"吹哨人"制度是成熟资本市场打击违法违规行为的重要机制之一。2014年6月，证监会发布实施《证券 期货违法违规行为举报工作暂行规定》，设立重大违法线索有奖举报制度。此次将制度名称修改为《证 券期货违法行为"吹哨人"奖励工作规定》，以更好体现"吹哨人"正义担当精神，强调专业特点，突出激 励导向。 新规最引人注意的变化，在于奖励标准的大幅跃升。根据《规定》，奖励金额由案件罚没款金额1%提 升为3%。提供重大违法行为线索的，奖金上限也从10万元提升为50万元。提供的案件线索在全国范围 内有重大影响，或者涉案数额特别巨大，或者"吹哨人"为内部知情人员的，每案奖金上限从30万元、60 万元统一提升至100万元。 奖励条件也同步完善，《规定》将严重破坏证券期货市场秩序，严重危害金融安全，严重侵害投资者合 法权益的重大案件纳入奖励案件范围。可奖励案件条件从罚没款金额10万元提升为100万元。按要求补 充相关材料信息的匿名"吹哨人"，以及在违法行为中起次要或者辅助作用的"吹哨人"，符合条件的也可 予以奖励。 "奖励标准大幅提高，能够激励更多人站出来，提供关键线索，提升证券市场违法行为的发现概率。"南 开大学金融发展研究院院长 ...

（来源：吴说） 吴说获悉，香港证券及期货专业人士协会就香港落实加密资产申报框架（CARF）及 CRS 修订提交意 见书，支持对 RCASP 和 RFI 实施强制注册，以配合 OECD 标准并维护香港金融中心地位。协会建议 对"零申报"机构提供简化或轻量化注册与申报机制，以降低合规成本，同时支持行政罚款机制取代刑事 追责。此外，协会支持 CARF 与 CRS 采取"双重申报"默认方案，以降低系统复杂度和漏报风险，并呼 吁提供 API 申报接口以满足大型加密机构的自动化合规需求。 ...

新规发布与实施 - 上海仲裁委员会于12月26日正式发布《上海仲裁委员会证券期货仲裁规则》[1] - 该《规则》将于2026年3月1日正式实施[1][4] 规则制定的背景与核心目标 - 制定新规是为了应对证券期货纠纷呈现出的专业性更强、涉众范围更广、时效性要求更高的新特征[1] - 核心目标是构建一个“专业、高效、灵活、经济”的现代化证券期货仲裁体系[2] - 旨在为资本市场参与者，尤其是中小投资者，铺设一条更为通畅、经济的权利救济“快车道”[1] 规则的主要亮点与措施 - **专业性**：确立了专业的仲裁员推荐名单，吸纳监管部门、自律组织、市场机构及学术界资深专家[2] - **效率**：优化案件办理流程，引入仲裁调查令制度，明确相关行政处罚决定和司法裁判文书可作为证据使用[2] - **数字化**：明确电子送达、在线审理的法律效力，以实现“数据多跑路，当事人少跑腿”[2] - **费用优惠**：为科创板上市企业设置高达50%的费用减免[2] - **费用倾斜**：针对涉及中小投资者权益保护的特定类型案件，制定了倾斜性费用减免政策[2] 仲裁中心运营一周年成果 - 中国（上海）证券期货仲裁中心成立一周年之际发布新规[1][3] - 过去一年受理金融类案件1328件，争议金额177.78亿元[4] - 其中证券期货类案件645件，占比48.6%，争议金额112.78亿元，占比63%[4] - 在涵盖上市公司定增、金融衍生品交易等高难度案件背景下，实现了“零撤销”[4] 战略意义与未来规划 - 新规是补齐资本市场纠纷解决短板、打造上海金融法治软实力新高地的关键一步[1] - 仲裁中心的成立是落实国家仲裁试点任务、加快建设上海国际金融中心、培育国际一流仲裁机构的关键一步[3] - 仲裁中心旨在打造与国际金融中心定位相适应的专业纠纷解决机制，而不仅是区域性机构[3] - 未来规划包括优化专业仲裁员队伍建设和管理，加强业务培训与推广，并向债券、衍生品、私募基金等重点领域拓展业务[4]

前海证券期货机构集聚 - 今年以来深圳新增7家证券期货机构 其中超八成（超过5家）落户前海 [2][3] - 天津规模最大的期货经纪公司之一和融期货在前海设立华南分公司 成为今年第6家入驻前海的证券期货公司 [2][3] - 和融期货可为客户提供全部期货交易品种的代理服务 其落地进一步丰富了前海证券期货领域的金融业态 [3] 前海金融生态与机构引进 - 前海国际风投创投集聚区新引进75家风投创投等机构 累计引入总数超296家 基金管理规模超3995亿元 [3] - 深港国际金融城已累计入驻金融机构达510家 其中外资金融机构占比近三成 今年新吸引超74家金融机构入驻 [3] - 前海以金融政策先行先试为抓手 依托深圳科技创新优势打造跨境金融生态体系 [4] 前海金融业增长态势 - 2025年上半年前海金融业增加值实现263.6亿元 增速达13.8% 呈现高速和高质量发展态势 [5] 深港金融合作与创新 - “金融支持前海30条”政策落地率达九成 实现6项全国“首创”、8项全国“首批”、2个全国“首家”深港跨境金融成果 [6] - 形成37个先行示范案例和一批深港金融规则衔接、机制对接案例 [6] - 富邦银行（香港）获准在深圳前海筹建分行 前海工作组推动其尽快开业以拓展香港金融机构内地发展空间 [6] 深港金融科技融合 - 香港中铭证券在前海注册成立金融科技子公司深圳哈希易联科技有限公司 [6] - 港交所、汇丰、东亚、众安等一批港资金融机构在前海布局金融科技板块 推动香港金融业务与内地技术结合 [6] QFLP试点与国际资本引入 - 前海持续深化QFLP试点 推动招银国际、集友股权、嘉道谷投资、旭智私募基金等在前海注册成立QFLP试点基金 [7] - 通过香港引进国际资本支持科技创新产业发展 [7] - 截至2025年9月底 前海注册的QFLP管理企业达94家 其中港资58家 占深圳市近九成 基金管理规模超529亿元 [7]

前海金融业发展势头 - 2025年上半年前海金融业增加值实现263.6亿元，增速达13.8%，呈现高速高质量发展态势 [4] - 今年以来深圳新增7家证券期货机构，其中超八成落户前海 [1][3] - 和融期货成为今年第6家入驻前海的证券期货公司，进一步丰富前海证券期货领域金融业态 [1][3] 金融机构集聚效应 - 截至2025年9月底，前海国际风投创投集聚区累计引入风投创投等机构超296家，基金管理规模超3995亿元 [4] - 深港国际金融城累计入驻金融机构达510家，其中外资金融机构占比近三成，今年已吸引超74家金融机构入驻 [4] - 前海注册的QFLP管理企业达94家，其中港资58家，占深圳市近九成，基金管理规模超529亿元 [7] 深港金融合作与创新 - “金融支持前海30条”政策落地率达九成，实现6项全国“首创”、8项全国“首批”、2个全国“首家”深港跨境金融成果 [6] - 港交所、汇丰、东亚、众安等一批港资金融机构在前海布局金融科技板块，推动香港金融业务与内地科技结合 [6] - 富邦银行（香港）获准在深圳前海筹建分行，香港中铭证券在前海注册成立金融科技子公司深圳哈希易联科技有限公司 [6] 政策与生态体系优势 - 前海以金融政策先行先试为抓手，依托深圳科技创新优势打造高效、安全、便捷的跨境金融生态体系 [4] - 前海作为金融业对外开放试验示范窗口和跨境人民币业务创新试验区，深度依托香港国际金融中心资源禀赋 [6] - 前海持续深化QFLP试点，便利国际资本投资境内科技创新产业，通过香港引进国际资本支持科技发展 [7]

活动概况 - 广东证券期货业协会联合南方都市报社、湾财社于10月14日在广州市天河区发展中心成功举办“投教新视界·粤投粤有方”投教微视频创作交流暨微视频大赛成果分享活动 [1] - 活动汇集了来自辖区证券期货业金融机构、媒体及相关单位的百余名代表与“投教达人”共同参与 [1] 活动背景与意义 - 活动旨在为行业复盘过去、谋划未来提供重要契机 正值2025年进度条走过四分之三的关键节点 [2] - 新“国九条”明确提出要践行金融为民理念 更有效保护投资者特别是中小投资者合法权益 对投教工作提出更高要求 [3] - 活动是对比赛成果的集中展示 也是经验共享、共同提升的平台 以期共同开创投教工作新局面 [2][3] 主办方举措与成果 - 南方都市报作为智库媒体转型先行者 去年以来在监管指导下举办了“最美金融消保人”风采展示、微视频比赛及“AI赋能微视频制作培训”等一系列活动 [2] - 南都湾财社于今年3月成立“投教新知内容实验室” 致力于围绕“内容生产—传播触达—服务延伸”全链条探索投教新典范 [2] - 活动借助新媒体传播优势 以多元立体丰富的手段生动呈现广东投教工作新风貌 提升投教内容的传播力、吸引力与前瞻性 [2] 微视频大赛成果 - 首届投教微视频大赛共征集到近百部高质量参赛作品 [3] - 经专业评审团多轮严格筛选 最终19部佳作脱颖而出 包括一等奖1部、二等奖3部、三等奖5部及优秀奖10部 [3] - 活动设置经验分享环节 4家获奖单位代表围绕投教微视频创作分享实践经验 [3] 行业趋势与未来方向 - 社交媒体时代微视频被视为破解“信息难触达”的有效路径 [3] - 业界持续探索在生动性、互动性与精准性上实现新突破 以推动投教服务迈向更高水平 [4] - 活动助力破解投教内容专业化与传播力“剪刀差”难题 为引导投资者树立长期投资、理性投资、价值投资理念开辟新路径 [4]

政策修订核心内容 - 中国证监会会同财政部修订形成《证券期货违法行为吹哨人奖励工作规定(征求意见稿)》以完善举报制度并回应市场关切 [1] - 政策修订旨在弘扬吹哨人文化，更好适应资本市场高质量发展和监管执法工作要求 [1] 奖励适用范围与条件调整 - 将严重破坏市场秩序、危害金融安全、侵害投资者合法权益的重大案件纳入奖励范围 [1] - 可奖励案件的罚没款金额门槛从10万元人民币提升至100万元人民币 [1] - 符合条件的匿名吹哨人及在违法行为中起次要或辅助作用的吹哨人也可获得奖励 [1] - 明确吹哨人撤销、撤回线索或妨碍查处的不予奖励 [1] 奖励金额标准提升 - 奖励金额占案件罚没款金额的比例由1%提升至3% [1] - 提供重大违法行为线索的奖金上限从10万元人民币提升至50万元人民币 [1] - 对于全国有重大影响、涉案数额巨大或内部知情吹哨人的案件，每案奖金上限从30万元、60万元统一提升至100万元人民币 [1]

会议背景与核心观点 - 第九届中新证券期货监管圆桌会于2025年9月19日在中国山西大同召开 [2] - 会议是落实2015年11月两国领导人共识、深化资本市场务实合作的重要平台 [2] - 双方同意进一步深化资本市场务实合作，加强交流互鉴，助力建设高质量前瞻性伙伴关系 [2] 合作成果回顾 - 双方积极评价近年来合作成果，包括持续深化ETF互通 [2] - 合作成果涵盖加强指数合作领域 [2] - 合作成果包括支持对方金融机构在境内投资展业 [2] 会议交流议题 - 双方就各自资本市场改革发展最新举措进行深入交流 [2] - 会议议题涉及投资者保护机制的讨论 [2] - 双方就期货和衍生品监管议题进行广泛交流 [2] - 会议讨论了非银行金融机构风险监测议题 [2] - 双方就上市公司监管议题进行深入交流 [2] 参会人员 - 中国证监会副主席李明和新加坡金管局副行长何恒心出席会议并致辞 [2] - 新加坡金管局助理行长林端利参会 [2] - 两国证监会、金管局相关部门负责人及证券交易所代表等约50人参会 [2]

政策举措 - 港府整合外地办事处并成立内地企业出海专班 有利金融服务 财资中心设立和专业服务增长 [1] - 提升市场竞争力的措施包括股市扩展 债券与衍生品类别扩展 货币市场构建 回应流动性及产品需求 [1] - 科企专线 T+1结算研究 吸引海外企业上市等安排将增强市场活力 [1] 市场影响 - 政策促进跨境资本合作 强化香港国际金融中心角色 带动本地专业服务增长 [1] - 措施巩固香港离岸人民币枢纽地位 [1] - 香港联通功能连结国内外资本 促进跨境资金流动与创新 [1] 发展前提 - 市场扩展必须同步加强监管协调 风险管理和基建建设 [1] - 需持续培育人才 推动金融科技与绿色金融等创新 [1] - 须保障投资者利益与市场诚信 [1]

市场表现 - A股主要指数全面上涨 上证指数涨0.45% 深证指数涨0.64% 创业板指数涨0.66% [1] - 沪深两市成交额达17340亿元 显示市场交投活跃 [1] 期权市场成交与持仓 - 期权市场整体成交活跃度下降 但持仓量延续增长态势 [2] - 上证50ETF期权成交量702198张 持仓量1453965张 成交额2.58亿元 [2] - 上交所沪深300ETF期权成交量680224张 持仓量1344430张 成交额3.64亿元 [2] - 上交所中证500ETF期权成交量1310638张 持仓量1294242张 成交额11.5亿元 [2] - 华夏科创50ETF期权成交量452644张 持仓量1920823张 成交额1.42亿元 [2] - 易方达科创50ETF期权成交量93501张 持仓量529163张 成交额0.28亿元 [2] - 创业板ETF期权成交量1011919张 持仓量1491736张 成交额4.4亿元 [2] - 深交所沪深300ETF期权成交量128747张 持仓量252193张 成交额0.57亿元 [2] - 深交所中证500ETF期权成交量187656张 持仓量282096张 成交额0.7亿元 [2] - 深证100ETF期权成交量102096张 持仓量132193张 成交额0.32亿元 [2] - 沪深300股指期权成交量72785张 持仓量208467张 成交额3.66亿元 [2] - 中证1000股指期权成交量234818张 持仓量284266张 成交额21.87亿元 [2] - 上证50股指期权成交量28511张 持仓量74986张 成交额0.92亿元 [2] 期权隐含波动率 - 期权隐含波动率全线走高 但整体仍处于相对低位 [3] - 上证50ETF期权加权隐含波动率为0.1427 [3] - 上交所沪深300ETF期权加权隐含波动率为0.1509 [3] - 上交所中证500ETF期权加权隐含波动率为0.1543 [3] - 华夏科创50ETF期权加权隐含波动率为0.2548 [3] - 易方达科创50ETF期权加权隐含波动率为0.2588 [3] - 创业板ETF期权加权隐含波动率为0.2305 [3] - 深交所沪深300ETF期权加权隐含波动率为0.1564 [3] - 深交所中证500ETF期权加权隐含波动率为0.1486 [3] - 深证100ETF期权加权隐含波动率为0.1932 [3] - 沪深300股指期权加权隐含波动率为0.1356 [3] - 中证1000股指期权加权隐含波动率为0.1563 [3] - 上证50股指期权加权隐含波动率为0.1447 [3] 市场情绪与策略 - 沪深两市延续强势 市场情绪中性偏积极 [4] - 中期A股有望继续上涨 上方空间已经打开 [4] - 建议关注买方策略 逢回调积极做多或构建远月合成多头 [4] - 持有现货投资者可滚动卖出虚值看涨构建备兑策略增厚收益 [4]