公司业务与财务表现 - 公司是精密电子零组件领先企业，主营FPC、连接器及零组件、LED背光模组等产品，应用于消费电子、通讯通信、新能源、汽车电子等多个行业 [1] - 公司营收从2020年的11.75亿元增长至2024年的17.10亿元，复合年增长率为9.83% [1] - 归母净利润在2021年达到高点2.02亿元后逐年下降，2024年亏损4001.44万元，主要因市场竞争激烈导致毛利率下降及期间费用增加 [1] - 2025年第二季度业绩出现拐点，实现营收5.68亿元，同比增长41.96%，实现归母净利润1117.81万元，同比增长190.94% [1] 液冷业务发展机遇 - 全球数据中心液冷市场规模预计将从2023年的26亿美元增长至2028年的78亿美元，复合年增长率达24.4% [2] - 公司依托新能源车IGBT散热板的技术经验，于2024年切入AI服务器液冷散热领域，并与IGBT散热板产线共用 [2] - 2025年上半年公司已实现液冷散热结构件的批量出货，并正逐步实现液冷散热模组的批量供货能力，处于逐渐放量及新客户拓展阶段 [2] - 公司通过“连接器+散热”协同设计能力，可推进液冷CAGE等方案落地，满足800G及以上光模块的液冷需求，为客户提供系统级解决方案 [2] 未来盈利预测 - 预测公司2025年至2027年净利润分别为0.21亿元、0.85亿元、1.41亿元 [3] - 预测公司2025年至2027年每股收益分别为0.09元、0.36元、0.60元 [3] - 当前股价对应2025年至2027年的市盈率分别为523倍、127倍、76倍 [3]

投资评级 - 首次覆盖，给予公司“增持”投资评级 [1][9] 核心观点 - 报告认为公司是精密电子零组件领先企业，液冷业务为公司打开成长空间，业绩拐点有望出现 [1][5][6][7] 公司业务与财务表现 - 公司主要从事FPC、连接器及零组件、LED背光模组等精密电子零组件的研发、生产和销售，产品应用于消费类电子、通讯通信、新能源、汽车电子、工业及医疗等多个行业 [5] - 公司营收从2020年的11.75亿元增长到2024年的17.10亿元，复合年增长率为9.83% [5] - 公司归母净利润在2021年达到高点2.02亿元后开始逐年下降，2024年亏损4001.44万元，主要因市场竞争激烈导致毛利率下降及期间费用增加 [5] - 2025年第二季度公司实现营收5.68亿元，同比增长41.96%，实现归母净利润1117.81万元，同比增长190.94%，业绩拐点有望出现 [5] 液冷业务发展机遇 - 随着AI发展带来的算力需求提升、芯片和机柜功率提高以及国家PUE政策趋严，数据中心散热正由风冷向液冷转变 [6] - 根据MarketsandMarkets预测，全球数据中心液冷市场规模将从2023年的26亿美元增长到2028年的78亿美元，复合年增长率为24.4% [6] - 公司依托在新能源车IGBT散热板的技术和经验优势，于2024年切入AI服务器液冷散热领域，并与IGBT散热板产线共用 [7] - 2025年上半年公司已实现液冷散热结构件的批量出货，并正逐步实现液冷散热模组的批量供货能力，目前处于逐渐放量及新客户持续拓展阶段，同时也在完善和扩充产能 [7] - 随着AI算力增加，800G及以上光模块也有液冷需求，公司通过“连接器+散热”协同设计和生产能力，可推进液冷CAGE等方案的落地与量产 [7] 盈利预测与估值 - 预测公司2025-2027年净利润分别为0.21亿元、0.85亿元、1.41亿元 [8] - 预测公司2025-2027年每股收益分别为0.09元、0.36元、0.60元 [8] - 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为523倍、127倍、76倍 [8] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为21.87亿元、27.22亿元、32.59亿元，增长率分别为27.9%、24.4%、19.8% [11] - 预测公司2025-2027年毛利率分别为17.0%、19.9%、21.5% [11]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入10.09亿元 同比增长27.77% [1] - 归母净利润600.27万元 环比由负转正 [1] 主营业务 - 主要从事FPC 连接器及零组件 LED背光模组等精密电子零组件的研发生产与销售 [1] - 凭借产品技术创新 生产规模 客户资源和业务多元化优势 在精密电子零组件行业处于领先地位 [1] 行业需求 - 连接器行业表现突出 受益于AI技术快速发展 市场需求持续增长 [1] - 通信连接器和新能源连接器表现尤为强劲 [1] - 新能源汽车及储能市场相关产品需求显著增加 [1] - 消费电子 AI+AR智能终端及机器人行业带动产品需求 [1] - FPC产品在智能手机和可穿戴设备领域得到广泛应用 [1] 战略合作 - 与品达科技就AI服务器液冷散热业务展开深度合作 [2] - 合作模式为品达科技系统集成加公司模组代工的高效协作链路 [2] - 已完成首批液冷模组样品生产 正进行终端客户认证 [2] - 品达科技美国团队正配合终端客户预研更新一代AI算力架构液冷散热解决方案 [2]

股价表现 - 8月21日股价报25.76元，较前一交易日下跌0.41元，跌幅1.57% [1] - 当日成交量为948331手，成交金额达24.66亿元 [1] 业务布局 - 主要从事精密电子零组件的研发、生产和销售，产品广泛应用于消费电子、新能源汽车等领域 [1] - 属于消费电子板块，注册地位于广东省深圳市 [1] 新业务进展 - 人形机器人精密零组件产品是公司新业务，已与国内外多家人形机器人头部品牌建立合作 [1] - 已有订单进入量产阶段 [1] 资金流向 - 8月21日主力资金净流出18806.88万元，占流通市值的0.54% [1] - 近五日主力资金净流入8727.31万元，占流通市值的0.25% [1]

股价表现 - 截至2025年8月11日收盘，长盈精密股价报25.08元，较前一交易日下跌0.05元，跌幅0.20% [1] - 当日成交量为124.79万手，成交金额达31.52亿元，换手率为9.21% [1] 公司业务 - 公司主要从事精密电子零组件的研发、生产和销售，产品广泛应用于消费电子、新能源汽车等领域 [1] - 公司总部位于深圳，是广东板块和深圳特区概念股 [1] 研发动态 - 公司8月9日在投资者互动平台表示，今年智能眼镜有多个项目正在研发过程中 [1] 财务情况 - 公司及子公司累计对外担保余额为20.72亿元，占净资产比例为25.99%，目前无逾期对外担保情况 [1] 资金流向 - 8月11日主力资金净流出1.13亿元，占流通市值的0.33% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流入3.34亿元，占流通市值的0.98% [1]