屈臣氏集团是跨国综合企业长江和记实业有限公司的成员。长江和记业务遍及50个国家及地区，经营港 口及相关服务、零售、基建以及电讯等四项核心业务。截至11月21日，长和总市值高达2050亿港元。 值得注意的是，2024年就曾传出屈臣氏上市的消息，持有屈臣氏集团股权的新加坡主权基金淡马锡当时 表示，屈臣氏集团上市计划仍然存在、目标不变，但最终由屈臣氏董事局及管理层决定上市时间、地 点、集资额等。 智通财经APP获悉，据媒体援引知情人士报道，长和(00001)正考虑将旗下一家全球最大的健康与美容零 售商屈臣氏进行双重上市，筹资或高达20亿美元。知情人士透露，屈臣氏集团于香港和英国上市的基础 工作已在进行中，首次公开募股(IPO)计划于明年上半年进行。据了解，若进程顺利，其估值有望突破 300亿美元，成为港股近年来最大消费零售IPO之一。 公开资料显示，屈臣氏集团创立于1841年，是国际知名健康与美容零售集团，如今在31个市场经营12个 品牌逾17,000家商店，每年通过线下及线上平台服务超过60亿名顾客。据长和发布的2025年上半年财务 报告，屈臣氏集团旗下公司组成的零售部门，收益总额988.4亿港元，同比增长8%。 ...

参展概况 - 泰国商业部携手国家旅游局、投资促进委员会及农业部门参加第22届中国—东盟博览会，共同展示旅游、投资和农业潜力 [1] - 共有来自食品与饮料、健康与美容、时尚与饰品、家居与装饰用品以及软实力商品等领域的107家泰国企业参展 [1] - 展区分为三大部分：国际贸易促进厅宣传区、泰国产品展示区 [1] 参展企业构成 - 参展的107家泰国企业中，食品与饮料行业有31家，健康与美容行业有48家，时尚与饰品行业有14家，家居与装饰品行业有9家，软实力相关产品行业有5家 [1] - 参展企业以中小企业为主 [1] 推广重点与预期 - 泰国方重点推介西部8府（北碧、素攀武里、佛统、叻丕、龙仔厝、夜功、碧武里和巴蜀），旨在吸引中国游客赴泰旅游 [1] - 预计本届博览会成交额将接近去年的17亿泰铢 [1]

财务数据和关键指标变化 - 收入增长8亿英镑，其中13亿英镑来自有利的外汇变动[4] - 净利润实现双位数增长，但部分增长来自非经常性项目[5] - 每股股息增加3.2%至0.71美元[6] - EBITDA增长约7亿美元，其中13%来自外汇变动[7] - 营运自由现金流增长21亿美元，增幅11%[8] - 净负债率从17%降至14.7%[9] 各条业务线数据和关键指标变化 港口业务 - 吞吐量增长4%至4400万TEU[33] - EBITDA增长10%（按报告货币）或8%（按本地货币）至7.2亿美元[33] - 欧洲贡献26%的EBITDA，亚洲、澳大利亚及其他地区贡献57%[33] - 欧洲EBITDA增长20%（7500万美元），主要来自英国、鹿特丹和巴塞罗那的仓储收入[35] - 亚洲、澳大利亚及其他地区EBITDA增长12%（5.14亿美元），主要来自墨西哥仓储收入及巴基斯坦、巴拿马、泰国和中东港口表现[35] 零售业务 - 净增加60家门店，总数达16,935家[37] - EBITDA增长12%至8亿港元[37] - 亚洲贡献27%的EBITDA，欧洲贡献73%[37] - 中国健康美容业务EBITDA下降53%[39] - 亚洲其他地区EBITDA增长9%（1.63亿美元），主要来自菲律宾和马来西亚[39] - 西欧健康美容业务EBITDA增长5%（1.74亿美元），主要来自英国Superdrug和Savers品牌以及比荷卢经济联盟的Cloyvart品牌[39] - 东欧健康美容业务EBITDA增长25%（3400万美元），主要来自波兰Rossmann[40] 基础设施业务 - EBITDA按本地货币计算增长6%[48] - 净负债率上升，但预计将随着Evershort