碳酸锂市场价格近期表现 - 碳酸锂期货主力合约于1月12日涨停后，13日早盘再度触及涨停，盘中最高达174060元/吨，随后回落，截至发稿涨9.92%至170940元/吨 [2] - 电池级碳酸锂现货均价同步上涨，1月13日报157250元/吨，较前一日上涨3850元/吨，创近一年新高 [4] 价格上涨的核心驱动因素 - 市场普遍认为，本轮上涨的直接催化是财政部、税务总局发布的电池产品出口退税政策调整，该政策将自2026年4月1日起将增值税出口退税率由9%下调至6%，并计划于2027年1月1日起取消退税，这引发了强烈的“抢出口”预期 [4] - 产业链库存处于低位，对短期价格形成明显支撑 [4] - 信达期货指出，政策调整意味着国内补贴海外的时代结束，若海外订单爆量，1-3月抢出口窗口期逻辑成立，短期做多情绪可能更进一步 [12] - 国泰君安期货认为，政策过渡期的“抢出口”效应对传统淡季需求形成支撑，价格回调会带动下游采购意愿回升，短期锂价呈现易涨难跌格局 [11] - 平安期货表示，下游企业为规避后续退税取消带来的额外成本，可能将2027年的部分海外需求提前至2026年，在下游主动补库下，库存或进一步趋紧，引发价格上涨 [11][12] 市场基本面分析：供应端 - 截至1月12日当周，碳酸锂总产量为22535吨，环比增加115吨（+0.5%） [5] - 分原料看，锂辉石碳酸锂产量为3959吨，环比增加35吨；锂云母碳酸锂产量为2956吨，环比增加20吨（+0.7%）；盐湖碳酸锂产量为3185吨，环比增加40吨（+1.3%） [5] 市场基本面分析：需求端 - 市场对1月排产分歧较大，中性预期下，若中下游对代工费达成一致，需求环比下降约5%；若产业继续博弈，正极材料厂停产挺价，需求环比可能下降10%，导致1月出现累库 [7] - 长期来看，下游储能和重卡需求超预期，订单显著走强；商用车和储能需求增速较快，承接了电车边际走弱的预期 [7] - 车企经历近两个月去库后，新车上市带动产量回升，且2026年面临购置税减半政策，年底电车有冲量预期，但进入一季度后动力端需求预计逐渐回落 [7] - 国元期货指出，近期电池出口退税政策调整后，电芯厂存在4月前抢出口需求，考虑生产周期，短期内正极厂排产存在上修可能 [14] - 当前储能电芯触及产能瓶颈，抢出口主要增量来源于动力电芯，动力电芯占出口比例约60-70%，对锂盐需求仍有较大带动作用 [14] 市场基本面分析：库存端 - 截至1月12日，样本周度总库存为109942实物吨，较前一周增加337实物吨 [7] - 分环节看，冶炼厂库存为18382实物吨（+715），下游库存为36540实物吨（-2458），其他环节（主要为贸易商）库存为55020实物吨（+2080） [7] - 交易所仓单方面，截至1月9日，仓单总量达25360手，较前一周增加5079手 [7] - 国投期货总结库存表现强势：下游去库较快，贸易商维持囤货信心，中游环节库存偏高，现货端稍显支撑 [10] 市场基本面分析：成本与利润端 - 碳酸锂平均生产成本为152955.2元/吨，较前值增加32865.4元/吨，生产利润为-12705.2元/吨，较前值减少9865.4元/吨 [9] - 分原料看，外采锂辉石生产成本为15.3万元/吨，生产毛利为-1.4万元/吨；外采锂云母生产成本为14.2万元/吨，生产毛利为-0.4万元/吨，整体利润空间有限，云母端利润空间大于辉石端 [9] 机构观点与市场情绪 - 国投期货指出，上游锂盐厂散单出货意愿增强，长协订单交付量收缩，下游正极材料厂对高价接受度低，观望情绪浓，实际成交清淡 [10] - 市场主要矛盾在于货权锁定，贸易商和下游偏高的库存难以流通到市场是期现货价格强势的核心因素 [10] - 信达期货提到，上周五传出某电池大厂通过期货交割7000吨碳酸锂，此举一方面证明短期需求强势，另一方面可能显示厂家心态转变 [13] - 目前下游大部分仍按刚需采购，但一旦出现追涨补库，价格仍有较大上行空间，短期碳酸锂暂时没有显著偏利空因素 [13] - 国元期货表示，前期锂价上涨过快未能顺利向下游传导，叠加1月锂盐长协供应比例下降，正极厂生产面临亏损，导致头部正极厂联合检修 [14] - 但正极环节因前期畏高慎采，库存消耗较大，为保障春节连续生产，可能存在一定补库需求，对锂价形成支撑 [14] 监管动态与市场风险警示 - 广期所于1月8日发布自律监管公告，对一组共10名客户在碳酸锂相关合约上开仓超限的行为采取限制开仓3个月的监管措施 [4] - 1月12日晚间，广期所再次对另一组6名客户涉嫌未按规定申报实际控制关系并超限交易的行为，采取限制开仓3个月的监管措施 [5] - 广期所相关负责人指出，近期影响市场运行的不确定因素较多，相关品种价格波动较大，请市场主体加强风险防范，理性合规参与 [5] - 市场普遍认为，在涨幅迅速扩大的背景下，后续波动风险不容忽视 [4] - 总体看，市场情绪普遍乐观，但短期受“抢出口”与情绪推动涨幅过大，需警惕后续资金获利了结引发的波动，不宜盲目追高 [12] - 国元期货提示，前期锂价涨幅中包含对中长期需求预期的交易，导致盘面价格与基本面有一定背离，后续需谨慎参与 