先锋期货期权日报 2025-12-17 风险揭示 数据来源：IfinD、先锋期货投资咨询部 注：本表波动率均为日化波动率，单位已统一，相互可直接比较和做差 平值期权隐含波动率反映了市场对该品种未来波动的预期，数值越大越可能有大行情 （趋势交易者可以关注排名靠前的品种）；标的 30 天历史波动率则反映了该品种过去实际 的行情大小，数值比前者小意味着期权价格可能偏贵（期权卖方可以关注与前者排名的差 异）；而标的当日真实波幅则反映了该品种当日日内行情的大小（日内交易者可以关注排名 靠前的品种）。 期市有风险,投资需谨慎 目录 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告所载 的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用。过去的表现并不代表未来 的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。 在任何情况下，我们不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损 失负任何责任，投资者需自行承担风险。此报告中所指的投资及服务可能不适合 阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。 | 标 的 | 平值期权隐 | 排 名 | 标的30天历 | 排 名 | 标的当日 | 排 名 | | --- ...

股指期权 日报 | 2025-12-17 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-12-16，上证50ETF期权成交量为85.22万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为97.58万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为112.84万张；深证100ETF期权成交量为6.57万张； 创业板ETF期权成交量为278.12万张；上证50股指期权成交量为5.86万张； 沪深300股指期权成交量为11.97万张；中证1000期权总成交量为40.07万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报1.29，环比变动为+0.55；持仓量PCR报0.87，环比变动为-0.18； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报1.53，环比变动为+0.58；持仓量PCR报0.92，环比变动为-0.16； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报1.26，环比变动为+0.44；持仓量PCR报1.09，环比变动为-0.14 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报1.47 ，环比变动为+0.59；持仓量PCR报1.29；环比变动为+0.02； 创业板ETF期权成交额PCR报1.51，环比变动为+0.59 ；持仓 ...

先锋期货期权日报 2025-12-16 风险揭示 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告所载 的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用。过去的表现并不代表未来 的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。 注：本表波动率均为日化波动率，单位已统一，相互可直接比较和做差 平值期权隐含波动率反映了市场对该品种未来波动的预期，数值越大越可能有大行情 （趋势交易者可以关注排名靠前的品种）；标的 30 天历史波动率则反映了该品种过去实际 的行情大小，数值比前者小意味着期权价格可能偏贵（期权卖方可以关注与前者排名的差 异）；而标的当日真实波幅则反映了该品种当日日内行情的大小（日内交易者可以关注排名 靠前的品种）。 期市有风险,投资需谨慎 目录 在任何情况下，我们不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损 失负任何责任，投资者需自行承担风险。此报告中所指的投资及服务可能不适合 阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。 | 标 的 | 平值期权隐 | 排 名 | 标的30天历 | 排 名 | 标的当日 真实波幅 | 排 名 | | --- | --- | --- | -- ...

股指期权日报 | 2025-12-16 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-12-15，上证50ETF期权成交量为87.32万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为127.08万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为141.08万张；深证100ETF期权成交量为11.16万张； 创业板ETF期权成交量为174.84万张；上证50股指期权成交量为4.41万张； 沪深300股指期权成交量为13.14万张；中证1000期权总成交量为25.11万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.74，环比变动为-0.05；持仓量PCR报1.05，环比变动为+0.05； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.95，环比变动为+0.04；持仓量PCR报1.08，环比变动为-0.02； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.82，环比变动为+0.11；持仓量PCR报1.23，环比变动为-0.07 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报0.88 ，环比变动为+0.05；持仓量PCR报1.27；环比变动为-0.07； 创业板ETF期权成交额PCR报0.93，环比变动为+0.06 ；持 ...

股指期权日报 | 2025-12-15 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-12-14，上证50ETF期权成交量为71.96万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为95.54万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为106.69万张；深证100ETF期权成交量为6.59万张； 创业板ETF期权成交量为226.15万张；上证50股指期权成交量为3.46万张； 沪深300股指期权成交量为10.93万张；中证1000期权总成交量为28.66万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.79，环比变动为-0.03；持仓量PCR报1.00，环比变动为+0.07； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.91，环比变动为-0.01；持仓量PCR报1.11，环比变动为+0.10； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.71，环比变动为-0.17；持仓量PCR报1.30，环比变动为+0.13 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报0.83 ，环比变动为+0.42；持仓量PCR报1.34；环比变动为+0.01； 创业板ETF期权成交额PCR报0.87，环比变动为+0.14 ；持仓量 ...

先锋期货期权日报 2025-12-12 风险揭示 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告所载 的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用。过去的表现并不代表未来 的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。 在任何情况下，我们不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损 失负任何责任，投资者需自行承担风险。此报告中所指的投资及服务可能不适合 阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。 | 标 的 | 平值期权隐 | 排 名 | 标的30天历 | 排 名 | 标的当日 | 排 名 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 含波动率 | | 史波动率 | | 真实波幅 | | | ag2601 | 2.8% | 1 | 2.4% | 2 | 3.7% | 6 | | lc2602 | 2.5% | 2 | 3.4% | 1 | 3.9% | 3 | | ps2602 | 2.4% | 3 | 2.2% | 3 | 5.7% | 1 | | pd2606 | 2.2% | 4 | 1.5% | 8 | 1.7% ...

