人民币汇率指数表现 - 7月18日当周CFETS人民币汇率指数报96.14，按周涨0.54 [1] - BIS货币篮子人民币汇率指数报101.8，按周涨0.64 [1] - SDR货币篮子人民币汇率指数报90.9，按周涨0.38 [1] 外汇市场动态 - 美元指数反弹0.6%，连续第二周上涨 [6] - 日元对美元累计收跌0.96%，英镑跌0.61%，欧元跌0.55% [6] - 在岸人民币对美元收盘报7.1766，全周累计下跌56点 [6] - 人民币对美元中间价报7.1498，全周累计调降23点 [6] - 离岸人民币兑美元收报7.1813元，全周累跌93点 [6] 分析师观点 - 美元指数反弹趋势延续但升幅温和，近四周仍录得下跌 [6] - 人民币中间价持续调升，央行或在引导人民币温和升值 [6] - 中美谈判进展良好，美国释放关税温和信号 [6] - 上半年中国经济呈现较强韧性和活力 [6] - 联博基金预计人民币后期温和升值概率较大 [8] 美元走势分析 - 美国经济相较于非美经济体的优势减弱 [8] - 全球"去美元化"趋势持续发酵 [8] - 美国财政赤字率走高，预计后续进一步上行 [8] - 美联储今年或有两至三次降息空间，利差缩窄将导致美元下行 [8] 国际宏观经济 - 美国6月PPI年率录得2.3%，为2024年9月以来新低 [10] - 美国6月CPI同比涨幅从2.4%升至2.7% [10] - 英国失业率升至4.7%，达到4年来最高水平 [11] 国内政策与经济数据 - 超豪华小汽车消费税征收范围调整为90万元及以上 [12] - 6月末M2余额330.29万亿元，同比增长8.3% [13] - 上半年货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9% [13] - 上半年GDP同比增长5.3%，社会消费品零售总额增长5.0% [13]

人民币汇率表现 - 5月23日当周CFETS人民币汇率指数报96.2，按周跌0.5；BIS货币篮子人民币汇率指数报101.79，按周跌0.57，创2023年9月以来新低；SDR货币篮子人民币汇率指数报91，按周跌0.42 [1] - 在岸人民币对美元收报7.1895，全周累计涨142个基点，一度刷新去年11月8日以来新高；离岸人民币兑美元全周累涨376个基点，报7.1722 [1] - 人民币对美元中间价全周累计调升19点，收报7.1919，调贬16个基点 [1] 美元及非美货币动态 - 美元指数上周累计下跌1.84%，再次收盘于100下方 [1] - 瑞郎和日元分别收涨2.01%和2.2%；欧元收涨1.78%；英镑收涨1.91%并且创下近2年以来新高 [1] 美国市场动态 - 穆迪下调美国主权信用评级从"Aaa"至"Aa1"，成为最后一家摘除美国顶级AAA信评的三大信评机构 [2][3] - 美国20年期国债拍卖最终得标利率5.047%，较4月的4.810%高出约24个基点，投标倍数从2.63倍下滑至2.46倍，为今年2月以来新低 [3] - 美国国会众议院通过一项大规模税收与支出法案，预计将在未来十年使当前高达36.2万亿美元的美国国债再增加约3.8万亿美元 [3] 欧元区经济数据 - 欧元区5月综合PMI降至49.5，跌破荣枯线，服务业PMI跌至48.9，为2024年1月以来最低 [4] - 欧盟委员会大幅下调欧洲经济增长预期，2025年欧元区实际GDP预计增长0.9%，2026年增长1.4% [5] 日本及英国经济数据 - 日本20年期国债拍卖投标倍数仅为2.5倍，为自2012年以来最低水平 [5] - 英国4月份消费者价格指数从3月份的2.6%升至3.5%，超出市场预期的3.3%，核心价格指数和服务业价格指数分别上升至3.8%和5.4% [3] 中国外汇及经济数据 - 2025年4月银行代客结售汇顺差扩大，涉外收付款顺差明显收窄，外资净增持境内债券109亿美元，4月下旬外资投资境内股票转为净买入 [2] - 1至4月份社会消费品零售总额同比增长4.7%，服务零售额同比增长5.1%，全国固定资产投资同比增长4%，扣除房地产开发投资增长8% [6] - 前4个月中国对中东欧国家进出口贸易规模达3296.8亿元，同比增长5.6%，创历史同期新高 [6] 中国货币政策 - 1年期和5年期以上LPR分别降10个基点至3.0%、3.5%，活期存款利率下降0.05个百分点，定期存款利率下降0.15-0.25个百分点 [7] - 中国人民银行开展5000亿元MLF操作，净投放量达到3750亿元，为连续第三个月加量续做 [7] - 境外上市募集资金、减持或转让股份等所得可以外币或人民币调回，相关资金均可使用资本项目结算账户汇出入 [7]

