中央一号文件对棉花产业的政策支持 - 2024年中央一号文件系统部署特色农产品产业，提出推动棉花产业平稳发展并完善棉花目标价格政策，为产业发展提供核心支撑并解决预期不稳等关键痛点 [1] - 棉花目标价格政策在新疆已持续实施9年，取得良好社会效果，稳定了种棉收入并提高农民种植积极性，使种植面积稳中有增，有力支持了纺织服装产业发展 [1] - 目标价格政策嵌入“优质优补”导向，推动棉花产业从“产量导向”向“质量制胜”转型，其确定延续给棉农、加工企业及全产业链主体吃下“定心丸”，有效激发种植热情 [1] 政策推动产业向高质量与科技化转型 - 中央一号文件将提升农业综合生产能力和质量效益放在首位，强调发展科技农业与农业新质生产力，这与新疆棉花产业“质量提升、绿色转型、产业链延伸”的发展方向高度契合 [2] - 文件提出加快选育推广突破性品种并推进生物育种产业化，有望推动新疆棉花在品种改良、精准水肥管理、机械化采收等领域实现技术突破 [2] - 相关政策举措有助于解决部分区域品种混杂、品质参差不齐等问题，推动棉花种植向标准化、精细化转型 [2] 期货市场对棉花产业的赋能作用 - 棉花期货交割品标准发挥“优质优价”引领作用，基差点价成为主流定价方式后，产业链主体高度重视提升棉花品质，促使主产区种植品种趋于优良和集中 [3] - 期货的价格发现功能帮助贸易商精准把握市场走势，合理规划采购节奏与定价策略，有效规避现货价格波动风险，现货业务与期货市场已紧密结合 [3] - 随着期货规则完善，特别是基准交割地调整至新疆，期货服务产业更贴近市场一线 [3] 产业主体对期货工具的运用与意识提升 - 新疆棉花产业链上下游期货意识不断增强，市场主体主动运用期货工具辅助经营，范围从棉农对标交割标准提升品质，到轧花厂利用套保锁定加工利润，再到纺织企业通过棉花、棉纱期货期权管理全链条风险 [4] - 期货已成为新疆棉花产业提质增效的有力工具，为产业注入强劲的金融动力 [4] - 政策护航（目标价格政策）与金融赋能（期货市场）双向发力，推动新疆棉花特色优势产业高质量发展，保障供应安全并促进乡村振兴与农民增收 [4]

白糖行业 - 截至1月31日，2025/26榨季广西累计入榨甘蔗3343.06万吨，同比减少309.71万吨[2] - 同期广西产混合糖402.90万吨，同比减少78.80万吨，混合产糖率12.05%，同比下降1.14个百分点[2] - 同期广西累计销糖155.06万吨，同比减少83.03万吨，产销率38.49%，同比下降10.94个百分点[2] - 广西制糖集团现货报价区间为5260~5340元/吨，报价持平，云南制糖集团报价5110~5180元/吨，下调10元/吨[2] - 国内假期临近，现货成交一般，销售进度较慢，预计节后仍将成为制约反弹的重要因素，当前市场以窄幅震荡对待[2] 棉花行业 - 周三ICE美棉下跌0.14%，报收62.22美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.03%，报收14680元/吨[8] - 郑棉主力合约持仓环比下降1549手至71.63万手，棉花3128B现货价格指数15660元/吨，较前一日上涨10元/吨[8] - 2026年中央一号文件发布，提到“推动棉花、糖料、天然橡胶等产业平稳发展”和“完善棉花目标价格政策”[8] - 当前棉花库存高位、进口增量，总供应充裕，节前下游纺织企业虽有补库，但纺企棉花库存可用天数已创近五年同期新高，再度大幅补库动力有限[8] - 节前基本面对棉价上行驱动有限，郑棉以震荡格局对待，但未来政策端仍值得期待[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周郑棉主力2605合约价格微跌，周度跌幅约0.17% [5] - 