东南亚整体经济态势 - 东南亚六大经济体中有四个在第三季度经济增长放缓，制造业产出疲软与家庭消费低迷是两个主要的拖累因素[1] - 越南是明显的例外，其第三季度GDP增速从第二季度的8 0%升至8 22%[3] 泰国经济表现 - 泰国第三季度国内生产总值同比增长1 2%，低于上一季度的2 8%，创下近四年最低水平[1] - 泰国制造业第三季度下降1 6%，为6个季度以来首次下降，机动车、机械和橡胶制品等项目出现下滑[1] - 泰国第三季度商品和服务出口增速放缓至6 9%，远低于第二季度的11 2%[1] - 泰国2025年三季度国际游客约743万人次，同比下降约13%，财政部已将全年游客预测从3450万下调到3350万[1] - 泰国对美国出口中有82%属于美国加征高额关税的类别[2] 新加坡经济表现 - 新加坡第三季度GDP同比增长2 9%，较上一季度的4 5%有所放缓[2] - 经济增长放缓受生物医药制造业和一般制造业集群产出下降拖累[2] - 美国对进口的所有品牌或专利药品征收100%关税可能打击新加坡制药行业[2] 菲律宾与印尼经济表现 - 菲律宾第三季度GDP同比增长4 0%，较第二季度的5 5%明显放缓[2] - 印尼第三季度GDP同比增长放缓至5 04%，部分原因是私人消费疲软[3] - 印尼政府公布第四季度近30亿美元的刺激举措以激励消费[3] 马来西亚与越南经济表现 - 马来西亚第三季度GDP同比增长5 2%，高于上一季度的4 4%，得益于矿业复苏带来的净出口增加[3] - 马来西亚私人消费增速从第二季度的5 3%放缓至5 0%[3] - 越南经济在强劲的制造业、建筑业和服务业活动推动下增长，预计今年出口将增长超12%[3] - 美国加征关税可能导致越南对美出口减少多达五分之一[3]

全国及区域经济总量格局 - 2025年前三季度中国GDP为1015036亿元，按不变价格计算同比增长5.2% [1] - 广东和江苏经济总量突破10万亿元，分别达到105176.98亿元和102811.0亿元，位列全国前两位 [1] - 山东紧随广东和江苏之后，排名第三，GDP排名前十的省份经济总量均超过4万亿元 [1] - 长三角三省一市（江苏省、浙江省、安徽省、上海市）GDP合计约25.18万亿元，占全国经济总量约24.81% [2] 区域经济增长表现 - 西藏自治区以7.1%的增速领跑全国，全区生产总值为2070.06亿元 [1] - 甘肃和湖北的经济增速分别为6.1%和6%，位列第二和第三 [1] - 长三角三省一市经济增速均跑赢全国增速，江苏省、浙江省、安徽省、上海市同比增速分别达到5.4%、5.7%、5.4%、5.5% [2] 行业增长动力分析 - 上海三大先导产业制造业产值同比增长8.5%，其中人工智能制造业增长12.8%，集成电路制造业增长11.3%，生物医药制造业增长3.6% [2] - 长三角地区经济转型激发增长潜力，人工智能、集成电路、生物制药、电子通讯、高端装备等高新技术产业增长快速 [2] - 高技术制造业保持较高速增长，成为拉动经济增长的重要引擎 [3] 未来增长发力方向 - 需要加力提振消费，加速释放服务消费潜能，激发新型消费活力 [4] - 持续扩大有效投资，提振民间投资，释放投资对稳定增长和优化供给的关键作用 [4] - 积极发挥科技创新能力，引领培育新质生产力，发展壮大人工智能、大数据、新能源、生物医药、高端装备制造等新兴产业 [4] - 需要稳住投资消费动力盘，并稳住创业创新发展盘，加大国家基础研发投入，运用加计扣除、减免税费等优惠政策 [4]

政策核心内容 - 美国自10月1日起对进口的所有品牌或专利药品征收100%关税 [1] - 政策豁免条件是制药公司必须在美国启动建厂 以破土动工或在建为准 [1] - 关税仅适用于品牌或专利药品 仿制药 生物类似药以及药物中间体和原料药均不在征收范围内 [1] 对新加坡的直接经济影响 - 新加坡对美国药品出口额约40亿新元 占新加坡对美出口的13% [1] - 新加坡出口到美国的药品价格将翻番 在美国市场的竞争力将大幅下降 [2] - 生物医药制造业占新加坡制造业的11% 对GDP贡献约为4% [2] - 新加坡是亚洲新兴市场中受美新关税政策影响最大的经济体之一 [2] 对行业供应链与投资的潜在影响 - 跨国制药企业可能重新评估全球供应链布局 将部分产能从新加坡转移至美国或其他地区 [2] - 跨国制药企业可能减少在新加坡的投资和扩张计划 影响其长期竞争力 [3] - 新加坡大多数制药企业已在美国建立产能或已有此类计划 这可能使其免受关税影响 [4] 行业与政府的应对措施 - 新加坡政府继续与美国沟通谈判 争取获得豁免或更优惠待遇 [3] - 新加坡加强与其他国家和地区经济合作 拓展市场空间 降低对美国市场依赖 [3] - 新加坡企业探索新市场和业务模式 如加强在亚洲和其他新兴市场布局 发展高附加值领域 [3] - 新加坡政府鼓励本地药企投资设厂并争取免税资格 可能寻求对关税税率设定上限 [4]

