报告行业投资评级 * 报告未对特定行业给出明确的“推荐”、“中性”或“回避”评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] 报告核心观点 * 基于深度学习模型DecompGRU构建的量化选股策略表现优异，其多头选股组合自2025年3月31日以来累计绝对收益达74.91%，相对中证全指等权指数超额收益为38.96% [2][8][10] * 市场情绪监控显示，本周（2026年1月26日至30日）投资者关注度显著转向大盘蓝筹，沪深300指数热度环比提升11.05%，而“其他”非主流股票热度下降6.49% [3][24] * 行业层面，石油石化、有色金属、食品饮料、煤炭、纺织服饰成为本周市场情绪关注度提升最快的五大一级行业 [3][34] * 当前市场估值分化显著，中证500与中证1000指数的估值处于滚动5年历史分位数的100%高位，而食品饮料、非银金融等行业估值则处于2015年以来的历史低位（分位数20%以下） [4][44][46] 根据相关目录分别总结 一、深度学习因子跟踪 * **多头TOP组合**：基于DecompGRU模型筛选得分最高的200只股票构建周度调仓组合，截至2026年1月30日，样本外累计绝对收益74.91%，超额收益38.96%，2026年1月单月绝对收益8.99%，超额收益0.98% [2][8][10] * **ETF轮动组合**：将模型个股得分聚合至行业及主题ETF构建轮动组合，截至2026年1月30日，样本外累计绝对收益40.08%，相对万得主题ETF指数超额收益5.93%，2026年1月单月绝对收益10.98%，超额收益3.37% [2][11][13][14] 二、情绪因子跟踪 * **宽基指数热度**：本周沪深300指数热度变化率最大，环比提高11.05%，“其他”组股票热度变化率最小，环比降低6.49% [3][24]；基于宽基热度变化率的轮动策略在2026年累计收益为6.6% [3][24] * **申万行业热度**：本周一级行业中，热度正向变化率前五名为石油石化（环比提高79.5%）、有色金属、食品饮料、煤炭、纺织服饰；负向变化率前五名为国防军工（环比降低-25.6%）、社会服务、计算机、商贸零售、通信 [3][34]；二级行业中，热度正向变化率最大的五个行业是饰品、贵金属、种植业、白酒Ⅱ、油服工程 [3][34] * **概念热度**：本周热度变化最大的五个概念为大豆（变化率283.5%）、转基因（变化率228%）、玉米（变化率193.8%）、禽流感（变化率189.8%）、金属锌（变化率133.8%） [3][42][43]；策略上，每周选取高热度概念中的低热度个股构建组合，该策略在2026年累计收益为3.7% [3][42] 三、市场估值监控 * **宽基估值**：截至2026年1月30日，沪深300、中证500、中证1000的滚动5年历史估值分位数分别为91%、100%、100% [4][44] * **行业估值**：从2015年回溯，估值处于历史分位数80%以上的一级行业包括电子、电力设备、轻工制造、建筑材料、国防军工、环保、商贸零售、钢铁、基础化工、计算机、煤炭、医药生物 [4][46]；估值处于历史分位数20%以下的一级行业有食品饮料、非银金融、综合 [4][46]；估值处于历史分位数80%以上的二级行业多达30个，包括风电设备、航天装备、软件开发、半导体等 [4][47] 四、本周事件跟踪 * **股权激励**：本周共发生13起股权激励事件，涉及奥尼电子、先导基电、天合光能等公司 [48][51] * **重要股东增减持**：本周共发生32起重要股东增减持事件，其中减持28起，增持4起 [53] * **定增事件**：本周共发生16起定增事件，涉及华神科技、运机集团、湖南黄金等公司 [56] * **分析师行为**：本周分析师首次覆盖21只个股，包括农产品、中信海直等；上调8只个股评级，包括宁波银行、学大教育、中国中免等 [57][58][59] * **机构调研**：本周机构调研最多个股TOP20包括精智达、九号公司-WD、上海银行等 [60][61] * **股份回购**：本周公告回购事件相关个股共计33只，其中ST云动计划回购股份占总股本比例高达99.2463% [63][64]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 