投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2025 年 8 月 1 日 金融期权 专业研究·创造价值 股市成交缩量，股指震荡整理 核心观点 今日各股指均震荡整理。沪深京三市成交额 16199 亿元，较上日缩量 3420 亿元。由于 6 月下旬以来，部分股票已经实现较大涨幅，部分获利资 金存在止盈的需求，因此股指短线上存在技术性整固的需求。近期股市成交 金额的回落说明投资者的风险偏好有所回落。由于政策面的增量利好或需 要等待 10 月二十大四中全会发布，短期内政策利好的驱动力边际减弱。总 的来说，短期内股指预计以区间震荡为主。 目前期权隐含波动率有所回升，考虑到股指中长线向上，可以继续持 有牛市价差或比例价差温和看多。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， 本人承诺以勤勉的职业态度， 独立、客观地出具本报告。本 报告清晰准确 ...

先锋期货期权日报 2025-8-1 风险揭示 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告所载 的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用。过去的表现并不代表未来 的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。 在任何情况下,我们不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损 失负任何责任,投资者需自行承担风险。此报告中所指的投资及服务可能不适合 阁下,我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。 | 标的 | 平值期权隐 | 排名 | 标的30天历 | 排名 | 标的当目 | 排名 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 含波动率 | | 史波动率 | | 真实液幅 | | | ps2509 | 4.7% | 1 | 4.4% | 2 | 6.4% | 1 | | 1c2509 | 3.6% | 2 | 3.7% | 3 | 3.4% | 4 | | fg509 | 2.9% | 3 | 4.5% | 1 | 5.2% | 2 | | si2509 | 2.9% | 4 | 3.5% | 4 | 4.4% | 3 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2025年7月31日上证50ETF期权成交量为164.82万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为162.65万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为178.74万张，深证100ETF期权成交量为9.65万张，创业板ETF期权成交量为181.37万张，上证50股指期权成交量为5.64万张，沪深300股指期权成交量为14.43万张，中证1000期权总成交量为27.99万张[1][19] 期权PCR - 上证50ETF期权成交额PCR报0.87，环比变动为+0.32；持仓量PCR报0.90，环比变动为 - 0.15 - 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报1.03，环比变动为+0.40；持仓量PCR报0.95，环比变动为 - 0.15 - 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.98，环比变动为+0.29；持仓量PCR报1.02，环比变动为 - 0.03 - 深圳100ETF期权成交额PCR报1.33，环比变动为+0.74；持仓量PCR报0.93，环比变动为+0.04 - 创业板ETF期权成交额PCR报0.74，环比变动为+0.16；持仓量PCR报0.95，环比变动为 - 0.03 - 上证50股指期权成交额PCR报0.57，环比变动为+0.24；持仓量PCR报0.56，环比变动为 - 0.03 - 沪深300股指期权成交额PCR报0.77，环比变动为+0.35；持仓量PCR报0.71，环比变动为 - 0.05 - 中证1000股指期权成交额PCR报0.72，环比变动为+0.14；持仓量PCR报0.91，环比变动为 - 0.04 [2][33] 期权VIX - 上证50ETF期权VIX报16.86%，环比变动为 - 0.33% - 沪深300ETF期权（沪市）VIX报17.36%，环比变动为+0.26% - 中证500ETF期权（沪市）VIX报20.32%，环比变动为 - 0.78% - 深证100ETF期权VIX报20.65%，环比变动为 - 0.43% - 创业板ETF期权VIX报26.20%，环比变动为 - 0.27% - 上证50股指期权VIX报18.73%，环比变动为+0.12% - 沪深300股指期权VIX报19.10%，环比变动为+0.29% - 中证1000股指期权VIX报22.88%，环比变动为 - 0.15% [3][48]

先锋期货期权日报 2025-7-31 风险揭示 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告所载 的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用。过去的表现并不代表未来 的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。 在任何情况下,我们不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损 失负任何责任,投资者需自行承担风险。此报告中所指的投资及服务可能不适合 阁下,我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。 | 标的 | 平值期权隐 | 排名 | 标的30天历 | 排名 | 标的当日 | 排名 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 含液动率 | | 1 2 2 2 | | 真实液幅 | | | ps2509 | 4.7% | 1 | 4.5% | 2 | 12.6% | 1 | | 1c2509 | 3.7% | 2 | 3.7% | 3 | 5.7% | 6 | | si2509 | 3.1% | 3 | 3.5% | 4 | 7.5% | 3 | | ao2509 | 2.6% | 4 | 3.0% | 6 | 4.7% ...

