报告核心观点 报告对多个公司和行业进行分析，涉及房地产、半导体、机械、医药、电力设备等行业，认为各行业有积极变化和潜在催化，部分公司业绩增长良好，部分行业有望迎来景气反转，维持相关行业和公司的推荐或买入评级 [2][50]。 各公司及行业总结 万业企业 - 2025H1归母净利润预计3000 - 4000万元，同比扭亏为盈，扣非归母净利润预计亏损减少，主要因铋材料业务和出售股权增厚利润 [4]。 - 离子注入设备国内领先，半导体产业平台化布局加速，凯世通交付设备，铋材料业务产能建设推进 [6]。 - 预计2025 - 2027年收入11.81、15.31、19.57亿元，归母净利润2.00、2.75、3.60亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [7]。 中微公司 - 2025H1预计营业收入49.61亿元，同比增长43.88%，归母净利润6.8 - 7.3亿元，同比增长31.61% - 41.28% [8]。 - 2025Q2归母净利润同比高增，LPCVD薄膜设备快速放量，先进工艺刻蚀设备大规模量产，研发投入高，新品研发加速 [9][10]。 - 预计2025 - 2027年收入116.93、149.33、186.13亿元，归母净利润22.37、29.84、39.98亿元，维持“买入”评级 [11]。 珂玛科技 - 2025H1预计营业收入5.15 - 5.25亿元，同比增长33.93% - 36.53%，归母净利润1.65 - 1.75亿元，同比增长18.59% - 25.77% [12]。 - 2025Q2归母净利润同比承压，持续加大研发投入，陶瓷加热器产能提升，新品量产形成收入 [13][14]。 - 预计2025 - 2027年收入11.50、14.65、18.19亿元，归母净利润4.26、5.32、6.58亿元，维持“买入”评级 [14]。 拓荆科技 - 2025Q2预计营业收入12.10 - 12.60亿元，同比增长52.18% - 58.47%，归母净利润2.38 - 2.47亿元，同比增长100.64% - 108.22% [15]。 - 先进制程机台步入量产阶段，ALD设备增长强劲，2025Q2毛利率环比大幅改善，控费能力优化 [17]。 - 预计2025 - 2027年收入56.11、72.27、89.83亿元，归母净利润9.90、13.81、19.29亿元，维持“买入”评级 [18]。 摩托车行业 - 2025年1 - 6月燃油摩托车内外销销量831.7万辆，同比增长19%，外销增长25%，内销下降3.5% [19]。 - 春风动力、钱江摩托、隆鑫通用等公司销售情况各有不同，出口保持较高景气度，维持“推荐”评级 [20][26]。 医药行业 - 2024年基本医保参保率巩固在95%，收入34913亿元，同比增长4.2%，支出29764亿元，同比增长5.5% [27][28]。 - 梳理医保收支变化趋势、关联及政策推力 [27]。 思维列控 - 2025H1预计归母净利润2.76 - 3.14亿元，同比增长45% - 65%，扣非归母净利润2.74 - 3.13亿元，同比增长42% - 62% [30]。 - 产品量价双升叠加费用管控改善，二季度业绩亮眼，业务涵盖列控、安防及高铁运行监测三大领域 [31][33]。 - 预计2025 - 2027年营业收入18.37、22.76、27.42亿元，归母净利润6.74、8.19、10.18亿元，维持“买入”评级 [36]。 浙数文化 - 2025H1归母净利润3.3 - 3.9亿元，同比增长124% - 165%，扣非净利润1.85 - 2.25亿元，同比变化 - 9%至 + 11% [38]。 - 主业稳健及投资收益增长带来业绩大增，边锋手游稳健，深化多领域布局，蓄力发展卡牌业务 [39][40][41]。 - 预计2025 - 2027年营业收入38.15、44.49、49.00亿元，归母净利润6.29、7.42、8.22亿元，维持“买入”评级 [41]。 电力设备行业 - 光伏供给侧改革推进，筛选先进产能，需求仍供过于求；风电进入高景气周期；储能甘肃首发容量电价，欧洲政策红利释放；锂电产业链推进固态电池布局；电动重卡景气度延续；电网特高压发展，新技术赋能新能源运营 [42][43][45][47][48][49]。 - 维持板块“推荐”评级 [50]。 浪潮信息 - 英伟达恢复H20在华供应，将提升国内AI算力需求，公司AI服务器供给能力有望提升 [51][53]。 - 国产算力需求扩大，出海业务增长，通用服务器和交换机业务稳定 [54][55][56]。 - 预计2025 - 2027年营业收入1584.80、2036.94、2544.52亿元，归母净利润30.40、40.37、51.04亿元，维持“买入”评级 [57]。 李宁 - 2025Q2销售点零售流水同比低单位数增长，线下直营渠道承压，渠道结构优化 [58][59]。 - 预计2025 - 2027年实现收入289.3、303.6、318.6亿元，归母净利润24.3、27.0、30.4亿元，维持“买入”评级 [60]。 361度 - 2025Q2主品牌、童装品牌零售额同比增长10%，电商平台流水同比增长20% [62]。 - 电商表现亮眼，超品店扩张带动效益优化，深化产品创新战略 [63][64][65]。 - 预计2025 - 2027年营业收入113、126、140亿元，归母净利润13、14、16亿元，维持“买入”评级 [66][67]。 化工行业 - 2025年7月17日国海化工景气指数为92.08，较7月10日增加0.14 [68]。 - 反内卷推动供给侧改革，关注各细分领域龙头，维持“推荐”评级 [69][95]。 铝行业 - 宏观面偏向利多，电解铝供应宽松，成本增加，库存有累库预期，需求疲软 [96][97][98]。 - 铝加工棒库存、出库、加工费及开工率有变化，铝土矿、氧化铝、预焙阳极价格有不同表现 [98][99][101][102]。 - 维持“推荐”评级，建议关注相关公司 [102]。 煤炭行业 - 动力煤供需优化，价格上涨，三伏天电厂日耗有提升预期；炼焦煤供给恢复有限，价格偏强；焦炭供需偏紧，价格震荡偏强 [103][105]。 - 美国关税新政冲击下煤炭投资价值凸显，维持“推荐”评级，关注相关标的 [106]。 福田汽车 - 发展道路有机制灵活、技术外源性、战略发散性特点，未来聚焦商用车业务 [108][110]。 - 2025年及之后有四项积极经营变化 [110]。 - 预计2025 - 2027年营业收入559.4、621.0、726.5亿元，归母净利润14.7、17.2、21.5亿元，上调至“买入”评级 [111]。 机器人行业 - 产业动态丰富，包括特斯拉餐厅、英伟达观点、深圳机器人送货等 [112][113]。 - 多家公司有战略签约、业绩增长等情况 [114][117]。 - 维持“推荐”评级，关注相关个股 [122][123]。 北交所行业 - 本周北证50小幅回调，新增一家企业注册通过，下周申购1家 [124][125]。 - 看好2025年投资价值，关注低估值和主题映射标的 [125]。 新材料行业 - 中国发现新稀土矿物，天舟九号发射成功，各板块有新进展 [128][129]。 - 维持“推荐”评级 [138]。 博俊科技 - 2025H1预计归母净利润3.41 - 3.87亿元，同比增长47.0% - 67.0% [139]。 - 核心客户车型放量、季节性修复、新产能释放驱动业绩增长，车身工艺拓展，产能布局完善 [140][141]。 - 预计2025 - 2027年营业收入59.52、80.39、99.70亿元，归母净利润8.59、11.80、14.18亿元，维持“增持”评级 [142]。