2025/26年度澳大利亚棉花产量预计为94.3万吨，同比减少23%，种植面积为40.6万公顷，同比减少22%，但其他地区单产偏高弥补了产量损失，整体产量仍比近十年平均值偏高9% [5] - 国内公检棉数量已超720万吨，供应压力逐渐增加；进口棉交易量放缓，春节临近部分纺企放假；进口棉主要港口库存周环比增加4.25%，总库存49.54万吨 [5] - 考虑到春节临近，短期暂且观望为主，未来需关注外棉价格变化、需求和库存情况 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周郑棉主力2605合约价格微跌，跌幅约0.17% [5] - 2025/26年度澳大利亚棉花产量预计减少，种植面积减少，灌溉田因灌溉水不足、旱地田因土壤水分偏低且其他作物收益好，但整体产量仍高于近十年均值9% [5] - 国内公检棉数量超720万吨，供应压力增加；进口棉以巴西棉为主，交易量放缓，主要港口库存周环比增加4.25%，总库存49.54万吨 [5] 期现市场 美棉市场 - 本周美棉3月合约价格下跌，周度跌幅约0.99% [11] - 截至2026年1月20日，美棉非商业多头头寸为92421手，较前一周增加3587手；非商业空头持仓为118245手，较前一周增加1980手；净空持仓为25824手，较上周减少1607手 [11] 外棉现货市场 - 1月22日止当周，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增20.37万包，较前周减少51%，较前四周均值减少17% [15] - 本周国际棉花现货价格为74.15美分/磅，较上周下跌0.4美分/磅 [15] 期货市场 - 本周郑棉2605合约期价微跌，周度跌幅约0.17%；棉纱期货2603合约下跌0.05% [20] - 截止本周，棉花期货前二十名净持仓为 - 136670手，棉纱期货前二十名净持仓为 - 1793手 [27] - 截止本周，郑商所棉花期货仓单为10289张，棉纱期货仓单为0张 [33] 期现市场价差 - 本周郑棉5 - 9合约价差为 - 140元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5247元/吨 [36] 现货市场 - 截止2026年1月30日，棉花3128B现货价格指数为16183元/吨 [41] - 本周棉花3128B价格指数与郑棉主力合约的基差为 + 1513元/吨；棉纱C32S现货价格与棉纱期货2603合约基差为935元/吨 [46] - 截止2026年1月30日，中国棉纱现货C32S指数价格为21430元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为15200元/吨；CY index：OEC10s（精梳纱）为24350元/吨 [52] 进口棉（纱）成本 - 截至1月29日，进口棉价格滑准税报13671元/吨，较上周下跌13元/吨；进口棉配额报12502元/吨，较上周下跌12元/吨 [58] - 截至1月29日，进口棉纱价格指数(FCY Index)：港口提货价:C21S为20249元/吨；进口棉纱价格指数(FCY Index)：港口提货价:C32S为21490元/吨；进口棉纱价格指数(FCY Index)：港口提货价:JC32S为23250元/吨 [58] 进口棉价成本利润 - 截至1月29日，进口棉滑准税利润估价2262元/吨，较上周上涨127元/吨；进口棉配额利润估价1892元/吨，较上周上涨126元/吨 [61] 产业情况 供应端 - 截至2025年12月底全国棉花商业库存578.47万吨，环比大增23.51%，同比微增1.75%；12月底，纺织企业在库棉花工业库存量为98.38万吨，较上月底增加4.42万吨 [64] - 