26Q1 制造整体承压，宝胜盈利改善 裕元集团(0551) | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 盛开(分析师) | 021-23154510 | shengkai@gtht.com | S0880525040044 | | 钟启辉(研究助理) | 021-23185686 | zhongqihui@gtht.com | S0880125042254 | 本报告导读： 公司披露 26Q1 业绩，符合此前盈利警告。制造业务延续价增量减，Q1 毛利率受到 品牌客户下单审慎、人工成本上升、产能负载不均等多因素拖累；零售业务 Q1 盈 利能力改善，线下客流跌幅收窄，运营优化成效显现。 投资要点： | 风险提示。零售环境恶化，行业竞争加剧，品牌合作关系恶化。 | | --- | | 裕元集团(0551) | | --- | [Table_Industry] 纺织服装业 | | | | | | [Table_Market] 交易数据 | 52 周内股价区间(港元) | 10.52-19.00 | | --- | --- | | ...