文章核心观点 - 在新能源转型加速的背景下，传统能源商用车仍占据国内约70%的市场份额，根基稳固 [1] - 公司未被动收缩传统能源业务，而是通过技术迭代、生态构建、场景深耕和海外拓展，实现该业务的逆势突围与高质量发展 [1][2][3] 技术升级与生态构建 - 公司依托国家级技术中心，推动传统能源产品高效低碳升级，新一代中重卡平台拥有307项专利，风阻系数降至0.45，油耗降低12% [2] - 智能化方面，L2级智能辅助驾驶已普及，2025年高阶智能辅助驾驶系统销量达1500辆，国内市占率超40% [2] - 为巩固技术领先，未来五年将组建超8000人的顶级研发团队 [2] - 公司从单一产品供应商向“产品+服务+生态”综合解决方案提供商转型，搭建车辆全生命周期服务体系，提供最优TCO解决方案以提升客户粘性 [2] 市场深耕与海外拓展 - 传统能源商用车在长途干线、复杂工况等领域具有不可替代性，公司针对工程建设、长途物流等细分场景构建了覆盖轻中重全系的产品矩阵 [3] - 2025年上半年，公司在传统燃油市场的领先优势在行业低位运行中持续扩大 [3] - 海外市场是核心增量引擎，在新能源技术普及度低的区域，传统能源商用车凭借成熟可靠、适配性强而具备广阔空间 [3] - 作为重卡出口龙头，公司拥有29家海外KD工厂和200多家全球经销商，产品销往150多个国家和地区 [3] - 2025年9月，公司重卡出口量达1.5万辆，创国内重卡行业单月出口新高 [3] - 公司预计2025年全年重卡出口超15万辆，同比增长11% [3]

行业背景与公司战略定位 - 在新能源转型加速背景下，传统能源商用车仍占据国内约70%的市场份额，根基稳固 [1] - 公司未被动收缩传统能源业务，而是通过战略性调整，以技术迭代和生态共建挖掘增量，实现逆势突围与高质量发展 [1] 技术研发与产品升级 - 公司依托国家级技术中心，推动传统能源产品高效低碳升级，新一代中重卡平台拥有307项专利，风阻系数降至0.45，油耗降低12% [2] - 积极推动智能化融合，L2级智能辅助驾驶已普及，2025年高阶智能辅助驾驶系统销量达1500辆，国内市占率超40% [2] - 为巩固技术领先，未来五年将组建超8000人的顶级研发团队，持续强化核心技术攻关 [2] 商业模式与生态构建 - 行业集中度提升，公司从单一产品供应商向“产品+服务+生态”综合解决方案提供商转型 [5] - 搭建车辆全生命周期服务体系，提供最优TCO解决方案，覆盖购车、使用、维保、置换全环节，以提升客户黏性与市场竞争力 [5] 市场深耕与海外拓展 - 传统能源商用车在长途干线、复杂工况等领域具有不可替代性，公司针对工程建设、长途物流等细分场景，已构建覆盖轻中重全系的产品矩阵 [6] - 2025年上半年，公司在传统燃油市场的领先优势在行业低位运行中持续扩大 [6] - 海外市场成为核心增量引擎，在“一带一路”等新能源技术普及度较低区域，传统能源商用车凭借成熟可靠优势具备广阔空间 [6] - 作为重卡出口龙头，公司凭借29家海外KD工厂、200多家全球经销商的布局，将产品推向150多个国家和地区 [6] - 2025年9月，公司重卡出口量达1.5万辆，创国内重卡行业单月出口新高 [6] - 公司董事长预计2025年全年重卡出口超15万辆，同比增长11% [6] 发展前景 - 实践证明，通过技术迭代与生态升级，传统能源行业仍能开辟广阔增长空间 [8] - 依托技术、产品、服务与全球布局的多重优势，公司有望在传统能源商用车领域持续领先 [8]

