工业企业整体表现 - 6月规模以上工业企业营业收入同比增长1.0%，增速与5月持平 [1] - 6月实现利润总额7155.8亿元，同比降幅较5月收窄4.8个百分点 [1] - 1-6月规模以上工业企业营业收入累计增长2.5% [7] 制造业及装备工业 - 6月制造业利润由5月下降转为增长1.4% [3] - 装备制造业6月营业收入同比增长7.0%，增速较5月加快0.3个百分点 [3] - 装备制造业利润由5月下降转为增长9.6%，拉动全部规模以上工业利润增长3.8个百分点 [3] 高端化、智能化、绿色化行业 - 电子专用材料制造、智能消费设备制造、锂离子电池制造行业利润同比分别增长68.1%、40.9%、72.8% [5] - 新技术、新产业、新业态在"AI+"和"数字+"带动下加速传统产业改造 [5] 政策驱动行业 - 大规模设备更新政策带动医疗仪器设备及器械制造、通用零部件制造等行业利润快速增长 [7] - 以旧换新政策推动光电子器件制造、计算机零部件制造等行业利润实现两位数增长 [7]

公司调研信息 - 昀启投资近期调研了超捷股份，参与公司特定对象调研 [1] - 超捷股份主营业务为高强度精密紧固件、异形连接件的研发、生产和销售，产品应用于汽车、新能源汽车、商业航天等领域 [1] 业务发展 - 汽车业务通过拓展海外市场、开发新客户、产品品类扩张实现增长，具备优质客户资源和技术积累优势 [1] - 商业航天业务已完成产线建设并批量交付产品，未来将进一步扩大产能 [1] - 人形机器人业务取得部分客户小批量订单，尚未实现大规模量产 [1] - 公司关注可回收火箭技术发展并同步布局相关业务 [1] 财务表现 - 受汽车行业增速放缓、大宗物料价格上涨影响，公司近几年毛利率有所下滑 [1] 机构背景 - 昀启投资2014年5月成立于上海浦东，注册资本1000万元 [2] - 2015年1月获得中国证券投资基金业协会"私募投资基金管理人"牌照 [2] - 旗下产品昀启投资-私募学院菁英65号基金在2018年以5.1%正收益获招商证券私募学院光明之星奖 [2]

新股申购与上市概况 - 6月20日有一只深市主板新股信通电子（001388 SZ）申购，两只新股上市分别为沪市主板华之杰（603400 SH）与创业板新恒汇（301678 SZ）[1] 信通电子（001388 SZ） 公司业务与产品 - 公司是工业物联网智能终端及系统解决方案提供商，专注于电力、通信等行业运维，主要产品包括输电线路智能巡检系统、变电站智能辅控系统及移动智能终端，被评为国家级专精特新"小巨人"企业[2] - 2024年主营收入结构：输电线路智能巡检系统（6 51亿元，64 88%）、变电站智能辅控系统（1 53亿元，15 24%）、移动智能终端（1 02亿元，10 17%）、其他产品（0 97亿元，9 72%），输电线路智能巡检系统收入占比连续三年超50%且逐年增长[5] 客户与市场 - 与国家电网合作15年，2024年来自国家电网的收入占比近50%，同时与南方电网等头部企业建立长期合作，市场从山东省扩展至全国及部分海外地区[5] 募投项目 - 募集资金投向：输电线路立体化巡检与大数据分析平台技术研发及产业化项目（2 094亿元，44 10%）、维保基地及服务网点建设项目（0 527亿元，11 09%）、研发中心项目（0 528亿元，11 12%）、补充流动资金（1 600亿元，33 69%）[4][5] 华之杰（603400 SH） 公司业务与产品 - 公司是智能控制行业供应商，为电动工具、消费电子领域提供智能开关、智能控制器、无刷电机及精密结构件等产品[7] 市场与客户 - 境外收入占比60%，境内收入集中在华东及华南地区，主要客户包括百得集团、TTI集团、佳世达集团等国际知名企业[11][12] - 参与起草电子开关领域多项行业标准[11] 募投项目与财务数据 - 募集资金投向：电动工具智能零部件扩产项目（4 26亿元，87 66%）、补充流动资金（0 60亿元，12 34%）[11] - 发行价19 88元/股，发行市盈率13 05倍，低于行业市盈率34 45倍，可比公司市盈率区间16 93-119 35倍[8] 新恒汇（301678 SZ） 公司业务与产品 - 公司是集成电路企业，业务涵盖智能卡材料、蚀刻引线框架及物联网eSIM芯片封测，柔性引线框架产品2023年全球市占率32 32%排名第二，智能卡模块年产能23 42亿颗[13][14] 市场与客户 - 智能卡业务合作客户包括紫光国微、中电华大等芯片设计厂商及恒宝股份、楚天龙等智能卡制造商[13] - 蚀刻引线框架业务2023年全球市占率仅0 45%[14] 股权结构与募投项目 - 实控人虞仁荣（韦尔股份实控人）与任志军合计持股51 25%，虞仁荣以950亿元财富位列2022年胡润全球富豪榜第132名[14][15] - 募集资金投向：高密度QFN/DFN封装材料产业化项目（4 56亿元，87 92%）、研发中心扩建项目（0 63亿元，12 08%）[13] - 发行价12 80元/股，发行市盈率17 76倍，低于行业市盈率37 99倍，可比公司市盈率区间16 93-69 61倍[13]

