策 略 研 究 申 购 策 略 证 券 研 究 报 告 证券分析师 彭文玉 A0230517080001 pengwy@swsresearch.com 朱敏 A0230524050004 zhumin@swsresearch.com 任奕璇 A0230525050002 renyx2@swsresearch.com 联系人 任奕璇 (8621)23297818× renyx2@swsresearch.com 2025 年 07 月 25 日 广东建科：区域综合检验检测服务提供商 ——注册制新股纵览 20250725 投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 相关研究 - ⚫ AHP 得分——剔除流动性溢价因素后，广东建科 1.92 分，位于总分的 25.9%分位。广东 建科于 2025 年 7 月 24 日招股，将在创业板上市。剔除、考虑流动性溢价因素后，我们测 算广东建科AHP得分分别为1.92分、2.09分，分别位于非科创体系AHP模型总分的25.9%、 37.7%分位，分别处于中游偏下、中游偏上水平。假设以 95%入围率计，中性预期情形下， ...

A股定增市场回暖 - 2025年以来A股定增市场活跃度持续提升，截至7月25日已有90家上市公司通过定增募资约7200亿元，同比大幅增长588.16% [1] - 国有银行巨额定增是重要推手，中国银行、邮储银行、交通银行和建设银行四家累计募资5200亿元 [4] - 驱动因素包括监管层鼓励直接融资、注册制改革提升效率、市场利率下行释放融资需求，以及新能源、半导体等行业扩产需求 [1] 行业定增案例 - **广电计量**：拟募资不超过13亿元，用于航空装备测试平台、AI芯片测试平台、卫星互联网质量保障平台等项目，旨在布局新兴领域并突破产能瓶颈 [2] - **海通发展**：拟募资2.1亿元购置3艘干散货船，扩大运力规模并优化全球航线布局 [3] - **华丰科技**：拟募资10亿元用于高速线模组扩产、防务连接器基地建设等项目，强化主营业务竞争力 [3] - **天风证券**：募资40亿元补充资本金及偿还债务，提升抗风险能力 [6] - **烽火电子**：募资8.9亿元收购陕西长岭电子科技股权，支持业务发展 [6] 金融与实体行业定增差异 - 金融行业定增以补充资本实力为主，如国有银行定增提升资本充足率以支持实体经济 [4][6] - 实体行业定增聚焦业务扩张与技术升级，资金用途与主营业务深度绑定，如新能源、半导体扩产及并购重组需求 [1][6] - 差异反映金融行业面临资本监管趋严，实体行业更需资金用于产业升级和技术创新 [6] 政策与市场背景 - 财政部是银行股定增认购主力，2025年政府拟发行5000亿元特别国债支持国有银行补充资本 [5] - 2024年金融监管总局提出对六家大型商业银行分期分批增加核心一级资本 [5]

公司概况 - 公司是从事金属材料检测技术研究、开发和应用的创新型企业，提供检测服务、仪器、标准物质等产品，应用于多领域，在国内金属材料检测领域知名度和公信力高，获批筹建的国家先进钢铁材料产业计量测试中心正在建设 [2] 财务数据 - 2024 年，公司实现营业收入 109,767.42 万元，同比增长 15.60%；归属上市公司股东的净利润为 14,502.23 万元，同比增长 15.37%；基本每股收益为 0.3861 元，同比增长 15.25% [3] - 截至 2025 年 3 月 31 日，公司实现营业收入 21,906.40 万元，同比增长 7.18%；归属上市公司股东的净利润为 1,608.11 万元，同比增长 33.28%；基本每股收益为 0.0428 元，同比增长 32.10% [3] 行业布局与发展方向 - 以客户为导向在重点地区布局，已建成北京、昆山等多地检测基地，服务覆盖多地区，主要为金属材料检测业务 [3] - 未来继续发展检测业务，扩充服务品类，推进实验室布点建设，向上下游延伸产业链，提升一体化解决方案能力 [3] 核电行业应用场景 - 涉及核电建设工程金属材料检测、核电设备在线金相和材料性能分析、核电汽轮机失效原因分析、核电国产化材料等效性评价等 [4] 客户行业分布 - 检测业务中高温合金材料相关检测业务占比较高，客户主要是商飞、航发等 [5] - 仪器业务产品服务于钢铁、冶金等多领域客户 [5] 仪器业务优势与重点发展产品 - 仪器产品覆盖多类，广泛应用于多领域，火花直读光谱仪获工信部单项冠军产品，气体分析仪等产品获中国分析测试协会金奖，销量行业领先 [6] - 重点关注并推进无损检测仪器、质谱仪和 X 射线荧光光谱仪等高端检测仪器研发 [6] 检测业务增长原因 - 过去几年得益于新材料产业发展，业务量实现增长，同时在挖掘客户需求、提供一体化解决方案、发展复合材料检测等方面加大投入，服务品类扩张有较大贡献 [6]