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂市场供需呈紧平衡状态，消息面易引发情绪震荡，碳酸锂2605预计在116240 - 120640区间震荡 [9][13] - 供给端产量和进口量有增长趋势，需求端预计下月强化且库存或去化，成本端部分成本上升且回收端排产积极性低、盐湖端盈利空间足 [8][9][10] - 存在锂云母厂家停减产计划和智利进口量环比下行等利多因素，以及矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限等利空因素 [11][12] 根据相关目录总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量22045吨，环比增0.21%高于历史同期，2025年11月产量95350实物吨，预测下月98210吨环比增3.00%，11月进口量22055实物吨，预测下月27000吨环比增22.42% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存102271吨，环比减1.33%，三元材料样本企业库存18091吨，环比减2.33%，预计下月需求强化库存去化 [8][9] - 成本端6%精矿CIF价格日度环比增长但低于历史同期，外购锂辉石精矿成本107766元/吨，日环比增3.68%，生产所得 -10149元/吨亏损，外购锂云母成本103138元/吨，日环比增3.11%，生产所得 -7988元/吨亏损，回收端生产成本普遍大于矿石端，生产所得为负排产积极性低，盐湖端季度现金生产成本31477元/吨，盈利空间充足排产动力足 [9][10] - 基本面中性，12月23日电池级碳酸锂现货价99500元/吨，05合约基差 -20860元/吨，现货贴水期货偏空，总体库存110425吨，环比减0.93%高于历史同期，中性，盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方偏多，主力持仓净空，空减偏空 [10] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限 [11][12] - 主要逻辑是供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡 [13] 碳酸锂行情概览 - 上游价格方面，锂辉石（6%）现值1404美元/吨，前值1378美元/吨，涨26美元/吨，涨幅1.89%，电池级碳酸锂现值99500元/吨，前值99000元/吨，涨500元/吨，涨幅0.51%等 [16] - 供给侧数据方面，碳酸锂周度开工率83.52%与前值持平，月度总产量95350吨，环比增3.35%等 [20] - 需求端数据方面，磷酸铁锂月度产量412850吨，环比增4.69%，月度动力电池总装车量84100GWh，环比增10.66%等 [20] 供给-锂矿石 - 锂矿价格有波动，中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口量等数据随时间有变化，锂矿自给率也有波动，周度港口贸易商及待售锂矿库存也呈现不同走势 [27] - 国内锂矿供需平衡方面，不同月份需求、生产、进口、出口及平衡情况不同，如2025年11月需求 -94868，生产19900，进口81177，出口0，平衡6209 [29] 供给-碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按等级和原料分类）、月度产能、月度进口量等数据随时间变化，如碳酸锂周度总产量走势受锂辉石、锂云母、回收料、盐湖产量影响 [32] - 智利出口至中国碳酸锂量、月度废旧锂电池回收情况也有相关数据展示 [35] - 碳酸锂月度供需平衡方面，不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况不同，如2025年11月需求 -133451，出口 -759，进口22055，产量95350，平衡 -16805 [38] 供给-氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率、（按来源）月度开工率、冶炼产能、（按来源）产量、出口量等数据随时间变化，如氢氧化锂冶炼产能受苛化和冶炼产能影响 [41] - 氢氧化锂月度供需平衡方面，不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况不同，如2025年11月需求 -27548，出口 -3357，进口1420，产量29870，平衡385 [44] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母和锂辉石加工成本构成，碳酸锂进口利润等数据随时间变化，如外购锂辉石精矿（Li₂O:6%）生产利润和生产成本有波动 [47] - 