文章核心观点 - 科技创新与产业创新深度融合是发展新质生产力的基本路径，2025年中国经济顶压前行、向新向优发展，现代化产业体系建设持续推进 [2] - 2026年，产业界需把握机遇，以科技创新引领产业创新，放大二者深度融合的乘数效应 [2] 中国航空工业集团特种飞行器研究所 (AS700飞艇) - AS700是中国首个按适航规范研制且拥有完全自主知识产权的短距/垂直起降载人飞艇 [3] - 2025年2月完成电动型AS700D科研首飞，9月在贵州高原完成环境适配性验证，12月取得全国首张国产载人飞艇生产许可证 [3] - 飞艇技术取得多个首次突破：首次实现主要材料国产化、首次突破轻质低成本囊体结构设计、首次掌握推力矢量同步伺服控制关键技术、首次装备国产专用综合航电系统 [4] - 截至报道时，AS700累计签约42架，已在贵州关岭、浙江绍兴、江苏太仓、广西阳朔等多地应用 [4] - 新型飞艇在低空经济领域具有高安全可靠、低空慢速、长滞留、绿色环保等优势 [3] 中国中铁装备集团 (盾构机与竖井掘进机) - 公司研发的世界最大直径高铁盾构机“领航号”正在掘进我国首条设计时速350公里的过江隧道——崇太长江隧道 [4] - 2025年，“领航号”成功穿越长江水下最深处（距江面89米），掘进突破1万米，刷新了15米级盾构机一次性连续掘进世界纪录 [5] - 为解决隧道施工痛点，公司研发了全球最大直径竖井掘进机“启明号”，开挖直径24米，最大开挖深度150米，可实现“有人值守、无人操作” [6] - “启明号”计划于2026年1月始发，预计将竖井作业效率提升3倍，人员数量减少3/4 [6] - 未来将推动盾构机产业向智能化、绿色化、融合化发展，并拓展至矿山、水利、水电等领域 [7] 大连融科储能技术发展有限公司 (钒液流电池) - 公司生产的钒液流电池储能系统每组可储存3000千瓦时电能，相当于一户家庭约一年的用电量 [8] - 钒液流电池使用寿命可超20年，储能时长在4小时以上 [8] - 研发实现电极材料国产化，厚度从6毫米优化至2毫米，性价比大幅提升 [8] - 自主研发的添加剂提升了电解液稳定性和可靠性，减少了客户停机运维频次 [8] - 公司已建成全球规模最大的钒电解液生产基地，钒电池产品占全球市场的60%左右 [8] - 当前全国新型储能装机已突破1亿千瓦，占全球比重超过40% [9] - 未来目标是通过技术攻坚和规模化生产，将度电成本降至目前的约1/3 [10] 云鲸智能 (扫地机器人) - 2025年“黑色星期五”购物季，公司在北美市场销量同比增长48%，欧洲市场营收同比增长67% [11] - 产品创新包括活水履带结构、自动上下水、热活水实时清洗拖布等功能，热销50多个国家和地区 [11] - 公司累计申请超1400项专利，2025年组建了专门的具身智能团队，研发人员占比超过40% [11] - 公司核心元器件已实现全面国产化 [11] - 工程师正研发一种家庭具身智能产品，该机器人能伸出机械臂整理物品 [12] 云知声 (人工智能大模型) - 基于云知声山海大模型打造的医疗门诊“智能体”已在北京友谊医院顺义院区应用，可自动生成电子病历 [13] - 2025年，通过注入百万级行业专业数据，让大模型在垂直领域真正“懂行” [13] - 云知声山海大模型已在医疗、交通、政务等多元场景落地，其中智慧医疗解决方案已在400家医院应用 [14] - 公司研发投入占营收比重超过35%，累计申请发明专利1300余项，其中90%以上聚焦底层技术 [14] - 未来3年，人工智能将向能感知、会思考、可执行、自进化的智能体发展，公司计划向能源、金融、高端智造等新赛道拓展 [14]

固定资产投资 - 1-8月广州固定资产投资同比增长0.3%，增速显著领先于同期全省的下降12.4%，与全国增长0.5%基本持平 [2] - 工业投资增长10.1%，其中工业技改投资增长16.0%，设备工器具购置投资增长12.0% [2] - 房地产开发投资在城中村改造项目带动下增长3.9% [2] 工业投资细分领域 - 汽车制造业完成投资增长14.1%，其中汽车零配件制造业投资提速增长39.4% [2] - 电气机械及器材制造业增长10.4%，专用设备制造业增长5.8% [3] - 电子器件制造业工业增加值增长17.4%，电子元件制造业增长6.4% [3] 汽车制造业 - 1-8月广州汽车制造业工业增加值下降5.3%，但降幅比1-7月收窄0.9个百分点 [2] - 新能源汽车累计产量增长14.3% [2] 新兴产业与产品 - 液晶显示模组产量增长1.4倍，集成电路产量增长14.7% [3] - 航空航天器制造业工业增加值增长20.1%，修理业增长18.0% [3] - 民用无人机产量提速增长52.5% [3]

公司调研活动 - 公司将于2025年9月24日15:00-16:30接受中航证券调研 董事会秘书李一凡与证券事务代表陆力嘉参与接待并回答投资者问题 [1] 业务收入结构 - 2025年上半年汽车电子制造业收入占比84.98% 为最主要收入来源 [1] - 航空航天器制造业收入占比9.36% 其他制造业收入占比6.62% [1] - 其他业务收入占比0.31% 内部抵销占比-1.27% [1] 市值信息 - 公司当前市值128亿元人民币 收盘价16.02元 [1]

CPI分析 - 3月CPI同比降幅收窄0.6个百分点至-0.1%，核心CPI同比大幅回升0.6个百分点至0.5% [1][4] - 食品价格环比下降1.4%，占CPI总降幅六成，鲜菜、猪肉、鸡蛋和鲜果价格分别下降5.1%、4.4%、3.1%和1.6% [6] - 非食品价格同比由降转涨至0.2%，生活服务和教育娱乐价格分别上涨0.8%和0.6%，交通通信价格下降2.6% [4] - 服务价格对CPI转为上拉，家政、养老和教育服务价格分别上涨2.4%、1.4%和1.2% [1] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨0.5%，文娱耐用消费品和服装价格分别上涨2.0%和1.5% [4][8] PPI分析 - 3月PPI同比降幅扩大0.3个百分点至-2.5%，生产资料和生活资料价格降幅均扩大0.3个百分点 [9] - PPI环比降幅扩大0.3个百分点至-0.4%，油气开采、煤炭开采和精炼石油制造价格分别下降4.4%、4.3%和1.7% [10] - 计算机通信和汽车制造价格受国际因素影响分别下降0.7%和0.4%，钢铁和非金属矿价格均下降0.5% [10] - 高技术产业价格表现分化：文教工美上涨7.6%，新能源车制造降幅收窄1.6个百分点至-1.1% [9] 影响因素 - 输入性因素主导PPI下行：国际原油价格受OPEC+增产、全球经济偏弱及关税政策影响 [2] - 国内需求暂弱：煤炭、钢铁和水泥等行业供给增长快于基建地产需求 [10] - 季节性因素：鲜活食品供应增加、旅游淡季出行价格下降及能源需求减弱 [1][6]