每经头条（nbdtoutiao）——多地出现"负电价"，既然卖电"不挣钱"，为何电厂不愿停机？ 2025年1至6月份，模塑科技的营业收入构成为：汽车产业占比92.83%，医疗产业占比3.48%，铸件占比 2.58%，房地产产业占比1.11%。 截至发稿，模塑科技市值为85亿元。 每经AI快讯，模塑科技（SZ 000700，收盘价：9.23元）10月30日晚间发布公告称，公司第十二届第四 次董事会临时会议于2025年10月30日以通讯方式召开。会议审议了《关于召开2025年第二次临时股东会 的议案》等文件。 （记者 贾运可） ...

每经AI快讯，模塑科技（SZ 000700，收盘价：11元）10月9日晚间发布公告称，持有公司股份约3.47亿 股（占公司总股本的37.81%）的控股股东江阴模塑集团有限公司计划在自本减持预披露公告发布之日 起15个交易日后的3个月内通过集中竞价方式减持公司股份不超过约918万股（占公司总股本比例为 1%）。 2025年1至6月份，模塑科技的营业收入构成为：汽车产业占比92.83%，医疗产业占比3.48%，铸件占比 2.58%，房地产产业占比1.11%。 截至发稿，模塑科技市值为101亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——与美元脱钩后，暴涨102倍，揭秘黄金疯涨背后神秘的"无形之手"！专家： 推动金价上涨的逻辑没有变 （记者 胡玲） ...

内容概要：铸件是指用铸造方法获得的金属物件。铸件是铸造工艺的产物，是我国矿山机械、能源电力、轨道交通、航空航天、汽车等装备产业健康发展的 重要支撑和基础保障。在产业扶持政策推动下，我国铸造企业工艺技术提升、经验积累，部分领先企业已接近或达到国际先进水平。我国是全球最大铸件生 产国。自2000年起，中国铸件总产量已连续25年稳居世界首位，2024年我国铸件产量达到5075万吨，约占全球铸件总量的45%。其中，灰铸铁产量2060万 吨，占全国铸件的40.59%；球墨铸铁产量1395万吨，占全国铸件的27.49%；可锻铁产量45万吨，占全国铸件的0.89%；铸钢产量628万吨，占全国铸件的 12.37%；铝（镁）合金产量832万吨，占全国铸件的16.39%；铜合金产量90万吨，占全国铸件的1.77%；其他铸件产量25万吨，占全国铸件的0.49%。 上市企业：日月股份（603218.SH）、吉鑫科技（601218.SH）、天奇重工（002009）、宏德股份(301163)、明志科技（688355.SH）、文灿股份 （603348.SH）、应流股份（603308）、福鞍股份（603315）、天奇股份（002009.SH ...

投资评级 - 维持"增持"评级 预测2025-2027年PE分别为20/16/14倍 [4] 核心观点 - 上半年营收32.3亿元（同比+80.4%）但归母净利润2.84亿元（同比-32.7%） Q2营收19.3亿元（同比+76.6% 环比+48.0%） 净利润1.63亿元（同比-51.4% 环比+34.7%） 主要因去年同期出售电站产生2.7亿投资收益拉高基数 [2] - 风电铸件业务收入28.2亿元（同比+66.0%） 毛利率17.38%（同比-1.91pct） 受风电主机招标价格低位影响 Q2毛利率15.9%（环比+0.4pct） 预计下半年产能利用率提升及原材料价格下降将推动盈利能力修复 [2] - 期间费用率显著改善 销售/管理/研发费用率分别为0.17%/3.02%/4.63%（同比-0.33/1.44/0.19pct） 受益于收入规模高增长 [3] 财务预测 - 预测2025-2027年归母净利润6.8/8.4/9.7亿元 对应增速9.38%/23.11%/15.86% [4][8] - 预计2025年营收68.8亿元（同比+46.5%） 2026-2027年营收72.6/78.7亿元（同比+5.52%/8.39%） [8] - 毛利率预计从2024年17.3%升至2027年17.6% 营业利润率从14.6%降至2025年11.0%后回升至13.7% [10] 经营表现 - 风电装机需求维持高景气 驱动球墨铸铁产品收入增长 [2] - Q2毛利率环比改善0.4个百分点 生铁等原材料成本呈下降趋势 [2] - 营运资金管理优化 应收账款周转天数从2024年125.9天降至2027年110天 [10] 行业与市场 - 下游风电需求预计维持高位 支撑公司产能利用率提升 [2][3] - 市场评级评分1.00（对应"买入"建议） 近六个月内有17份"买入"评级报告 [11][12]