股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-07-30，上证50ETF期权成交量为172.47万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为138.77万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为154.94万张；深证100ETF期权成交量为10.80万张； 创业板ETF期权成交量为152.79万张；上证50股指期权成交量为5.55万张； 沪深300股指期权成交量为12.41万张；中证1000期权总成交量为24.91万张。 股指期货日报 | 2025-07-31 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.55，环比变动为-0.15；持仓量PCR报1.04，环比变动为+0.04； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.63，环比变动为-0.05；持仓量PCR报1.10，环比变动为+0.04； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.69，环比变动为+0.11；持仓量PCR报1.05，环比变动为-0.04 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报0.59 ，环比变动为+0.08；持仓量PCR报0.90；环比变动为+0.06； 创业板ETF期权成交额PCR报0.58，环比变动为+0.10 ； ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股票股指期权隐波回落，隐波溢价仍较多，可考虑备兑策略 [2] 相关目录总结 期权市场数据统计 - 标的市场方面，上证50指数收盘价2819.35，涨10.76，成交量52.19亿手；沪深300指数收盘价4151.24，跌0.79，成交量249.85亿手；中证1000指数收盘价6718.48，跌55.40，成交量268.18亿手等 [3] - 期权市场方面，上证50股指期权成交量56146，变化29906，持仓量68176，变化 - 2286；沪深300股指期权成交量124146，变化53000，持仓量192612，变化898等 [3] 期权波动率统计 - 近月期权中，上证50股指期权ATM - IV为14.82%，IV变动 - 1.32%，同期限HV为6.37%，HV变动0.05%；沪深300股指期权ATM - IV为14.44%，IV变动 - 1.28%等 [6] - 次月期权中，上证50股指期权ATM - IV为16.15%，IV变动 - 0.75%，同期限HV为7.60%，HV变动0.01%；沪深300股指期权ATM - IV为16.54%，IV变动 - 0.74%等 [6] 各期权指标图表 - 上证50股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [9][10][12] - 沪深300股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [13][14][16] - 中证1000股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [17][18][20] - 上证50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [21][22][24] - 华泰柏瑞300ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [25][26][28] - 南方中证500ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [34][37][39] - 华夏科创50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [41][44][46] - 易方达科创50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [47][52][53] - 嘉实300ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [54][55][57] - 嘉实中证500ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [58][59][62] - 创业板ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [63][66][64] - 深证100ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [67][70][69]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各股指均窄幅震荡整理，沪深京三市成交额18710亿元，较上日放量417亿元 [3] - 政治局会议强调落实已有政策，发挥政策托底作用，重点在提振消费、扶持科技创新，稳定股市预期政策将延续，但增量利好较少 [3] - 6月下旬以来部分股票涨幅较大，部分获利资金有止盈需求，短期内股指上行驱动力量减弱，新的政策增量利好预计等待10月二十大四中全会指引 [3] - 股市成交金额位于较高分位数水平，市场风险偏好回升，预计股指短期内震荡偏强 [3] - 期权隐含波动率有所回升，考虑到股指延续向上趋势，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年7月30日，50ETF涨0.31%收于2.943，300ETF（上交所）跌0.07%收于4.232等多只ETF及指数有涨有跌 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为85.10，上一交易日为92.74 [6] - 各期权2025年8月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权平值期权隐含波动率为15.75%，标的30交易日历史波动率为8.12% [7] 相关图表 - 展示了上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权等多种期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][23]

先锋期货期权日报 2025-7-30 风险揭示 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告所载 的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用。过去的表现并不代表未来 的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。 在任何情况下，我们不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损 失负任何责任，投资者需自行承担风险。此报告中所指的投资及服务可能不适合 阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。 | 标 的 | 平值期权隐 | 排 名 | 标的30天历 | 排 名 | 标的当日 | 排 名 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 含波动率 | | 史波动率 | | 真实波幅 | | | ps2509 | 4.3% | 1 | 3.7% | 2 | 7.2% | 3 | | lc2509 | 4.3% | 2 | 3.6% | 3 | 7.8% | 1 | | si2509 | 3.4% | 3 | 3.3% | 4 | 5.7% | 6 | | fg509 | 3.1% | 4 | 4.3% | 1 | 7.7% | ...

股指期权日报 | 2025-07-30 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-07-29，上证50ETF期权成交量为78.87万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为79.15万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为117.91万张；深证100ETF期权成交量为6.37万张； 创业板ETF期权成交量为128.87万张；上证50股指期权成交量为2.61万张； 沪深300股指期权成交量为7.11万张；中证1000期权总成交量为18.15万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.70，环比变动为+0.05；持仓量PCR报1.00，环比变动为+0.01； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.68，环比变动为-0.02；持仓量PCR报1.06，环比变动为-0.01； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.57，环比变动为+0.01；持仓量PCR报1.09，环比变动为+0.05 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报0.51 ，环比变动为-0.08；持仓量PCR报0.84；环比变动为+0.08； 创业板ETF期权成交额PCR报0.48，环比变动为+0.02 ；持仓量P ...