AI应用落地加速与市场表现 - 浙文互联旗下AI程序化广告工具“派智”数字人2025年累计消耗量突破2.5亿元，同比实现5倍增长 [1] - 中原证券指出，2025年底到2026年初，AI应用呈现加速落地趋势，该趋势将在2026年持续深入 [1] - 截至2026年1月23日10:07，中证传媒指数强势上涨1.50%，成分股浙文互联上涨10.05%，华数传媒上涨5.49%，岩山科技上涨4.04% [1] 行业格局与关键事件 - 行业加速落地的标志性事件包括Meta收购Manus、苹果与谷歌合作、阿里高调进军AI云市场及阿里生态接入千问app [1] - DeepSeek的V4模型有望在2026年2月推出，其领先性能可能给海外封闭模型厂商带来较大盈利压力，深刻改变全球AI市场竞争格局和产业生态 [1] 相关指数与ETF - 传媒ETF(159805)紧密跟踪中证传媒指数，截至2026年1月23日10:07上涨1.89%，最新价报1.67元 [1] - 中证传媒指数从营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业中选取总市值较大的50只上市公司证券作为样本 [1] - 截至2025年12月31日，中证传媒指数前十大权重股合计占比51.52%，包括分众传媒、巨人网络、蓝色光标、岩山科技、利欧股份、恺英网络、昆仑万维、三七互娱、光线传媒、神州泰岳 [2]

消息面上，1月19日召开的专家、企业家及科教文卫体等领域代表座谈会上，稀宇科技（MiniMax）创 始人、CEO闫俊杰出席并发言，成为继DeepSeek创始人梁文锋之后，第二位参与该座谈会的AI大模型 企业代表。 数据显示，截至2025年12月31日，中证传媒指数(399971)前十大权重股分别为分众传媒、巨人网络、蓝 色光标、岩山科技、利欧股份、恺英网络、昆仑万维、三七互娱、光线传媒、神州泰岳，前十大权重股 合计占比51.52%。 中信证券指出，AI应用板块成为2026年开年主线，年初以来涨幅19%，位居A股首位。后续AI应用催化 仍多，AI应用加速落地趋势有望延续。年初举办的CES2026为观察后续AI应用落地方向提供了重要窗 口。硬件侧，AI正在逐步渗透日常生活，硬件入口形态日趋多元，涵盖汽车、机器人、眼镜、智能家 居等大型终端，以及智能眼镜、戒指、耳机等可穿戴设备和智能玩具细分品类。软件侧，模型推理能力 升级带来企业级AgenticAI加速落地。Rubin等下一代硬件平台带动token和推理成本大幅下降，有望进一 步加速应用落地。整体来看，中国在应用落地节奏与用户规模方面具备优势，AI应用仍具备较大成 ...

OpenAI商业化动态 - OpenAI计划未来几周在美国的免费和Go订阅层级测试广告投放 标志着该公司在商业化道路上的重大转变 旨在提升其热门聊天机器人的营收能力 [1] AI行业投资展望 - 展望2026年 算力发展具备高确定性 超节点技术迎来拐点性机遇 大厂资本开支验证需求逻辑 叠加国产算力厂商竞争力提升 看好国产算力芯片及国产系统级厂商投资机遇 [1] - 在模型能力快速提升的背景下 AI应用呈现百花齐放态势 建议重点关注以办公、Coding、Agent、多模态为代表的AI应用 [1] - 在出海拓展及内需政策支持下 AI应用有望迎来拐点机遇 [1] 市场表现与指数概况 - 截至2026年1月19日10:10 中证传媒指数成分股涨跌互现 巨人网络领涨9.87% 蓝色光标上涨5.03% 中国电影上涨2.13% 视觉中国领跌 [1] - 传媒ETF(159805)上涨1.62% 最新报价为1.69元 [1] - 中证传媒指数从营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业中 选取总市值较大的50只上市公司证券作为指数样本 以反映传媒领域代表性上市公司的整体表现 [1] - 截至2025年12月31日 中证传媒指数前十大权重股合计占比51.52% 前十大权重股分别为分众传媒、巨人网络、蓝色光标、岩山科技、利欧股份、恺英网络、昆仑万维、三七互娱、光线传媒、神州泰岳 [2]