国内市场合作稳步推进的同时，国际市场进展更具亮点。今年4月，易瑞生物与丹麦科汉森签署合作协 议，约定2025—2029年度(2025年度是指协议生效日期起12个月的期间，后续年份按相同方式计算)全球 销售目标合计7305.77万欧元(约6.01亿元人民币)，其中2025年目标占公司2024年营收的42.18%。据悉， 丹麦科汉森是全球酶制剂及益生菌领域头部企业，客户覆盖全球绝大部分乳制品公司，渠道布局十分广 泛。易瑞生物授权科汉森在全球范围内独家销售、分销及推广公司产品，主要包括乳中抗生素残留筛查 测试、黄曲霉毒素M1筛查及定量测试、三聚氰胺及乳清掺假测试。通过与科汉森的合作，易瑞生物可 借此快速拓展全球乳制品市场，提升产品渗透率，加速品牌国际化进程。 近日，国家市场监督管理总局批准发布了《校园配餐服务企业管理指南》国家标准，将于2025年12月1 日正式实施。作为校园配餐服务管理的首个国家标准，其明确要求校园配餐服务企业对大宗食材进行全 品类检测，并对食谱及原料管理、加工制作、备餐与配送等全链条作出规范指引。这一系列要求为食品 安全检测行业带来了新的市场机遇，而在该领域深耕多年的易瑞生物（300942）(3 ...

由新浪财经主办的第十一届金麒麟·金牌董秘评选火热进行中！评选期间推出《董秘说》专访活动，助 力投资者深入了解上市公司资本价值和发展战略。本期，董秘辛晨做客《董秘说》，带你走进日联科技 >>给他投票 新浪财经：欢迎辛总做客《董秘说》，请辛总先简单介绍一下公司基本情况。 辛晨：大家好，我是日联科技董秘辛晨，非常感谢新浪财经《董秘说》的邀请。日联科技成立于2009 年，是国内领先的工业X射线智能检测装备及核心部件供应商，主要从事工业X射线智能检测装备及核 心部件的研发、生产、销售与服务，产品和技术主要应用于集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊 件及材料等检测领域。公司于2023年3月在科创板成功上市（股票代码：688531）。日联科技始终秉 承"做最专业的X射线企业、创全球令人尊敬的品牌 "的愿景，积极践行"阳光、正派、学习、感恩"核心 价值观，持续为客户及合作伙伴提供创新和可衡量的增值服务。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 专题：金麒麟|2025金牌董秘评选 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 新浪财经：当前AI正在重塑各行各业的竞争格局 ，公司如何定义A ...