欧盟对华无头螺钉反倾销初裁 - 欧盟委员会对原产于中国的无头螺钉作出反倾销肯定性初裁 临时反倾销税率为62 3%至80 7%不等 [1] - 浙江君悦标准件有限公司临时反倾销税为62 3% [1] - Brother Group旗下三家公司临时反倾销税均为63 9% 包括嘉兴海恩特标准件有限公司 浙江摩根兄弟科技有限公司 嘉兴兄弟标准件有限公司 [1] - Chinafar Group旗下两家公司临时反倾销税均为80 7% 包括嘉兴市华远标准件股份有限公司 江苏浙标通用零部件股份有限公司 [1] - 其他合作企业临时反倾销税为67 4% 其他企业临时反倾销税为80 7% [1] 调查时间范围 - 本案倾销调查期为2023年7月1日至2024年6月30日 [1] - 损害调查期为2021年1月1日至倾销调查期结束 [1] 案件程序时间节点 - 利益相关方应于公告发布次日起5个自然日内提交听证会申请 [1] - 利益相关方应于公告发布次日起15个自然日内提交案件评述意见 [1] 案件历史背景 - 欧盟委员会于2024年10月17日对原产于中国的无头螺钉发起反倾销调查 [1]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 活动时间为2025年6月13日，地点在飞亚达科技大厦会议室 [1] - 参与人员包括国泰海通证券等多家机构 [1] - 上市公司接待人员有董事总经理潘波、规划运营资本部总经理方嘉锐及董秘办工作人员 [2] 手表业务情况 - 短期内国内手表市场有阶段性压力，公司手表业务相对稳定，中长期行业发展乐观 [2] - 手表业务是公司基本盘，未来深耕现有业务巩固领先地位 [5] 精密科技业务情况 - 公司精密科技业务产品为激光器等精密零部件，收入规模占比小 [2] - 拟收购长空齿轮控股权，切入及培育精密齿轮等产业，增强技术实力和核心能力 [2] 长空齿轮情况 - 是国内小模数齿轮领域头部企业，获国家级专精特新“小巨人”认证 [2] - 主营业务为中小模数精密齿轮、精密减速器研发生产，产品应用于航空航天等领域，以精密齿轮为主，精密减速器业务占比提升 [2] - 产品目前主要应用于航空航天等领域，机器人领域是积极拓展方向之一 [4] 协同性与规划 - 公司和长空齿轮有精密机械零部件制造技术协同基础 [3] - 收购完成后，公司将从多维度对长空齿轮赋能，提升精密科技业务核心竞争力与整体效益 [3] 战略与收购相关 - 公司战略重心不会转向精密科技业务，会兼顾手表业务和战略新兴产业 [5] - 拟收购长空齿轮是市场化行为，当前重点推进本次收购，暂无其他应披露未披露事项 [6] 其他说明 - 本次调研活动不涉及未公开披露的重大信息 [7] - 活动过程中无演示文稿、文档等附件 [8]

