【知著周二七祖午评：科技题材重挫 有色银行护盘】 昨天晚上欧洲股市小幅上涨，美国股市劳动节休市。今天亚太市场倒是涨多跌少，日本涨了0.2%，韩国涨了0.5%，澳洲跌了0.3%。恒生指数低开高走， 随后回落0.5%，恒生科技指数跌了1.5%。昨天阿里大涨19%，今天高开低走，但还是处于微跌1%的状态。考虑到它距离3月份高点不远，有可能会突破前 高，今天虽然是调整，但是量能萎缩，而昨天是放量大涨。 现在上海暴雨如注，天空阴沉沉，电闪雷鸣，宛如当前的股市。今天a股出现了大幅调整，平开低走，单边下行，临近中午略有一些拉升护盘。大小盘出 现了明显的分化，小票领跌。上海市场黄线跌幅都有1.8%，深圳市场黄线跌幅有2.3%。目前微盘股一度跌了2.7%，一阴吞双线，同时跌破了5天线和30天 线，这里技术线是看至少回撤20%的，从现在的3000点跌到2600点左右，所以调整的风险还是比较大的。 前两天我也提到了，哪怕这两天市场有护盘，那也是权重指数发威，小票是不会有复盘的。当前市场最大的支撑其实就是这两天有一些重大活动，按照以 往的惯例呢，盘面确实会好看一些。但是也可能只是上证指数漂亮一点，但是个股未必，所以今天我们看到了两市 ...

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入4.79亿元，同比增长31.67%，归母净利润9458.17万元，同比增长17.7% [1] - 第二季度单季度营业总收入2.49亿元，同比增长25.59%，归母净利润4750.66万元，同比增长36.66% [1] - 扣非净利润9142.57万元，同比增长18.29% [1] - 每股收益1.21元，同比增长10.19%，每股经营性现金流0.54元，同比增长67.35% [1] 盈利能力指标 - 毛利率41.03%，同比下降12.54个百分点，净利率19.76%，同比下降10.61个百分点 [1] - 三费占营收比11.45%，同比下降25.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计5479.05万元 [1] - 去年净利率20.36%，产品附加值高 [4] 资产负债结构 - 应收账款3.28亿元，同比增长37.19% [1] - 货币资金1.41亿元，同比增长33.55% [1] - 有息负债2766.78万元，同比增长173.81% [1] - 每股净资产16.96元，同比下降19.79% [1] 收入驱动因素 - 汽车行业销售收入同比增长43.32%，通讯电子和工程机械领域销售额持续增加 [3] - 境外地区营业收入0.84亿元，其中美国区域销售收入0.30亿元，占比6.23% [6] - 美国区域销售收入同比增加，主要系存量客户持续开拓 [6] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额同比增长134.29%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加 [3] - 投资活动现金流量净额同比增长101.45%，因现金管理产品到期转回 [3] - 筹资活动现金流量净额同比下降104.3%，因上期IPO募集资金到位 [3] 资本回报与投资效率 - 去年ROIC 17.28%，资本回报率强 [4] - 上市以来ROIC中位数26.71%，2024年最低为17.28% [4] - 业绩主要依靠资本开支驱动 [4] 研发与成本结构 - 研发投入同比增长23.02%，主要因薪酬福利费和材料费增加 [3] - 营业成本同比增长46.26%，因收入增长及产品结构变化 [3] - 财务费用同比增长88.98%，因汇率波动及利息收入减少 [3] 市场预期与业务分布 - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.17亿元，每股收益2.76元 [5] - 境外收入主要来源于通讯电子和工程机械行业 [6] - 美国区域销售收入从去年同期的0.19亿元增至0.30亿元 [6]

经济表现 - 一季度生产总值达65亿元 同比增长24% 增速排名全市第一[1] - 规上工业总产值206.4亿元 同比增长46.7% 规上工业增加值36.3亿元 增速38.6% 两项指标均列全市首位[2] - 社消零总额7.9亿元 同比增长6% 进出口总额97.9亿元 同比大幅增长111.8% 增速位居全市第二[9] 工业结构 - 形成200亿元以上企业1家 100亿元以上企业1家 亿元以上企业80家的产业集聚规模[2] - 构建"三大龙头+亿元企业梯队"培育体系 强化头部企业引领与腰部企业精准帮扶[2] - 聚焦人工智能 机器人 新能源等主导产业 推动传统制造向智造转型升级[4] 投资建设 - 19个市重大项目总投资108.3亿元 涵盖智能制造 新能源 文旅融合领域[6] - 14个建设项目年度投资计划9亿元 一季度已完成投资3.51亿元 占年度目标38.9%[6] - 推动蓝宇激光项目上半年竣工 推进百事达 振亿 景弘盛等重大项目进度[8] 发展策略 - 精准落实"稳外贸30条" 支持企业拓展非美市场 通过展会补助和AEO认证助力多元化布局[11] - 全面排查空间资源要素 精准对接优质招商项目 加快东勤二期 月湖三子文旅等项目开工[11] - 依托"一河两岸"工业活化工程与龙舟文化节IP 促进文旅与制造业融合 激活消费新场景[11]

民营企业蓬勃发展 - 截至3月底全国登记在册民营企业超过5700万户，占企业总量的92.3% [1] - 一季度全国新设民营企业197.9万户，同比增长7.1%，超过过去三年平均增速 [1] - "四新"经济民营企业共2267.8万户，一季度新设83.6万户，占同期新设民营企业总量的四成以上，同比增长1.4% [1] - 在民用航空、量子信息、人形机器人等领域民营企业展现出充沛活力 [1] 民营企业推动新质生产力发展 - 民营企业已成为发展新质生产力的重要力量 [1] - 新能源、电动汽车、低空经济、人工智能等行业基本由民企主导，出现一批具有世界级影响力的企业 [1] - 通讯电子、电动汽车、半导体等产业链更加完整 [1] - 民营企业带领中国制造业向高端化、智能化、绿色方向发展 [1] 制造业升级与国际竞争 - 民营企业广泛参与国际竞争，推动我国占据全球产业链供应链网络核心地位 [2] - 技术革命与产业创新驱动的飞轮效应已在各产业领域加速创新迭代 [2] - 我国制造业从价格优势向技术优势转变，初步形成全球竞争力 [3] 生产性服务业短板 - 我国制造业存在生产性服务业水平不足的短板 [2] - 国际先进制造企业普遍实现由传统制造商向服务提供商转型，占据价值链高端位置 [2] - 我国制造业企业主要处于制造环节，利润较薄 [2] - 制造业与服务业融合度需进一步提高，服务业发展依赖人力资本和知识创新 [3] 促进现代服务业与制造业融合 - 需建立与国际接轨的服务业标准体系，打破制造业企业"大而全"格局 [4] - 推动分离和外包服务业务，培育专业性强的研发设计、现代物流、商务咨询等生产性服务企业 [4] - 发展面向制造业全生命周期的新兴服务，探索现代服务业与先进制造业融合发展路径 [4] - 构建与国际通行规则相衔接的服务业开放体系，提升"中国服务"品牌影响力和国际竞争力 [4] 服务业开放与协同发展 - 积极扩大服务业开放力度，利用国际资源发展生产性服务业 [4] - 引入高水平企业服务中国制造业走出去，发挥"鲇鱼效应"促进本土生产性服务业发展 [4] - 鼓励物流、供应链管理、咨询、法律、会计等专业服务与制造业协同"走出去" [4] - 增强全球服务市场资源配置能力，提升中国制造全球综合竞争力 [4]