中证国有企业红利指数及ETF市场表现 - 截至2025年11月20日09:39，中证国有企业红利指数上涨0.19% [1] - 指数成分股厦门国贸上涨6.85%，中国银行上涨2.50%，建发股份上涨2.03%，西部矿业上涨1.76%，厦门象屿上涨1.54% [1] - 跟踪该指数的国企红利ETF(159515)上涨0.08% [1] 国企改革与红利资产投资逻辑 - 国企改革持续推进，央国企经营考核指标体系优化，引导经营效率和现金流改善 [1] - 央企的分红意愿和能力均较强，未来有望迎来估值重塑 [1] - 红利指数筛选持续分红、股息率高、能长期稳定分红的企业，通常具有现金流充沛、盈利成熟、抗周期能力强等特征 [1] - 随着全球低利率常态化，红利资产的分红属性有望吸引更多资金入场 [1] 机构对红利策略的观点 - 华鑫证券指出，在缩表周期下，风格上价值相对占优的概率更高 [2] - 红利类股票大体上应具备不扩表、盈利好、活下来三个特征 [2] - 红利行业具有稳定分红特征，且当前估值相对历史偏低，符合追求确定性收益的要求 [2] - 大规模化债降低了地方政府融资成本及违约风险，有利于提升全社会预期 [2] - 央行防范资金空转的政策导向更进一步强化了红利资产的配置价值 [2] 中证国有企业红利指数编制与成分 - 国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数 [2] - 该指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股合计占比17.08% [2] - 前十大权重股包括中远海控、冀中能源、潞安环能、山煤国际、山西焦煤、南钢股份、恒源煤电、农业银行、鲁西化工、中粮糖业 [2] 指数成分股具体数据 - 截至新闻发布时，前十大权重股中，鲁西化工上涨0.38%，中粮糖业上涨0.79%，厦门国贸上涨6.85% [4] - 同期，中远海控下跌0.20%，冀中能源下跌0.33%，潞安环能下跌1.50%，山煤国际下跌0.91%，山西焦煤下跌1.00%，南钢股份下跌0.54%，恒源煤电下跌0.28% [4] - 厦门国贸在权重股列表中权重为1.31% [4]

指数及ETF表现 - 截至2025年11月13日，中证国有企业红利指数下跌0.27% [1] - 指数成分股涨跌互现，鲁西化工领涨4.49%，中文传媒、西部矿业跟涨，四川路桥领跌，山东高速、皖通高速跟跌 [1] - 国企红利ETF（159515）进行下修调整 [1] - 中证国有企业红利指数前十大权重股合计占比17.08% [3] 煤炭运输行业动态 - 自“十四五”期间开始，中国煤炭运输体系实现结构性变革，全国煤炭资源配置能力显著提升，运输方式向智能绿色加速转型 [1] - 国家能源集团朔黄铁路公司截至9月11日年累计完成煤炭运输量23979.6万吨 [1] - 新朔铁路于6月6日成功开行2万吨级长交路列车，成为国内第三条具备2万吨级重载运输能力的铁路线 [1] - 今年前9个月，国家铁路发送煤炭15.7亿吨，同比增长11.1%，其中电煤11亿吨，同比增长17% [2] - 国内首个“网—源—储—车”协同供能系统示范工程于9月22日在国家能源集团包神铁路集团投运，采用传统电网与光伏发电为铁路牵引机车供能 [2] 投资策略观点 - 中信建投认为在宏观经济弱复苏背景下，高股息策略继续演绎 [2] - 配置型资金以底线思维、高置信度、高胜率为核心诉求，安全边际进一步提升，继续看好高股息率红利策略 [2] - 看好大市值风格，认为煤炭、光伏等行业具有较好的配置价值 [2] 指数构成与产品信息 - 中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股包括中远海控（权重2.24%）、冀中能源（权重2.03%）、潞安环能（权重1.94%）等 [3] - 国企红利ETF（159515）设有场外联接基金：鹏扬中证国有企业红利ETF联接A（020115）和联接C（020116） [7]

指数表现 - 中证国有企业红利指数(000824)下跌0 22% 成分股涨跌互现 菜百股份(605599)领涨4 54% 上海银行(601229)上涨2 69% 浦发银行(600000)上涨2 07% 新钢股份(600782)领跌2 53% 深物业A(000011)下跌1 76% 兖矿能源(600188)下跌1 76% [1] - 国企红利ETF(159515)最新报价1 1元 盘中换手率9 69% 成交额461 89万元 [1] 指数构成 - 中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高 分红稳定且具规模及流动性的100只上市公司证券作为样本 反映高股息率国企证券整体表现 [2] - 截至2025年5月30日 前十大权重股合计占比15 83% 包括中远海控(2 59%) 冀中能源(1 87%) 成都银行(1 26%)等 成都银行当日上涨1 95% 冀中能源下跌1 03% [2][4] 行业观点 - 华泰证券认为优质区域银行估值中枢仍有抬升空间 业绩韧性 成长空间及稳健股息回报使其更受资金青睐 [1] - 银行股行情由多维资金驱动 当前市场对区域行持续性存在分歧 [1] ETF产品信息 - 国企红利ETF(159515)场外联接基金包括鹏扬中证国有企业红利ETF联接A(020115)和C类(020116) [4]