树亚介绍，在安徽布局相关产业，是因为安徽拥有健全的制造业产业生态体系，从核心零部件研发生 产、整机智能制造到下游市场应用，已构建起完整的产业链条，能助力企业提升生产运营效率。此外， 当地政府提供全方位的产业支撑保障，提供针对性资金扶持政策，完善政务服务机制。人才储备方面， 当地高校也提供了稳定的专业人才供给。 来源：中国青年报客户端 "安徽积极推动信创产业发展，对国产化设备需求旺盛。从安徽省首条鲲鹏技术路线服务器产线，到首 条鲲鹏技术路线商用电脑产线，神州数码落户安徽的同时，自身也实现跨越式发展。"神州数码信创业 务集团副总裁树亚介绍，本次下线的电脑具备高性能、低功耗、安全性强等特点，搭配国产操作系统、 形成全栈国产化解决方案，能为关键行业提供安全可控的设备支持。未来将应用于政企、教育、医疗、 金融、运营商等行业，保障数据安全。 合肥市相关负责人说，当下，安徽全省信创产业链初步形成，合肥汇聚了不少科技企业与创新资源，构 建起产业生态。从产业角度看，此次商用电脑下线，填补了当地在鲲鹏技术路线商用电脑制造领域的空 白，扩充当地信创产业的商用电脑制造能力，也进一步完善了安徽信创产业链。 在树亚看来，神州鲲泰的不断发 ...

5月12日，太原统计局官网发布一季度全市经济运行情况，至此，全国GDP百强市一季度经济数据全部揭晓。 相比去年同期，郑州、榆林、洛阳、太原名义增速为负，排名分别下降1个、2个、7个、8个位次。这些城市遭遇了什么？ -1- 太原全国排名下滑八个位次 2025年一季度城市GDP百强榜，入榜名单与去年同期相差无几。相比头部城市，中尾部城市位次变动幅度更大。 这其中下滑最多位次的城市是山西省会太原，一季度经济规模同比减量13.24亿元（名义增速-1.1%），在百强市排名下降了8名，来到第64位。 太原不是唯一经济增量为负的百强市。前3个月，河南省会郑州、陕西副中心城市榆林、河南副中心城市洛阳经济规模均遭遇负增长，名义增速分别 为-2.22%、-0.42%、-1.36%，郑州名义增速垫底百强市。 从经济排位看，作为全国前二十强中唯一"负增长"城市，郑州下滑1位排在第16名，被老对手长沙反超；"煤都"榆林下滑2位排在第41名；洛阳下滑7个位 次，来到第54位。 值得一提的是，郑州、榆林去年同期排位是上升趋势，今年小幅回落——可视为短期震荡；而洛阳、太原去年同期是下滑，今年趋势依旧——这意味着两地 尚未走出下行轨道。 -2 ...

开这个号至今，很多朋友后台留言希望能拆解分析一些知名的初创公司。我一直对这个话题比较慎重，自认为还没有很深的经验能力来拆解。 今天我斗胆分析一家。主要是用于展示我的分析方法，分享一级市场的商业思维。不做投资建议，我也尽量做到客观。 分析标的：无问XQ。分析用到的工具： 百度，企查查， kimi，鲸准。我引用的信息全部来自公开渠道。 然后，先给出我个人的分析结论： 顶尖的技术，技术和商业的绝佳结合，非常完美的市场切入点。 公开资料显示：无问XQ专注于人工智能领域，成立于2023年5月，由清华大学电子工程系教授汪Y发起，创始团队主要来自清华大学电子工程系。 这就使得国内搞模型的，都需要用多张不同的卡来搭自己的算力中心。那就必须要解耦。 再解释得通俗点就是：没有英特尔的芯片，但是有一堆单片机。没有英特尔芯片来跑微软的windows，那就用一套特殊的软件，把一堆单片机的算力整合 在一起，一起跑windows。 公司建设了面向大模型的M×N算法-芯片联合优化平台，旨在解决大模型算法向大算力芯片的高效统一部署问题。 公司的AI平台已支持超过20个主流模型，并兼容AMD、英伟达等多种计算卡，实现软硬件的联合优化与统一部署。 ...