华之杰（603400.SH）新股申购 - 公司定位于智能控制行业，为电动工具、消费电子等领域提供智能、安全、精密的关键功能零部件 [2] - 主要产品包括电动工具的智能开关、智能控制器、无刷电机及精密结构件，以及消费电子的精密结构件、开关等 [2] - 发行价为19.88元/股，机构报价19.98元/股，市值14.91亿元，所属行业为通用零部件制造 [4] - 发行市盈率13.05倍，低于行业市盈率34.45倍，可比公司动态市盈率分别为山东威达18.04倍、康平科技30.64倍、贝仕达克124.87倍 [4] - 募集资金主要用于年产8,650万件电动工具智能零部件扩产项目（4.26亿元，占比87.66%）和补充流动资金（0.60亿元，占比12.34%） [7] - 公司参与起草我国电子开关领域多项行业标准，并在越南、墨西哥、美国等国家设立子公司拓展国际市场 [7] - 客户包括百得集团、TTI集团、佳世达集团、牧田集团、台达集团等知名企业 [7] - 境内业务收入占比约40%，境外业务收入占比约60%，主要因电动工具行业境外品牌众多且终端消费市场在境外 [8] 交大铁发（920027.BJ）新股上市 - 公司专业从事轨道交通智能产品及装备的研发、生产、销售，并提供专业技术服务 [9] - 主要产品和服务包括安全监测检测类产品、铁路信息化系统、新型材料、智能装备、测绘服务、运维服务等 [9] - 募集资金投向：轨道交通智能产品及装备生产新建项目（0.60亿元，占比35.39%）、研发中心建设项目（0.51亿元，占比30.21%）、营销及售后服务网络建设项目（0.25亿元，占比14.79%）、补充流动资金（0.33亿元，占比19.60%） [11] - 产品和服务应用于京张高铁、京沪高铁、京广高铁、哈大高铁、兰新高铁、雅万高铁、川藏铁路、大秦重载铁路、广州地铁、深圳地铁等 [11] - 主要客户为国铁集团、中国铁建、中国中铁等大型国有集团的下属企业 [11] - 实际控制人王鹏翔合计控制41.05%表决权，直接持股13.99%，通过成都景圣间接支配9.59%股份 [12] - 王鹏翔曾在西南交通大学系统内担任多项职务，2022年7月起离岗创业并全职担任公司董事长 [12]

汽车业务 - 公司长期致力于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售，产品主要应用于汽车发动机涡轮增压系统等 [1] - 在新能源汽车上，产品主要应用于电池托盘、底盘与车身等模块 [1] - 公司的紧固件产品还应用于电子电器、通信等行业 [1] - 报告期内深度开发现有潜力客户，主要开发板块包含车身底盘系统、视觉系统、内外饰、中控平台系统等 [2] 人形机器人业务 - 人形机器人业务是公司的重要业务方向之一 [1] - 公司可以提供多种紧固件、PEEK材质产品、传感器基座及高精密机加工产品 [1] - 目前已取得包括智元机器人等部分客户小批量正式订单，同时还有给其他客户打样 [1] - 因人形机器人尚未到产业规模化阶段，故尚未取得大批量订单 [1] - 报告期内成立了人形机器人业务专项小组，研究开发关于人形机器人相关紧固连接件产品，同时积极开拓市场、开发客户 [3] 商业航天业务 - 商业航天业务领域广阔，公司相关业务主要为商业火箭箭体结构件制造，包括壳段、整流罩、发动机阀门等 [2] - 2024年已完成产线建设，目前已经批量交付客户整流罩、壳段等火箭结构件产品 [2] - 会根据市场情况同步建设燃料贮箱产线 [2] - 目前市场上主流尺寸的一枚商业火箭成本中，结构件占比在25%左右 [2] - 目前公司可做的壳段、整流罩、阀门等结构件产品价值量约为1500万元 [2] - 后续完成燃料贮箱产线建设后，单枚火箭结构件价值量约为2500万—3000万元 [2] 财务表现 - 2025年一季度实现营业收入1.89亿元，同比增长38% [2] - 2025年一季度净利润为1599万元，同比增长27% [2] - 2024年新增营业收入1.37亿元 [2] - 截至2024年末在手订单约2.12亿元 [2] 海外市场 - 海外市场作为公司战略重点之一 [2] - 报告期内利用墨西哥驻外销售的优势，推动墨西哥客户的开发，如麦格纳、佛吉亚、法雷奥、博世、博泽等 [2] - 实现多个项目定点 [2]