新加坡制造业前景 - 近期制造业前景似乎很脆弱，主要由于美国贸易的不确定性 [1] - 8月份工厂总产出同比下降7.8% [1] - 产出下降受电子产品和生物医药制造业拖累 [1] 电子产品行业表现 - 以半导体为首的电子产品产出萎缩 [1] - 产出萎缩反映出全球芯片需求走软 [1] - 美国主导的关税不确定性和将半导体生产转移到美国的压力构成重大风险 [1] - 最终影响取决于政策实施方式，现阶段仍缺乏明确性 [1]

新加坡制造业整体表现 - 5月制造业产值同比增长3 9% 连续11个月增长但增幅较前几个月减缓[1] - 若剔除生物医药制造业 5月制造业产值同比增长4 9%[3] 制造业各领域分化情况 运输工程领域 - 同比增长25 6% 涨幅最显著[1] - 航空航天领域同比增长43 6% 受益于维修保养需求升温[1] - 陆路运输领域同比下降12 0% 受全球汽车市场竞争格局变化及国内结构调整影响[1] 精密工程领域 - 同比增长10 3% 增长稳健[1] - 机械与系统部门增长12 3% 受半导体设备和测量设备需求增加驱动[1] 电子行业 - 同比增长3 9%[2] - 信息通信与消费电子领域增长42 6%[2] - 电脑周边与数据存储领域分别萎缩18 7%和20 8%[2] 传统制造业 - 唯一下跌领域 同比下降8 9%[2] - 杂项工业产值下降幅度最大 达16 6% 因结构金属组件和纸制品产量下滑[2] - 印刷业产值增长2 2%[2] 制造业增长减缓原因 - 生物医药制造业波动拖累整体增速 其受研发周期、市场需求波动、监管政策等多因素影响[3] - 全球经济环境不确定性加大 包括贸易摩擦、地缘政治紧张、主要经济体增长放缓等制约外部需求[3] - 产业结构调整与升级持续推进 部分传统产业面临技术瓶颈、资金压力、人才短缺等转型阵痛[4] 未来发展趋势 - 全球科技行业持续创新和新兴技术涌现 新加坡高科技制造业有望迎来新机遇[5] - 全球经济环境不确定性、贸易保护主义抬头、市场竞争加剧等因素将挑战外需市场和产业布局[5] - 制造业内部结构调整和转型升级是长期任务 需多方共同努力以实现可持续高质量发展[5]

新加坡4月制造业表现 - 4月制造业同比增长5.9% 环比增长5.3% 连续第十个月正增长 [1] - 扣除生物医疗领域后同比增长8.1% 电子业同比大增15.2% 航运工程业增长22.9% [1] - 电子业增长主因是通讯与消费电子同比增长67.8% 半导体增长11.7% 电脑周边产品增长11.3% [1] - 航空业受商业航空维修检修需求提振同比飙升39.5% 造船及海洋工程活动增强 [1] - 生物医药制造同比下降1.1% 化工行业下降3.2% 一般制造下降15.2% [2] - 化工产业石油精炼及石化产品库存高企 药品产值同比减少1.6% [2] 行业增长驱动因素 - 制造业增长受电子与航空运输工程行业提前出货带动 [1] - 部分电子与运输类产品受中美欧美潜在关税变动影响在4月前抢单出口 [1] - 当前制造业处于"提前出货效应"释放后期 动能不可持续 [1] - 美国延长对欧盟50%高关税生效期限至7月9日 对华互征关税处于暂缓阶段 [2] - 若7月后启动针对半导体及药品的行业关税 恐冲击亚洲出口链 [2] 未来展望与风险 - 华侨银行预计2025年新加坡制造业全年增长或仅达0-2% 下半年可能同比转负 [2] - 若美欧贸易争端升温 新加坡相关行业出口恐受较大冲击 [2] - 半导体消费电子产品及医药产品占新加坡对美出口40% 美国已启动贸易调查 [3] - 机构认为提前出货带动动能在7月前或仍将延续 之后将出现增速放缓甚至负增长 [3] 政策应对 - 新加坡正就美国可能推出的药品关税措施与美方协商 考虑零关税出口药品 [3] - 新加坡希望就半导体关税措施进行进一步磋商 [3] - 美国是新加坡第二大出口市场 占新加坡出口11% 受美国10%基准关税冲击产品占对美出口55% [3]