2025年三季报核心财务表现 - 营业总收入2.03亿元，同比下降65.45% [1] - 归母净利润为亏损721.74万元，同比下降104.74% [1] - 第三季度单季度营业总收入6912.49万元，同比下降64.54%，归母净利润808.76万元，同比下降80.36% [1] 盈利能力指标 - 毛利率为31.96%，同比下降35.7% [1] - 净利率为-16.64%，同比下降151.81% [1] - 扣非净利润为亏损1948.93万元，同比下降114.42% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计9331.99万元 [1] - 三费占营收比为46.01%，同比增幅达179.01% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金11.59亿元，同比下降16.51% [1] - 每股净资产5.65元，同比下降1.45% [1] - 每股经营性现金流0.13元，同比下降83.3% [1] - 每股收益-0.01元，同比下降104.79% [1] 历史业绩与回报表现 - 公司去年的ROIC为2.23%，近年资本回报率不强 [4] - 近10年中位数ROIC为2.05%，投资回报较弱 [4] - 公司业绩具有周期性，去年净利率为17.17% [4] 主要业务项目进展 - 扎布耶二期项目尚未正式投产，受高海拔及多重客观条件影响 [5] - 二期项目采用光伏加光热的技术方案供能 [6] - 二期旨在资源综合利用，采用"膜分离+蒸发结晶"工艺生产电池级碳酸锂等产品 [10] - 一期生产产品是锂精矿，采用太阳梯度晒盐法 [10] 公司战略与政策环境 - 公司定位为聚焦锂矿和铬矿开发，按宝武集团管理体系提升治理水平 [9] - 受益于中央对西藏地区的特殊政策支持，包括融资渠道和税收优惠 [11] - 环保政策保持连续性与稳定性，坚持生态优先原则 [7] 基金持仓变动 - 持有公司最多的基金为长安裕盛灵活配置混合A，持有100.00万股，本季度减持 [5] - 汇添富国证2000指数增强A与大成绝对收益策略混合A为新进十大持仓基金 [5] 销售与定价策略 - 主要产品销往下游客户，销售价格由定价委员会依据上海有色金属网等公布的价格来定 [8]

核心观点 - 南非2025年二季度GDP增长0.8% 为近两年来最强劲增长季度 显示经济保持强劲增长势头[1][5] 供给侧行业表现 - 制造业产出增长1.8% 结束连续两个季度下滑 汽车 石油 化学品 橡胶和塑料领域为主要推动力[2][4] - 采矿业产出增长3.7% 创2021年一季度以来最快增速 铂族金属 黄金和铬矿为主要贡献领域[2] - 贸易 餐饮和住宿行业增长1.7% 创2022年一季度以来最高水平 零售贸易 汽车贸易 住宿和食品饮料行业均增长[2][4] - 农业连续第三次实现季度增长 主要得益于园艺和畜牧业经济活动增加[2] - 十大制造业行业中有7个实现正增长 石油化工 橡胶塑料制品行业贡献最大 机动车及零配件行业也提供支持[4] 需求侧表现 - 家庭消费连续第五个季度增长 增幅达0.8% 主要得益于餐饮 酒店 服装及鞋类 保险等方面消费增加[2] - 进口减少2.1% 对经济增长起到支持作用 主要因化工产品 机电设备 矿产品和植物产品进口量下降[2][3] - 库存增加166亿兰特 主要涉及采矿业[3] 表现疲软领域 - 建筑业连续第三个季度下滑 降幅0.3% 受住宅和非住宅建筑经济活动疲软拖累[3] - 交通运输 仓储和通信下降0.8% 陆路运输及其支持服务 仓储和通信业未能实现增长[3] - 固定资本投资总额下降1.4% 为连续第三个季度下降[3] - 酒精饮料 住房 水 电 燃气和其他燃料需求下降 批发贸易在二季度有所下滑[3] - 出口出现下降[3] 政策与外部环境 - 南非政府认为这是持续刺激增长 扶持本土产业和创造就业举措取得成效的积极信号[4] - 在全球经济贸易形势严峻背景下 数据显示南非经济韧性[4][5] - 在美国加征关税措施背景下仍取得较好成绩 促使提升经济韧性并寻求拓展更广泛贸易关系[5] - 南非总统表示将在与美谈判中发挥关键矿产等自然资源优势 继续向美出口并鼓励美公司在南非投资[6]

近年来，在共建"一带一路"倡议下，山西与哈萨克斯坦之间经贸交流合作密切。2024年，山西首次开通 至阿拉木图货运航线，当年进出口额达到21.19亿元，同比增长9.3倍，对哈萨克斯坦承包工程新签合同 额2.17亿美元。 山西省商务厅厅长王宏晋介绍，阿克托别州是哈萨克斯坦西部的经济文化中心，石油产区闻名遐迩，铬 矿储量位于世界前列。此次州长亲自率团来访，必将为双方经贸合作注入新活力。 "山西愿同阿克托别州开展多种形式的合作。"王宏晋说，加强经贸合作，特别是加强能源、制造业、农 业等领域的合作；深化文化旅游方面合作，增进两地民众的相互了解和友谊；加强高校、科研机构之间 的合作，推动人才培养和技术交流。(完) 中新网太原4月28日电 (杨佩佩)中国(山西)-哈萨克斯坦(阿克托别州)投资与贸易合作论坛28日在山西太 原举行。山西与阿克托别州在此共商投资新机遇，促进双方经贸合作。 当前，中哈永久全面战略伙伴关系不断取得新进展，经济、贸易和投资领域合作蓬勃发展。作为古丝绸 之路的重要节点，晋商驼铃曾"响彻"欧亚大陆；而地处"草原丝绸之路"要冲的阿克托别州，至今仍保存 着见证东西方文明交融的古代驿站遗址。 据介绍，山西与阿克 ...