UK Rails的出售而下降[44] - 资产层面净负债率为49%，保持稳健[45] 电信业务 - 欧洲业务EBITDA增长4%（按本地货币计算）[50] - 英国业务EBITDA增长13%，奥地利业务EBITDA下降5%[52] - 包含财务收益在内的集团电信业务EBITDA增长9%[15] 金融与投资业务 - Cenovus能源贡献大幅下降[16] - TPG澳大利亚贡献减少，部分由于澳元贬值[16] - 出售上海医药股权带来一次性收益[16] 各个市场数据和关键指标变化 - 香港和中国大陆合计贡献从5%下降[10] - 欧洲港口业务表现强劲[35] - 亚洲零售业务面临挑战，尤其是中国大陆市场[39] - 英国电信业务通过合并实现增长[52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 港口业务通过设施扩建和成本效率推动增长[36] - 零售业务转型为"线上+线下"模式，发展"暗店"配送中心[76] - 电信业务通过合并实现协同效应，预计第五年实现7亿英镑年化协同效应[94] - 基础设施业务继续寻找增值投资机会[81] - 医药业务加速研发，特别是在抗体靶向治疗领域[68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对下半年持谨慎态度[8] - 全球贸易波动和消费者需求不确定性影响港口业务[36] - 中国大陆消费疲软影响零售业务[39] - 英国水业务面临监管挑战[46] - 电信市场竞争加剧，特别是在奥地利[52] 其他重要信息 - 可持续发展方面取得进展，范围一和范围二排放较2020年基准减少20%[70] - 绿色债券支出预计达23亿美元[71] - 获得多项ESG评级提升[72] 问答环节所有的提问和回答 股息政策 - 未来股息将基于经常性收益，不考虑非现金会计损失[74] 中国健康美容业务改善措施 - 转型整合3600家门店和"暗店"配送中心[76] - 在线销售模式暂时影响利润率[77] 英国合并会计处理 - 会计标准变更导致损失金额与最初估计不同[79] 投资策略 - 将继续专注于增值交易和现有业务机会[81] - 保持审慎的财务政策和严格的现金流纪律[83] 港口交易监管审批 - 交易需要多国监管批准，包括中国[85] - 正在与中国战略投资者讨论[85] - 即使达成协议，今年也不会完成交割[87] 英国合并所得资金使用 - 部分用于回购4.85亿英镑债券[89] - 剩余资金将用于优化财务结构或汇回母公司[89] 澳大利亚天然气价格重置 - 符合预期，反映利率和通胀参数变化[91] 英国合并协同效应 - 预计第五年实现7亿英镑年化协同效应[94] - 部分非成本协同效应已开始显现[94] 特朗普互惠关税影响 - 港口业务地域多元化，预计影响有限[96] - 供应链中断可能增加仓储收入[98] 中国健康美容业务销售趋势 - 一季度可比销售略有增长，二季度小幅下降[103] - 下半年将继续面临挑战[103] 基础设施投资重点 - 将考虑受监管和非受监管业务[105] - 注重运营协同效应[105] 欧洲电信业务分拆 - 目前没有具体计划[107] - 关注如何释放资产价值[107] 意大利电信市场竞争 - 竞争格局趋于稳定[110] - 重点发展B2B业务和"超越核心"业务[110] ESG激励框架 - 正在将ESG指标纳入短期和长期激励计划[112] - 包括温室气体减排、培训时长和女性领导比例等指标[112]

