公司概况与战略定位 - 公司历史可追溯至1958年，2005年在深交所上市，聚焦精密制造领域，以科技创新驱动产业发展 [2] - 业务涵盖新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大板块，产品应用于航空航天、舰船兵器、电子信息、新能源等核心领域 [2] - 旗下轴研所和三磨所自1958年成立，累计取得各类科研成果2400余项，制修订国家、行业标准1076项，获得国家、省部级科技奖项298项 [2] - 拥有高性能工具全国重点实验室等国家及省部级科技创新平台42个，是8个行业协会的依托机构 [2][3] 2025年前三季度经营业绩 - 实现营业收入22.96亿元，同比增加4.9亿元，同比增长27% [3] - 特种及精密轴承、超硬材料磨具两大核心产品合计收入同比增幅超50% [3] - 毛利总额7.97亿元，同比增加1.3亿元，同比增长20% [3] - 净利润2.45亿元，同比增加3265万元，同比增长15.4% [3] - 归母净利润2.06亿元，与去年同期相比略有增长 [3] 核心业务发展情况 - **轴承业务**：特种轴承是盈利增长中坚力量，航天领域特种轴承重点产品配套率90%以上，风电轴承业务增速强劲，成功研制国产首台8兆瓦、18兆瓦及世界首台26兆瓦系列风电轴承 [4] - **磨料磨具业务**：超硬材料磨具持续增长，半导体芯片高效精密系列加工磨具项目荣获国家科学技术进步二等奖与国家技术发明二等奖，金刚石功能化应用（如散热片、光学窗口片）实现产业化突破 [4][5] - **培育钻石业务**：拥有钻石品牌“戴诺”，在上海有3家门店、郑州有2家门店及线上门店 [12] 科技创新与改革成效 - 构建“精工研究院+国家科研平台+产业化单元”一体化研发体系 [6] - 连续四年被国务院国资委评为“科改示范”标杆企业，实施股权激励等市场化机制 [6] - 股权激励考核期内，归母净利润从2021年1.27亿元提升至2024年2.80亿元，净资产收益率从2021年4.5%提升至2024年8.31% [6] - 公司科技人才规模800余人，硕士及以上学历员工700余人（其中博士18人），高级工程师及以上职称人员400余人（其中正高级专家70余人） [7] 未来发展战略与增长点 - **巩固优势业务**：着力特种轴承产能提升和智能化转型，巩固风电轴承技术领先优势，布局超硬材料“三园区一平台”及六个主攻方向 [7] - **布局潜力业务**：在轴承领域拓展商业航天轴承、人形机器人用高附加值轴承（如交叉滚子轴承），在超硬材料领域加速金刚石功能化应用（如散热片、光学窗口片），这些产品有望在3-5年内形成新的利润增长点 [8][14] - **股东回报**：将不低于40%的股利支付率作为长期分红目标，2024年公司股利支付率水平在上市公司中位居第70位 [8] - **治理透明**：打造“信息披露-ESG治理-投资者关系管理”三位一体信任体系 [9] 金刚石业务技术路线与进展 - 具备高温高压法（主要用于工业磨料、培育钻石）和MPCVD法合成金刚石技术 [10] - MPCVD法下游应用分三阶段：第一阶段培育钻石毛坯已成熟，第二阶段散热片、光学窗口片等处于萌芽期，第三阶段芯片级半导体材料尚需较长时间 [10] - 金刚石散热业务自2023年开始实现部分收入，2025年超过1000万元，目前主要应用于非民用领域，民用领域处于头部厂商产品测试阶段，预计2026年可出测试结果 [11] - 金刚石散热未来有望应用于芯片制造领域，可能因人工智能发展的高散热需求从“可选”转变为“必选”材料 [11]

