股价与交易表现 - 截至2025年10月29日收盘，公司股价报收于41.83元，下跌1.97% [1] - 当日换手率为4.01%，成交量为1.49万手，成交额为6274.05万元 [1] 资金流向分析 - 10月29日主力资金净流出1514.5万元 [2][4] - 当日游资资金净流入388.72万元，散户资金净流入1125.78万元 [2][4] 风险管理举措 - 公司全资子公司宁波费曼电缆有限公司拟开展铜期货套期保值业务，以防范主要原材料铜的价格波动风险 [3] - 套期保值业务保证金金额不超过人民币1000万元，合约金额不超过6000万元，使用自有资金 [3] - 该业务授权有效期为董事会审议通过之日起12个月内，相关事项已获董事会审议通过 [3]

外贸总体表现 - 前三季度货物贸易进出口总值33.61万亿元人民币，同比增长4% [1] - 出口表现强劲，总额19.95万亿元，增长7.1%，进口13.66万亿元，下降0.2% [1] - 进出口增速逐季加快，一、二、三季度分别增长1.3%、4.5%、6%，已连续8个季度实现同比增长，9月当月进出口4.04万亿元，增长8%远超市场预期 [1] 出口产品结构优势 - 机电产品出口12.07万亿元，增长9.6%，占出口总值60.5%，比重提升1.4个百分点 [1] - 高技术产品出口3.75万亿元，增长11.9%，对同期整体出口增长贡献率超过三成 [1] - 电子信息、高端装备、仪器仪表等高技术产品及“新三样”、铁道电力机车等绿色产品增速均达两位数，专用设备制造业、汽车制造业、仪器仪表制造业相关产品出口保持两位数增长 [2] - “新三样”等产品在全球具有不可替代优势，全球需求持续高速增长，船舶和海洋工程装备占据世界大多数市场份额 [2] 区域外贸发展格局 - 广东、江苏、浙江、上海、山东5省市进出口合计增长5.2%，对全国进出口增长贡献超过八成 [2] - 西部地区外贸发展保持强劲动能，进出口3.21万亿元，同比增长10.2%，得益于西部陆海新通道、中欧班列等通道枢纽建设 [2] 出口市场多元化 - 对共建“一带一路”国家进出口17.37万亿元，增长6.2%，占进出口总值51.7%，比重提升1.1个百分点 [3] - 对东盟、拉美、非洲、中亚等进出口分别增长9.6%、3.9%、19.5%和16.7% [3] - 部分企业从欧美规模性订单转向满足客户个性化与定制化需求，做细市场以拓展增长空间 [3] 新兴贸易业态支撑 - 上半年跨境电商进出口1.37万亿元，同比增长10.3%，占同期进出口总值6.3%，比重提升0.4个百分点 [3] - 跨境电商主要销售服饰鞋包及珠宝配饰、数码产品及配件、家用办公电器及配件等劳动密集型产品，创造大量就业 [3] 全球贸易立场 - 在世贸组织当前和未来谈判中不寻求新的特殊和差别待遇，显示敞开大门鼓励更多进口的态度以及坚决维护多边主义与自由贸易的立场 [4] - 为世界各国提供更多优质且价格实惠的产品与超大规模的国内市场，反对单边主义与保护主义 [4]

日本7月制造业信心回升 - 日本7月制造业景气判断指数从6月的正6升至正7，主要得益于半导体行业复苏 [1] - 电子机械行业指数从6月的负16大幅升至7月的负4，化学品指数从正12升至正18，芯片需求好转是重要驱动因素 [1] - 运输机械行业指数从6月的正20降至正9，美国25%汽车关税对出口量和成本造成负面影响 [1] 服务业信心保持稳定 - 服务业景气判断指数连续第三个月保持在正30不变，整体表现平稳 [1] - 批发商信心改善，但房地产、零售、IT和运输行业信心较6月有所下降 [1] 行业分化明显 - 半导体相关行业（如电子机械、化学品）出现明显复苏迹象，部分企业指出芯片需求好转 [1] - 汽车等运输机械行业受美国关税冲击显著，出口量和成本压力增大 [1] - 服务业内部涨跌互现，批发业表现较好而部分消费相关行业走弱 [1]

核心观点 - 特朗普提出"公平互惠贸易计划"，旨在通过加征对等关税纠正贸易不平衡，保护国内产业和就业 [1] - 加征对等关税基于四项考量：关税不对等、数字服务税/增值税、非关税壁垒、汇率操纵 [5] - 优先针对贸易逆差大的经济体，如中国、墨西哥、越南、加拿大和德国 [6] 关税不对等现状 - 多数经济体对美超额关税不高，中国反被"歧视"：美国对中国关税高出12%（含2月新增10%） [7] - 墨西哥、韩国和欧盟对美超额关税分别为1.3%、0.7%和0.4% [7] - 欧盟因22%平均增值税率和数字服务税被点名 [8] 对中国行业影响 - 纺织服装业对美关税已高出5%，轻工制造、电子机械和钢铁或新增至清单 [11] - 二级行业中计算机设备、铁道电车不对等，玩具、电池、消费电子或加征 [12] - 重点商品如笔记本电脑（中国征25% vs 美国征10%）、玩具风扇受影响显著 [13] 全球视角下中国行业优势 - 若对等关税全面实施，中国电子/机械设备将受益：出口规模大且潜在关税优势更高 [14][15] - 纺织服饰业最劣势，轻工制造次之 [16] - 二级行业中电源设备、针织编织、化纤长纤优势突出，通用设备/电子元件兼具规模优势 [18][19] 加征优先级国家 - 欧盟和墨西哥因贸易逆差大（占美国赤字六成）及正超额关税被优先针对 [9] - 中国工业企业受补贴最多（OECD数据），或因此被加征 [10]