一种用在混凝土上的防水材料，可以持续防水多长时间？3年、5年或是10年？ "我们的防水旗舰产品可以在潮湿、粉尘等恶劣环境的混凝土基面上施工，持续防水可达到五六十 年甚至更长时间。"7月23日，在位于南宁市兴宁区的西牛皮防水科技有限公司，技术工程师黄欣告诉记 者。 产品的优异性能，来自于该公司研发成功的CPS反应粘界面技术。 "混凝土会渗水、有裂缝，如何持久防水是工程建设领域一个令人头疼的问题。"据黄欣介绍，CPS 反应粘界面技术通过化学交联与物理卯榫协同作用，让防水材料层与混凝土之间实现不可逆的牢固粘 结，颠覆了建筑防水材料不能与水泥基面进行化学反应的传统认知。 "华支睾吸虫的成虫是肝吸虫，它是广西等我国南方地区的公共卫生挑战。"中山大学第一附属医院 广西医院执行院长李健说，传统方法漏检率高、耗时耗力，核酸试剂检测方式灵敏度高、特异性强，且 可快至半小时出结果，能帮助人们"早发现、早诊断、早治疗"，意义重大。 7月9日，该院与桂林优利特医疗电子有限公司签订成果转化协议，将其研发的试剂通过企业量产并 向市场推广。 "再来3个人搭上去也拽不下，它能承受超过300公斤重量产生的垂直剥离力。"黄欣自豪地说。 桂林优利 ...

截至2025年7月24日收盘，广电计量(002967)报收于17.44元，上涨0.81%，换手率1.23%，成交量6.53万 手，成交额1.14亿元。 董秘最新回复 投资者： 已开展先进封装相关检测业务，在该领域的技术研发投入情况如何，与同行业相比技术水平 处于什么位置？ 董秘： 您好，集成电路检测是公司重点培育业务之一，近年保持稳定增长。公司目前提供的集成电路 检测服务可应用在集成电路设计、晶圆制造、封装、元器件应用等环节，目前已为众多国内芯片厂商提 供相关检测服务。未来公司将紧跟市场需求情况适时布局集成电路检测能力。 投资者： 董秘你好，工业和信息化部关于印发《计量支撑产业新质生产力发展行动方案（2025—2030 年）》的通知，请问对公司业务有影响吗？ 董秘： 您好，市场监管总局、工业和信息化部联合印发《计量支撑产业新质生产力发展行动方案 （2025—2030年）》，旨在充分发挥计量支撑产业新质生产力发展的基础保障作用。作为国家层面推动 计量与产业深度融合的战略性文件，从政策引导、技术赋能、合规强化等多维度为计量检测行业构建了 系统性支持框架，推动"溯源链、创新链、产业链"融合发展，使计量成为促进产业新 ...

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行股票45,000,000股，每股发行价42.05元，募集资金总额18.9225亿元，扣除承销保荐费及其他发行费用后，实际募集资金净额17.5163亿元 [1] - 募集资金已于2022年8月25日划至公司指定账户，并由容诚会计师事务所出具验资报告 [1] - 公司设立募集资金专项账户，与保荐机构、开户银行签署三方监管协议，实行专户存储 [2] 募投项目调整情况 - 原募投项目计划投资总额9.6932亿元，实际募集资金净额超出部分7.8231亿元 [2] - 截至2025年6月30日，累计使用募集资金（含超募资金）9.1212亿元，闲置资金购买理财产品9.0250亿元，活期存款余额0.2859亿元 [4] 区域实验室建设项目终止 - 拟终止项目总投资1.3366亿元，原计划在五省建设检验检测实验室，截至2025年6月30日仅投入320.51万元，投资进度2.40% [4] - 终止原因包括：房地产行业下行导致建筑工程检测需求萎缩（2023年房屋新开工面积下降23.0%，竣工面积下降27.7%），环保检测领域地方财政订单不及预期且行业毛利率下滑 [5][6] - 新颁布的《建设工程质量检测管理办法》延长检测机构资质获取周期，增加项目实施难度 [6] 项目终止后续安排 - 剩余募集资金将继续存放专户，公司将围绕检验检测主业寻找新投资项目 [7] - 终止事项已通过董事会、监事会审议，尚需提交股东会，保荐机构无异议 [8][9] 行业环境变化 - 建筑工程检测业务受房地产调整冲击显著，2023年房地产开发企业房屋施工面积同比下降12.7% [5] - 环保检测领域面临财政预算收缩、市场竞争加剧双重压力，服务定价普遍承压 [6]

