股价表现 - 8月21日收盘价17.28元 较前一交易日下跌0.20元 跌幅1.14% [1] - 当日成交量185.6万手 成交金额32.44亿元 [1] 业务动态 - 旗下长城科技中标招商局集团2025年度办公电脑集中采购项目 [1] - 成为唯一全面覆盖ARM与C86全部标段的整机供应商 [1] 资金流向 - 8月21日主力资金净流出2.42亿元 占流通市值0.43% [1] - 近五个交易日累计净流出24.17亿元 占流通市值4.34% [1] 公司概况 - 属于计算机设备制造行业 国内重要信息技术企业 [1] - 主营业务涵盖网络安全与信息化 高新电子 电源 园区与物业服务 [1]

股价表现 - 截至2025年8月19日收盘，公司股价报55.25元，较前一交易日下跌1.28元，跌幅2.26% [1] - 当日成交量为27559手，成交金额1.54亿元，振幅达4.65% [1] - 8月19日盘中股价出现快速波动，早盘9点35分5分钟内涨幅超过2%，9点37分5分钟内跌幅超过2% [1] 资金流向 - 8月19日主力资金净流出1483.60万元，占流通市值比例为1.3% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流入2081.77万元，占流通市值比例为1.82% [1] 公司基本面 - 公司主营业务为计算机设备制造，位于浙江省，具有专精特新企业资质 [1] - 公司产品涉及储能领域，并与华为存在业务合作关系 [1]

报告核心观点 报告对多个公司和行业进行分析，涉及房地产、半导体、机械、医药、电力设备等行业，认为各行业有积极变化和潜在催化，部分公司业绩增长良好，部分行业有望迎来景气反转，维持相关行业和公司的推荐或买入评级 [2][50]。 各公司及行业总结 万业企业 - 2025H1归母净利润预计3000 - 4000万元，同比扭亏为盈，扣非归母净利润预计亏损减少，主要因铋材料业务和出售股权增厚利润 [4]。 - 离子注入设备国内领先，半导体产业平台化布局加速，凯世通交付设备，铋材料业务产能建设推进 [6]。 - 预计2025 - 2027年收入11.81、15.31、19.57亿元，归母净利润2.00、2.75、3.60亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [7]。 中微公司 - 2025H1预计营业收入49.61亿元，同比增长43.88%，归母净利润6.8 - 7.3亿元，同比增长31.61% - 41.28% [8]。 - 2025Q2归母净利润同比高增，LPCVD薄膜设备快速放量，先进工艺刻蚀设备大规模量产，研发投入高，新品研发加速 [9][10]。 - 预计2025 - 2027年收入116.93、149.33、186.13亿元，归母净利润22.37、29.84、39.98亿元，维持“买入”评级 [11]。 珂玛科技 - 2025H1预计营业收入5.15 - 5.25亿元，同比增长33.93% - 36.53%，归母净利润1.65 - 1.75亿元，同比增长18.59% - 25.77% [12]。 - 2025Q2归母净利润同比承压，持续加大研发投入，陶瓷加热器产能提升，新品量产形成收入 [13][14]。 - 预计2025 - 2027年收入11.50、14.65、18.19亿元，归母净利润4.26、5.32、6.58亿元，维持“买入”评级 [14]。 拓荆科技 - 2025Q2预计营业收入12.10 - 12.60亿元，同比增长52.18% - 58.47%，归母净利润2.38 - 2.47亿元，同比增长100.64% - 108.22% [15]。 - 先进制程机台步入量产阶段，ALD设备增长强劲，2025Q2毛利率环比大幅改善，控费能力优化 [17]。 - 预计2025 - 2027年收入56.11、72.27、89.83亿元，归母净利润9.90、13.81、19.29亿元，维持“买入”评级 [18]。 摩托车行业 - 2025年1 - 6月燃油摩托车内外销销量831.7万辆，同比增长19%，外销增长25%，内销下降3.5% [19]。 - 春风动力、钱江摩托、隆鑫通用等公司销售情况各有不同，出口保持较高景气度，维持“推荐”评级 [20][26]。 医药行业 - 2024年基本医保参保率巩固在95%，收入34913亿元，同比增长4.2%，支出29764亿元，同比增长5.5% [27][28]。 - 梳理医保收支变化趋势、关联及政策推力 [27]。 思维列控 - 2025H1预计归母净利润2.76 - 3.14亿元，同比增长45% - 65%，扣非归母净利润2.74 - 3.13亿元，同比增长42% - 62% [30]。 - 产品量价双升叠加费用管控改善，二季度业绩亮眼，业务涵盖列控、安防及高铁运行监测三大领域 [31][33]。 - 预计2025 - 2027年营业收入18.37、22.76、27.42亿元，归母净利润6.74、8.19、10.18亿元，维持“买入”评级 [36]。 浙数文化 - 2025H1归母净利润3.3 - 3.9亿元，同比增长124% - 165%，扣非净利润1.85 - 2.25亿元，同比变化 - 9%至 + 11% [38]。 - 主业稳健及投资收益增长带来业绩大增，边锋手游稳健，深化多领域布局，蓄力发展卡牌业务 [39][40][41]。 - 预计2025 - 2027年营业收入38.15、44.49、49.00亿元，归母净利润6.29、7.42、8.22亿元，维持“买入”评级 [41]。 电力设备行业 - 光伏供给侧改革推进，筛选先进产能，需求仍供过于求；风电进入高景气周期；储能甘肃首发容量电价，欧洲政策红利释放；锂电产业链推进固态电池布局；电动重卡景气度延续；电网特高压发展，新技术赋能新能源运营 [42][43][45][47][48][49]。 - 维持板块“推荐”评级 [50]。 浪潮信息 - 英伟达恢复H20在华供应，将提升国内AI算力需求，公司AI服务器供给能力有望提升 [51][53]。 - 国产算力需求扩大，出海业务增长，通用服务器和交换机业务稳定 [54][55][56]。 - 预计2025 - 2027年营业收入1584.80、2036.94、2544.52亿元，归母净利润30.40、40.37、51.04亿元，维持“买入”评级 [57]。 李宁 - 2025Q2销售点零售流水同比低单位数增长，线下直营渠道承压，渠道结构优化 [58][59]。 - 预计2025 - 2027年实现收入289.3、303.6、318.6亿元，归母净利润24.3、27.0、30.4亿元，维持“买入”评级 [60]。 361度 - 2025Q2主品牌、童装品牌零售额同比增长10%，电商平台流水同比增长20% [62]。 - 电商表现亮眼，超品店扩张带动效益优化，深化产品创新战略 [63][64][65]。 - 预计2025 - 2027年营业收入113、126、140亿元，归母净利润13、14、16亿元，维持“买入”评级 [66][67]。 化工行业 - 2025年7月17日国海化工景气指数为92.08，较7月10日增加0.14 [68]。 - 反内卷推动供给侧改革，关注各细分领域龙头，维持“推荐”评级 [69][95]。 铝行业 - 宏观面偏向利多，电解铝供应宽松，成本增加，库存有累库预期，需求疲软 [96][97][98]。 - 铝加工棒库存、出库、加工费及开工率有变化，铝土矿、氧化铝、预焙阳极价格有不同表现 [98][99][101][102]。 - 维持“推荐”评级，建议关注相关公司 [102]。 煤炭行业 - 动力煤供需优化，价格上涨，三伏天电厂日耗有提升预期；炼焦煤供给恢复有限，价格偏强；焦炭供需偏紧，价格震荡偏强 [103][105]。 - 美国关税新政冲击下煤炭投资价值凸显，维持“推荐”评级，关注相关标的 [106]。 福田汽车 - 发展道路有机制灵活、技术外源性、战略发散性特点，未来聚焦商用车业务 [108][110]。 - 2025年及之后有四项积极经营变化 [110]。 - 预计2025 - 2027年营业收入559.4、621.0、726.5亿元，归母净利润14.7、17.2、21.5亿元，上调至“买入”评级 [111]。 机器人行业 - 产业动态丰富，包括特斯拉餐厅、英伟达观点、深圳机器人送货等 [112][113]。 - 多家公司有战略签约、业绩增长等情况 [114][117]。 - 维持“推荐”评级，关注相关个股 [122][123]。 北交所行业 - 本周北证50小幅回调，新增一家企业注册通过，下周申购1家 [124][125]。 - 看好2025年投资价值，关注低估值和主题映射标的 [125]。 新材料行业 - 中国发现新稀土矿物，天舟九号发射成功，各板块有新进展 [128][129]。 - 维持“推荐”评级 [138]。 博俊科技 - 2025H1预计归母净利润3.41 - 3.87亿元，同比增长47.0% - 67.0% [139]。 - 核心客户车型放量、季节性修复、新产能释放驱动业绩增长，车身工艺拓展，产能布局完善 [140][141]。 - 预计2025 - 2027年营业收入59.52、80.39、99.70亿元，归母净利润8.59、11.80、14.18亿元，维持“增持”评级 [142]。

公司动态 - 神州数码集团旗下神州鲲泰首台鲲鹏技术路线商用电脑在合肥下线，标志着安徽省首条鲲鹏技术路线商用电脑产线正式量产[1] - 公司信创业务始于2020年，2021年选择落户合肥，2023年建成占地面积近百亩的合肥生产基地[2] - 合肥生产基地主要建设神州鲲泰产线、信创测试中心及信创产业生态链，合肥被定位为公司信创业务总部[2] 产品与技术 - 新下线商用电脑具备高性能、低功耗、安全性强等特点，搭配国产操作系统形成全栈国产化解决方案[2] - 产品将应用于政企、教育、医疗、金融、运营商等行业，保障数据安全[2] - 产线产能可支持全国范围业务拓展，立足安徽辐射长三角[3] 产业布局 - 安徽拥有健全的制造业产业生态体系，从核心零部件到整机制造再到下游应用已构建完整产业链[4] - 合肥汇聚众多科技企业与创新资源，初步形成全省信创产业链[2] - 商用电脑产线填补了当地鲲鹏技术路线商用电脑制造领域空白，扩充了当地信创产业制造能力[2] 发展优势 - 公司发展得益于合肥市政府前瞻布局和华为公司技术支持[3] - 当地政府提供全方位产业支撑保障，包括资金扶持政策和政务服务机制[4] - 当地高校为产业提供稳定的专业人才供给[4]

公司概况 - 无问XQ专注于人工智能领域，成立于2023年5月，由清华大学电子工程系教授汪Y发起，创始团队主要来自清华大学电子工程系 [4] - 公司建设了面向大模型的M×N算法-芯片联合优化平台，旨在解决大模型算法向大算力芯片的高效统一部署问题 [5] - AI平台已支持超过20个主流模型，兼容AMD、英伟达等多种计算卡，实现软硬件的联合优化与统一部署 [6] - 以大模型能效优化工具包为核心，服务大模型算法企业，协同算力、算法、生态，推动行业大模型高效落地 [7] 商业模式 - 提供底层软件，使模型算法和算力芯片解耦，绕开海外高端芯片限制，服务自主替代的国家战略 [8][9] - 已开展算力出租业务，未来可拓展至模型和芯片领域，大幅提高收入天花板 [18] - 潜在商业化路径包括为东南亚企业（如字节跳动）提供算力中心服务，进一步扩大想象空间 [19][20] 技术优势 - 技术团队具备顶尖的学术和产业背景，核心成员来自清华大学、百度、商汤科技、阿里云等机构 [13][14][25][26][27][28][29][30] - 联合创始人颜深根是国内最早从事AI高性能计算的科研人员之一，曾主导开发百度Minwa超级计算机项目 [25][26] - 首席科学家戴国浩开创稀疏计算新范式，入选"算力中国·青年先锋人物"，发表高水平论文60余篇 [27][28] 融资与估值 - 2024年8月完成A轮融资5亿元人民币，由君联资本、洪泰基金、启明创投领投 [16] - 天使轮投资方包括百度、腾讯投资、智谱AI、启明创投等知名机构 [16] - 累计融资接近10亿元人民币，预计3到5年内实现盈利 [30] 行业地位 - 国内同类企业估值远低于无问XQ，反映市场对其技术能力和商业模式的认可 [22][23] - 硅谷同类业务企业被OpenAI压制，无问XQ估值表现突出 [21] - 公司定位为大模型时代"算力运营商"，与百度、联想、小米等企业建立深度合作 [30]