外购不同类型黑粉回收生产碳酸锂成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润等数据也有展示 [49] - 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差、冶炼法和苛化法氢氧化锂利润成本、氢氧化锂出口利润、碳酸锂苛化氢氧化锂利润等数据随时间变化 [52] 库存 - 碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源），氢氧化锂月度库存（按来源）等数据随时间变化，如碳酸锂周度库存受冶炼厂、下游、其他库存影响 [54] 需求-锂电池 - 电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口等数据随时间变化，如电池价格走势涉及523方形、动力方形磷酸铁锂等不同类型电池 [58] - 锂电池电芯库存、储能中标情况也有相关数据展示 [60] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据随时间变化，如三元前驱体价格涉及5系、6系、8系等不同类型 [63] - 三元前驱体供需平衡方面，不同月份出口、需求、进口、产量及平衡情况不同，如2025年11月出口 -8640，需求 -83930，进口311，产量87480，平衡 -4779 [66] 需求-三元材料 - 三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等数据随时间变化，如三元材料价格涉及5系、6系、8系等不同类型 [69] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等数据随时间变化，如磷酸铁/磷酸铁锂价格涉及动力型磷酸铁锂、低端储能型磷酸铁锂等不同类型 [73] 需求-新能源车 - 新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、乘联会混动和纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数、库存指数等数据随时间变化，如新能源车产量涉及插电混动和纯电 [81]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长 0.26% 高于历史同期平均水平，预计下月产量和进口量均增加；需求端预计下月需求强化库存去化；成本端外购锂辉石和锂云母成本日环比增长且生产亏损，回收端成本高排产积极性低，盐湖端成本低盈利足；基差显示现货贴水期货，盘面 MA20 向上 05 合约期价收于上方，主力持仓净空且空增；碳酸锂 2605 在 96940 - 100540 区间震荡 [8] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划和从智利进口碳酸锂量环比下行，利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位下降幅度有限，主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发情绪震荡 [9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：供给端上周产量 21998 吨环比增 0.26% 高于同期；需求端磷酸铁锂样本企业库存 103658 吨环比减 0.02%，三元材料样本企业库存 18524 吨环比减 1.68%；成本端外购锂辉石精矿成本 98042 元/吨日环比增 0.21% 生产亏损，外购锂云母成本 95062 元/吨日环比增 0.37% 生产亏损，回收端成本高排产低，盐湖端成本 31477 元/吨盈利足 [8] - 基差：12 月 16 日电池级碳酸锂现货价 95850 元/吨，05 合约基差 -4750 元/吨，现货贴水期货 [8] - 库存：冶炼厂库存 19161 吨环比减 7.73% 低于同期，下游库存 42738 吨环比减 2.19% 高于同期，其他库存 49570 吨环比增 0.88% 高于同期，总体库存 111469 吨环比减 1.87% 高于同期 [8] - 盘面：MA20 向上，05 合约期价收于 MA20 上方 [8] - 主力持仓：主力持仓净空且空增 [8] - 预期：预计下月产量增3.00%、进口量增5.88%，需求强化库存去化，6% 精矿 CIF 价格日度环比增但低于同期，需求主导局面转弱，碳酸锂 2605 在 96940 - 100540 区间震荡 [8] 碳酸锂行情概览 - 盘面价格及基差：锂辉石（6%）价格 1248 美元/吨涨 2.04%，电池级碳酸锂 95850 元/吨涨 0.74%，工业级碳酸锂 93350 元/吨涨 0.76% 等 [14] - 供给侧数据：周度开工率 83.52% 涨 10.86%，日度锂辉石生产成本 98042 元/吨涨 0.21% 等 [18] - 需求端数据：磷酸铁月度产量 348500 吨涨 5.14%，磷酸铁锂月度产量 87480 吨降 