全市场概况 - 截至上周末，全市场权益类ETF总规模为52595.73亿元，过去一周场内总规模增加2430.91亿元，总份额增加45.47亿份，资金净流入201.06亿元 [1] - 从大类板块看，行业&主题板块ETF净流入居前，达+204.65亿元，主要由有色金属板块流入驱动 [2] - 宽基&策略板块ETF净流出居前，达-148.43亿元 [2] 资金加减仓方向 - 宽基&策略板块ETF中，净流入前三大板块依次为：中证500、沪深300、中证1000 [3] - 宽基&策略板块ETF中，净流出前三大板块依次为：中证A500、创50、科创50 [3] - 行业&主题板块ETF中，净流入前五大板块依次为：有色金属、军工、非银金融、化工、互联网 [3] - 行业&主题板块ETF中，净流出前五大板块依次为：人工智能、半导体芯片、食品饮料、机器人、国央企 [3] - 有色金属板块当周净流入资金100.65亿元，规模增加147.67亿元，基金规模达638.03亿元 [4] - 军工板块当周净流入资金86.45亿元，规模增加165.46亿元，基金规模达645.25亿元 [4] - 非银金融板块当周净流入资金50.67亿元，规模增加119.81亿元，基金规模达2278.86亿元 [4] - 化工板块当周净流入资金38.53亿元，规模增加47.01亿元，基金规模达287.01亿元 [4] - 互联网板块当周净流入资金28.14亿元，规模增加79.98亿元，基金规模达1473.79亿元 [4] - 人工智能板块当周净流出资金51.80亿元，规模减少1.35亿元，基金规模为727.46亿元 [4] - 半导体芯片板块当周净流出资金28.56亿元，规模增加142.63亿元，基金规模达1657.68亿元 [4] 重点关注板块与产品 - 科创100ETF基金(588220)实现14连涨，截至1月9日当周上涨2.48% [5] - 科创100ETF基金最新资金净流入1562.30万元，近8个交易日内有6日资金净流入，合计“吸金”7.78亿元，日均净流入达9720.42万元 [6] - 科创100ETF基金紧密跟踪上证科创板100指数，该指数反映科创板中等市值规模上市公司证券的整体表现 [6] - 传媒ETF(159805)实现7连涨，AI应用端进入密集催化期 [7] - 据《2026中国GEO行业发展白皮书》预测，中国GEO市场规模将从2025年的2.5亿元激增至2026年的30亿元，同比增长1100%，并在2027年突破90亿元 [7] - GEO核心模式高度依赖语料供给与信息源抓取，大品牌更具优势 [7] - 市场消息称字节跳动“豆包”AI模型将登上春晚，被视为AI应用破圈的里程碑 [8] - 截至1月9日，传媒ETF近1周日均成交4744.63万元 [8] - 传媒ETF紧密跟踪中证传媒指数，反映传媒领域代表性上市公司证券的整体表现 [8] 主要指数表现与估值 - 中证500指数今年以来涨跌幅为10.50%，PE为36.43，PE分位数达100.00% [9] - 中证1000指数今年以来涨跌幅为10.03%，PE为49.38，PE分位数达100.00% [9] - 科创100指数今年以来涨跌幅为13.84%，PE为216.31，PE分位数为43.46% [9] - 科创200指数今年以来涨跌幅为16.35%，PE为345.78，PE分位数为97.03% [9] - 中证传媒指数今年以来涨跌幅为26.75%，PE为43.74，PE分位数为82.76% [10] - 中证国防指数今年以来涨跌幅为20.99%，PE分位数达100.00% [9] - 国证有色指数今年以来涨跌幅为10.40%，PE为28.44，PE分位数为82.51% [10] - 光伏产业指数今年以来涨跌幅为7.84%，PE为343.77，PE分位数达99.72% [9]