公司概况与战略定位 - 公司历史可追溯至1958年，2005年于深交所上市，聚焦精密制造领域，以科技创新驱动产业发展 [2] - 业务涵盖新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大板块，产品应用于航空航天、舰船兵器、电子信息、新能源等核心领域 [2] - 旗下轴研所和三磨所累计取得科研成果2400余项，制修订标准1076项，获国家及省部级科技奖298项，近五年获2项国家科学技术进步二等奖 [2] - 拥有国家及省部级科技创新平台42个，是8个行业协会的依托机构，4个标准化委员会的秘书处承担单位 [3] 2025年前三季度经营业绩 - 实现营业收入22.96亿元，同比增长27%，增加4.9亿元 [3] - 特种及精密轴承、超硬材料磨具两大核心产品合计收入同比增幅超50% [3] - 毛利总额7.97亿元，同比增长20%，增加1.3亿元 [3] - 净利润2.45亿元，同比增长15.4%，增加3265万元 [3] - 归母净利润2.06亿元，与去年同期相比略有增长，增速受超硬材料业务权益从100%降至67%影响 [3] 核心业务发展情况 - **轴承业务**：特种轴承是盈利增长中坚力量，航天领域特种轴承重点产品配套率90%以上，风电轴承业务增速强劲，成功研制国产首台8兆瓦、18兆瓦及世界首台26兆瓦系列风电轴承 [4] - **磨料磨具业务**：超硬材料磨具持续增长，三磨所是我国超硬材料行业开创者，半导体芯片高效精密系列加工磨具项目获国家科学技术进步二等奖和国家技术发明二等奖 [4] - **金刚石功能化应用**：实现产业化突破，是未来新利润增量来源，已攻克MPCVD法合成金刚石关键技术，散热片、光学窗口片等产品已配套国防军工领域 [5] 经营亮点与改革成效 - 近五年利润总额、净资产收益率、毛利率等核心财务指标持续攀升 [5] - 连续四年被国务院国资委评为“科改示范”标杆企业，实施股权激励等市场化激励约束机制 [6] - 股权激励考核期内，归母净利润从2021年1.27亿元提升至2024年2.80亿元，净资产收益率从2021年4.5%提升至2024年8.31% [6] - 公司科技人才规模800余人，硕士及以上学历员工700余人（其中博士18人），高级工程师及以上职称人员400余人（其中正高级专家70余人） [7] 未来发展战略与布局 - **巩固现有业务**：着力特种轴承产能提升和智能化转型，巩固风电轴承技术领先优势，超硬材料业务围绕原辅材料、关键装备等六个主攻方向发展 [7] - **布局潜力业务**：推动空间执行部件服务商业航天，拓展人形机器人用高附加值轴承，加速金刚石功能化应用（如散热片、光学窗口片），这些产品有望在3-5年内形成新利润增长点 [8] - **股东回报与治理**：将不低于40%的股利支付率作为长期分红目标，2024年公司股利支付率水平在上市公司中位居第70位，打造信息披露-ESG治理-投资者关系管理三位一体信任体系 [8][9] 业务规划与技术路线 - 超硬材料业务通过国机金刚石公司运营（国机精工持股67%），按“一中心三产业园”布局：研发中心加中试基地、超硬材料磨具产业园（郑州高新区）、金刚石长晶产业园（新疆哈密）、金刚石相关装备产业园（郑州荥阳） [10] - 具备高温高压法（用于工业磨料、培育钻石）和MPCVD法合成金刚石技术，MPCVD下游应用分三阶段：培育钻石毛坯（已成熟）、散热片/光学窗口片（萌芽期）、芯片级半导体材料（需较长时间） [11] - 金刚石散热业务2025年收入超过1000万元，目前主要应用于非民用领域，民用领域处于国内头部厂商产品测试阶段，预计2026年可出测试结果 [12] - 降本方向包括技术降本和能源降本，将新建设备布局在新疆哈密以利用低电价 [13] - 高端装备产品包括轴承加工与检测设备、合成金刚石的六面顶压机与MPCVD设备等 [13] - 商业航天轴承因技术壁垒高、可靠性要求高，短期内竞争有序，长期可能加剧 [13] - 机器人轴承已纳入“十五五”规划，未来重点聚焦交叉滚子轴承等高附加值产品 [13]

