股东大会基本情况 - 公司于2025年9月5日召开2025年第一次临时股东大会 现场会议于15:00在天津市北辰区双源工业园区双江道62号召开 网络投票通过上海证券交易所系统进行 交易时段投票时间为9:15-9:25 9:30-11:30和13:00-15:00 互联网投票时间为9:15至15:00 [4][5] 出席会议情况 - 现场出席会议股东15名 代表股份21,388,259股 占有表决权股份总数2.4947% [5] - 网络投票股东251名 代表股份328,445,525股 占有表决权股份总数38.3097% [6] - 合计出席股东266名 代表股份349,833,784股 占有表决权股份总数40.8044% [5][6] - 公司董事 监事 董事会秘书出席会议 总经理和其他高级管理人员列席会议 [8] 议案表决结果 - 《关于变更公司注册资本的议案》获得通过 同意股数349,562,619股 占比99.9224% 其中中小股东同意8,178,846股 占比96.7909% [8] - 《关于取消监事会并修订公司章程的议案》获得通过 同意股数349,558,737股 占比99.9213% 其中中小股东同意8,174,964股 占比96.7450% [11] - 《关于制定 修订部分公司制度的议案》包含多个子议案 所有子议案均获得通过 同意率介于99.9243%至99.9409%之间 中小股东同意率介于96.8690%至97.5543%之间 [11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21] 会议程序合法性 - 会议召集程序符合规定 公司董事会于2025年8月19日审议通过召开会议议案 8月20日发布公告通知 提前15日履行通知义务 [3][4] - 会议召开程序符合规定 由董事兼财务总监钟志超主持 议案资料已提交股东 投票程序规范 [4][5] - 出席人员资格符合规定 现场股东均为股权登记日登记在册股东 网络股东资格由交易所系统认证 [5][6][8]

财务表现 - 2025H1实现营业收入14.73亿元 同比增长8.85% [1] - 2025H1归母净利润1.72亿元 同比增长70.98% [1] - 25Q2单季度收入8.9亿元同比微增 归属净利润1.02亿元同比增长67%环比增长47% [3] 业务结构 - 预应力材料实现营业收入1.58亿元占比78.58% 归属净利润1.30亿元同比增长67.05%占比75.49% [3] - 轨道交通用混凝土制品和装备及信息化产业营业收入2.13亿元占比14.45% 归属净利润0.43亿元同比增长76.69%占比25.03% [3] - 2025H1计提信用减值1014万元 [3] 行业景气度 - 2025H1全国新增城轨交通运营线路220.7公里 新增运营线路6条 新开通路段或延伸段11段 [2] - 国家发改委明确未来5年水利工程市场规模达5万亿元 2025H1全国完成水利建设投资5329亿元 实施水利项目3.44万个 新开工1.88万个 [2] - 雅江水电站开工在即 对大坝锚固隧洞支护输水管道等环节的预应力材料及混凝土构件产生较大需求 [2] 公司竞争优势 - 作为行业龙头企业深耕水利工程领域 产品已成功应用于珠三角水资源配置引江济淮等大型项目 [2] - 具备耐高压耐腐蚀的技术优势 产品结构持续走向高端化 [2][3] - 国内预应力钢丝龙头 超高强产品渗透率持续提升 轨道板持续放量且订单充裕 传统市场稳中有增 [3] 业绩展望 - 预计2025-2026年业绩分别为3.8亿元和5.6亿元 对应PE为23倍和15倍 [4] - 公司业绩自2024年进入加速车道 整体增长迎来更广阔空间 [3]

华东医药设立医药产业基金 - 华东医药联合上海福广私募、杭州产业投资集团及杭州拱墅产业基金共同设立总规模20亿元的专项医药产业基金，其中华东医药出资9.8亿元，占比49% [6] - 公司2025年上半年营业收入216.75亿元，同比增长3.39%，归母净利润18.15亿元，同比增长7.01%，创新药收入同比增长59%至10.84亿元 [7] - 研发支出同比增长33.75%至14.84亿元，其中直接研发支出11.74亿元，同比增长54.21%，当前推进80余项创新药管线研发，GLP-1系列药物预计第四季度进入减重3期临床 [7] - 基金主要投资创新药、医美、大健康、动保及生物医疗健康领域，旨在降低创新项目前期成本并分散投资风险 [11] 杭州拱墅区产业基础 - 拱墅区2025年1-5月高新技术产业投资同比增长49%，增速位居杭州市第一 [8] - 区域拥有华东医药、英特药业、阿斯利康等链主企业，并吸引派格生物医药、瑞莱生物总部、91360总部、扬厉生物总部等企业落户 [8] - 形成"一谷五园"生物医药产业链体系，包括杭州生命健康谷、华东生命科学产业园等，产业链规模达百亿级 [11] 新基金设立动态 - 宁波智造产业基金首期规模10亿元，聚焦智造产业全生命周期培育，覆盖种子期至成熟期企业，宁波制造业增加值占GDP比重达40% [12][13] - 长沙湘江交融高创燕远创业投资基金规模3亿元，由北京大学长沙计算与数字经济研究院等联合组建，为湖南省首支综合类AIC科创基金 [14][15] - 江苏徐州新兴产业专项母基金出资额30亿元，聚焦新能源、集成电路、新材料、绿色环保等新兴产业领域 [16][17] - 清冀国鼎电子信息创业投资基金规模1.5亿元，省科技引导基金出资4500万元占比30%，聚焦电子信息及上下游领域天使期和早中期企业 [18][19] - 鄂州市葛店融芯产业投资基金规模3亿元，锚定长江存储产业链为核心的泛半导体产业科创项目 [20][21] - 成都兴眉聚能股权投资基金出资额10亿元，由成都梧桐树创新创业投资等共同出资 [22][23] - 惠州市科技成果转化引导基金规模2亿元，聚焦电子信息、石化能源新材料和生命健康产业，推动科技成果产业化 [24] - 海峡出版发行集团出版产业母基金总规模10亿元，首期3亿元，聚焦文化产业生态链建设，围绕"文化+"融合模式布局 [25] - 四川省成眉环投金瑞绿色股权投资合伙企业出资额10亿元，由中金资本等共同出资，为双碳主题基金 [26] - 天津众源博通新能创业投资基金出资额9600万元，由银龙股份等共同出资，可能关注新能源领域 [27][28] - 广西创益振瑞创业投资基金出资额20亿元，由央企乡村投资基金等共同持股，投资方向包括现代农业、先进制造业、新能源、人工智能、文旅等 [29] GP招募动态 - 广西科技成果转化母基金总规模20亿元，不低于80%用于设立子基金，聚焦前沿科技和未来产业，返投比例不低于母基金实缴出资额的1.2倍，并提供容错机制和超额收益让利 [31] - 上饶市万年县产业母基金规模5亿元，重点投向电子信息、非金属材料、机械装备、医药化工、绿色食品、纺织服装等产业链，子基金在万年县投资金额原则上不低于母基金实缴出资额 [32][33]

投资评级 - 维持"买入"评级 预计2025-2027年归母净利润3.47/4.42/5.26亿元 对应PE为24.80X/19.49X/16.37X [4][6] 核心财务表现 - 2025H1营收14.73亿元（同比+8.85%） 归母净利润1.72亿元（同比+70.98%）创历史新高 [1] - 分板块：预应力材料营收11.58亿元（同比+8.12%） 净利润1.30亿元（同比+67.05%） 轨交混凝土制品营收2.13亿元（同比+0.04%） 净利润0.43亿元（同比+76.69%） [1] - 2025E-2027E预测：营收36.99/43.07/48.86亿元 净利润3.47/4.42/5.26亿元 每股收益0.41/0.52/0.61元 [5][14] 预应力材料业务 - 销量同比增长9.08% 高附加值产品（轨道板用预应力钢丝、超高强钢绞线等）占比提升 传统基建领域（公路、铁路、桥梁）市场份额巩固 [2] 轨道交通制品业务 - 毛利率达49.56%（同比+22.09pct） 高铁轨道板收入同比+64.21% 受益于天津-潍坊-宿迁、雄安新区-忻州等高铁项目 [3] - 海外突破：为坦桑尼亚米轨铁路项目提供轨枕生产线及设备 [3] 新兴业务布局 - 拟拓展机器人腱绳业务 技术路线与现有预应力材料相通 正进行航空航天、机器人等领域市场调研 [4] 市场表现 - 近12个月股价涨幅148%（绝对收益） 超越沪深300指数120%（相对收益） [9] - 当前总市值86.16亿元 收盘价10.05元 日均成交量4900万股 [6]

