文章核心观点 - 吉林油田通过系统性、多举措的天然气压降工程，在“十四五”期间显著降低了自营区生产用气消耗，实现了显著的降本增效，累计创效达1.22亿元[1] 天然气消耗压降成果 - 2025年，公司自营区天然气消耗1.69亿立方米，同比压降1219万立方米，较“十三五”末大幅压降7500万立方米[1] - “十三五”期间，公司自营区年平均天然气消耗高达2.3亿立方米，占全年天然气总产量的22%左右，曾是制约公司提质增效的关键瓶颈[1] - 五年（“十四五”期间）的天然气压降工程累计创效达1.22亿元[1] 管理优化举措 - 公司将生产用气管理置于成本管控核心位置，秉持“增储上产与降本增效并重”思路[3] - 制定实施《天然气节气考核方案》，将自用气消耗纳入重点成本考核，累计制定节气措施43项[3] - 通过层层分解目标、压实责任链条，在各单位形成主动挖潜降耗的氛围[3] - 突出过程监督与动态管控，常态化开展能效指标分析研判，深挖措施提效潜力[3] - 借力“两化”转型成果，加大物联网在线监测考核力度，通过智能化监测平台筛查能耗异常，辅以季度通报、年度考核的刚性约束[5] 技术赋能与具体措施 - 狠抓降温掺输与冷输运行，优化系统参数，提升节气技能水平[3] - 2025年累计新增冷输及季节性冷输井432口，实现部分井冷输周期延长10天以上，每天减少自用气量2.5万立方米[3] - 全面推进技术节气措施，加码清洁热力、综合能源利用项目建设[3] - 污水余热利用项目高效运转，通过新木前60站终端用热清洁化示范工程、红岗热电联供等项目，提升日节气能力3万立方米[3] 未来计划 - 公司将以更坚定的决心和有力举措，持续深化天然气压降工程[5] - 未来将立足油气开采与新能源生产实际，坚持技术创新与管理优化“双轮”驱动，强化生产过程全链条管控[5]

公司股价与事件 - 周二 Sable Offshore 开盘股价大涨超12% 报8.53美元 [1] - 股价异动直接原因是公司宣布其拉斯弗洛雷斯管道系统的重启计划已获得美国交通部管道和危险材料安全管理局的批准 [1] 公司业务与资产 - Sable Offshore 是一家专注于石油天然气上游开发的公司 [1] - 公司主要业务位于 Santa Ynez Unit [1]

前11月陕西经济运行总体态势 - 全省经济运行呈总体平稳、稳中向好的发展态势，生产供给平稳有序，内需潜力持续释放，新质生产力稳步发展 [1] 工业生产 - 规模以上工业增加值同比增长7.5% [1] - 采矿业增加值同比增长9.5%，其中煤炭开采和洗选业增加值同比增长10.8%，石油和天然气开采业增加值同比增长4.3% [1] - 制造业增加值同比增长5.4%，其中装备制造业增加值同比增长8.2% [1] - 电力、热力、燃气及水的生产供应业增加值同比增长4.6% [1] 投资 - 工业投资同比增长12.7%，高于全部投资增速14个百分点 [1] - 制造业投资同比增长14.3% [1] - 工业技改投资同比增长20.9% [1] - 民间投资同比增长4.8%，其中制造业民间投资同比增长11.3%，信息传输、软件和信息技术服务业民间投资同比增长21%，交通运输、仓储和邮政业民间投资同比增长36.1% [1] 消费市场 - 限额以上企业（单位）消费品零售额同比增长8.1% [2] - 商品零售额同比增长8.7%，餐饮收入零售额同比增长1.6% [2] - 家用电器和音像器材类商品零售额同比增长35.4% [2] - 汽车类商品零售额同比增长7%，其中新能源汽车零售额同比增长34.8% [2] - 限上单位通过公共网络实现的零售额同比增长25.3% [2] 对外贸易 - 货物进出口总额4720.37亿元，同比增长13.7% [2] - 出口额3266.95亿元，同比增长16.6% [2] - 进口额1453.42亿元，同比增长7.8% [2] - 机电产品出口额同比增长17.6% [2] - 高新技术产品出口额同比增长17% [2]

