当地中小学教学时间冲突，结束时间不得晚于20时30分 [2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖昂立教育，给予“谨慎推荐”评级 [3] 报告的核心观点 - 昂立教育是沪上教培龙头企业，控股权尘埃落定，积极推动战略转型，聚焦非学科培训业务，形成四大业务板块，有望受益上海市场需求释放，未来成长性良好 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 发展历程：昂立教育始于1984年上海交大成立的大学生勤工俭学中心，2014年注入上市公司，2018年更名，2019年确定“一体两翼”战略，2021年“双减”后转向非学科领域，2024年提出“双曲线”战略 [10] - 股东结构：2023年11月中金系成为控股股东，长甲系减持，交大系退出 [13] - 业务结构：教育业务从学科转向非学科，收入重拾增长，教育与服务业务占比稳定在98%左右，预计未来高占比能够维持 [14][19] - 盈利能力：毛利率相对较高，但费用率高拖累净利率，盈利能力相对较弱 [21] 行业分析 - “双减”政策：2021年“双减”政策来袭，带来教培行业供给侧出清，线下和线上教培机构大幅减少 [23][25] - 沪上教培竞争格局：上海严格执行“双减”政策，行业竞争格局巨变，进入存量竞争市场，参与主体包括行业龙头、区域龙头、名师工作室等 [26][31] - 沪上校外培训需求：上海常住人口增长，未来10年中高考校外培训有望迎来“生源红利”，居民收入高、教育消费强，为校外培训需求释放夯实基础 [35][37] - 素质与升学培训：“双减”后素质教育崛起，市场规模持续扩大，上海校外培训需求强劲，“择校”和中高考难度增加刺激需求，客单价上升较快 [40][42] 公司分析 - 战略转型：实施调整转型战略，形成双曲线战略架构，打造四大业务板块，转型素质教育，拓展中高考市场 [47][53] - 区域深耕：回归上海本土市场，采取区域深耕战略，网点逐步恢复，上海地区收入和毛利占比高 [56] - “名师”战略：全面实施“名师”战略，加大研发投入，丰富产品课程体系 [59] - 股份回购：推出3次回购计划，累计回购56777万元，实施员工持股计划，有助于公司中长期发展 [63] 财务分析 - 资本结构：资产质量较高，负债率相对较高，有息负债较少，偿债能力相对较强 [70] - 现金流：收现比持续改善，但现金流整体较差，投资性现金流流入较多，筹资性现金流流出 [72][73] - 成长能力：使用权资产和合同负债增长较快，助力公司成长，未来有望保持较高增速 [75] 盈利预测、估值与投资建议 - 盈利预测：预计2024 - 2026年公司营业收入分别为12.35亿元、15.97亿元和20.81亿元，归母净利润分别为 - 0.46亿元、0.37亿元和0.97亿元 [3][82] - 估值分析：与可比公司相比，公司PS估值具有优势 [85] - 投资建议：看好公司未来成长性，首次覆盖给予“谨慎推荐”评级 [3]