核心财务表现 - 上半年啤酒销量73.41万吨，同比增长5.10% [2] - 营业收入31.98亿元，同比增长7.09% [2] - 归属于上市公司股东的净利润6.12亿元，同比增长22.51% [2] 业务结构分析 - 啤酒主业收入31.00亿元，同比增长7.80% [2] - 普通渠道收入29.03亿元（+6.57%），商超渠道1.26亿元（+49.29%），夜场渠道0.38亿元（-4.58%），电商渠道0.33亿元（+47.72%） [2] - 各渠道毛利率区间为39.52%至51.38% [2] 区域市场表现 - 华南地区营收30.17亿元，占比94.36%（同比提升1.17个百分点） [2] - 其他地区营收合计1.80亿元，占比5.64% [2] 产品高端化进展 - 高档产品收入23.64亿元，同比增长15.87% [3] - 中档产品收入5.35亿元，同比下降17.47% [3] - 大众化产品收入2.01亿元，同比增长7.50% [3] - 高端化"3+N"品牌战略清晰推进 [4] 行业竞争与产能布局 - 百威啤酒在广东份额收缩，珠江啤酒与燕京啤酒成为主要受益者 [3] - 梅州珠啤瓶装纯生线已投产，中山/湛江产能扩建项目稳步推进 [3] - 啤酒行业进入平稳发展期，高端化成为明确趋势 [4] 战略发展方向 - 持续推进创新驱动和产品结构优化 [4] - 加快啤酒产业向高端化、智能化、绿色化转型 [4] - 广东省啤酒消费需求旺盛，高端化潜力充足 [4]

财务表现 - 2024年公司营收达57.31亿元，同比增长6.56% [2] - 归母净利润8.1亿元，同比增长29.95% [2] - 扣非净利润7.62亿元，同比增长36.79% [2] - 总资产159.08亿元，同比增长9.57% [3] - 经营活动现金流净额10.69亿元，同比增长30.51% [3] - 加权平均净资产收益率7.95%，同比提升1.56个百分点 [3] 区域市场依赖 - 华南地区营收占比高达95.81% [2] - 华南营收54.9亿元，同比增长7.45%，跑赢区域啤酒产量增速3.2%的行业均值 [5] - 华南以外地区营收占比仅4.19% [6] 行业背景 - 2024年中国啤酒行业产量3521.3万千升，同比下降0.6% [4] - 啤酒行业连续五年产量萎缩 [4] 产品结构 - 高端啤酒产品销量同比增长13.96% [8] - 中档产品营收12.39亿元，同比下滑超10%，占比约20% [10] - 大众化产品营收3.68亿元，占比6.42% [10] 战略发展 - 公司持续完善全国营销网络，但全国化战略进展缓慢 [6][8] - 高端化布局显现成效，但区域依赖问题突出 [8][10] - 行业从规模竞赛转向价值博弈，区域品牌面临转型挑战 [10]