经济观察报 记者 田国宝 2025年11月10日，东易日盛家居装饰集团股份有限公司（002713.SZ，下称"东易日盛"）公告，部分重 整投资人已签署协议并缴纳投资款及履约保证金，共计14.13亿元。 这笔资金到位后，自2024年10月启动的预重整程序进入关键冲刺阶段。这场持续一年多的司法重整，不 仅关系到债务化解与企业存续，也成为家装行业结构转型的一个缩影。 根据东易日盛披露的方案，若法院正式受理重整案件，预重整方案将直接转化为重整计划草案，无需再 次表决。2024年末，东易日盛净资产为负，今年4月被交易所实施退市风险警示。 若至2025年12月31日前东易日盛仍未完成重整，其股票将面临终止上市风险。截至目前，北京市第一中 级人民法院（下称"北京一中院"）尚未对该案作出是否受理的裁定。 现金与债转股 2024年10月，北京一中院指定的临时管理人——北京大成律师事务所牵头制定东易日盛的预重整方案， 并在普通债权组表决通过后具备直接转化为正式重整计划草案的效力。 临时管理人披露的数据显示，截至2024年10月，东易日盛的总资产账面价值为13.39亿元，市场评估值 15.11亿元，总负债18.56亿元，净资产为- ...

公司战略调整 - 灿谷终止美国存托凭证项目并计划在纽约证券交易所以A类普通股直接挂牌交易 标志着公司资本市场战略的根本性重构 [1] - 此举是继2025年5月以3.519亿美元出售国内汽车金融业务后 公司业务重心已彻底由金融科技转向算力运营 [1] - 直接上市有助于简化市场架构 使股价与美国矿业指数形成更直接联动 并为未来纳入相关矿业ETF铺平道路 [1] 资本市场影响 - 转为直接上市可解除美资机构投资的结构性壁垒 根据Russell指数成分纳入标准 约62%的美国长期基金对非直接上市证券设有限制 [2] - 在当前约8.08亿美元市值下 可新增潜在投资资金约9,000万美元 大致对应Russell 2000指数的被动资金缺口 [2] - 以BitDeer为例 其在美转板后三个月内机构持股比例由12%提升至27% 灿谷亦有望迎来类似提升 [2] 运营表现 - 2025年9月比特币全网算力环比上升8.3%至520 EH/s 挖矿难度增加7.1% [2] - 公司当月比特币产量从663.7枚降至616.6枚 仅下降7.1% 显著优于行业约12%的平均降幅 [2] - 公司44.85 EH/s的运营算力实现了89.7%的利用率 接近Marathon的91% [2] 资产与估值 - 按2025年9月比特币均价6.7万美元计算 灿谷持有的5,810枚BTC对应市值约38.9亿美元 是其当前市值的4.8倍 [2] - 公司目前每ADS股价约4.37美元 总市值约7.96亿美元 [3] - 预计公司2025年与2026年收入分别为6.09亿美元与8.50亿美元 对应市销率分别为1.6倍与1.2倍 显著低于同业平均的6.9倍与4.8倍 [3]