公司治理 - 公司第六届第十五次董事会会议于2025年8月27日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议关于取消监事会并修订《公司章程》的议案 [1] 财务表现 - 2024年1至12月营业收入构成中铸件占比98.4% 其他业务占比1.6% [1] - 公司当前市值为138亿元 [2]

公司分析 冰轮环境 * 公司是欧美前五大特种空调公司 拥有130年历史 具备技术和全球市场竞争优势[5] * 2024年总收入66亿元 子公司盾汉布什贡献22亿元 其中AI相关收入6亿元 利润率约15%[1] * 2025年上半年AI相关收入达5.6亿元 净利润率19% 预计全年AI相关收入13亿元 贡献利润2.4亿元 占总利润约30%[1][4] * 预计2026年数据中心机柜出货量增长50% 公司AI相关业务利润或达3.6亿元[1][4] * 公司积极拓展冷却塔和换热器等产品线 2025年冷却塔和换热器订单接近1亿元 预计2026年总利润达9亿元 其中40%来自AI业务[1][4] * 公司总产能33亿元 海外占比60% 其中美国产能约8亿元 马来西亚产能约10亿元 中国国内产能约15亿元[6] * 中国地区扩产可承载非美国地区需求 美国和马来西亚工厂供应美国市场 具备较强壁垒和发展空间[1][6] * 目前公司市值约140亿 对应2026年估值仅为15倍 合理估值应在225亿左右[1][4] 联德股份 * 公司二季度业绩同比大幅增长 预计三季度利润创历史新高 业绩迎来拐点[1][7] * 公司从事高端铸件业务 年产能约5.5万吨 总产值11-12亿元[1][8] * 客户关系紧密 供应链安全可靠 贸易战期间客户承担了所有关税影响[8] * 2025年德清工厂新增4万吨产能 到年底预计爬坡至3万多吨[1][8][11] * 新增产能后 总产能将接近10万吨 预计收入20亿元 利润超3亿元 目前估值约为明年20倍[3][12] * AI驱动核心客户增长 订单增长10%-20%[3][12] * 所在行业具有定制化属性 业务稳定 开发周期长 需要长期稳定的客户合作关系[3][8][11] 应流股份 * 公司在疫情期间释放高端产能 而全球竞争对手如PCC Howmet等公司进行了裁员和产能缩减[13] * 高端叶片行业规模约为200亿人民币 预计年复合增速超30% 未来总规模可达四五百亿人民币[3][13] * 公司计划扩产至50~60亿产能 对应7到9亿利润空间[3][14] * 产品刚性强 扩产确定性高 行业空间大[3][14] 新希微装 * 公司是壁垒很高的企业 主要生产PCB曝光设备 是国产替代的重要玩家[15] * PCB设备市场规模1000亿 其中曝光设备占比12%即120亿 公司若占30%-40%市场份额 收入可达40-50亿元[15] * 公司单月出货量创历史新高 目前约120台 若达到200台 每台售价200万元 则月均收入4亿元 年收入48亿元左右[15] * 业务还包括先进封装 IC载板等 将带来更多增长[15] 大族数控 * 公司是PCB领域龙头企业 业务扩展弹性较大[16] * 今年初产能约三四千台 目前已提升至六七千台 扩展速度最快[16] * 第二季度业绩表现优秀 目前订单规模每月约40多亿元[16] * 预计未来两年增速将非常快 可达50%左右 产能匹配度较高 业绩爆发力强[16][17] 行业分析 AI设备板块 * AI设备板块在未来几年将继续呈现加速扩展的趋势[2] * 下半年行业内将有更多企业进行大规模扩产[2] * 提供设备支持的企业 如冷却系统 在AI浪潮中具有显著的增长潜力[2] 铸件行业 * 行业规模庞大 但特定领域供应商开发周期长[10] * 下游客户多为大型企业甚至政府级别客户 客户名单短且对供应商要求严格[3][10] * 大型客户更关注供应链安全问题[10] 特种空调行业 * 行业属于慢行业 注重品牌和口碑[6] * 预计2026年行业增速可能超过50%[6] PCB曝光设备 * 主要竞争对手是海外公司 国产替代空间大[15]

