1) 报告行业投资评级 - 棉花品种投资观点为震荡 [1] - 白糖品种投资观点为震荡 [1] 2) 报告核心观点 - 短期郑棉期价以震荡运行为主 本年度新棉收购期籽棉价格较为坚挺 成本端支撑较强 后续需持续关注籽棉收购价格及下游需求端表现 [1] - 白糖期价表现偏弱 以震荡思路对待 后续需关注9月进口数据 [1] 3) 目录内容分点总结 一、研究观点 - 棉花相关行情及基本面情况 周四郑棉主力合约环比下跌0.75% 报收15835元/吨 主力合约持仓环比减少9779手至58.18万手 国际层面美国CPI数据超预期 美联储加息预期再度升温 预计美联储年内至少还有一次加息 国内层面新疆地区棉花陆续采摘 籽棉收购价格稳中有升 10月13日机采棉收购价格指数7.44元/公斤 较前一日上涨0.02元/公斤 同比上涨1.34元/公斤 籽棉交售进度随收购价上行逐渐加快 棉农多随采随交 仅少数惜售待涨 [1] - 白糖相关行情及基本面情况 法国已将2026年甜菜产量预估下调至2530万吨 略低于此前2540万吨的估计 修正后的预估较2025年水平下降30% 欧盟甜菜糖正在压榨 此前干旱导致产量不及预期 原糖期价延续高位震荡 国内现货市场表现平淡 伴随大宗商品下行 白糖期价同样表现偏弱 [1] 二、日度数据监测 - 棉花相关日度数据 1-5合约价差最新为210 环比上涨20 主力基差最新为1618 环比上涨186 新疆现货价最新为17181元/吨 环比上涨60 全国现货价最新为17453元/吨 环比上涨46 [2] - 白糖相关日度数据 1-5合约价差最新为-79 环比下降3 主力基差最新为-107 环比上涨54 南宁现货价最新为5250元/吨 环比下降30 柳州现货价最新为5275元/吨 环比下降20 [2] 三、市场信息 - 10月15日棉花期货仓单数量6989张 较上一交易日下降25张 有效预报168张 [3] - 10月15日国内各地区棉花到厂价 新疆17181元/吨 河南17505元/吨 山东17512元/吨 浙江17534元/吨 [3] - 10月15日纱线综合负荷为48.8 较前一日持平 纱线综合库存为24.1 较前一日上涨0.1 短纤布综合负荷为57.6 较前一日持平 短纤布综合库存为28.6 较前一日持平 [3] - 10月15日白糖现货价 南宁5250元/吨 较前一交易日下降30元/吨 柳州5275元/吨 较前一交易日下降20元/吨 [3] - 10月15日白糖期货仓单数量25098张 较前一交易日下降509张 有效预报758张 [4] 四、图表分析 - 覆盖的棉花相关图表包括 棉花主力合约收盘价图 棉花主力合约基差图 棉花1-5价差图 棉花1%关税配额下内外价差图 棉花仓单及有效预报图 中国棉花价格指数3218B图 数据来源为Wind 光大期货研究所 [6][7][10] - 覆盖的白糖相关图表包括 白糖主力合约收盘价图 白糖主力合约基差图 白糖1-5价差图 白糖仓单及有效预报图 数据来源为Wind 光大期货研究所 [12][13][14]