机构调研热度 - 近半年（自6月20日起）公司共接受机构调研24次，平均每月接待四批 [2][12] - 半年内累计接待机构数量达208家，其中11月单月接待8批合计58家机构 [2][12] - 单次调研规模可观，例如10月30日接待23家机构，9月11日一天进行两场调研 [3][13] 公司业务与产品结构 - 公司为科技型创新企业，业务涵盖新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大板块 [3][13] - 产品广泛应用于航空航天、舰船兵器、电子信息、新能源、高端机床、汽车等核心领域 [3][13] 金刚石功能化应用业务 - 金刚石产品分为金刚石磨具、复合金刚石材料、金刚石功能化应用产品 [4][14] - 功能化应用方向包括散热片、光学窗口片等，未来有望应用于芯片制造，目前处于产业化萌芽期 [4][14] - 人工智能发展带来的高散热需求可能推动金刚石从“可选”材料变为“必选”材料 [5][15] - 公司自2015年开始布局该方向，采用MPCVD技术路线，产品品质高且兼容性强 [5][15] - 2023年已在散热和光学窗口领域实现部分收入，2025年相关收入有望超过1000万元 [5][15] - 目前应用主要在非民用领域，民用领域处于国内头部厂商产品测试阶段，预计2026年可出测试结果 [5][15] 轴承业务发展现状 - **航天轴承**：下属轴研所是航天、航空、舰船、核工业等领域配套轴承主要研制单位，航天领域特种轴承重点产品配套率90%以上 [5][15] - 公司正推动航空轴承产品服务商业航天发展，民营火箭公司基本均为其客户，致力于将商业航天打造成轴承业务第二增长曲线 [6][16] - **风电轴承**：该业务是公司规模跃升的重要驱动力，今年增速超过200% [6][16] - 成功研制国产首台8兆瓦、18兆瓦风电轴承，自主研发世界首台26兆瓦系列主轴及齿轮箱轴承 [6][16] - 在风电轴承收入构成中，主轴轴承和齿轮箱轴承占比约一半，下游对大兆瓦级产品需求持续增加 [6][16] - **机器人轴承**：公司已将机器人轴承纳入“十五五”规划，未来将聚焦交叉滚子轴承、薄壁轴承、角接触轴承等高附加值产品 [6][16] 未来战略布局 - 在轴承领域，公司将拓展人形机器人用轴承，重点开发交叉滚子轴承等高附加值产品 [7][17] - 在超硬材料领域，加速迈入金刚石功能化应用时代，优化金刚石铜复合材料、突破大尺寸光学级金刚石产品 [7][17] - 商业航天轴承、人形机器人轴承、金刚石散热片和光学窗口片将成为塑造第二增长曲线的主力军，有望在3-5年内形成新的利润增长点 [7][17] 近期财务与市场表现 - 今年前三季度实现营收22.96亿元，同比增长27.17%；归母净利润2.06亿元，同比增长0.79% [8][18] - 归母净利润此前已连续9年保持同比增长，且多数年份增幅在30%以上 [8][18] - 自今年8月起股价大幅上涨，近5个月累计涨幅达到104.49% [8][18] 外资持股情况 - 香港中央结算有限公司（代表外资）为公司第二大股东，持股数量1044.52万股 [10][20] - 第三季度期间，该机构新买入834.51万股 [10][20] 市场观点与投资逻辑 - 分析认为，公司作为金刚石功能化、风电轴承和航天轴承行业佼佼者，并布局机器人轴承，将受益于新能源、商业航天和人形机器人等市场的爆发式增长 [10][20]

公司业务与行业地位 - 国机精工在轴承和磨料磨具行业开展业务 涵盖新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大板块[1] - 特种轴承应用于航天、航空等领域 风电轴承业务订单饱满 精密机床轴承目标跻身第一梯队[1] - 超硬材料磨具业务2024年收入约5.8亿元 半导体领域增长显著[1] 发展战略与市场定位 - 公司持续关注并购机会 以产品为核心 依托研发实力 聚焦国产替代 向国际一流水平看齐[1] 投资机构概况 - 长信基金管理有限责任公司参与国机精工电话会议调研[1] - 长信基金资产管理规模1906.39亿元 非货币公募基金规模890.27亿元 管理175只公募基金[1] - 旗下长信多利混合A基金近一年增长74.09% 最新单位净值1.99[1]

公司业务板块 - 业务涵盖新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大板块 [1] - 特种轴承应用于航天、航空等领域 风电轴承业务订单饱满 [1] - 精密机床轴承目标跻身行业第一梯队 [1] - 超硬材料磨具业务2024年收入约5.8亿元 半导体领域增长显著 [1] 发展战略 - 公司持续关注并购机会 以产品为核心 依托研发实力 [1] - 聚焦国产替代 向国际一流水平看齐 [1] 机构调研信息 - 金鹰基金通过电话会议形式调研国机精工 [1] - 金鹰基金管理公募基金规模680.25亿元 行业排名74/210 [1] - 非货币公募基金规模436.44亿元 排名80/210 [1] - 管理基金数量150只 排名51/210 基金经理21人 排名66/210 [1] - 旗下最佳基金产品近一年增长66.85% 最新净值1.67 [1]