AI应用与GEO概念市场动态 - AI应用全线爆发 大模型流量红利被视为互联网流量第三次革命 AI广告营销行业的GEO概念持续受到市场关注 [1] - 马斯克宣布将在一周内正式开源X平台最新的内容推荐算法 市场普遍解读为"马斯克也要涉足GEO" [1] - GEO是面向生成式AI应用的广告投放技术 通过广告内容投喂使广告内容被纳入AI信息库 提升在AI生成内容中的被引用概率 [1] - GEO涉及对广告内容在AI信息源中的可检索性、优先级、语义适配性等进行持续优化 推动广告投放从单次流量付费向长期AI信息运营升级 [1] - GEO公司目前主要采用订阅制或按定制化项目收费 未来有望优化广告公司盈利水平 [1] - GEO目前仍处于发展初期 市场规模有望迎来高速增长 根据测算 2025年全球及中国GEO市场规模预计分别达112亿美元和29亿元人民币 到2030年有望分别增长至1007亿美元和240亿元人民币 [1] 资本市场表现 - 截至2026年1月12日10:01 中证传媒指数强势上涨7.28% [2] - 成分股易点天下上涨20.00% 昆仑万维上涨15.88% 蓝色光标上涨13.45% 中文在线、利欧股份等个股跟涨 [2] - 传媒ETF上涨7.91% 冲击8连涨 最新价报1.76元 [2] - 传媒ETF盘中换手65.02% 成交1.64亿元 市场交投活跃 [2] - 截至1月9日 传媒ETF近1周日均成交4744.63万元 [2] 相关指数与产品概况 - 传媒ETF紧密跟踪中证传媒指数 [2] - 中证传媒指数从营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业中选取总市值较大的50只上市公司证券作为指数样本 以反映传媒领域代表性上市公司证券的整体表现 [2] - 截至2025年12月31日 中证传媒指数前十大权重股分别为分众传媒、巨人网络、蓝色光标、岩山科技、利欧股份、恺英网络、昆仑万维、三七互娱、光线传媒、神州泰岳 [2] - 前十大权重股合计占比51.52% [2]

核心事件与市场反应 - 马斯克宣布将在一周内正式开源X平台最新的内容推荐算法，覆盖所有用于决定向用户推荐自然内容和广告内容的代码，并计划每四周重复此开源过程，附带开发者说明[1] - 受此消息影响，截至2026年1月12日09:36，中证传媒指数强势上涨5.20%，相关成分股如易点天下上涨19.09%，昆仑万维上涨12.00%，利欧股份上涨10.05%[2] - 跟踪该指数的传媒ETF(159805)上涨5.52%，冲击8连涨，最新价报1.72元[2] 行业研究观点 - 华源传媒认为，AI仍是全球产业最重要的方向，应重视产品落地且有收入结构的应用方向[1] - 在AI营销方向，生成式AI产品（如豆包、千问、元宝）正成为信息获取核心入口，导致流量迁移，GEO（生成式引擎优化）有望成为适配AI新入口时代的新型营销范式[1] - GEO模式旨在通过优化内容的语义表达、结构形态、可信度背书与多模态适配性，提升品牌信息在AI生成答案中的引用率、权威性与可见度，该模式仍处早期，建议关注快速推进布局的公司[1] - 在AI短剧和优质内容生成方向，漫剧市场持续增长，以抖音平台为例，2025年漫剧上新数量高达37,583部，全年累计播放量超过757.72亿次[1] - AI生成视频技术迭代降低了入局门槛并推动产能跃进，建议关注在该领域持续投入布局的公司[1] 指数与ETF构成 - 中证传媒指数从营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业中，选取总市值较大的50只上市公司证券作为指数样本[2] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股包括分众传媒、巨人网络、蓝色光标、岩山科技、利欧股份、恺英网络、昆仑万维、三七互娱、光线传媒、神州泰岳，前十大权重股合计占比51.52%[2]

中国GEO市场与AI应用发展 - 据《2026 中国 GEO 行业发展白皮书》预测，中国GEO市场规模将从2025年的2.5亿元激增至2026年的30亿元，同比增长1100%，并将在2027年突破90亿元 [1] - “遇事不决问AI”已成为很多中国用户的消费决策常态，反映出AI应用在消费决策中的普及 [1] - 在应用端，千问、灵光、阿福等面向垂直场景的大模型产品正加速落地，有望在金融、教育、办公等多领域加速渗透 [1] - 数据显示，在2025年12月8日至14日期间，蚂蚁阿福与灵光的周活跃用户规模分别突破千万和三百万量级，成功跻身同期新应用榜单前两位 [1] - 以Manus被高价收购为代表的事件，反映出市场对优质AI应用标的的强烈需求，为创业团队提供了明确的退出路径，并显著降低了AI应用的创新试错成本，将进一步激发应用层创新活力 [1] 传媒板块市场表现 - 截至2026年1月9日14:33，中证传媒指数强势上涨5.14% [2] - 成分股表现突出，其中易点天下上涨20.00%，昆仑万维上涨19.21%，蓝色光标上涨12.22%，浙文互联、利欧股份等个股跟涨 [2] - 传媒ETF上涨5.14%，冲击7连涨，最新价报1.62元，盘中净申购3500万份 [2] - 中证传媒指数从营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业中，选取总市值较大的50只上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年12月31日，中证传媒指数前十大权重股合计占比51.52%，包括分众传媒、巨人网络、蓝色光标、岩山科技、利欧股份、恺英网络、昆仑万维、三七互娱、光线传媒、神州泰岳 [2]