财务表现 - 2025年上半年营业收入14.73亿元，同比增长8.85% [1] - 归母净利润1.717亿元，同比增长70.98%，扣非归母净利润1.722亿元，同比增长71.52% [1] - 利润总额同比增长74.66%，主要源于预应力产品、轨道板、轨枕销售量增加及新能源业务利润贡献 [1] 主营业务结构 - 预应力材料产业收入11.58亿元，占比78.58%，归母净利润1.30亿元，同比增长67.05% [3] - 轨道交通制品及装备产业收入2.13亿元，占比14.45%，归母净利润0.43亿元，同比增长76.69% [4] - 预应力产品销售量同比增长9.08%，收入增长8.12% [1][3] 预应力材料业务 - 高性能新产品应用扩展，2100MPa级桥梁缆索用镀锌钢丝、2200MPa级超强钢绞线应用于重点项目 [3] - 六大核心生产基地形成联动生产网络，保障订单交付能力 [3] - 深耕公路、铁路等传统基建领域，巩固存量市场 [3] 轨道交通制品业务 - 高铁轨道板领域收入同比增长64.21%，铁路轨枕业务稳定贡献 [4] - 城市轨道交通市场份额扩大，智能化装备实现国际化拓展 [4] - 装备研发与产业链延伸成效显著，支撑国内及海外项目建设 [4] 新能源业务布局 - 新能源用预应力材料销量同比增长59.72%，应用于光伏支架、风电塔筒等场景 [5] - 风电塔筒用预应力钢绞线、超低温LNG用钢绞线在重点项目中实现应用 [5] - 参股公司河间市150MW风电项目获批复并启动建设，加速推进并网发电 [5] 发展战略 - 坚持双主业驱动（预应力材料+轨道交通制品）与新能源赋能战略 [1][2] - 通过产业协同效应提升整体盈利，智能化生产装备贡献利润增长 [1][2] - 聚焦优质新能源项目开发与投资，培育多元化产业生态 [2][5]

公司治理结构变更 - 公司章程修订将"股东大会"表述调整为"股东会"，涉及条款序号顺延调整 [1] - 公司拟取消监事会设置，监事会的职权由董事会审计委员会行使，同时废止《监事会议事规则》 [27] - 修订后的公司章程及相关制度需提交2025年第一次临时股东大会审议 [27][29] 2025年第一次临时股东大会安排 - 股东大会将于2025年9月5日15:00在天津市北辰区双源工业园区召开 [4] - 采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过上交所系统进行 [4][5] - 会议将审议变更注册资本、取消监事会及修订公司章程等3项议案 [33] 公司注册资本变更 - 2025年限制性股票激励计划完成授予登记，新增653万股（回购395万股+定向发行258万股） [24][36] - 公司总股本由854,764,000股增至857,344,000股 [24][36] - 需相应修订公司章程中注册资本条款并办理工商变更登记 [37] 2025年上半年经营业绩 - 实现营业收入14.73亿元，同比增长8.85% [40] - 归属于上市公司股东的净利润1.72亿元，同比增长70.98% [40] - 资产总额43.66亿元，资产负债率39.33%，偿债能力较强 [40] 投资者回报措施 - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利0.8元（含税），合计分配68,587,520元 [41] - 2024年股份回购金额17,749,934元视同现金分红，合计现金分红占净利润比例36.48% [41] - 公司坚持双主业（预应力材料+轨道交通混凝土制品）驱动，拓展新能源领域 [40][41] 公司治理制度修订 - 全面修订12项公司制度，包括股东会议事规则、董事会议事规则等核心治理文件 [32] - 新增《防范控股股东占用资金管理制度》《募集资金使用管理制度》等专项制度 [32] - 修订后的制度将强化规范运作，提升公司治理水平 [32]

投资概况 - 公司参与设立新能源产业基金"天津众源博通新能创业投资基金合伙企业"，总规模9,600万元，其中公司作为有限合伙人出资8,150.4万元，占比84.9% [2][4] - 基金主要投资方向为新能源产业及储能领域相关项目，旨在挖掘创新技术和高增长潜力标的 [4][26] - 基金存续期6年（含4年投资期+2年退出期），可经全体合伙人协商延长 [14][19] 合作方结构 - 普通合伙人/基金管理人为博通创投，注册资本1,000万元，已在中国基金业协会登记（编号P1029316），实控人李小平持股36% [8][9] - 另一有限合伙人为北京泓慧国际能源技术发展有限公司，注册资本2,986万元，实控人王佳良，主营能源技术开发及设备制造 [11][12] - 合作方与公司无关联关系，均非失信被执行人 [9][10][12][13] 基金运作机制 - 投资决策委员会由5人组成（公司推荐1名、北京泓慧推荐1名、博通创投推荐3名），决议需全票通过 [16][30][31] - 管理费标准：投资期1%/年，退出期0.4%/年，延长期免收 [23] - 收益分配采用"先回本后分利"原则，优先返还有限合伙人实缴出资，超额收益部分普通合伙人提取1%-3%分成 [38] - 退出方式包括上市、并购、转让、回购等，执行事务合伙人可灵活选择最优方案 [33] 资金安排与风控 - 首期出资为认缴规模的30%（约2,880万元），后续按项目进度分期缴付 [18][20] - 闲置资金仅可投资银行存款、国债等低风险资产，明确禁止股票期货、房地产等高风险投资 [26][27] - 基金不得举债或对外担保，普通合伙人需对债务承担无限连带责任 [28][41] 公司战略影响 - 投资目的为抓住新能源发展机遇，通过产融结合提升综合竞争力，但主营业务仍聚焦预应力材料及轨道交通混凝土制品 [43] - 使用自有资金投资，预计不会对财务状况产生重大不利影响 [43]

