截至9月30日，腾景科技股东户数1.68万，较上期增加57.31%；人均流通股7678股，较上期减少 36.43%。2025年1月-9月，腾景科技实现营业收入4.25亿元，同比增长28.11%；归母净利润6380.25万 元，同比增长15.00%。 分红方面，腾景科技A股上市后累计派现9110.65万元。近三年，累计派现5294.83万元。 11月21日，腾景科技跌3.55%，成交额29.71亿元。两融数据显示，当日腾景科技获融资买入额3.75亿 元，融资偿还4.38亿元，融资净买入-6325.85万元。截至11月21日，腾景科技融资融券余额合计7.53亿 元。 融资方面，腾景科技当日融资买入3.75亿元。当前融资余额7.53亿元，占流通市值的3.83%，融资余额 超过近一年80%分位水平，处于高位。 融券方面，腾景科技11月21日融券偿还0.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00 元；融券余量0.00股，融券余额0.00元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，腾景科技股份有限公司位于福建省福州市马尾科技园区珍珠路2号(自贸试验区内)，成立日 期2013年10月12日，上市 ...

公司股价表现 - 11月10日股价上涨5.49%，报收123.43元/股 [1] - 当日成交额达8.88亿元，换手率为5.78% [1] - 公司总市值为159.66亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为腾景科技股份有限公司，位于福建省福州市 [1] - 公司成立于2013年10月12日，于2021年3月26日上市 [1] - 主营业务为精密光学元件、光纤器件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：精密光学元组件78.87%，光纤器件16.65%，光测试仪器4.43%，其他0.05% [1] 基金持仓情况 - 易方达科创板两年定开混合基金（506002）重仓持有腾景科技44.86万股，占基金净值比例2.96%，为其第十大重仓股 [2] - 该基金最新规模为17.93亿元，今年以来收益率为63.15%，近一年收益率为63.64% [2] - 基于11月10日股价涨幅，该基金当日浮盈约288.02万元 [2] 基金经理信息 - 易方达科创板两年定开混合基金（506002）的基金经理为郑希 [3] - 郑希累计任职时间超过13年，现任基金资产总规模为198.84亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报率为434.5% [3]

投资评级与核心观点 - 首次覆盖，给予"买入"评级，目标价146.90元，对应2026年158倍PE估值 [4] - 报告看好公司在AI算力驱动下高速光通信元器件的需求增长前景 [4] - 公司是国内精密光学元件领军者，产品有望率先受益于行业增长 [4] 公司基本面与财务表现 - 2025年前三季度实现营收4.3亿元，同比增长28%，归母净利润6380万元，同比增长15% [2] - 2024年全年营收4.5亿元，同比增长31%，归母净利润6937万元，同比增长67% [26] - 2025年前三季度销售毛利率39.1%，销售净利率15.6%，盈利能力稳步回升 [29][30] - 预测2025-2027年归母净利润分别为0.9亿元/1.2亿元/1.6亿元，同比增长33%/30%/34% [4][8] 光通信业务发展 - 全球光模块市场规模预计从2025年147亿美元增至2032年425亿美元，复合增速16% [2] - 2025年全球八大CSP厂商资本支出超4200亿美元，同比增幅61%，带动上游需求 [2] - 公司与Lumentum、Finisar、光迅科技、中际旭创等全球主要光模块厂商建立合作 [2] - 下游客户中际旭创、天孚通信和新易盛2025年上半年收入增速分别为37%、58%和283% [2] 多元化业务布局 - 光纤激光领域与nLIGHT等领先厂商合作，2024年中国激光产业规模约2650亿元 [3][50] - 生物医疗领域产品应用于内窥镜系统、拉曼光谱仪、眼科OCT等设备 [3] - 消费类光学聚焦AR领域，提供棱镜组合、PBS组件、几何光波导组件等产品 [3] - 2024年收购GouMax 51%股权，切入光学测试测量环节，出资105万美元设立合资子公司 [3] 技术优势与研发投入 - 公司建立六大核心技术平台，实现垂直整合与规模化量产 [3][70] - 截至2025年上半年累计拥有90项专利，其中包含17项发明专利 [30] - 2025年前三季度研发费用率10.9%，持续投入AR光学、半导体设备等新兴领域 [30] - 管理层技术背景深厚，创始人余洪瑞毕业于清华大学，拥有近三十年行业经验 [25] 行业地位与竞争优势 - 公司营收增速领先同行，2025年前三季度收入增速28%高于行业平均水平 [74] - 精密光学元件业务贡献主要收入，2025年上半年营收占比79%，毛利占比80% [18] - 通过"光学镀膜+微纳加工+模组集成"技术整合，深度绑定华为、中际旭创等头部客户 [74] - 在AR纳米压印衍射波导片及光机模组领域已完成技术开发，实现小批量生产 [64]

公司股价表现 - 10月28日腾景科技股价上涨5.75% 报收125.69元/股 成交金额3.81亿元 换手率2.42% 总市值162.58亿元 [1] - 公司股价已连续7个交易日上涨 区间累计涨幅达24.57% [1] 公司基本信息 - 腾景科技股份有限公司位于福建省福州市 成立于2013年10月12日 于2021年3月26日上市 [1] - 公司主营业务为各类精密光学元件 光纤器件的研发 生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为精密光学元组件78.87% 光纤器件16.65% 光测试仪器4.43% 其他0.05% [1] 基金持仓情况 - 财通证券资管旗下财通资管稳兴丰益六个月持有期混合A（014625）基金重仓腾景科技 为该基金第九大重仓股 [2] - 该基金二季度持有腾景科技2.09万股 占基金净值比例为0.6% [2] - 10月28日股价上涨为该基金带来约14.24万元浮盈 连续7天上涨期间累计浮盈48.89万元 [2] 相关基金表现 - 财通资管稳兴丰益六个月持有期混合A（014625）基金成立于2022年6月10日 最新规模1.54亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为9.02% 近一年收益率为9.52% 成立以来收益率为8.64% [2]