"在推动产业发展的进程中，我们深刻认识到，全球化竞争不仅是产品的较量，更是标准、规则和可持续发展能力的比拼，这也正是我们此次与劳盛集团 深化合作的初心所在。"南通市副市长李玲说，期待双方能以此次活动为契机，在企业国际合规认证服务、零碳园区建设、供应链风险管控等方面进一步 深化合作、实现共赢；我们将持续营造市场化、法治化、国际化一流营商环境，一如既往为企业在通发展提供保障、做好服务。 校对 石伟 作为全球领先的保障服务合作伙伴，劳盛集团深耕风险管理、认证检验、ESG等领域数十年，尤其在ESG标准制定、碳足迹认证、供应链韧性管理等方 面，劳盛集团不仅是国际规则的参与者，更是行业变革的引领者。据测算，到2030年，南通本地检测认证市场需求将突破100亿元，辐射长三角的市场规 模更可达千亿级规模，这为南通与劳盛的"双向奔赴"奠定了坚实基础、提供了广阔空间。 扬子晚报网讯（记者 朱亚运 通讯员 王敏）7月24日，聚智向新·劳盛赋能高质量发展南通行举行，活动聚焦全球可持续发展、企业低碳转型、韧性供应链 建设等前沿话题，深入探讨实践路径。现场，南通经济技术开发区与劳盛质量认证(上海)有限公司合作签约，双方将围绕零碳园区建设 ...

活动基本信息 - 活动类别为投资者线上交流会 [2] - 活动时间为2025年7月23日15:30 - 16:30，形式为线上 [3] - 参与投资者共112位，来自多家证券、基金、资管等机构；上市公司接待人员有副总经理黄英龄、董事会秘书史宗飞、证券事务代表苏振良 [2][3] 募投项目情况 - 募集资金是顺应行业发展需求、把握市场机遇的举措，为十五五业务做技术、产能和资金准备，保障收入增长；计划未来3年分步实施，加大市场拓展，确保投入产出比 [3] - 检验检测行业资产投入重，需持续推进实验室建设；近年公司在全国重点区域自建实验室基地，广州总部与无锡基地2024年运营，武汉华中基地预计2026年启用，西安西北基地今年启动建设 [4] 定增情况 - 定增预案已发布，后续需经股东大会审议、交易所审核及证监会注册；若顺利，预计2026年实施发行 [5] - 十五五期间公司将重资产业务轻资产化、布局培育轻资产业务，提升轻资产业务占比；利润增长模式2024年前靠收入扩张，2024 - 2025年靠精细化管理，未来5年构建“双驱动”模式 [5] 项目发展前景 - 定向增发响应国家战略，助力破解“卡脖子”技术瓶颈；卫星互联网、低空经济等是国家重点赛道，也是公司深耕领域 [6] - 卫星互联网2030年前处于密集发射窗口，将爆发式增长，催生检测需求，产业链延伸等带来投资机遇 [6] - 人工智能芯片国内检测验证渠道有限、缺乏标准体系，需建立公共服务平台和标准体系 [6] - 航空装备有政策支持，公司打造“1 + 3 + 5”智能化服务体系，在多地布局技术能力 [7] - 数字经济有政策支持，新技术与数据智能检测融合是机遇，公司数据科学分析与评价业务高速增长 [8] 收购金源动力情况 - 收购原因是获取网络安全等级保护资质、提升相关业务能力，满足客户需求，打造一站式服务能力 [9] - 预计8月完成工商变更和并表，2025年标的公司营业收入超1亿元，净利润超1200万元 [9] - 协同发展体现在市场及区域、客户、产品、技术四个维度 [9][10][11] 市值管理情况 - 广州市国资委与广州数科集团指导公司建立市值考核机制，公司自2024年实施多项市值管理策略，推动质量、价值和形象提升 [11] 特殊行业订单情况 - 2025年特殊行业需求旺盛，公司订单较快增长 [12][13] - 核心竞争力体现在网络布局多、业务范围全面、服务体系完善三方面 [13]