行业法规与市场环境 - 国七排放标准提上日程、安全法规趋严、超载治理常态化，这些法规升级将抬高行业技术门槛并加速淘汰落后产能 [1] - 在老旧营运货车报废更新政策及新能源化转型驱动下，今年前11个月商用车市场销量达387万辆，同比增长10.4% [1] - 中央经济工作会议提出优化“大规模设备更新和消费品以旧换新”政策，以坚持内需主导 [1] - 国内重卡保有量约700万辆，其中国四重卡保有量仍有52万辆，明年的国四淘汰补贴范围和额度将保持不变 [1] 行业未来需求预测 - 福田汽车预测2026年商用车市场整体预计达425万辆，新能源渗透率将突破35%，出口与新能源成为核心增长极 [1] - 一汽解放预计2026年中重卡行业需求规模约为125万辆，与2025年基本持平；轻卡市场预计需求约70万辆，同比增长8% [1] - 中国重汽预测明年重卡市场新能源渗透率会达到35%，轻卡市场新能源渗透率会达到40% [7] 中国重汽销量目标与预测 - 公司2026年国内销量目标为34万辆，其中重卡17万辆、轻卡15万辆、轻型车2万辆 [2] - 公司预计2025年实现全年销量45万辆，同比增长25% [2] - 2025年细分市场预测：重卡销量15万辆（同比增长33%）、轻卡销量12万辆（同比增长29%）、VAN及皮卡销量突破9000辆（同比增长116%） [2] - 公司预计到2030年，汇总收入突破4000亿元，整车销量突破80万辆，相比2025年预计的2000多亿元收入和45万辆销量，业绩将翻倍 [10] 中国重汽新能源业务 - 2025年新能源重卡销量预计同比增长230%，新能源轻卡销量预计同比增长390% [2] - 新能源商用车已从政策驱动转向经济驱动，电费成本不足原来成本的50% [7] - 在双碳目标驱动下，商用车新能源化势在必行，纯电动、换电车型在特定场景需求爆发，长途干线物流领域技术成熟将打开万亿级市场空间 [7] - 公司坚持新能源与传统能源并举发展，传统能源车型将通过技术升级、场景聚焦和生态协同进行战略性调整 [8] 中国重汽出口业务 - 公司预计2025年全年重卡出口有望超过15万辆，同比增长11% [2] - 公司已拓宽出口产品品类，轻卡2025年出口销量有望同比增长161%，后市场配件出口销售收入有望同比增长53% [3] - 公司在出口重卡、轻卡基础上，加大了矿卡、皮卡、专用车、VAN等全系列产品的海外营销布局，以平衡国内周期波动并捕捉全球机遇 [5] 公司运营与产能 - 随着国内外订单增长，公司面临生产和交付压力，目前销售采用“N+3”预测以支撑生产、采购等环节 [5] - 通过产线适应性改造等措施，公司月产能已提升25%，目前具备单日产能1300辆的能力 [6] 公司智能化发展 - 公司发布“小重1.0”高阶智能服务系统，融合AI大模型技术，可秒级处理驾驶、保养、故障预警等复杂需求 [10] - 今年搭载高阶辅助驾驶系统的车辆销量约1800辆，国内市占率超过55%，并正推进一系列智能驾驶自研方案 [10] - 公司在“传统能源+智能控制”组合上打造差异化优势，已在多款传统能源车型上普及L2级智能驾驶辅助功能 [8]

行业背景与公司战略定位 - 中国商用车行业正经历能源革命、技术迭代与市场重构的三重洗礼 [1] - 中重卡市场预计2026年总量回落至110万辆，其中国内需求约70万辆 [1] - 东风商用车2026年销量目标为全年力争实现17.6万台 [1] - 公司锚定三大发展愿景：市场份额稳定在第一阵营（18%以上）、盈利能力行业领先、海外销量占比超30% [1] 2025年业绩复盘与增长驱动力 - 2025年预计完成批发销量13.1万台，同比增长24% [6] - 2025年新能源销量突破万台，同比大幅增长98% [6] - 国内传统能源市场份额由14%提升至16%以上 [6] - 增长源于精准市场洞察与前瞻产品布局，在新能源、传统能源、海外出口三大市场实施精准打击 [8] - 新能源领域迅速推出涵盖氢燃料、混动在内的70余款车型，覆盖24个运营场景 [8] - 通过构建以客户为中心的东风营销方式（DFSW2.0）稳住了传统能源市场的基本面 [8] - 通过开放生态合作构建差异化竞争力，例如与华为合作超充产品，与宁德时代构思电池银行，共建“车-电-站-金融”全价值链生态 [9] 2026年及未来战略布局 - 基于“国内新能源渗透率将超35%”、“海外市场占比长期维持三分之一”等行业预判进行布局 [13] - **核心赛道一：新能源产品的“向新工程”** - 计划在资源运输、区域配送等五大场景冲击行业前五 [15] - 坚持纯电、氢燃料、混动三线并举 [15] - 通过“基础车+选装包”模式满足定制化，并联合生态伙伴打造“车、电、站、金融、回收”一体化解决方案，实现从“销售车辆”到“提供全生命周期运营价值”的商业模式跃迁 [15] - **核心赛道二：全球化拓展的“扬帆工程”** - 目标海外销量占比超过30% [17] - 聚焦全球7大区域、10个战略市场，进行“商品、营销、服务、运营”的属地化深耕 [17] - 誓言打造“可靠性中国领先、舒适性国际一流”的产品口碑，并构建三层级服务保障体系 [17] - **核心赛道三：传统能源赛道的价值工程** - 通过“高端化、平台化、品牌化”实现品牌向上 [19] - 依托全新一代战略平台导入，打造高端产品矩阵 [19] - 深化“龙擎”动力品牌建设，打造机箱桥一体化高效动力解决方案 [19] 合作伙伴关系与生态构建 - 提出构建“生态共生、价值共创、风险共担”的新型合作伙伴关系 [21] - 推动合作从“单向赋能”转向“双向成就”，从“线性协同”进化到“网状联动” [21] - 将与经销商、供应商、生态伙伴更紧密地绑定为战略共同体、利益共同体与责任共同体 [21] 产品与解决方案体系 - 2026年产品布局构建了一套基于深度场景理解、融合多元前沿技术、能够提供全生命周期价值的最优解决方案体系 [23] - 这是公司推动行业向新能源化、智能化、高端化转型的产品底气所在 [23]