核心观点 - 二手房成交回暖，关注后续政策催化[1] - 化债政策加码下政府财政压力有望减轻，企业资产负债表存在修复空间，市政工程类项目有望加快推进[1] - 浮法玻璃冷修加快接近供需平衡，光伏玻璃在“反内卷”背景下供需矛盾有望缓和[1] - 消费建材受益二手房和存量房装修、消费刺激等政策，且具备长期提升市占率的逻辑[1] - 水泥行业需求仍在寻底，错峰停产力度加强，供给端有望积极改善，大型基建项目有望拉动区域性需求[1] - 玻纤需求坚挺，风电装机量有望好于预期，电子纱等高端需求有望持续向好[1] - 碳纤维下游需求缓慢复苏，风电、氢瓶、航天等需求持续增长[1] 行情回顾 - 2026年1月26日至1月30日，建筑材料板块（SW）上涨1.42%，相对沪深300超额收益+1.44%[13] - 子板块中，水泥（SW）上涨0.01%，玻璃制造（SW）下跌2.70%，玻纤制造（SW）上涨5.41%，装修建材（SW）上涨1.00%[13] - 本期建筑材料板块（SW）资金净流入额为-4.56亿元[13] - 个股方面，*ST立方、赛特新材、友邦吊顶、三棵树、兔宝宝位列涨幅榜前五[15] 水泥行业跟踪 - 截至2026年1月30日，全国水泥价格指数为342.94元/吨，环比上周下降0.69%[18] - 本周全国水泥出库量227.8万吨，环比上周下降4.27%[18] - 全国水泥直供量150万吨，环比上周上涨4.17%[18] - 水泥熟料窑线产能利用率为45.19%，环比上周上涨2.77个百分点[18] - 水泥库容比为57.79%，环比上周下降1.93个百分点[18] - 当前水泥市场处于需求结构调整、区域分化加剧阶段，基建是主要支撑但增长乏力，房建拖累明显[18] - 全国范围内大部分熟料线停窑，北方所有省份执行采暖季错峰生产，90%以上熟料线停窑[28] - 长三角地区一季度计划停窑45天，沿江基地每日减产4万吨熟料[28] 玻璃行业跟踪 - 截至2026年1月29日，全国浮法玻璃均价1144.80元/吨，较上周涨幅0.53%[31] - 全国13省样本企业原片库存4927万重箱，环比上周减少50万重箱，年同比减少391万重箱[31] - 后市看，2月初市场需求将转为冷清，部分区域浮法厂库存有压力，预期仍将有冬储移库政策推出[31] - 截至2026年1月30日，华北重质纯碱价格为1250元/吨，环比上周持平，较2025年同比下跌400元/吨（-24.2%）[34] - 管道气浮法玻璃日度税后毛利为-144.26元/吨，动力煤日度税后毛利为-124.3元/吨[34] - 截至2026年1月29日，全国浮法玻璃生产线共计262条，在产210条，日熔量共计150135吨，较上周增加600吨[39] - 2025年共有37条产线冷修、停产，日熔量合计23970吨/日；23条产线复产、新点火，日熔量16560吨/日[39] - 2026年合计2条产线冷修停产，日熔量合计1520吨/日；1条产线复产，日熔量合计600吨/日[39] 玻纤行业跟踪 - 本周无碱粗纱市场均价环比持平，短期价格看稳，长期节后或存提价预期[45] - 截至1月29日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3535.25元/吨，同比下跌5.22%[45] - 本周各类电子纱价格环比持平，短期以稳为主，长期高端产品供不应求，涨价预期较强[45] - 电子纱G75主流报价9300-9700元/吨，7628电子布主流报价4.4-4.85元/米[45] - 2026年1月玻纤行业月度在产产能73.67万吨，同比增加9.29万吨（增幅14.43%），环比略增0.69万吨（增幅0.94%）[46] - 2025年12月底玻纤行业月度库存86.16万吨，同比增加8.31万吨（增幅10.67%），环比增加0.95万吨（增幅1.11%）[46] - 2025年11月玻璃纤维及制品出口总量16.77万吨，同环比分别增加0.81%和4.37%；进口总量0.86万吨，同环比分别下降12.03%和1.94%[47] 消费建材原材料价格跟踪 - 