投资概述 - 公司参与投资设立私募股权投资基金 基金总规模9600万元人民币 公司作为有限合伙人出资8150.4万元人民币 占基金总规模的84.9% [1][6] - 基金名称为天津众源博通新能创业投资基金合伙企业 主要投资于新能源产业和储能领域相关项目 [1][2] - 本次投资不构成关联交易及重大资产重组 审批权限在公司总经理范围内 无需提交董事会及股东大会审议 [1][2] 合作方结构 - 普通合伙人为博通（天津）创业投资有限公司 认缴出资9.6万元 占比0.1% 同时担任执行事务合伙人及基金管理人 [2][6] - 另一有限合伙人为北京泓慧国际能源技术发展有限公司 认缴出资1440万元 占比15% [1][6] - 合作方与公司不存在关联关系或一致行动关系 也未直接或间接持有公司股份 [2][3] 基金运作机制 - 基金存续期限为6年 其中4年为投资期 2年为退出期 经全体合伙人同意可延长存续期 [4][7] - 采用分期出资方式 首期出资为认缴规模的30% 后续根据项目进度分期缴付 [7] - 投资决策委员会由5名委员组成 公司推荐1名 北京泓慧推荐1名 执行事务合伙人推荐3名 决议需全票通过 [6][11] 投资管理条款 - 投资期内管理费率为1%/年 退出期内降为0.4%/年 延长期不收取管理费 [8] - 投资范围聚焦新能源与储能领域创新技术项目 闲置资金仅可投资银行存款、国债等低风险资产 [9] - 明确禁止从事二级市场股票、期货、房地产投资及担保、贷款等业务 [9] 收益分配机制 - 分配遵循"先回本后分利"原则 优先返还有限合伙人实缴出资 [13] - 设置年化30%的基准收益门槛 超额收益部分按阶梯分配：低于实缴出资100%部分分配20%给普通合伙人 100%-200%部分分配25% 超过200%部分分配3% [14] - 允许采用现金、有价证券或未上市公司股权等多种分配形式 [15] 战略影响 - 投资目的是抓住新能源领域发展机遇 通过基金管理人行业资源拓展投资渠道 提升综合竞争力 [16] - 公司主营业务保持预应力材料产业和轨道交通混凝土制品产业不变 基金投资不会改变主营业务格局 [1][16] - 使用自有资金投资 不会对财务和经营状况产生不利影响 投资完成后不新增关联交易 [16]

利润分配方案 - 公司2024年年度股东会审议通过利润分配方案，每股派发现金红利0.08元（含税）[1] - 以调整后的总股本857,344,000股为基数，共计派发现金红利68,587,520元[1] - 差异化分红送转：否[1] 股权登记与相关日期 - A股股权登记日为2025/7/11，除权（息）日为2025/7/14[1][2] - 现金红利发放日未明确公布[1][2] 分配实施办法 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，已办理指定交易的股东可在红利发放日领取[2] - 公司股东谢志峰、谢铁根、谢辉宗、谢昭庭的现金红利由公司自行发放[2] 税收政策 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内（含1年）暂不扣缴，转让时按持股期限计算税额[3] - QFII股东取得股息红利由公司代扣代缴10%企业所得税[4] - 沪股通投资者按10%税率代扣代缴所得税，税后每股实际派发0.072元[4] - 其他机构投资者和法人股东自行缴纳所得税，公司实际派发税前每股0.08元[5] 咨询方式 - 联系部门：董事会办公室，联系电话：022-26983538[5]

股权激励计划授予核查意见 - 公司监事会依据《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等法律法规对2025年限制性股票激励计划进行核查 [1][2] - 激励对象符合任职资格和激励条件 无独立董事、监事、大股东及关联方 主体资格合法有效 [3] - 激励计划设定的授予条件已达成 同意以2025年6月6日为授予日 [3] 股权激励方案具体内容 - 授予价格为3.50元/股 涉及150名激励对象 [3] - 授予总量为653.00万股限制性股票 [3]