四川省1-11月规模以上工业增加值 - 1至11月四川省规模以上工业增加值同比增长6.8% [1] 分行业工业增加值增长情况 - 41个大类行业中有33个行业增加值实现同比增长 [1] - 汽车制造业增加值同比增长18.2% [1] - 电气机械和器材制造业增加值同比增长13.7% [1] - 计算机、通信和其他电子设备制造业增加值同比增长12.7% [1] - 化学原料和化学制品制造业增加值同比增长12.0% [1] - 石油和天然气开采业增加值同比增长11.1% [1] 主要工业产品产量增长情况 - 天然气产量同比增长11.5% [1] - 智能电视产量同比增长65.6% [1] - 锂离子电池产量同比增长45.9% [1] - 工业机器人产量同比增长42.1% [1] - 汽车产量同比增长33.9% [1] - 液晶显示屏产量同比增长22.2% [1] - 集成电路产量同比增长14.8% [1] - 智能手表产量同比增长12.3% [1] - 发电量同比增长0.7% [1] 固定资产投资情况 - 第一产业投资同比增长10.8% [1] - 第二产业投资同比增长7.7% [1] - 工业投资同比增长8.0% [1] 消费品市场情况 - 1至11月四川省社会消费品零售总额26395.7亿元 同比增长5.5% [1] - 城镇消费品零售额21378.2亿元 同比增长5.4% [1] - 乡村消费品零售额5017.5亿元 同比增长6.0% [1] - 餐饮收入3614.0亿元 同比增长3.7% [2] - 商品零售22781.7亿元 同比增长5.8% [2] - 限额以上企业通过互联网实现的商品零售额2110.2亿元 同比增长21.2% [2]

市场整体表现 - A股三大股指集体下挫，沪指跌0.7%报3873.32点，深证成指跌1.27%，创业板指跌1.41% [1] - 沪深北三市合计成交额18855亿元，较前一日增加937亿元 [1] - 全市场近4400只股票下跌，消费板块如零售、食品饮料、酿酒集体回落，安记食品、海欣食品跌停 [1] 权重股尾盘异动 - 尾盘集合竞价期间，多只权重股突然集体拉升，包括农业银行、中国银行、工商银行、中国石油、贵州茅台、中国人寿等 [1][4] 北证50指数表现 - 北证50指数逆市飙升，盘中一度大涨超6%，收盘涨3.84% [1][7] - 个股表现活跃，天力复合30%涨停，富士达涨13.42%，星图测控涨13.07%，天马新材涨9.38% [7][8] - 消息面上，北证50指数样本股及备选名单将于12月15日进行定期调整并生效，新样本股包括五新隧装、贝特瑞、艾融软件等 [9] 特高压概念板块 - 特高压概念盘中强势拉升，通光线缆20%涨停，中超控股、华菱线缆涨停，灿能电力涨近8% [11] - 机构观点认为，“十五五”规划开局之年（2026年）电力设备行业将迎来内需与外需双重机遇 [12] - 中信证券预计，2026—2030年电网基本建设投资完成额约3.8万亿元，对应年均投资额约7500亿元，核心驱动来自用电量持续增长，预计“十五五”时期用电量年均增速为5%—6% [12] 个股重大事件 - 中兴通讯A股午后跳水跌停，港股跌超13% [1][2] - 公司午间公告称，已知悉涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的媒体报道，正与美国司法部沟通，并将通过法律手段维护权益，公司目前生产经营一切正常 [2] 其他活跃板块及个股 - 次新股逆市活跃，摩尔线程大涨28%突破900元，创上市新高，市值超4400亿元 [1] - 通信设备板块部分个股尾盘加速下探，如新易盛、中际旭创、天孚通信 [1]

核心观点 - 公司聚焦核心任务，深化隐患排查与规划后续自评，以全面筑牢危险化学品安全防线 [1] 专项整治任务 - 推进陆上石油安全风险专项整治，围绕危险化学品存储、运输、使用等全流程关键环节，系统排查风险点并补齐管理短板，以构建风险管控闭环体系 [1] - 发力双重预防机制数字化应用提升，借助技术手段优化风险识别精度与隐患整改效率，实现安全管理的可视化追踪与可追溯核查 [1] 具体执行与成效 - 针对高风险天然气井场，公司对顺中22井等重点井开展专项隐患排查，问题隐患14项已全部整改到位 [1] - 为巩固整治成效并健全长效管理机制，公司组织开展井场安全风险自评工作，进一步梳理危险化学品管理薄弱环节并优化风险管控措施 [1]

财务表现 - 上半年营收2076.1亿元，同比下降8.4% [1] - 上半年IFRS净利润695亿元，同比下降13% [1] 运营数据 - 上半年油气净产量384.6百万桶油当量，同比增加6% [1]