互联网流量革命与GEO新范式 - 互联网流量红利已完成三次关键迭代：2000年起的搜索流量时代催生SEO与淘宝客 随后推荐流量时代成就短视频与直播赛道 当前AI流量时代来临 豆包、DeepSeek等大模型成为新流量核心[1] - 生成式引擎优化是承接AI流量革命的关键营销范式 其核心是解决企业品牌在AI平台的认知度和推荐率问题 是当前最直接的AI商业化场景[1] - GEO模式高度依赖语料供给与信息源抓取 拥有成熟语料、品牌知名度、充足信息源及生成工具的大品牌更具优势 缺乏资源的小品牌可能被淘汰[1] AI应用端市场动态与催化 - 在硬件端出现高位分歧的背景下 AI应用端借港股MiniMax上市火爆、春节档期预期及全新GEO概念迎来困境反转[1] - Google凭借生态护城河反攻OpenAI “场景+流量”成为AI下半场的胜负手[1] - 传字节跳动“豆包”AI模型将登上春晚 被视为AI应用破圈的里程碑 资金涌入字节系广告代理商博弈春节期间下载量爆发[2] 资本市场表现 - 截至2026年1月9日13:55 中证传媒指数强势上涨4.78%[2] - 成分股易点天下上涨20.00% 昆仑万维上涨15.95% 蓝色光标上涨13.15% 浙文互联、利欧股份等个股跟涨[2] - 传媒ETF上涨5.01% 冲击7连涨 最新价报1.62元[2] - 中证传媒指数从营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业选取总市值较大的50只上市公司证券作为样本[2] 指数权重构成 - 截至2025年12月31日 中证传媒指数前十大权重股包括分众传媒、巨人网络、蓝色光标、岩山科技、利欧股份、恺英网络、昆仑万维、三七互娱、光线传媒、神州泰岳[3] - 前十大权重股合计占比51.52%[3]

指数及个股表现 - 截至2025年11月24日13:59，中证传媒指数强势上涨4.00% [1] - 成分股蓝色光标上涨20.02%，易点天下上涨12.33%，省广集团上涨10.06% [1] - 传媒ETF上涨3.57%，最新价报1.39元 [1] AI应用市场动态 - 阿里旗下AI助手千问App公测一周下载量突破1000万次，成为史上增长最快的AI应用 [1] - 谷歌发布新一代图像生成模型Nano Banana Pro，基于Gemini 3 Pro架构，具备高控制力与文字渲染效果 [1] AI对内容产业的影响 - 文生图片能力提升有望加速IP内容升维 [2] - AI漫剧产业是AI重构内容生产范式的起步，相比传统2D漫剧生产模式，效能显著提升且综合成本显著降低 [2] - AI漫剧上线剧目高增长带动Token消耗增长，技术平台端愿意倾斜流量扶持 [2] 投资关注方向 - 建议关注IP版权及工业化内容生产方 [2] - 建议关注生产技术工具、渠道及流量平台 [2] 指数构成信息 - 中证传媒指数从营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业选取总市值较大的50只上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股包括分众传媒、巨人网络等，合计占比50.51% [3]

政策利好 - 广电总局发布新举措放宽影视审查限制并鼓励内容创新 推动影视板块上涨 利好中证传媒指数成分股如芒果超媒和华策影视 [1] - 新政策放宽长剧创作限制并缩减审查周期 预计刺激供给端生产更契合用户需求的内容 影视行业有望迎来景气复苏拐点 [2] - 游戏版号8月发放量创新高 腾讯《卡厄思梦境》及哔哩哔哩《逃离鸭科夫》等重点产品获批 显示监管环境边际改善 [2] 行业表现 - 传媒ETF(159805 SZ)上涨0.93% 其关联指数中证传媒(399971 SZ)上涨0.72% [1] - 主要成分股表现强劲：利欧股份上涨10.08% 分众传媒上涨4.33% 岩山科技上涨4.44% 智度股份上涨10.00% 万润科技上涨4.95% [1] 公司动态 - 快手电商收入加速且上调全年收入指引 哔哩哔哩广告增速达30% VAS业务增长强劲 提振传媒行业盈利预期 [1] - 建议关注剧集产能领先的华策影视和欢瑞世纪等标的 游戏板块需关注政策端改善及海外产业趋势变化带来的估值提升机会 [2] 资金面支撑 - 机构测算显示2023年增量资金规模显著 个人投资者及险资等资金流入或对传媒板块形成支撑 [1]