指数表现 - 中证国有企业红利指数(000824)下跌0 28% 成分股涨跌互现 菜百股份(605599)领涨2 24% 深物业A(000011)和厦门象屿(600057)均上涨1 31% 昊华能源(601101)领跌2 85% 陕天然气(002267)下跌2 80% 神火股份(000933)下跌2 78% [1] - 国企红利ETF(159515)下跌0 28% 最新报价1 08元 [1] 行业观点 - 广发证券认为 在没有新行业逻辑和市场大幅波动情况下 红利资产可能在6月进入逆风期 但对长线投资者而言 逆风期可能是介入时间点 在外部环境不确定性较大背景下 红利资产仍是长期配置的底仓选择 [1] 指数构成 - 中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高 分红稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为样本 反映国有企业中高股息率证券的整体表现 [2] - 截至2025年4月30日 前十大权重股合计占比15 18% 包括中远海控(601919 权重2 59%) 冀中能源(000937 1 87%) 渝农商行(601077) 上海银行(601229) 成都银行(601838 1 26%) 山煤国际(600546 1 38%) 粤高速A(000429 1 25%) 中国神华(601088) 山西焦煤(000983 1 29%) 沪农商行(601825) [2][4] 成分股表现 - 前十大权重股中 冀中能源(000937)上涨0 45% 唐山港(601000)上涨0 96% 成都银行(601838)上涨0 48% 兴业银行(601166)上涨0 75% [4] - 前十大权重股中 中远海控(601919)下跌1 63% 山煤国际(600546)下跌1 57% 山西焦煤(000983)下跌2 27% 南钢股份(600282)下跌1 39% 粤高速A(000429)下跌0 63% 恒源煤电(600971)下跌2 14% [4]

指数及ETF表现 - 截至2025年5月19日10:00，中证国有企业红利指数上涨0.28% [1] - 指数成分股宁波富达上涨5.16%，深物业A上涨4.40%，青岛港上涨3.16%，中南传媒上涨1.85%，沪农商行上涨1.75% [1] - 国企红利ETF上涨0.28%，最新价报1.09元 [1] - 国企红利ETF近3月规模增长906.96万元，新增规模位居可比基金1/2 [2] - 国企红利ETF近3月份额增长720.00万份，新增份额位居可比基金1/2 [2] 指数构成与权重 - 中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红稳定且具规模及流动性的100只证券作为样本 [2] - 截至2025年4月30日，指数前十大权重股合计占比15.18% [2] - 前十大权重股包括中远海控权重2.59%、冀中能源权重1.87%、渝农商行、上海银行、成都银行权重1.26%、山煤国际权重1.38%、粤高速A权重1.25%、中国神华、山西焦煤权重1.29%、沪农商行 [2] - 部分权重股当日表现：中远海控涨1.12%，冀中能源涨0.45%，唐山港涨1.69%，山煤国际跌0.53%，山西焦煤跌0.94%，兴业银行涨0.57%，南钢股份跌0.94%，成都银行跌0.05%，粤高速A涨1.07%，恒源煤电涨0.43% [4] 行业与政策背景 - 4月中美关税博弈以来，外部环境不确定性升温，银行板块凸显防御属性 [1] - 后续贸易谈判超预期，市场整体风险偏好呈现修复 [1] - 5月7日国新办新闻发布会发布“一揽子金融政策”，包括降准降息、结构性工具增量降价、稳地产稳股市等系列政策 [1] - 中央汇金公司发挥“类平准基金”角色大举买入宽基指数维稳市场 [1] - 保险等长期资金加大高股息等权益投资比例，公募基金新规下潜在配置行为预期对银行板块形成支撑 [1]

指数表现 - 中证国有企业红利指数(000824)上涨0.18%，成分股兴业银行(601166)上涨2.61%，招商银行(600036)上涨2.57%，浦发银行(600000)上涨2.55%，渝农商行(601077)上涨2.20%，江苏银行(600919)上涨2.17% [1] - 国企红利ETF(159515)上涨0.28%，最新价报1.07元 [1] 基金规模与份额 - 国企红利ETF近1月规模增长667.77万元，新增规模位居可比基金1/2 [1] - 国企红利ETF近1月份额增长450.00万份，新增份额位居可比基金1/2 [1] 政策与行业分析 - 央行、金融监管总局、证监会介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况 [1] - 一揽子金融政策出台，降准降息落地，释放流动性，结构性工具创新力度加大，引导银行信贷结构优化 [2] - 银行基本面积极因素持续积累，中长期资金入市有望加速银行板块红利价值兑现 [2] 指数构成 - 中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年4月30日，中证国有企业红利指数前十大权重股合计占比15.18%，包括中远海控(601919)、冀中能源(000937)、渝农商行(601077)等 [2] 成分股表现 - 中远海控(616109)下跌0.68%，权重2.59%；冀中能源(000937)上涨1.70%，权重1.87%；唐山港(601000)上涨1.24%，权重1.40% [3] - 山煤国际(600546)下跌0.21%，权重1.38%；山西焦煤(000983)下跌0.31%，权重1.29%；兴业银行(601166)上涨2.61%，权重1.26% [3]