截至2026年1月30日，铝合金日参考价为24780元/吨，环比上周上涨460元/吨，较2025年同比上涨3860元/吨（+18.5%）[56] - 全国苯乙烯现货价为8025元/吨，环比上周上涨175元/吨，较2025年同期下跌675元/吨（-7.8%）[58] - 全国丙烯酸丁酯现货价为7400元/吨，环比上周上涨400元/吨，较2025年同期下跌2350元/吨（-24.1%）[58] - 华东沥青出厂价为3270元/吨，环比上周上涨70元/吨，较2025年同期下跌580元/吨（-15.1%）[65] - 中国LNG出厂价格为4045元/吨，环比上周上涨53元/吨，较2025年同期下跌190元/吨（-4.5%）[68] 碳纤维行业跟踪 - 本周碳纤维价格环比基本持平，低端产品报价上调，但主流价格暂时持稳[70] - 截至2026年1月29日，华东地区T300（12K）市场参考价格8-9万元/吨，T700（12K）为9-12万元/吨，T800（12K）为18-24万元/吨[70] - 本周碳纤维产量2369吨，开工率76.28%[71] - 本周行业库存量12800吨，同环比分别减少24.26%和1.54%[71] - 本周行业单位生产成本11.33万元/吨，对应平均单吨毛利-0.62万元，毛利率-5.79%[73] 重点标的与盈利预测 - 报告列出了部分重点公司的投资评级及盈利预测，包括耀皮玻璃、银龙股份、濮耐股份、三棵树、伟星新材、北新建材等[8]

行业与公司 * 本次电话会议纪要由国信证券汽车团队组织，主题为汽车行业2026年策略汇报及重点公司业绩前瞻 [1] * 会议内容主要围绕中国汽车行业展开，涉及整车、零部件、两轮车等多个细分领域 [1] 核心观点与论据 **1 行业策略与历史复盘** * 报告对2005年至2025年共20年的汽车行情与增速进行了复盘，包含定量与定性分析 [1] * **核心结论一**：销量增速是汽车板块估值提升的充分非必要条件 [3] * 论据：过去20年，但凡销量增速提升的年份，汽车板块估值一定上行；但估值上涨的年份不一定由销量上涨带动（如2012年、2020年后）[3] * **核心结论二**：汽车板块估值会提前于汽车销量增速反应 [3] * 论据：2005~2019年间，估值提前约3个月反应；2020年后，提前时间缩短至约1个月 [3] * **核心结论三**：2026年与2018年有相似之处，均面临政策退出和销量下行压力 [4] * 论据：2018年汽车销量在6月开始下滑，但板块行情在3月已开始下跌，至10月销量下滑幅度扩大至10个点以上时，板块已止跌 [4][5] * 论据：2018年板块估值从平均20倍下杀至15倍以内（约十二三倍）触底，整车企业因亏损转为PB估值，以低于1倍PB为相对低估状态 [5][6] * **核心结论四**：2020年后，汽车销量增速与板块估值出现脱钩，主因是技术周期的影响 [6] * 论据：提出汽车销量表现的“三周期决定论”：宏观经济周期（约20年）、产业技术周期（约5年，如新能源、SUV、智能化）、政策周期（1~2年）[6] * 论据：2020年后最大的周期是新能源技术周期，目前趋于成熟，下一个技术周期可能由AI带来的智能化或机器人驱动，核心观测点在于特斯拉 [6][7] **2 2026年投资策略与标的梳理** * **全年视角**：投资机会在于新的成长领域，特别是**智能驾驶** [7] * 论据：当前很多智能化标的估值不贵（如德赛西威、科博达、伯特利、耐世特等在30倍以内），且能维持两位数增长，性价比较高 [7][8] * 论据：机器人相关零部件因溢价较多，若26年业绩不及预期，存在非对称性风险 [7] * **短期（一季度）视角**：关注**低估值、高增速**标的的估值修复机会 [9] * 论据：近期市场在演绎低估值标的（如潍柴动力、岱美股份、敏实集团）的上涨行情 [9] * 论据：梳理了26年预计增速保持两位数、且估值在20倍PE以内的标的清单，并指出其中PEG大于1（增速超过估值）的公司 [9][10][11][12][13] * **具体推荐方向**： * 低估值的核心资产：宇通客车、福耀玻璃、潍柴动力、星宇股份、中国重汽H [14] * 低估值的两轮车标的：春风动力、9号公司 [14] * 性价比不错的智能化标的：亚太股份、耐世特 [14] * 港股中增速较高的智能化标的：德赛西威、地平线、小鹏汽车 [14] 重点公司业绩前瞻与更新 **1 星宇股份** * **25年Q4业绩**：预计收入45亿元（同比+7%，环比+9%），净利润4.8亿元以上（同比+9%，环比+8%）[15] * **26年全年展望**：预计收入180亿元（同比+20%），净利润19亿元（同比+20%）[15][16] * **核心逻辑**：车灯主业受益于新能源客户（华为、小鹏、吉利、理想等）全面放量，高单价DLP车灯进入放量期，同时积极开拓机器人业务 [15][16] **2 德赛西威** * **25年Q4业绩**：预计收入90亿元以上（环比+20%，同比+5%+），净利润6-7亿元（同比+17%，环比+6%）[17][18] * **26年全年展望**：预计收入385亿元（同比+23%），净利润30亿元（同比+30%）[18] * **核心逻辑**：智驾平权带动域控制器渗透率提升，全球化订单开拓支撑主业放量；存储芯片涨价影响可控；代工业务占比约10-15%，影响有限；积极布局机器人域控制器、无人车等新业务 [18][19][20] **3 科博达** * **25年Q4业绩**：预计收入21亿元以上（同比+24%，环比+8%），净利润2.1亿元以上（同比+27%，环比+18%）[20][21] * **26年全年展望**：预计收入85-90亿元（同比+20%+），净利润10亿元（同比+20%）[23] * **核心逻辑**：产品从百元级车灯/电机控制器向千元级车身域控、万元级智驾域控升级，带动价值量提升；全球市占率有望提升；智能科技子公司亏损收窄，订单充沛（截至25年9月新项目生命周期销售额超90亿元）[21][22][23] **4 华阳集团** * **25年Q4业绩**：预计收入40亿元以上（同比+20%+），净利润2.4亿元（同比+30%）[24][25] * **26年全年展望**：预计收入160亿元（同比+25%），净利润11亿元（同比+30%+）[25] * **核心逻辑**：座舱产品（HUD、域控、显示屏等）渗透率持续提升；客户从长城拓展至长安、理想、吉利、小米、华为、小鹏等；PA-HD产品已为小米配套并获其他项目定点；长期布局智驾与机器人业务 [25][26] **5 福耀玻璃** * **25年Q4业绩**：预计经营性净利润24-26亿元 [29] * **26年全年展望**：预计经营性利润105-107亿元（同比+15%），对应估值不到15倍PE [29] * **核心逻辑**： * 国内：高附加值产品（天幕、调光玻璃）推动单车玻璃价值量实现12%以上同比增速；新产能释放及积极拿单有望使销量增速跑赢行业3-5个百分点 [30] * 海外：市占率快速提升，出货量维持15%以上高速增长；ASP提升有望加速，预计海外收入增速达20%以上 [30] * 高股息：TTM股息率4.5%以上 [31] **6 爱柯迪** * **25年Q4业绩**：预计利润3.7-3.9亿元 [32] * **26年全年展望**：预计利润16亿元左右（同比+23%），对应估值约13倍PE [32] * **核心逻辑**：主业（精密压铸）量增稳健；卓尔博并表增厚利润；机器人业务（价值量1000-2000元的轻量化壳体）与T客户及宇树科技稳步推进 [32] **7 继峰股份** * **25年业绩**：Q4预计座椅利润大几千万到上亿元（Q3约3000万），全年利润预计4-4.5亿元 [33] * **26年全年展望**：预计利润9-10亿元（相对25年翻倍以上增长），对应估值21倍 [34][36] * **核心逻辑**：座椅业务从25年约50亿元收入跃升至26年70-100亿元；配套理想改款L8/L9、奥迪PPE平台等爆款车型；叠加本部及格拉默亚太区的稳定利润贡献 [34][35] **8 线控底盘与智能化标的** * **行业观点**：2026年是线控底盘落地元年，线控制动（EHB向EMB升级）和线控转向（取消管柱）将出现重大变革，适配高阶智驾需求 [36][37] * **耐世特**： * 26年展望：预计利润1.5-1.7亿美元（同比+30%），对应估值不足14倍PE [38] * 逻辑：全球转向龙二，欧美收入占比70%受国内贝塔干扰小；已拿下理想、特斯拉的线控转向定点，26年量产；在手还有小米、大众订单 [38] * **伯特利**： * 26年展望：预计利润16亿元，对应估值不到21倍 [39] * 逻辑：国内线控制动龙头，唯一全布局玩家；EHB产品持续放量，EMV产品获理想W/L平台、红旗等定点，单车价值量从1200-1300元提升至4000-5000元；布局空悬、机器人等 [39][40] * **亚太股份**： * 25年业绩：归母净利润4.7-5.8亿元（同比+120-170%）[40] * 26年展望：预计收入近70亿元，利润6-7亿元（同比+25%+）[40] * 逻辑：受益于吉利、五菱、长安等客户放量；EHB产品配套长安起源，出货量从25年不到1万套增至26年5-10万套；EMB产品在测试中；布局高价值量小模块产品 [40][41] **9 摩托车与两轮车板块** * **行业观点**：摩托车板块业绩强，近期股价调整主因市场担忧汇率及出口政策变化，估值已调整至20倍以下，具备配置性价比 [45] * **春风动力**： * 25年业绩：预计收入190亿元（同比+20%+），表观净利润16.5亿元（同比+12%），还原一次性税款影响后约18亿元（同比+22%）[46] * 26年展望：预计收入252亿元（同比+32%），净利润24-25亿元（同比+30%+），对应PE约17倍 [46][47][48] * **隆鑫通用**： * 25年业绩：预计收入195亿元（同比+16%），还原一次性费用后净利润约20亿元（同比+78%）[48] * 26年展望：预计收入230亿元（同比+18%），净利润23-24亿元（同比+15-20%），对应PE约14倍 [48][49] * **涛涛车业**： * 25年业绩：预计收入39亿元（同比+30%），净利润8.3亿元（同比+98%）[49] * 26年展望：预计收入57亿元（同比+45%），净利润12.5亿元（同比+40-50%），对应PE约19倍 [49][50][51] * **电动两轮车板块**：当前估值受压制（雅迪26年PE约10倍，爱玛约11倍），若需求好转头部企业有份额提升机会 [54][55] * **9号公司**： * 25年业绩：预计收入213亿元（同比+50%），净利润19-20亿元（同比+70-80%）[55] * 26年展望：预计收入270亿元（同比+25%+），净利润25-26亿元（同比+25-30%），对应PE约16倍 [55][56] **10 热管理板块** * **行业观点**：看好液冷板块催化 [51] * **银轮股份**：从服务器散热器拓展至CPU总成，价值量提升；预计26年收入175亿元（同比+16%），净利润11亿元（同比+20%），对应PE约30倍 [52][53] * **飞龙股份**：液冷泵（CDU内）已配套出货，卡位好；预计26年收入54亿元（同比+15%），净利润4.5亿元（同比+20%），对应PE约36倍 [53][54] **11 其他重点公司** * **中原内配**： * 逻辑：传统业务（缸套、活塞）切入AIDC（空压机）领域，价值量提升10倍以上；收购制动鼓业务；布局智元机器人关节模组供应；收购海外核心子公司（中原吉凯恩）实现全并表，增厚利润 [58][59][60][61][62] * 业绩：25年归母净利润3.7-4.3亿元（同比+81-110%）；26年预计利润5.5亿元以上（增速30%+），对应PE约15倍 [58][62][63] * **海安集团**： * 逻辑：全球矿用巨胎（全钢巨胎）厂商，兼具运营服务与制造优势；成本为海外品牌6-8折；客户紫金矿业（收入占比18%）、江西铜业（收入占比45%）亦为股东，且为独供 [64][65][66] * 产能与空间：24年底产能1.6万条，利用率超90%；IPO及俄罗斯项目投产后总产能有望达4.5-5万条；当前利润约7亿元，远期利润空间可能达20亿元 [67][68] * **宇通客车**： * 逻辑：25年出口新能源客车数据超预期（实际约4000台 vs 年初指引3300台）；碳酸锂涨价对利润影响测算约低于2亿元，实际影响有限；公司指引通常保守 [71][72] * 业绩：26年预计利润56-57亿元（同比+10-15%），对应PE约12倍 [72][73] 其他重要内容 * **政策背景**：2026年新能源汽车开始征收5%购置税，置换补贴政策也有所调整，整体政策面补贴减少，市场担忧需求受影响 [1][2] * **当前市场担忧**：在25年及前几年需求可能透支的背景下，市场担心26年汽车需求下行空间及合理估值水平 [2] * **风险提示**： * 对于“打铁件”（冲压件）公司，需注意26年原材料涨价可能影响业绩兑现的风险 [13] * 电动两轮车行业26年需求存在不确定性 [54] * 摩托车板块面临汇率波动及出口政策变化的风险 [45]