股息分配方案 - 每股派发股息0.73港元（含税）[1] - 股息总额将根据权益分派股权登记日的已发行股份总数确定[1] - 若股份总数变动将维持每股派息金额不变并调整分配总额[1][2] 财务基础 - 截至2025年6月30日未分配利润为人民币2113.51亿元（母公司报表口径）[1] - 中期股息分配以实施权益分派股权登记日的已发行股份总数为基数[1] - 股息以港元计值 A股股息以人民币支付 港股股息以港元支付[1] 决策程序 - 2025年第八次董事会会议审议通过股息分配方案[2] - 董事会投票结果为9票同意 0票反对 0票弃权[2] - 方案符合公司章程和股东分红回报规划 无需提交股东大会审议[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月CPI环比由平转涨，PPI环比降幅收窄，同比增速止住持续下降趋势，7月物价整体边际改善，但产业链上游价格改善明显好于中下游，中下游企业提价受有效需求不足掣肘，“稳价格、去产能、提需求”需同步协同配合，短期随着换新及反内卷政策持续推进，国内物价有望平稳回升[3][35] 根据相关目录分别进行总结 服务、工业消费品价格上涨，CPI环比超季节性改善 - CPI同比持平，环比由降转涨，走势好于季节性，7月同比持平，较上月降0.1pct，好于预期-0.1%，环比涨0.4%，上月降0.1%，环比增速与过去5年均值持平，高于过去10年均值[11] - CPI环比超季节性上涨受服务和工业消费品价格上涨带动，暑期出游旺季，交通旅游住宿服务价格上涨，影响CPI环比涨约0.26pct，占总涨幅六成多；国际油价上涨，叠加换新政策带动需求回暖，工业消费品价格上涨影响CPI环比涨约0.17pct[4][11] - 翘尾因素由平转负，8 - 9月CPI同比读数受翘尾因素负向影响扩大，7月新涨价因素影响为0.5pct，较上月升高0.4pct，翘尾影响为 - 0.5pct，上月为0，8 - 9月翘尾因素均为 - 0.9pct[12] - 核心CPI同比涨幅连续三个月扩大，环比录得今年最高涨幅，7月同比涨0.8%，较上月升高0.1pct，环比由上月持平转为涨0.4%，主要受金饰品和铂金饰品、服务价格上行影响[14] - 八大类项目中，交通通信、教育文化娱乐、其他用品及服务等服务类项目环比涨幅较多，食品烟酒环比、同比均下降，环比六涨两降，同比也是六涨两降[16] - 食品价格超季节性回落，是CPI由涨转平的主要拖累，环比看，7月食品价格环比降0.2%，低于近5年和10年同期平均水平；同比看，食品价格降幅扩大，受上年同期价格基数较高影响，同比降1.6%，影响CPI同比降约0.29pct[17] - 非食品价格超季节性上涨，是CPI环比由降转涨的主要支撑，环比看，7月非食品价格环比由上月持平转为涨0.5%，高于近5年和10年均值；同比看，非食品价格涨幅扩大，贵金属饰品涨幅较大，汽车降幅收窄[20][21][22] 原料能源开采加工价格改善，PPI环比降幅收窄 - PPI同比持平，环比降幅收窄，7月同比降3.6%，降幅与上月持平，环比降0.2%，降幅比上月收窄0.2pct，为3月份以来环比降幅首次收窄，短期工业品价格有望进一步趋稳[25] - 翘尾因素负向影响减弱，有助于PPI同比读数回升，8月PPI翘尾因素升至 - 0.7%，9 - 12月在0到 - 0.1%区间，叠加政策效果持续释放，PPI同比降幅或将明显收窄[27] - 生产资料价格环比降幅收窄，生活资料价格环比降幅扩大，生产资料价格环比降0.2%，降幅较上月收窄0.4pct；生活资料价格环比降0.2%，降幅较上月扩大0.1pct[28] - 分行业看，部分行业环比增速明显改善，集中在上游原料和能源开采、燃料和金属加工等行业，消费品行业价格整体偏弱，如石油天然气开采、燃料加工、有色金属开采及加工等行业环比涨幅较大，煤炭、黑色金属矿及非金属矿物采选等行业环比降幅较大[30] - PPI - CPI剪刀差降幅收窄，中下游工业企业仍面临较大压力，7月PPI - CPI剪刀差为 - 3.6%，较上月收窄0.1pct，但中下游制造业企业经营压力或有所提升[34]

宏观经济表现 - 2025年上半年海南省地区生产总值同比增长4.2%，其中第一、二、三产业增加值分别增长4.7%、5.1%和3.7% [1] - 农林牧渔业总产值达1291.85亿元，同比增长5.1% [1] - 服务业进出口总额347.10亿元，同比增长24.7% [1] 工业发展 - 装备制造业增加值增长72.4%，增速高于规模以上工业61个百分点 [1] - 石油煤炭及其他燃料加工增加值增长35.2%，石油天然气开采业增长52.8%，农副食品加工业增长53.5% [1] 投资与消费 - 设备购置投资增长5.9%，基础设施投资（不含公用事业）同比增长17.9% [2] - 社会消费品零售总额1329.89亿元，同比增长11.2%，较一季度加速7个百分点 [2] 绿色发展 - 环境空气质量优良率96.8%，地级城市水源地水质达标率100% [2] - 清洁能源发电量中风电同比增长3.3倍，水电增长12.7% [2] 政策导向 - 经济工作重点转向促有效投资、稳外贸和服务业提质增效三大领域 [2]