公司业绩表现 - 2024年度销售额9289亿日元(约合人民币459.11亿元)，同比增长3.7%，营业利润1203亿日元(约合人民币59.46亿元)，同比下降5.8%，纯利润768.9亿日元(约合人民币38亿元)，同比下降11.1% [2] - 品牌事业主体纯销售额8210亿日元(约合人民币405.81亿元)，同比增长4.5%，连续2年增收减益 [2] - 2014-2019年销售额平均增长9.4%，纯利润增长12.2%，2019-2024年销售额平均增长8.1%，纯利润增长4.9%，显示成长性下降 [6] - 营业利润率13%，同比下降1.3个百分点，经常利润率13.6%，同比下降1.2个百分点 [6] 渠道结构变化 - 实体店铺占比76.6%，下降2.5个百分点，线上渠道占比11.5%，增长0.4个百分点 [3] - 海外业务占比6.3%，增长1.5个百分点，综合EC化率13.2%，增长1.1个百分点 [3] - 中国大陆市场业务变数较大，2025年3月有100家店，占海外店铺47%，但6月减少至84家 [4][8] 国际市场战略调整 - 原计划2024-2025年在中国大陆开设100家新店，实际关闭近40家，调整为2026年3月目标102家 [8][11] - 转向东南亚市场扩张，菲律宾计划从2024年1家增至2026年10家，2032年目标65家 [12] - 调整中国大陆策略：缩小家具卖场、强化国际化商品开发、转向小型高收益店铺、优化供应链 [11] 经营效率问题 - 收购的岛忠家居中心收益较低拖累整体运营质量 [7] - 库存周转率下降，日元贬值未能转化海外业务高收益 [7] - 产品质价比创新不足，新品难以形成消费热点 [7] - 客单价连续两年下降，一季度涨价后销售额和客数同步下降 [5] 同业比较 - 无印良品健康与美容业务销售同比增长40%，占整体业绩21%，形成明显对比 [15] - 宜得利缺乏无印良品贴近生命质量维护的刚需商品 [16] - 选择进入饱和的日本家电市场，目标中期销售额1000亿日元(约合人民币49.51亿元) [18][19] 数字化运营 - 坚持"制造物流IT零售模式"，内部培养IT人才，2022年数字化中心升级后拥有400多名专业人员 [21][23] - 计划2026年IT团队达500人，采用外聘、内部转岗、新毕业生各占1/3的招聘策略 [23] - 强调员工需具备IT专业技能、企业系统技能和商业操作技能三重能力 [23]

Ozon平台概述 - Ozon是俄罗斯最大的B2C电商平台 涵盖多个品类商品 随着消费者购买习惯改变和电商市场快速发展 卖家开店潜力显著[4] - 2025年Ozon用户规模预计进一步扩大 新产品需求将不断涌现[4] 选品的重要性 - 选品直接影响店铺销售额和市场竞争力 合理策略可提高销售额 满足消费者需求 降低库存风险[5][8] Ozon选品技巧 市场调研 - 通过竞品分析 Ozon数据分析工具 行业展会等方式获取产品信息和趋势[6][8] 用户评价分析 - 正面评价高且回购率高的商品通常市场表现好 负面反馈可帮助避免滞销商品[6][8] 目标人群定位 - 需考虑年龄段差异（如年轻群体偏好科技产品）和性别差异（男女消费偏好不同）[7][9] 季节性需求 - 节庆商品（圣诞节礼品）和季节性换季产品（夏季空调/冬季御寒服装）在特定时段需求激增[10][18] 2025年俄罗斯市场热销品类 电子产品 - 智能手机及配件需求旺盛 智能家居设备（智能音箱 智能灯泡）成为家庭标配[13][19] 健康与美容产品 - 天然护肤品受青睐 健身器材（哑铃 瑜伽垫）因健康趋势需求上升[14][19] 家居用品 - 环保家居产品（可降解餐具）和装饰品（艺术画作）需求增长[15][19] 母婴产品 - 婴儿天然成分护肤品和益智玩具受年轻父母追捧[16][19] 服装与配饰 - 休闲运动服需求持续增长 时尚配饰（手表 首饰）保持热门[17][19] 选品策略总结 - 需综合市场调研 用户反馈 目标人群及季节性需求 动态调整策略以适应2025年俄罗斯市场趋势[20]