股价表现 - 截至2025年7月31日收盘，宏德股份报收于26.81元，下跌1.07% [1] - 当日换手率5.3%，成交量2.9万手，成交额7912.1万元 [1] 资金流向 - 7月31日主力资金净流入14.97万元 [2] - 游资资金净流出687.72万元 [2] - 散户资金净流入672.75万元 [2] 投资者问答 - 公司否认社保基金118组合成为前十大股东 [2] - 公司战略目标是打造全球高端装备铸件"隐形冠军"，2025年目标实现风电铸件市占率15%、医疗铸件市占率8% [2] - 公司未披露与西门子-歌美飒的协议细节 [2] - 公司未在越南或其他地区设立海外仓 [2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [5] 报告的核心观点 - 2024年全年报告研究的具体公司实现营收47亿元，同比增长0.87%；实现归母净利润6.24亿元，同比增长29.6%。2025年一季度，公司实现营收13.0亿元，同比增长86.4%；实现归母净利润1.21亿元，同比增长39.1% [2] - 预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为8.8、10.3、11.9亿元，对应PE为15、12、11倍 [5] 各目录总结 业绩简评 - 2024年全年公司实现营收47亿元，同比增长0.87%；实现归母净利润6.24亿元，同比增长29.6%。2025年一季度，公司实现营收13.0亿元，同比增长86.4%；实现归母净利润1.21亿元，同比增长39.1% [2] 经营分析 - 2024年公司铸件业务实现营业收入46.2亿元，同比持平，毛利率17%，同比下降1.17pct，主要因原材料价格下降、行业低价竞争致铸件单价降约9%至0.94万元/吨，且部分在建项目转固使折旧摊销增加。一季度综合毛利率15.5%，同比降约6.24pct，预计受Q1部分订单按前一年价格交付影响 [3] - 受益于136号文发布后的抢装需求，公司一季度收入大增。2025年行业需求高景气、铸件产能偏紧，全年产能利用率有望大幅提升，摊薄固定成本及费用，释放业绩弹性。一季度销售/管理/研发费用率分别同比 - 0.47/-2.65/+0.59pct [3] 存货、应收周转情况 - 2025年一季度公司存货及应收账款周转明显加速，周转天数分别同比下降12/68天。受益于销售回款增加，一季度经营性现金流净流出 - 3.09亿元，同比收窄1.16亿元 [4] 盈利预测、估值与评级 - 根据公司年报、一季报及行业判断，预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为8.8、10.3、11.9亿元，对应PE为15、12、11倍，维持“增持”评级 [5] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|4,656|4,696|6,360|6,584|6,838| |营业收入增长率|-4.30%|0.87%|35.43%|3.53%|3.86%| |归母净利润(百万元)|482|624|882|1,033|1,187| |归母净利润增长率|39.84%|29.55%|41.45%|17.13%|14.86%| |摊薄每股收益(元)|0.47|0.61|0.86|1.00|1.15| |每股经营性现金流净额|0.60|-0.15|1.40|1.23|1.50| |ROE(归属母公司)(摊薄)|4.90%|6.16%|8.25%|9.05%|9.65%| |P/E|26.49|19.91|14.55|12.42|10.82| |P/B|1.30|1.23|1.20|1.12|1.04| [9] 三张报表预测摘要 - 包含损益表、资产负债表、现金流量表等多方面预测数据，如主营业务收入、成本、毛利、各项费用、资产、负债、股东权益等，以及相关比率分析，如每股指标、增长率、资产管理能力、偿债能力等 [11] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|1|4|6|18| |增持|0|1|1|1|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|1.50|1.20|1.14|1.00| [12]