涉及的行业与公司 * 行业：高端装备制造、轨道交通、新材料（超微粉、硬质合金）、商业航天、军工、基础设施建设[2] * 公司：银龙股份[1] 核心观点与论据 * **2025年业绩表现强劲**：公司预计2025年归母净利润同比增长40%至60%，初步测算约3.6亿元，超过3.5亿元年度目标[3] 多个季度增速在50%以上[3] 主要驱动因素是产品结构显著变化，高附加值和高毛利率产品市场份额持续增加[3] * **高毛利产品是核心增长引擎**：公司拥有三类高毛利产品，市场份额和销量增长迅速[2] * **大箱和小箱类产品**：毛利率30%-35%，市占率约40%[2] 2024年销量3万吨，2025年预计达5万吨[2] * **超微粉有限类产品**：毛利率30%-35%，市占率约60%[2] 2024年销售1.6万吨，2025年预计翻倍至3万吨[2] * **轨道板类产品**：毛利率40%-50%，市占率40%-50%[2] 2024年销售2万吨，2025年预计4万吨[2] CRTS3型轨道板订单充足，已签订超过40亿元订单[2] * **俄罗斯业务是重要利润增长点**：公司与俄罗斯莫斯科合作提供高端装备，预计未来两到三年贡献约3亿元净利润[2] * **首套装备已发货**：第一套设备已于一周前发货[4] * **利润确认节奏**：整个项目计划发货三套装备，总净利润预计3亿元（装备端2亿元，材料和劳务端1亿元）[10] 2026年预计确认1-1.5亿元净利润，2027年确认第三套装备利润[4] * **后续项目明确**：计划从2027年开始为俄罗斯第二条生产线供货[4] 第二条生产线已于2025年10月开始规划，预计2028年下半年开始供货，且无需招标[4] * **精细化业务与新领域布局**：公司通过收购和参股拓展新业务领域[2] * **打造全品类公司**：通过收购资产，产品应用场景包括航天、军工、高铁、机器人、深海汽车等领域[2] * **参股陕西硬质合金工具有限公司**：布局高端刀具领域，为航空航天、精细汽车、高铁等领域提供硬质刀具[7] 双方有长期合作，计划设立生产基地，并适时并入上市公司[2] * **参股天津爱斯达航天科技股份有限公司**：布局商业航天领域，该公司是国内唯一提供全复合材料整流罩的民营企业，市场份额超90%[8] 目前正探讨协同效应[8] * **未来业绩预期与增长动力**：公司对未来几年业绩持续增长有信心[12] * **2025年业绩**：预计在3.5亿至4亿元之间，目前数值约3.6亿元[12] * **2026年业绩**：因铁路轨道板项目合同拆分及开票问题，将有约3000万元净利润转移至2026年确认[12] 叠加高附加值产品出货率提升及俄罗斯订单交付，业绩将继续增长[12] * **长期信心**：公司通过股权激励彰显对长期发展的信心[12] 并计划在机器人建城和商业航天领域进一步投资或收购[13] 其他重要内容 * **市场与订单**：国内外市场形势和在手订单显示，公司未来三年净利润和毛利将持续增长[3] * **大型基建项目参与**：公司积极参与青藏铁路及新疆红旗河水利工程等大型基建项目，预计将带来可观收益[6] * **未来发展方向**：公司规划在军工、高铁、建绳深海汽车等领域深入挖掘应用场景，通过资产收购进入高端装饰领域，并与参股公司产业资源形成协同效应[9] 同时继续开拓国内外大型基建市场[9]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月26日，银龙股份发布公告称，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为 33，130.68万元至37，863.63万元，与上年同期相比将增加9，465.91万元至14，198.86万元，同比增长 40%至60%。 ...