人民币汇率表现 - 5月16日当周三大人民币汇率指数全线上涨：CFETS人民币汇率指数报96.7（周涨0.17）、BIS货币篮子人民币汇率指数报102.36（周涨0.2）、SDR货币篮子人民币汇率指数报91.42（周涨0.31）[1] - 在岸人民币对美元夜盘收报7.2103（周涨358点，涨幅0.49%），离岸人民币对美元夜盘收报7.2098（周涨304点，涨幅0.42%），人民币对美元中间价收报7.1938（周调升157点，涨幅0.22%）[5] - 人民币对一篮子货币小幅走强，主要受《中美日内瓦经贸会谈联合声明》超预期共识支撑，同时中资大行购汇需求明显[5] 外汇市场动态 - 美元指数反弹至近1个月高位（周涨0.56%收报100.9），非美货币多数承压：欧元周跌0.77%（领跌G10货币）、英镑周跌0.17%、瑞郎周跌0.75%、日元周跌0.23%[5] - 人民币汇率波动趋缓，逆周期因子调节规模收窄至171点（为2024年11月来最低水平），贬值压力明显减轻[6] - 企业结汇行为成为关键变量，中国企业保留大量高息美元存款，若美元下跌可能引发集中结汇[6] 国际经济数据 - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1（展望调整为"稳定"），三大评级机构均取消美国最高评级[7] - 美国4月PPI年率2.4%（低于预期的2.5%），月率-0.5%（预期0.2%）；4月零售销售月率0.1%（符合预期）[7] - 英国一季度GDP环比增长0.7%（较前值0.1%显著加快），贸易逆差收窄[8] - 全球石油需求增速预计放缓至65万桶/日（低于一季度的99万桶/日）[8] 中国政策与市场 - 中美达成实质性经贸进展：美方取消91%加征关税并暂停24%"对等关税"，中方同步取消91%反制关税并暂停24%反制关税[9] - 4月末社会融资规模存量424万亿元（同比增8.7%），M2余额325.17万亿元（同比增8%），M1余额109.14万亿元（同比增1.5%）[9] - 科技部等7部门推出15项科技金融政策举措，覆盖创业投资、货币信贷等领域[9] - 证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，首次建立简易审核程序等创新机制[10] - "互换通"将推出30年期利率互换合约及LPR为参考利率的互换合约[10]

人民币汇率指数 - 4月30日当周三大人民币汇率指数全线下行 CFETS人民币汇率指数报96.20 按周跌0.09 BIS货币篮子人民币汇率指数报102.09 按周跌0.16 SDR货币篮子人民币汇率指数报90.44 按周跌0.03 [1][2] - 4月在岸人民币汇率下跌约0.2% CFETS指数下跌约2.8% 人民币中间价上调0.32% 中金公司认为中间价上调释放了在岸人民币贬值空间及市场预期 [5] 美元及非美货币表现 - 4月30日当周美元指数微涨0.46% 但4月累计下跌约4.6% 未展现避险货币动能 非美货币普遍走强 欧元兑美元涨4.7% 瑞士法郎兑美元涨6.6% 日元兑美元涨4.6% [5] - 4月30日在岸人民币对美元夜盘收报7.2633 全周涨199个基点 涨幅0.27% 离岸人民币对美元夜盘收报7.2113 周涨776个基点 涨幅1.06% 反映人民币需求增强及美元吸引力下降 [5] 人民币汇率展望 - 中金公司认为5月人民币汇率走势温和偏强 主要取决于美元指数走向及贸易政策 需关注美国4月经济数据 若衰退担忧加深可能推动美元走弱 [6] - 东方金诚王青表示中美经贸对话立场软化推动离岸人民币走强 预计在岸人民币假期后补涨 未来走势取决于中美磋商进展及美元走势 人民币贬值压力最大阶段或已过去 [6] 国内经济政策与数据 - 民营经济促进法通过 自2025年5月20日起施行 优化民营经济发展环境 保证公平竞争 促进民营经济健康发展 [7] - 2025年"五一"假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3% 家电、汽车、通讯器材销售额同比分别增长15.5%、13.7%和10.5% 智能家居产品销售额同比增长超20% [7] - 5月1日至5日全社会跨区域人员流动量累计14.67亿人次 同比增长8.0% 铁路客运量同比增长10.8% 公路人员流动量同比增长7.6% [7] - 国家发展改革委将建立育儿补贴制度 创设专项再贷款工具 支持服务消费和养老产业 指导限购城市定向增发购车指标 [8] - 工信部提出强化智能网联汽车标准供给 推动自动驾驶设计运行条件等标准发布 加快自动驾驶系统安全要求强制性国标研制 [8] 车企交付与国际动态 - 新势力车企4月交付量：蔚来23900台（+53%） 小鹏35045台（+273%） 理想33939辆（+31.6%） 小米超28000台 零跑41039台（+173%） 极氪+18.7% 阿维塔11681台（+122.6%） 岚图10019辆（+150%） [9] - OPEC+确认6月增产41.1万桶/日 沙特配额936.7万桶/日 [9] - 美国第一季度GDP环比按年率计算萎缩0.3% 第四季度增长2.4% 4月非农就业人口增加17.7万人 失业率持稳4.2% 3月商品贸易逆差增长9.6%至1620亿美元 [9][10] - 美国财长贝森特称国债市场信号显示美联储应降息 交易员预计年底前降息100个基点 [10] - 日本央行维持政策利率0.5%不变 行长植田和男称若经济符合预期将继续加息 实现2%通胀目标时间推迟 [10] - 欧元区4月通胀率按年率计算为2.2% 与3月持平但高于预期 [11]