股指期权日报 | 2025-12-12 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-12-11，上证50ETF期权成交量为76.59万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为112.35万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为129.65万张；深证100ETF期权成交量为8.14万张； 创业板ETF期权成交量为215.97万张；上证50股指期权成交量为2.58万张； 沪深300股指期权成交量为11.79万张；中证1000期权总成交量为24.00万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.83，环比变动为-0.02；持仓量PCR报0.93，环比变动为-0.05； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.92，环比变动为-0.08；持仓量PCR报1.01，环比变动为-0.09； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.88，环比变动为-0.05；持仓量PCR报1.17，环比变动为-0.06 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报0.41 ，环比变动为-0.50；持仓量PCR报1.33；环比变动为-0.01； 创业板ETF期权成交额PCR报0.73，环比变动为-0.09 ；持仓 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡上行行情，金融期权隐含波动率下降但维持较高水平波动 [2] - 对于ETF期权，适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略；对于股指期权，适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [2] 各部分内容总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3873.32，跌0.70%，成交额7644亿元，较昨日增加340亿元 [3] - 深证成指收盘价13147.39，跌1.27%，成交额10928亿元，较昨日增加446亿元 [3] - 上证50收盘价2977.03，跌0.39%，成交额970亿元，较昨日减少44亿元 [3] - 沪深300收盘价4552.18，跌0.86%，成交额4324亿元，较昨日增加310亿元 [3] - 中证500收盘价7082.89，跌1.02%，成交额3007亿元，较昨日增加202亿元 [3] - 中证1000收盘价7312.00，跌1.30%，成交额3819亿元，较昨日增加217亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.120，跌0.38%，成交量492.07万份，成交额15.36亿元，较昨日减少1.89亿元 [4] - 上证300ETF收盘价4.668，跌0.72%，成交量619.94万份，成交额29.11亿元，较昨日增加0.07亿元 [4] - ……（其他ETF类似信息，略） [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量71.96万张，较昨日减少4.63万张，持仓量137.48万张，较昨日减少4.71万张，成交量PCR为1.08，较昨日增加0.23，持仓量PCR为0.93，较昨日减少0.05 [5] - 上证300ETF成交量95.54万张，较昨日减少16.81万张，持仓量133.01万张，较昨日减少11.55万张，成交量PCR为1.04，较昨日减少0.13，持仓量PCR为1.01，较昨日减少0.09 [5] - ……（其他期权品种类似信息，略） [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点为3.20，支撑点为3.10，购最大持仓174462，沽最大持仓128374 [7] - 上证300ETF压力点为4.70，支撑点为4.60，购最大持仓118322，沽最大持仓113642 [7] - ……（其他期权品种类似信息，略） [7] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率为12.36%，加权隐波率为13.01%，较昨日增加0.49%，年平均为15.96%，购隐波率为13.12%，沽隐波率为12.86%，HISV20为11.95%，隐历波动率差为1.06% [10] - 上证300ETF平值隐波率为14.45%，加权隐波率为14.43%，较昨日增加0.57%，年平均为16.52%，购隐波率为14.48%，沽隐波率为14.36%，HISV20为13.22%，隐历波动率差为1.21% [10] - ……（其他期权品种类似信息，略） [10] 策略与建议各板块情况 金融股板块（上证50ETF） - 行情走势：10月高位震荡回落反弹，11月高位震荡下降后窄幅盘整，上周延续区间盘整震荡，上方有压力 [13] - 期权因子：隐含波动率均值偏低，持仓量PCR收报于0.90附近，压力位3.20，支撑位3.10 [13] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖方偏中性组合策略；现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [13] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF） - 行情走势：10月高位震荡后创新高回落，11月高位震荡后下降反弹，12月小幅上涨，上方有压力的超跌反弹回暖上升行情 [13] - 期权因子：隐含波动率均值偏低，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位4.80，支撑位4.60 [13] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略；现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [13] 中小板股板块（上证500ETF） - 行情走势：10月先跌后涨高位震荡，11月高位盘整后下降，12月反弹回暖后小幅震荡，上方有压力下方有支撑的反弹回升行情 [14] - 期权因子：隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR维持在1.00以上，压力位7.50，支撑位7.00 [14] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略；现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [14] 大中型股股板块（深证100ETF） - 行情走势：10月先跌后涨创新高后下降，11月高位震荡下跌后反弹，12月延续小幅反弹回暖行情，偏多头高位震荡小幅回升 [14] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位3.40，支撑位3.30 [14] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略；现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [14] 创业板板块（创业板ETF） - 行情走势：10月先抑后扬高位震荡，11月高位震荡回落回升，12月小幅上涨回暖后高位震荡，多头趋势方向超跌反弹回暖行情 [15] - 期权因子：隐含波动率较高，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位3.20，支撑位3.00 [15] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率策略；现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [15] 中小板股板块（中证1000） - 行情走势：10月冲高回落走弱后反弹，11月小幅盘整走弱后反弹，12月区间盘整震荡，上方有压力的高位回落后超跌反弹区间盘整行情 [15] - 期权因子：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR报收于1.00以下，压力位7400，支撑位7000 [15] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略，动态调整持仓头寸使delta保持空头 [15]

股指期权日报 | 2025-12-11 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-12-10，上证50ETF期权成交量为57.54万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为80.46万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为92.39万张；深证100ETF期权成交量为5.97万张； 创业板ETF期权成交量为208.29万张；上证50股指期权成交量为3.55万张； 沪深300股指期权成交量为9.74万张；中证1000期权总成交量为24.06万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.85，环比变动为+0.15；持仓量PCR报0.98，环比变动为-0.03； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报1.00，环比变动为+0.27；持仓量PCR报1.10，环比变动为+0.00； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.93，环比变动为+0.09；持仓量PCR报1.23，环比变动为+0.00 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报0.90 ，环比变动为+0.08；持仓量PCR报1.35；环比变动为+0.01； 创业板ETF期权成交额PCR报0.82，环比变动为+0.23 ；持仓量PC ...