业务布局 - 汽车业务产品用于汽车关键零部件连接紧固，在新能源汽车多个模块及电子电器、通信等行业也有应用 [2] - 人形机器人业务可提供多种产品，已获部分客户小批量正式订单并给其他客户打样 [2] - 商业航天业务主要为商业火箭箭体结构件制造，已完成产线建设并批量交付产品，还将建设燃料贮箱产线 [3] 业务数据 - 主流尺寸商业火箭成本中结构件占比约25%，公司现有结构件产品单枚价值量约1500万，完成燃料贮箱产线建设后约2500 - 3000万 [3] 业务优势 - 商业航天业务有人才和资金优势，有专业团队且可依靠上市公司资金进行设备购买和产线建设 [3] 业务增量 - 汽车业务海外市场拓展基于与国际一级供应商的合作关系，国内业务增长动力包括新客户开发、产品品类扩张、行业集中度提升和国产化替代 [3] 产品研发 - 凭借汽车紧固件技术积累研发航天紧固件产品，已有部分产品交付客户 [3]

工业企业利润总体情况 - 1—4月份全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%，增速较1—3月份加快0.6个百分点 [1] - 4月份工业企业利润同比增长3%，增速较3月份加快0.4个百分点 [1] - 41个工业大类行业中23个行业利润同比增长，增长面近六成 [1] 装备制造业表现 - 1—4月份装备制造业利润同比增长11.2%，增速较1—3月份加快4.8个百分点，拉动规模以上工业利润增长3.6个百分点 [2] - 装备制造业8个行业中有7个行业利润实现两位数增长，6个行业增速较1—3月份加快 [2] - 仪器仪表行业利润增长22%，电气机械行业增长15.4%，通用设备行业增长11.7%，电子行业增长11.6% [2] 高技术制造业表现 - 1—4月份高技术制造业利润同比增长9%，增速较1—3月份加快5.5个百分点，高于规模以上工业平均水平7.6个百分点 [2] - 生物药品制品制造行业利润增长24.3%，飞机制造行业增长27% [3] - 半导体器件专用设备制造行业利润增长105.1%，电子电路制造行业增长43.1%，集成电路制造行业增长42.2% [3] 智能化产品相关行业表现 - 智能车载设备制造行业利润增长177.4%，智能无人飞行器制造行业增长167.9%，可穿戴智能设备制造行业增长80.9% [3] "两新"政策效应 - 专用设备行业利润同比增长13.2%，通用设备行业增长11.7%，合计拉动规模以上工业利润增长0.9个百分点 [3] - 电子和电工机械专用设备制造行业利润增长69.8%，通用零部件制造行业增长24.7%，采矿冶金建筑专用设备制造行业增长18.3% [3] - 家用电力器具专用配件制造行业利润增长17.2%，家用厨房电器具制造行业增长17.1%，非电力家用器具制造行业增长15.1% [3] 总体趋势 - 1—4月份规模以上工业企业利润稳定恢复，展现工业强大韧性和抗冲击能力 [4]

文章核心观点 公司基于全资子公司百达电器业务发展需求，向其增资5000万元，变更注册资本并换发营业执照 [1][2] 分组1 - 公司向全资子公司百达电器增资5000万元，总经理办公会已审议通过，无需提交董事会及股东大会审议 [1] - 百达电器注册资本由22253.3179万元变更为27253.3179万元，并取得新营业执照 [2] 分组2 - 新《营业执照》经营范围包括通用零部件制造、气体压缩机械制造等多项业务 [2]