2025年12月我国棉花进口总量约18万吨，环比增加6万吨，同比增幅31%；2025年1 - 12月我国累计进口棉花107万吨，同比减少59.1% [68] - 2025年12月我国进口棉纱线17万吨，环比增加6万吨，同比增加2万吨 [68] 中端产业需求 - 截至12月底纺织企业纱线库存25.1天，环比减少1.2天；坯布库存33.8天，环比增加1.4天 [71] 终端消费需求 - 2025年12月，我国纺织服装出口额259.9亿美元，同比下降7.4%，环比增加8.9%；其中纺织品出口125.8亿美元，同比下降4.2%；服装出口134.1亿美元，同比下降10.2% [75] - 截至2025 - 12 - 31，零售额:服装鞋帽、针、纺织品类:当月值报1661亿元，环比上涨7.75% [79] 期权及股市关联市场 期权市场 - 展示棉花主力合约标的隐含波动率情况，但未提及具体数据 [80] 棉市期股关联 - 展示新农开发市盈率走势，但未提及具体数据 [83]

文章核心观点 - 新疆正把握打造全国优质农牧产品重要供给基地的战略定位，推动农业高质量发展，其“三农”发展进入成效显著时期 [1] - 围绕农业高质量发展，代表委员从农业社会化服务、棉花产业、残膜回收、饲草料供给等方面建言献策，旨在为农业现代化注入动能 [1] 农业社会化服务 - 当前加快农业现代化亟需健全农业社会化服务支持政策体系，以解决服务滞后、资源分散问题 [1][2] - 建议强化顶层设计，从制度层面系统解决农户“干不了、干不好、干了不划算”的难题 [2] - 建议培育多元服务主体，引导合作社、集体经济组织、社会投资主体等参与现代农事综合服务中心建设，提升协同能力和效益 [2] - 建议因地制宜开展示范推广，加快发展农业新质生产力，形成“点上创新、线上复制、面上推广”的格局 [2] 棉花产业发展 - 需推动棉花产业从“量足”向“质优”转型，以提升产业竞争力 [2] - 建议以科技赋能补齐短板，加快棉花种源核心技术、采棉机核心零部件及关键采摘技术攻关，提升全程机械化水平 [3] - 建议以机制赋能贯通优质优价链路，强化兵地协同，按生态区域统一品种布局，推动形成“一厂一品”模式 [3] - 建议以政策赋能强化支持，发挥棉花目标价格补贴政策的导向作用，推动产业提质升级 [3] 农田残膜回收与污染治理 - 地膜覆盖技术是保障粮食安全和农民增收的关键技术，但长期大量使用且回收不彻底会形成白色污染，制约农业可持续发展 [3] - 农田白色污染可防可治，需政策、技术、宣传多管齐下，构建覆盖地膜生产、使用、回收、再利用的全链条闭环管理体系 [3] - 建议严格源头管控，建立地膜全生命周期追溯体系 [4] - 建议完善市场机制，制定“以效定补”激励政策，培育“生产+回收+再利用”产业联合体，解决回收与再利用难题 [4] - 建议强化科技支撑，重点攻关全生物降解地膜适应性技术及高效回收机械，支持生物转化等前沿技术推广应用 [4] 饲草料供给保障 - 随着新疆肉羊产业快速布局，饲草料稳定供给问题日益凸显，需稳定供给以避免价格波动影响畜牧业整体效益和保护中小养殖户利益 [4] - 建议提前制定年度饲草料专项储备与供应保障计划，建立政府引导、企业参与的储备调节机制，在价格低位时储备玉米、棉粕等关键原料 [4] - 建议拓展饲草料供给来源，与疆内外主产区建立稳定协作关系，鼓励本地种植户扩大饲草种植面积，推广全株青贮等技术 [4] - 建议研究设立价格平抑与产业保护基金，在价格异常上涨时对重点养殖主体给予定向补贴或平价饲料支持，同时强化市场监测预警以稳定产能 [5]