在新能源相关产业方面，公司积极响应国家"双碳"战略，有序推进业务布局，该板块正逐步成为业绩增 长新亮点。公司预应力材料产品已在风电混凝土塔筒、大跨度柔性光伏支架、液化气储罐等新兴应用领 域取得突破，新能源领域用预应力材料销售量较去年同期实现显著增长，为公司整体业绩提升注入新活 力。(王珞) 银龙股份介绍，2025年度，公司围绕预应力材料与轨道交通用混凝土制品两大主业，持续巩固行业领先 地位，整体经营态势稳健向好。同时，公司在新能源材料及相关专业技术板块取得重要进展，战略布局 成效逐步显现，进一步增强可持续发展动力。通过深化技术创新与市场开拓，公司持续提升高性能产品 占比，优化业务结构，核心竞争力不断增强，带动业绩实现大幅提升，进一步筑牢公司高质量发展基 础。 1月26日晚间，银龙股份（603969）发布2025年业绩预告称，预计2025年度实现归属于母公司所有者的 净利润为3.31亿元至3.79亿元，同比增长40%至60%。预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非 经常性损益的净利润3.29亿元至3.76亿元，同比增长40%至60%。 轨道交通用混凝土制品板块表现突出，多个重点项目的顺利实施为业绩增长提 ...

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约为3.31亿元至3.79亿元 [1] - 预计净利润将比上年同期增加9465.91万元至1.42亿元，同比增长40%至60% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要源于预应力材料业务领域，公司立足主业优势，深入推进产品升级与市场渗透，竞争力不断提升 [1] - 随着国家在铁路、水利、桥梁、新能源及重大交通基础设施等领域投入持续加大，公司积极把握市场机遇 [1] - 公司不断拓展产品在新场景中的应用，推动预应力材料整体销量实现稳步增长 [1] - 以超高强钢绞线、桥梁缆索用镀锌钢丝/钢绞线等为代表的高性能产品销售规模持续扩大，产品结构进一步优化 [1] 传统业务表现 - 公司在水利、铁路轨枕、公路等传统优势领域保持稳健经营 [1] - PCCP管用钢丝等产品销量同比上升，市场地位持续巩固，为延伸应用领域奠定扎实基础 [1]

公司股权激励计划 - 公司发布股权激励计划，拟授予激励对象不超过378人 [1] - 激励计划涉及的标的股票来源为公司向激励对象定向发行的A股普通股 [1] - 拟授予的限制性股票总量不超过1446.9万股，约占公告时公司股本总额约8.57亿股的1.69% [1] - 限制性股票的授予价格为每股5.34元 [1] - 激励计划有效期自授予登记完成之日起至股票全部解除限售或回购注销之日止，最长不超过48个月 [1] 行业市场动态 - 国际金价已冲破5000美元 [1] - 国际金价在7年间上涨了280% [1] - 专家观点认为，金价走势关键因素在于美元，需重点关注国际货币体系、降息和科技革命 [1]

2025年度业绩预告 - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为3.31亿元至3.79亿元，同比增长40%至60% [1] - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为3.29亿元至3.76亿元，同比增长40%至60% [1] 主营业务经营状况 - 公司围绕预应力材料与轨道交通用混凝土制品两大主业，持续巩固行业领先地位，整体经营态势稳健向好 [1] - 通过深化技术创新与市场开拓，公司持续提升高性能产品占比，优化业务结构，核心竞争力不断增强 [1] 新能源材料业务进展 - 公司在新能源材料及相关专业技术板块取得重要进展，战略布局成效逐步显现，进一步增强可持续发展动力 [1] - 公司积极响应国家“双碳”战略，有序推进业务布局，该板块正逐步成为业绩增长新亮点 [1] - 公司预应力材料产品已在风电混凝土塔筒、大跨度柔性光伏支架、液化气储罐等新兴应用领域取得突破 [1] - 新能源领域用预应力材料销售量较去年同期实现显著增长，为公司整体业绩提升注入新活力 [1]

格隆汇1月26日丨银龙股份(603969.SH)公布2026年股权激励计划，本计划拟授予的限制性股票总量不超 过1,446.90万股，约占本计划草案公告时公司股本总额85,734.40万股的1.69%。本次限制性股票为一次 性授予，无预留权益。 截至本计划草案公告日，公司2023年限制性股票激励计划和2025年限制性股票激励计划尚在有效期内。 2023年限制性股票激励计划授予限制性股票共计1,751.40万股，2025年限制性股票激励计划授予限制性 股票共计653.00万股，加上本次拟授予的限制性股票1,446.90万股，合计为3,851.30万股，约占本计划公 告时公司股本总额85,734.40万股的4.49%。 公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计未超过公司股本总额的10%。本计划中 任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划所获授的本公司股票数量未超过公司股本总额的 1%。 ...