建信基金调研活动 - 建信基金近期对2家上市公司进行调研 包括国机精工和新益昌 [1] 国机精工业务概况 - 国机精工业务涵盖新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大板块 [1] - 特种轴承应用于航天、航空等领域 风电轴承业务订单饱满 精密机床轴承目标跻身第一梯队 [1] - 超硬材料磨具业务2024年收入约5.8亿元 半导体领域增长显著 [1] - 公司持续关注并购机会 以产品为核心 依托研发实力 聚焦国产替代 向国际一流水平看齐 [1] 新益昌业务发展 - 新益昌Mini LED订单情况良好 近日与苏州华星光电签订采购订单 [2] - 2025年上半年中国彩电市场Mini LED电视销量渗透率大幅提升至29% 销量同比增长超2倍 [2] - 预计2028年Mini LED全球市场规模将超过30亿美元 复合增长率约为40% [2] - 公司已有半导体固晶机产品系列 新推出焊线机和测试包装设备 多款先进封装设备正在积极验证和优化中 [2] - 新成立的机器人子公司从事人工智能研发及机器人制造和销售 具备研发机器人小脑的优势和技术能力 [2] - 2025年研发投入重点为半导体、Mini LED、机器人领域 [2] - 公司将持续开拓海外市场 提升国际竞争力 [2] 建信基金管理规模 - 建信基金资产管理规模(全部公募基金)9224.83亿元 排名11/210 [3] - 资产管理规模(非货币公募基金)1969.78亿元 排名27/210 [3] - 管理公募基金数324只 排名21/210 [3] - 旗下公募基金经理67人 排名14/210 [3] - 旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为建信灵活配置混合A 最新单位净值为1.59 近一年增长86.42% [3]

公司调研信息 - 西部利得基金近期调研了国机精工（002046），参与公司电话会议 [1] - 国机精工业务涵盖新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大板块 [1] - 特种轴承应用于航天、航空等领域，风电轴承业务订单饱满，精密机床轴承目标跻身第一梯队 [1] - 超硬材料磨具业务2024年收入约5.8亿元，半导体领域增长显著 [1] - 公司持续关注并购机会，以产品为核心，依托研发实力，聚焦国产替代，向国际一流水平看齐 [1] 基金公司概况 - 西部利得基金成立于2010年，资产管理规模(全部公募基金)1163.05亿元，排名55/210 [2] - 资产管理规模(非货币公募基金)929.97亿元，排名50/210 [2] - 管理公募基金数147只，排名52/210，旗下公募基金经理29人，排名46/210 [2] - 旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为西部利得数字产业混合A，最新单位净值为1.41，近一年增长70.25% [2] - 最新募集公募基金产品为西部利得中证A500指数增强A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年5月23日至2025年8月22日 [2]

公司业务概览 - 国机精工在轴承和磨料磨具行业开展业务 涵盖新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大板块 [1] - 特种轴承应用于航天、航空等领域 风电轴承业务订单饱满 精密机床轴承目标跻身第一梯队 [1] - 超硬材料磨具业务2024年收入约5.8亿元 半导体领域增长显著 [1] 发展战略 - 公司持续关注并购机会 以产品为核心 依托研发实力 [1] - 聚焦国产替代 向国际一流水平看齐 [1] 调研机构背景 - 循远资产是在中国证券基金业协会备案的专业资产管理公司 [2] - 创始人王雪峰在证券金融行业从业十余年 曾就职于兴业证券、华夏基金、博时基金等知名投资机构 历任研究员、投资经理、基金经理职务 [2]

公司业务概况 - 公司业务涵盖新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大板块 [1] - 特种轴承产品应用于航天、航空等高技术领域 [1] - 风电轴承业务目前订单饱满 精密机床轴承业务目标跻身行业第一梯队 [1] - 超硬材料磨具业务2024年收入约5.8亿元 半导体领域增长表现显著 [1] 发展战略 - 公司持续关注并购机会 坚持以产品为核心发展战略 [1] - 依托研发实力聚焦国产替代领域 发展方向对标国际一流水平 [1] 机构调研背景 - 福建豪山资产管理有限公司为豪山集团与金融专业人士联合成立的综合投资管理机构 [2] - 机构管理资金规模超50亿元 服务对象包括工商银行、民生银行、华融资管、国贸集团等大型金融机构 [2] - 机构以债券特别是可交换债为核心业务 同时发展定向增发和二级市场权益投资平台 [2]

公司业务概况 - 国机精工在轴承和磨料磨具行业开展业务 涵盖新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大板块 [1] - 特种轴承应用于航天、航空等领域 风电轴承业务订单饱满 精密机床轴承目标跻身第一梯队 [1] - 超硬材料磨具业务2024年收入约5.8亿元 半导体领域增长显著 [1] 发展战略 - 公司持续关注并购机会 以产品为核心 依托研发实力 聚焦国产替代 向国际一流水平看齐 [1] 机构调研信息 - 知名私募弘尚资产通过上海弘尚资产管理中心(有限合伙)参与公司电话会议调研 [1]