5.32% 等 [18] 供给-锂矿石 - 锂矿价格有波动，中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有不同变化趋势 [26] - 锂精矿月度进口量有变化，锂矿自给率有波动，周度港口贸易商及待售锂矿库存有变化 [26] 供给-锂矿石-供需平衡表 - 2024 - 2025 年不同月份需求、生产、进口、出口及平衡数据有变化 [28] 供给-碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按等级和原料分类）、月度产能、月度进口量等有变化 [31] - 智利出口至中国碳酸锂量、月度废旧锂电池回收量有变化 [35] 供给-碳酸锂-供需平衡表 - 2024 - 2025 年不同月份需求、出口、进口、产量及平衡数据有变化 [38] 供给-氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率、（按来源）月度开工率、冶炼产能、出口量等有变化 [41] 供给-氢氧化锂-供需平衡表 - 2024 - 2025 年不同月份需求、出口、进口、产量及平衡数据有变化 [43] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母和锂辉石加工成本构成，碳酸锂进口利润有变化 [46] - 不同废旧锂电池回收生产碳酸锂成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润有变化 [48] - 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差，冶炼法和苛化法氢氧化锂利润成本，氢氧化锂出口利润，碳酸锂苛化氢氧化锂利润有变化 [51] 库存 - 碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源），氢氧化锂月度库存（按来源）有变化 [53] 需求-锂电池 - 电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口量、电芯成本有变化 [57] - 锂电池电芯库存、储能中标量有变化 [59] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量有变化 [62] 需求-三元前驱体-供需平衡 - 2024 - 2025 年不同月份出口、需求、进口、产量及平衡数据有变化 [65] 需求-三元材料 - 三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存有变化 [68][70] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率有变化 [72] - 磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量、月度出口量、周度库存有变化 [75][77] 需求-新能源车 - 新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率有变化 [80][81] - 乘联会混动和纯电零售批发比，月度经销商库存预警指数和库存指数有变化 [84]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 碳酸锂复产消息反复，价格宽幅震荡，当前趋势强度为中性，澳大利亚追加户用储能补贴或影响市场[1][3] 各部分总结 基本面跟踪 - 2601合约收盘价99100元，成交量33951手，持仓量98299手；2605合约收盘价101060元，成交量699601手，持仓量662185手[1] - 仓单量15260手，现货-2601为 -3950元，现货-2605为 -5910元，2601 - 2605为 -1960元[1] - 电碳 - 工碳为2500元，现货 - CIF为18063元[1] - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）价格1223元，锂云母（2.0% - 2.5%）价格2620元[1] - 电池级碳酸锂均价95150元/吨，工业级碳酸锂均价92650元/吨等多种锂盐及相关产品价格有不同变动[1] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格95238元/吨，环比涨657元/吨；电池级碳酸锂均价9.515万元/吨，工业级碳酸锂均价9.265万元/吨，环比均涨650元/吨[2] - 12月13日澳大利亚政府追加50亿澳元用于户用储能补贴，政策实施到2030年将助超200万人安装户用储能，实现用户侧储能新增装机约40GWh[3] 趋势强度 碳酸锂趋势强度为0，处于中性状态[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长高于历史同期平均水平，预测下月产量和进口量均增加；需求端预计下月需求强化库存或去化；成本端矿石端有亏损，盐湖端盈利空间足；碳酸锂2605合约在89200 - 92800区间震荡，主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发情绪震荡 [8][9][10][14] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量21939吨，环比增长0.33%高于历史同期平均水平；2025年11月产量95350实物吨，预测下月98210吨，环比增加3.00%；11月进口量25500实物吨，预测下月27000吨，环比增加5.88% [8][10] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存103681吨，环比减少0.63%，三元材料样本企业库存18842吨，环比减少2.68%；预计下月需求强化库存或去化 [8][10] - 成本端外购锂辉石精矿成本94487元/吨，日环比增长0.01%，生产所得 - 3021元/吨；外购锂云母成本93100元/吨，日环比持平，生产所得 - 3898元/吨；回收端生产成本大于矿石端，生产所得为负；盐湖端季度现金生产成本31477元/吨，盈利空间充足 [9] - 基本面中性，12月09日电池级碳酸锂现货价92750元/吨，05合约基差 - 50元/吨，现货贴水期货；冶炼厂库存20767吨，环比减少14.62%低于历史同期平均水平，下游库存43695吨，环比增加4.08%高于历史同期平均水平，其他库存49140吨，环比减少1.04%高于历史同期平均水平，总体库存113602吨，环比减少2.04%高于历史同期平均水平；盘面MA20向上，05合约期价收于MA20下方；主力持仓净空，空增 [9] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限 [12][13] 基本面/持仓数据 - 行情概览中锂辉石（6%）价格1165美元/吨，日环比持平；电池级碳酸锂价格92750元/吨，日环比持平；期货收盘价92320元/吨，日环比下跌2.29%等 [16] - 供给侧数据中碳酸锂周度开工率75.34%，日环比持平；日度锂辉石生产成本94487元/吨，日环比增长0.01%等 [19] - 需求端数据中磷酸铁月度产量348500吨，环比增长5.14%；月度动力电池总装车量84100GWh，环比增长10.66%等 [19]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂偏弱震荡，需关注尼日利亚停矿事件发酵 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2601合约收盘价90760元，较T - 1跌1500元，成交量97060，较T - 1降4918，持仓量208282，较T - 1增5063 [1] - 2605合约收盘价92160元，较T - 1跌1540元，成交量461507，较T - 1降201951，持仓量560676，较T - 1增47 [1] - 仓单量10922手，较T - 1增500手；现货 - 2601为2490元，较T - 1增750元；现货 - 2605为1090元，较T - 1增790元 [1] - 基差方面，2601 - 2605为 - 1400元，较T - 1增40元；电碳 - 工碳为2450元，与T - 1持平；现货 - CIF为17271元，较T - 1降782元 [1] - 原料方面，锂辉石精矿（6%，CIF中国）价格1154元，较T - 1降8元；锂云母（2.0% - 2.5%）价格2515元，与T - 1持平 [1] - 锂盐方面，电池级碳酸锂均价93250元，较T - 1降750元；工业级碳酸锂均价90800元，较T - 1降750元 [1] - 消费相关产品中，六氟磷酸锂价格172500元，较T - 1增500元；电解液（三元动力用）价格36000元，较T - 1增750元；电解液（磷酸铁锂用）价格34250元，较T - 1增750元 [1] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格93323元/吨，环比上一工作日跌862元/吨；电池级碳酸锂均价9.325万元/吨，环比上一工作日跌750元/吨；工业级碳酸锂均价9.08万元/吨，环比上一工作日跌750元/吨 [2] - 湖南紫金锂多金属新材料有限公司一期年产3万吨碳酸锂项目进入设备调试冲刺阶段，一条生产线已试投产 [2][3] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0，取值范围在【 - 2，2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2最看空，2最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周碳酸锂期货合约大涨大跌、重心上移，2601合约收于91020元/吨，周环比涨3660元/吨，2605合约收于91960元/吨，周环比涨4080元/吨，现货周环比涨7150元/吨至92300元/吨 [1] - 供需基本面去库速度放缓，原料端市场预期项目复工加速，本周澳矿发运量3.0万吨较低、智利发运量7323吨处于高位，周度产量提高585吨至2.2万吨，价格回落后成交活跃度提升，下游月底或采购，本周碳酸锂库存去库2052吨，较前两周大幅回落，期货仓单数量2.68万吨持续去化 [2] - 后市月末下游补库、矿山复工预期使多空博弈加剧，预计11月前高位震荡，12月整体价格重心回落 [3] - 单边走势为高位震荡后偏弱运行，期货主力合约价格运行区间预计8.0 - 9.5万元/吨 [4] - 跨期建议正套，关注11月强制注销后交割量可能不足的矛盾，锂盐厂建议做好利润锁定套保策略，下游企业建议降低套保比例 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 包含碳酸锂现货与期货价差、碳酸锂期货跨期价差相关数据图表 [7] 锂盐上游供给端——锂矿 - 有锂辉石精矿加工现货和盘面利润、锂辉石精矿平均价格走势、锂精矿月度进口量及价格、澳大利亚锂精矿月度进口量及价格等相关数据图表 [7][8] 锂盐中游消费端——锂盐产品 - 涉及华东地区电池级碳酸锂价格、国产电池级碳酸锂价格、国产电碳与工碳价格走势、工碳转化电碳加工成本及期货贴水成本、电池级氢氧化锂CIF中日韩与国内价差、碳酸锂与氢氧化锂月度出口量、国内碳酸锂月度产量、国内电池级碳酸锂月度产量、国内工业级碳酸锂月度产量、国内碳酸锂分原料月度产量、国内电碳与工碳月度产量、国内碳酸锂分地区产量、国内碳酸锂周度产量、国内碳酸锂周度开工率、国内碳酸锂月度开工率、碳酸锂月度进出口量、碳酸锂月度进口量、智利与阿根廷碳酸锂月度进口量、国内碳酸锂月度库存、国内碳酸锂下游与冶炼厂月度库存等相关数据图表 [8][9][10][11][12] 锂盐下游消费端——锂电池及材料 - 涵盖磷酸铁锂月度产量、磷酸铁锂月度开工率、三元材料月度产量、三元材料月度开工率、各类三元材料月度产量、各类三元材料月度开工率、三元材料进出口量、中国锂电池装机量、国内各类动力锂电池产量等相关数据图表 [13][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂2601预计在97280 - 100680区间震荡，市场处于供需紧平衡状态，消息面引发情绪震荡 [8][9][13] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划、从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面中性，基差偏空，库存中性，盘面偏多，主力持仓净空且空减，偏空 [8][10] - 供给端2025年10月碳酸锂产量92260实物吨，预测11月为92080实物吨，环比减少0.19%；10月进口量22000实物吨，预测11月为27000实物吨，环比增加22.73% [8] - 需求端预计11月需求强化，库存或去化；成本端6%精矿CIF价格日度环比增长但低于历史同期平均水平 [8] 基本面/持仓数据 - 供给端上周碳酸锂产量21545吨，环比增长0.05%，高于历史同期平均水平 [7] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存104738吨，环比减少0.92%；三元材料样本企业库存19211吨，环比减少1.74% [7] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价多数合约下跌，基差多数合约上涨，注册仓单增加 [16] - 上游价格中锂辉石、锂云母精矿、六氟磷酸锂、碳酸锂价格上涨，磷酸铁、氢氧化锂价格持平 [16] - 正极材料及锂电池价格中部分三元前驱体价格下跌，部分三元材料、磷酸铁锂价格上涨，锂离子电池价格持平 [16] 供给数据 - 锂矿石方面周度开工率、月度开工率部分持平部分有变化，月度产量、进口量多数增长 [19] - 碳酸锂方面周度开工率、月度开工率部分持平部分有变化，月度产量、进口量多数增长 [19] - 氢氧化锂方面周度产能利用率、月度开工率部分持平部分有变化，产量、出口量有变化 [39] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿生产成本增加，生产利润部分有变化 [10][19] - 碳酸锂进口利润、氢氧化锂出口利润等有变化 [44][50] 库存数据 - 碳酸锂周度库存、月度库存有变化，氢氧化锂月度库存有变化 [52] 需求数据 - 锂电池方面电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、锂电池出口等有变化 [56] - 三元前驱体方面价格、成本、利润、产量、出口、需求、进口等有变化 [63][66] - 三元材料方面价格、成本、利润、产量、出口、进口、库存等有变化 [69][71] - 磷酸铁/磷酸铁锂方面价格、成本、利润、产量、出口、库存等有变化 [73][76] - 新能源车方面产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、库存预警指数、库存指数等有变化 [81][85]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价98,980.00元/吨，环比下降320.00元；前20名净持仓-180,463.00手，环比下降3365.00手 [2] - 主力合约持仓量479,602.00手，环比下降23530.00手；近远月合约价差-280.00元/吨，环比下降40.00元 [2] - 广期所仓单26,916.00手/吨，环比增加150.00手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价91,300.00元/吨，环比增加2400.00元；工业级碳酸锂平均价88,900.00元/吨，环比增加2400.00元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-7,680.00元/吨，环比增加2720.00元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价1,145.00美元/吨，环比增加70.00美元；磷锂铝石平均价11,075.00元/吨，环比增加675.00元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）3,928.00元/吨，环比增加109.00元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量51,530.00吨，环比增加4390.00吨；碳酸锂进口量23,880.69吨，环比增加4283.79吨 [2] - 碳酸锂出口量150.82吨，环比下降218.09吨；碳酸锂企业开工率47.00%，环比持平 [2] - 动力电池产量170,600.00MWh，环比增加19400.00MWh；锰酸锂35,000.00元/吨，环比增加1000.00元 [2] - 六氟磷酸锂17.50万元/吨，环比持平；三元材料(811型):中国166,000.00元/吨，环比持平 [2] - 钴酸锂343,500.00元/吨，环比持平；三元材料(622动力型):中国146,500.00元/吨，环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国157,500.00元/吨，环比持平；三元正极材料开工率52.00%，环比下降1.00% [2] - 磷酸铁锂3.81万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率64.00%，环比增加5.00% [2] - 新能源汽车:当月产量1,772,000.00辆，环比增加155000.00辆；新能源汽车:当月销量1,715,000.00辆，环比增加111000.00辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率46.75%，环比增加0.66%；新能源汽车:累计销量12,943,000.00辆，环比增加3193000.00辆 [2] - 新能源汽车:当月出口量25.60万辆，环比增加3.40万辆；新能源汽车:累计出口量201.40万辆，环比增加95.60万辆 [2] - 标的20日均波动率49.18%，环比下降0.49%；标的40日均波动率38.12%，环比增加0.10% [2] 期权情况 - 认购总持仓185,403.00张，环比下降9600张；认沽总持仓221,709.00张，环比增加37706张 [2] - 总持仓沽购比119.58%，环比增加25.2231%；平值IV隐含波动率0.48%，环比增加0.0423% [2] 行业消息 - 多氟多六氟磷酸锂现有产能6.5万吨/年，后续会根据市场需求确定新增产能 [2] - 川发龙蟒6万吨/年磷酸铁锂装置已全面建成并投产使用 [2] - 10月中国进口碳酸锂23881吨，环比增长22%，同比增加3%；出口碳酸锂246吨，环比增加63%，同比减少18% [2] - 10月锂辉石进口环比减量，达65.2万实物吨，澳大利亚、尼日利亚和津巴布韦三国合计贡献总进口量的85.7% [2] 观点总结 - 碳酸锂主力合约冲高回调，持仓量环比减少，现货较期货贴水，基差环比走强 [2] - 碳酸锂基本面或处于供需双增局面，需求增速及预期较好，带动产业库存持续下降 [2] - 期权市场认购持仓占据优势，市场情绪转为空头，隐含波动率略升 [2] - 60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱略收敛 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价93,520.00元/吨，环比下降1680.00元；前20名净持仓-177,527.00手，环比增加15757.00手 [2] - 主力合约持仓量484,357.00手，环比减少78597.00手；近远月合约价差-20.00元/吨，环比下降380.00元 [2] - 广期所仓单26,611.00手/吨，环比减少342.00手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价87,400.00元/吨，环比增加1250.00元；工业级碳酸锂平均价85,050.00元/吨，环比增加1250.00元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-6,120.00元/吨，环比增加2930.00元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价1,010.00美元/吨，环比增加11.00美元；磷锂铝石平均价9,900.00元/吨，环比增加75.00元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价3,545.00元/吨，环比增加74.00元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量51,530.00吨，环比增加4390.00吨；碳酸锂进口量19,596.90吨，环比减少2250.01吨 [2] - 碳酸锂出口量150.82吨，环比减少218.09吨；碳酸锂企业开工率47.00%，环比持平 [2] - 动力电池产量170,600.00MWh，环比增加19400.00MWh；锰酸锂价格34,000.00元/吨，环比增加1000.00元 [2] - 六氟磷酸锂价格17.00万元/吨，环比增加1.00万元；钴酸锂价格343,500.00元/吨，环比持平 [2] - 三元材料(811型):中国价格165,500.00元/吨，环比持平；三元材料(622动力型):中国价格146,000.00元/吨，环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国价格157,000.00元/吨，环比持平；三元正极材料开工率52.00%，环比下降1.00% [2] - 磷酸铁锂价格3.73万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率64.00%，环比增加5.00% [2] - 新能源汽车当月产量1,772,000.00辆，环比增加155000.00辆；新能源汽车当月销量1,715,000.00辆，环比增加111000.00辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率46.75%，环比增加0.66%；新能源汽车累计销量12,943,000.00辆，同比增加3193000.00辆 [2] - 新能源汽车当月出口量25.60万辆，环比增加3.40万辆；新能源汽车累计出口量201.40万辆，同比增加95.60万辆 [2] - 标的20日均波动率46.45%，环比增加1.12%；标的40日均波动率35.56%，环比增加0.36% [2] 期权情况 - 认购总持仓171,798.00张，环比减少6463张；认沽总持仓167,227.00张，环比增加28714张 [2] - 总持仓沽购比97.34%，环比增加19.637%；平值IV隐含波动率0.44%，环比增加0.0914% [2] 行业消息 - 2025年汽车投资增速达17.5%，近两年汽车投资超预期强，处于近年1 - 10月历史高位，远高于其它制造业行业投资增速 [2] - 2025年10月汽车生产328万台，同比增11%；新能源汽车生产171万台，同比增19%，渗透率52%；燃油车生产157万台，同比增4% [2] - 2025年1 - 10月汽车生产2733万台，同比增11%；新能源汽车生产1267万台，同比增28%，渗透率46%；燃油车生产1465万台，同比持平 [2] - 10月，新能源汽车出口25.6万辆，环比增长15.4%，同比增长99.9%；1 - 10月，新能源汽车出口201.4万辆，同比增长90.4% [2] - 磷酸铁锂价格回暖，10月以来上涨约10%，不少头部企业订单排到明年上半年，生产线满负荷运行，新技术促使中游材料企业技术升级和产能结构调整 [2] 观点总结 - 碳酸锂主力合约高开回落，收盘涨0.93%，持仓量环比减少，现货较期货贴水，基差环比走强 [2] - 碳酸锂现货走强拉动锂矿价格上行，海外矿商出货意愿强，冶炼厂接货积极，矿石成交市场活跃 [2] - 国内锂盐厂开工高，产能释放充分，智利出口量走高，预计国内进口增加，供应量将明显增长 [2] - 动力端与储能端需求向好，拉动下游订单及排产增长，部分下游电池材料因供应缺口快速涨价 [2] - 碳酸锂基本面供需双增，需求增速及预期较好，带动产业库存下降 [2] - 期权市场认购持仓占优，情绪偏多头，隐含波动率略升 [2] - 技术面上，60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛 [2]