期货研究报告 专业研究·创造价值 2026 年 5 月 25 日 金融期权 市场情绪偏好，股指震荡反弹 核心观点 宝城期货投资咨询部 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1778 号 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com 请阅读文末作者信息、作者声 明、免责条款。 专业研究·创造价值 1 / 11 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权 | 日报 今日各股指震荡反弹。A 股全天成交 3.23 万亿元，表现有所放量，半 导体产业链相关板块大幅反弹。由于国内有效需求不足的问题仍存，宏观政 策将持续发力扩大内需，以及扶持科技创新等新质生产力，对股市的业绩修 复预期以及估值回升预期都是正向作用，对股指形成有力支撑。不过由于此 前资金面集中于科技板块，微观上形成结构性拥挤，因此在技术面具有震荡 整固的需求。另一方面，随着美国通胀数据超预期走高，对通胀反弹的担忧 压制了年内降息预期，压制风险资产估值水平，对股指形成短线扰动。总体 而言，短期来看，预计股指短期内以区间震荡为主。 期权方面，由于股指短期内震荡整固，但中长期支撑力量仍存，可以 坚持牛市价差的思路应对。 （仅供参考，不构成任何投资建议 ...

股指期权日报 | 2026-05-25 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2026-05-22，上证50ETF期权成交量为90.03万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为125.54万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为234.27万张；深证100ETF期权成交量为13.46万张； 创业板ETF期权成交量为251.59万张；上证50股指期权成交量为3.18万张； 沪深300股指期权成交量为9.73万张；中证1000期权总成交量为30.88万张。 期权PCR 2026年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 | 一、期权成交量 3 | | --- | | 二、期权PCR 5 | | 三、期权VIX 7 | 上证50ETF期权成交额PCR报1.07，环比变动为+0.31；持仓量PCR报0.59，环比变动为-0.04； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报1.08，环比变动为+0.28；持仓量PCR报0.84，环比变动为+0.01； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报1.06，环比变动为+0.22；持仓量PCR报1.05，环比变动为+0.09 ； 深证100E ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融市场多个指数及期权标的ETF进行了数据统计分析，包括收盘价、涨跌、成交量等指标，并针对不同期权品种给出了期权因子数据和策略建议，建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略获取期权时间价值收益并动态调整持仓头寸 [3][4][8] 各部分总结 金融市场概览 - 上证指数收盘价4112.90，涨0.87%，成交额12858.48亿元，额变化-3098.79亿元；上证50收盘价2923.52，涨0.09%，成交额1746.76亿元，额变化-626.34亿元；沪深300收盘价4845.10，涨1.30%，成交额7718.23亿元，额变化-1201.13亿元；中证1000收盘价8692.67，涨2.14%，成交额6134.91亿元，额变化-1309.99亿元；中证500收盘价8576.94，涨1.87%，成交额5564.33亿元，额变化-1311.75亿元；深证成指收盘价15597.30，涨2.30%，成交额8728.85亿元，额变化-1257.78亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 深圳100ETF收盘价3.951，涨2.38%，成交量156.41万份，量变化-34.74，成交额6.11亿元，额变化-1.45亿元；创业板ETF收盘价3.946，涨2.60%，成交量1447.58万份，量变化-380.83，成交额56.61亿元，额变化-15.59亿元等多只ETF相关数据 [4] 期权因子 - 量仓PCR - 510050（上证50ETF看涨期权）成交量523489，量变化-258866，持仓量1032780，仓变化32105，成交量PCR 0.72，量PCR变化-0.03，持仓量PCR 0.57，仓PCR变化-0.02；510300（上证300ETF看涨期权）成交量645541，量变化-404476，持仓量709491，仓变化-26198，成交量PCR 0.94，量PCR变化0.07，持仓量PCR 0.83，仓PCR变化0.04等多组数据 [5][15] 期权因子 - 压力支撑 - 510050（上证50ETF期权）相关数据如1.43%、0.09%、17.69%、12.15%；510300（上证300ETF期权）平值行权价相关数据18.02%、 - 0.55%、18.28%、13.14%等 [6][16] 行情解读与策略建议 上证50ETF期权 - 方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如S_510050_2605P2850和S_510050_2605C3200；昨日收盘价3元，涨84.12%，成交量42246，较前日增加15296；隐含波动率维持在均值0.1760上方；持仓量PCR收报于0.8303，位于近一年来的37.14%水位；压力位3.1，支撑位2.9 [8] 上证300ETF期权 - 方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如S_510300_2605P4700和S_510300_2605C5000；昨日收盘价4.71元，涨128.98％，成交量42765，较前日增加3476；隐含波动率维持在均值0.1821上方；持仓量PCR收报于0.8935，位于近一年来的40.00%水位；压力位4.7，支撑位4.6 [18] 创业板ETF期权 - 方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如S_159915_2605P3700和S_159915_2605C4000；昨日收盘价3.55元，涨236.45%，成交量106324，较前日增加2148；隐含波动率维持在均值0.3134上方；持仓量PCR收报于1.291，位于近一年来的74.69%水位；压力位3.5，支撑位3.3 [29] 中证1000股指期权 - 方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如S_MO2606C8300和S_MO2606C9000；000852昨日收盘价8144.76元，涨148.51％，成交量509465034836，较前日增加57033140513；隐含波动率维持在均值0.2366上方；持仓量PCR收报于0.9504，位于近一年来的48.16%水位；压力位8300，支撑位7800 [38][39]