白糖行业 - 印度在2025/26榨季12月期间，其汽油中的乙醇掺混比例首次达到20%的里程碑[2][6] - 广西制糖集团白糖现货报价区间为5260至5330元/吨，部分报价下调10元/吨[2][6] - 云南制糖集团白糖现货报价区间为5130至5180元/吨，报价与前一日持平[2][6] - 原糖期货价格未能摆脱震荡区间，北半球生产情况符合预期，未来需关注泰国和印度的最终产量确定情况，目前缺乏方向性驱动[2][6] - 国内白糖现货市场成交明显趋缓，压榨持续进行，库存继续累积，市场情绪一般，行情保持震荡[2][6] - 未来市场关注焦点为1月产销数据及广西最新产量预估，目前暂无新的主导因素，预计白糖价格将延续震荡行情[2][6] 棉花行业 - 周一，ICE美棉期货价格下跌1.36%，收于62.94美分/磅[2][6] - 同日，中国郑棉主力合约价格环比下降0.51%，收于14650元/吨，同时主力合约持仓量环比减少7457手至79.59万手[2][6] - 棉花3128B现货价格指数为15560元/吨，较前一日下降70元/吨[2][6] - 国际市场方面，近期海外宏观扰动不断，避险情绪升温，贵金属价格持续刷新历史新高，美元指数偏弱，市场对美联储年内首次降息的预期已推迟至6月，美棉期价在此背景下震荡走弱[2][7] - 国内市场方面，郑棉期货减仓下行，分析认为春节前棉花价格上行驱动偏弱，将以震荡行情为主[2][7] - 需求端看，节前纺织企业备货力度有限，因其当前原料库存储备水平处于中等偏上，且随着春节临近，纺织企业将陆续开始放假[2][7] - 供应端看，当前国内棉花库存水平位于年内高位，同时进口棉数量增加，市场供应充裕[2][7] - 综合供需情况，节前棉花价格上行驱动有限，预计以震荡为主[2][7]

行业质量水平与结构 - 新疆优质棉占比在2025年度达到72.25%，较上年增长7.64%，创下历史最高水平 [1] - 棉花质量创下历史新高 [1] 政策与监管成效 - 质量追溯体系追溯精准率提升至99.89%，保证了质量补贴的精准兑付，推动惠农政策落地见效 [1] - 创新构建“法治+信用+智慧”三位一体监管体系，保障棉花收购加工秩序 [1] - 法治监管方面，开展“监管护棉”行动，查处棉花质量违法案件61起 [1] - 信用监管方面，完成企业信用分级，评定A级企业610家、B级企业137家 [1] - 智慧监管方面，依托数据平台实时监控，提前化解质量风险 [1] 经济效益与成本节约 - 自用棉公证检验服务为行业节约成本4950万元 [1] - 依托棉花智慧监管平台帮助企业挽回经济损失252万元 [1] 区域协同发展 - 兵地市场融合进程加速，区域协同发展迈上新台阶 [1]

行业动态 - 全国首趟棉花快速班列从新疆阿克苏站开行，目的地为山东滨州市小营站，标志着棉花运输模式取得新突破 [1] - 该班列旨在推动新疆棉花棉纱产业发展，并为乡村振兴注入新动能 [1] 运营效率 - 列车运行时速提升至120公里/小时，大幅缩短运输时间 [1] - 棉花运输时间从原来的10至15天缩短至3天，效率显著提升 [1] - 在棉花上货、装车等环节实现快速装车和优先挂运，并实行“一库一方案”策略，为运输搭建绿色通道 [1] 经济效益 - 班列满载1395吨棉花，降低了棉花运输环节的物流成本 [1]

新疆棉花产业质量与监管成效 - 2025年度新疆优质棉占比达到72.25%，较上年增长7.64%，创历史最高水平 [1] - 质量追溯体系追溯精准率提升至99.89%，保障了质量补贴的精准兑付与惠农政策落地 [1] - 创新构建“法治+信用+智慧”三位一体监管体系，有力保障棉花收购加工秩序 [1] 监管执法与信用体系建设 - 法治监管方面，开展“监管护棉”行动，查处棉花质量违法案件61起 [1] - 信用监管方面，完成企业信用分级，评定A级企业610家、B级企业137家 [1] - 智慧监管方面，依托数据平台实时监控，提前化解质量风险 [1] 监管服务与成本效益 - 为棉纺企业提供自用棉公证检验服务，为专业监管仓库开展免费校准核验，节约成本4950万元 [2] - 依托棉花智慧监管平台帮助企业挽回经济损失252万元，为棉农挽回经济损失88万元 [2]

