自1969年创立以来，GAP便以将连接"Generation Gap"（代际差异）为品牌使命，借助音乐与舞蹈打破 沟通壁垒，始终致力于构建跨越文化、地域与代际的桥梁。在全球化扩张的黄金阶段，GAP凭借极具辨 识度的产品设计与统一鲜明的视觉体系，成为了全球休闲服饰领域的标志性品牌。 GAP于2010年进驻中国市场，在经历了前期的快速发展后，却因版型差异和定位模糊等问题，在渠道拓 展节奏与销售增长态势上一度陷入停滞。 2023年， GAP大中华区业务发展的迎来关键转折点——中国本土企业宝尊正式全面接管GAP在中国内 地、中国香港和中国澳门的业务。依托宝尊在本土市场积累的精细化运营能力与供应链管理经验，GAP 中国的业务版图实现快速扩容：截至当前，品牌在大中华区的门店数量已达到172家，销售网络覆盖密 度与触达深度持续提升。在区域布局上，GAP并未局限于传统核心城市，而是既稳步推进宁波、佛山、 南京等新一线及二线城市的渗透；同时成功进驻新疆喀什等新兴潜力区域，精准挖掘高潜力城市的市场 红利，为品牌增长开辟新的增量空间。截至2025年第二季度，GAP的强劲表现直接驱动宝尊品牌管理业 务收入同比大幅增长35%。扎实的业 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入17.64亿元，同比增长15.1% [1] - 归属母公司净利润1.88亿元，同比增长4.6% [1] 产品营收结构 - 卫生巾产品营收16.88亿元，同比增长19.93%，占总营收比重约95.7% [1] - 纸尿裤产品营收0.38亿元，同比下降34.03% [1] - ODM业务营收0.39亿元，同比下降43.08% [1] 品牌定位 - 旗下拥有"自由点"卫生巾品牌、"好之"婴儿纸尿裤品牌及"丹宁"成人失禁用品品牌 [1] - 全线品牌均定位于中高端产品市场 [1]

公司概况 - 公司成立于2010年，主营业务为一次性个人卫生用品的研发、生产和销售，产品涵盖卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等领域，旗下拥有"自由点"、"好之"、"丹宁"等知名品牌 [2] - 销售渠道以经销商、KA及电商为主，坚持多品牌发展战略 [2] - 根据尼尔森数据，2024年自由点品牌卫生巾在全国本土品牌中市占率位居第二 [2] 核心竞争优势 - **渠道**：采取"川渝市场精耕、国内有序拓展、电商建设并举"策略，核心五省（川渝云贵陕）市场份额领先（重庆、四川、云南第一，贵州、陕西第二）[3] - **品牌**：聚焦大健康系列产品，2024年推出益生菌Pro系列，覆盖新锐白领及资深中产人群，市场反馈良好 [3] - **研发**：重点推广益生菌系列、安睡裤系列、有机纯棉系列等中高端产品，带动自主品牌卫生巾销售增长 [3] 财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为44.8亿元（+37.5%）、55.0亿元（+23.0%）、65.7亿元（+19.3%）[4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.8亿元（+33.8%）、5.0亿元（+28.9%）、6.1亿元（+23.0%）[4] - 当前股价对应PE分别为33倍（2025）、25倍（2026）、21倍（2027）[4] 市场评级 - 90天内24家机构给出评级，其中19家买入、5家增持，目标均价33.21元 [7] - 可比公司2025年平均PE为63倍（中顺洁柔、豪悦护理、可靠股份）[4]