证券研究报告 元祖股份 (603886 CH) 门店收入承压，刚性支出致利润下行 2025 年 8 月 27 日│中国内地 食品 25H1 公司实现营收/归母净利/扣非净利 8.29/0.01/-0.37 亿元，同比 -13.71%/-96.26%/转亏；对应 25Q2 营收/归母净利/扣非净利 4.91/0.26/0.16 亿元，同比-8.97%/-36.60%/-58.39%。25Q2 受消费力复苏偏缓影响，公司 团购等线下渠道消费承压，线上渠道得益于私域运营及会员维持平稳增长； 利润端，毛利率维持相对稳定（25H1 同比-0.2pct），但由于收入下滑、导 致门店端刚性支出占比提升，进而导致 25H1/Q2 归 母净利率同比 -3.3/-2.3pct。此外， 25 年公司或将顺应消费趋势继续挖掘线上会员潜力、 拉动单店收入恢复，经营有望恢复，维持"买入"。 需求持续承压，线上拓展顺利 分产品，25H1 公司蛋糕/中西糕点/其他业务分别实现营收 4.12/3.62/0.22 亿元，同比-14.58%/-13.64%/-17.22%，25H1 公司集中资源开发和升级蛋 糕等重点产品，但受消费力复苏趋缓影响整 ...

证券代码：603886 证券简称：元祖股份 公告编号：2025-033 上海元祖梦果子股份有限公司 一、2025年半年度主要经营数据 1、主营业务分渠道情况 2、主营业务分产品情况 单位：万元 币种：人民币 渠道 2025 年半年度 2024 年半年度 变动比例 线下销售 21,470.77 35,388.65 -39.33% 线上销售 58,076.91 57,356.99 1.26% 合计 79,547.68 92,745.64 -14.23% 单位：万元 币种：人民币 产品类别 2025 年半年度 2024 年半年度 变动比例 蛋糕 41,189.62 48,220.80 -14.58% 中西糕点 36,169.23 41,880.70 -13.64% 其他 2,188.83 2,644.14 -17.22% 合计 79,547.68 92,745.64 -14.23% 3、主营业务分地区情况 二、报告期公司经营模式 2025 年半年度经营数据公告 1、蛋糕、中西式糕点为公司报告期内的主要产品。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》第十 四号食品制造业相关规定，现将上海元祖梦果子股份有限公司(以下简称"公 司")2025年半年度主要经营数据（未经审计）公告如下： 证券代码：603886 证券简称：元祖股份 公告编号：2025-033 上海元祖梦果子股份有限公司 一、2025年半年度主要经营数据 告期内，随着顾客消费习惯的改变等多种因素的影响下，2025年半年度线上电商 销售额占集团主营收入为73.01%。 特此公告。 上海元祖梦果子股份有限公司董事会 | | | | 单位：万元 币种：人民币 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 渠道 | 2025 | 年半年度 | 2024 年半年度 | 变动比例 | | | 线下销售 | | 21,470.77 | 35,388.65 | -39.33% | | | 线上销售 | | 58,076.91 | 57,356.99 | 1.26% | ...