行业质量水平 - 2025年度新疆优质棉占比达到72.25%，较上年增长7.64%，创历史最高水平 [1] - 质量追溯体系追溯精准率提升至99.89%，有力推动惠农政策落地见效 [1] - 兵地市场融合进程加速，区域协同发展迈上新台阶 [1] 监管体系与成效 - 创新构建“法治+信用+智慧”三位一体监管体系，保障棉花收购加工秩序 [1] - 法治监管开展“监管护棉”行动，查处棉花质量违法案件61起 [1] - 信用监管完成企业信用分级，评定A级企业610家、B级企业137家 [1] - 智慧监管依托数据平台实时监控，提前化解质量风险 [1] 营商环境与服务 - 为棉纺企业提供自用棉公证检验服务，为专业监管仓库开展免费校准核验，节约成本4950万元 [2] - 依托棉花智慧监管平台帮助企业挽回经济损失252万元，为棉农挽回经济损失88万元 [2] - 暖心举措让企业获得感更足，棉农满意度更高 [2]

白糖市场分析 - 核心观点：宏观提振因素退温，白糖市场预计将回归震荡行情 [2][10] - 供应端：2025/26榨季截至1月15日，全国累计入榨甘蔗17637.4万吨，同比增加2798万吨，增幅18.85%；食糖产量达1588.5万吨，同比增加282.5万吨，增幅21.63%；产糖率提升至9.01% [2] - 现货价格：广西制糖集团报价5320~5380元/吨；云南制糖集团报价5190~5230元/吨；配额内进口估算价4000~4040元/吨；配额外进口估算价5060~5120元/吨 [2] - 国际市场：印度截至1月15日糖产量同比增幅仍高达21%以上，印度糖厂联合会预计本榨季产量3500万吨，其中350万吨用于乙醇生产，期末库存750万吨；泰国前期生产数据同比下降，但降幅已恢复，未来生产进度将攀升 [3] - 价格展望：北半球增产预期对价格有抑制作用，但因该因素已被市场交易良久，短期难以进一步打压价格，预计期价延续震荡 [3] - 国内市场：距离春节约一个月，现货成交预计还能延续1-2周，之后将趋缓；产区生产持续，库存进一步累积；中期价格承压，但因进口受限预期仍在，短期价格调整空间有限，预计下周延续震荡 [10] 棉花市场分析 - 核心观点：棉花市场短期驱动放缓，预计以震荡为主，但中长期基本面因素仍值得期待 [11][14] - 供应端：USDA 1月报告环比调减全球棉花产量预期，其中美国、印度产量调减，中国产量预期调增；本年度棉花公检量约700万吨 [4][11] - 需求端：下游纺织企业开机负荷略有下降 [4] - 进出口：12月纺织纱线、织物及其制品出口当月值同比下降，服装及衣着附件出口同比降幅维持在10%左右 [12] - 库存端：棉花商业库存数量环比持续增加，已高于去年同期水平；纺企原料库存下降、产成品库存增加；织厂原料及产成品库存增加 [4][12] - 国际市场：美联储1月按兵不动的概率约95%，美元指数重回99以上；USDA报告调减2025/26年度美棉产量预期7.6万吨至303.1万吨，同比下降3.4%；调整后美棉库销比约30.6%，环比下降，同比增加1个百分点；全球棉花产量环比下降，消费量同比增加，期末库存环比下降，库销比约45.8%，同比基本持平 [5][13] - 国内市场：郑棉振幅环比收窄，市场关注点回归下游企业利润与开工；棉纱价格涨幅小于棉花，内地企业按当前价采购生产已无利润，纺织企业开机率已下降；截至1月9日当周，纺企棉花库存为31.4天，周环比下降0.13天；织厂棉纱库存为7.72天，周环比增加0.37天；节前补库力度或有限，但棉价下跌时有较强承接意愿，底部有支撑 [6][14] - 未来展望：若无超预期因素，节前棉价预计区间震荡；中长期关注2026年棉花补贴政策及种植面积调整，棉价上方仍有空间 [14]