公司股价表现 - 腾景科技10月28日股价上涨5.75% 报收125.69元/股 成交金额3.77亿元 换手率2.39% 总市值162.58亿元 [1] - 公司股价已连续7个交易日上涨 区间累计涨幅达24.57% [1] 公司基本情况 - 腾景科技股份有限公司位于福建省福州市 成立于2013年10月12日 于2021年3月26日上市 [1] - 公司主营业务为各类精密光学元件、光纤器件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：精密光学元组件78.87% 光纤器件16.65% 光测试仪器4.43% 其他0.05% [1] 基金持仓情况 - 天治基金旗下天治中国制造2025混合基金（350005）三季度重仓腾景科技 持有3100股 占基金净值比例2.36% 为第九大重仓股 [2] - 该基金在腾景科技10月28日股价上涨中浮盈约2.12万元 在连续7天上涨期间累计浮盈7.27万元 [2] - 天治中国制造2025混合基金成立于2008年5月8日 最新规模1550.74万元 今年以来收益22.16% 近一年收益22.44% 成立以来收益257.12% [2]

公司股价表现 - 腾景科技10月24日股价上涨5.06%至120.00元/股，成交额达14.47亿元，换手率为9.80%，总市值为155.22亿元 [1] - 公司股价已连续5天上涨，区间累计涨幅达19.7% [1] 公司基本情况 - 腾景科技股份有限公司成立于2013年10月12日，于2021年3月26日上市，公司位于福建省福州市 [1] - 公司主营业务为专业从事各类精密光学元件、光纤器件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：精密光学元组件占78.87%，光纤器件占16.65%，光测试仪器占4.43%，其他占0.05% [1] 基金持仓情况 - 兴业基金旗下兴业致远混合A（015911）二季度重仓腾景科技，持有2.38万股，占基金净值比例为2.6%，为第五大重仓股 [2] - 该基金在腾景科技10月24日股价上涨中浮盈约13.73万元，在连续5天上涨期间累计浮盈44.66万元 [2] - 兴业致远混合A基金成立于2022年11月29日，最新规模为2743.86万元，今年以来收益率为34.72%，近一年收益率为38.25%，成立以来收益率为33.98% [2] 基金经理信息 - 兴业致远混合A（015911）的基金经理为邹慧和陈楷月 [3] - 邹慧累计任职时间4年335天，现任基金资产总规模57.74亿元，任职期间最佳基金回报为79.83% [3] - 陈楷月累计任职时间1年311天，现任基金资产总规模4117.09万元，任职期间最佳基金回报为53.77% [3]

公司股价表现 - 10月24日腾景科技股价上涨5.06%，报收120.00元/股，成交金额14.51亿元，换手率9.83%，总市值155.22亿元 [1] - 公司股价已连续5天上涨，区间累计涨幅达19.7% [1] 公司基本情况 - 腾景科技股份有限公司位于福建省福州市，成立于2013年10月12日，于2021年3月26日上市 [1] - 公司主营业务为各类精密光学元件、光纤器件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：精密光学元组件78.87%，光纤器件16.65%，光测试仪器4.43%，其他0.05% [1] 基金持仓情况 - 财通证券资管旗下财通资管稳兴丰益六个月持有期混合A（014625）基金重仓腾景科技，二季度持有2.09万股，占基金净值比例0.6%，为第九大重仓股 [2] - 该基金成立于2022年6月10日，最新规模1.54亿元，今年以来收益5.55%，近一年收益6.27%，成立以来收益5.18% [2] - 根据测算，该基金在10月24日因腾景科技股价上涨浮盈约12.05万元，连续5天上涨期间累计浮盈39.21万元 [2] 基金经理信息 - 财通资管稳兴丰益六个月持有期混合A（014625）的基金经理为宫志芳和李晶 [3] - 宫志芳累计任职时间8年70天，现任基金资产总规模259.3亿元，任职期间最佳基金回报39.79% [3] - 李晶累计任职时间3年358天，现任基金资产总规模2.3亿元，任职期间最佳基金回报90.33% [3]

公司股价与交易表现 - 10月21日公司股价上涨5.14%，报收102.62元/股，成交额达11.25亿元，换手率为8.85%，总市值为132.74亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为精密光学元件、光纤器件的研发、生产和销售，其中精密光学元组件收入占比78.87%，光纤器件占比16.65%，光测试仪器占比4.43% [1] 基金持仓情况 - 财通资管稳兴丰益六个月持有期混合A（014625）二季度持有公司股票2.09万股，占基金净值比例0.6%，为第九大重仓股，该基金最新规模为1.54亿元 [2] - 根据测算，该基金于10月21日因公司股价上涨实现浮盈约10.47万元 [2] 相关基金业绩表现 - 财通资管稳兴丰益六个月持有期混合A（014625）今年以来收益率为4.44%，近一年收益率为4.92%，成立以来收益率为4.07% [2] - 该基金由宫志芳和李晶共同管理，宫志芳现任基金资产总规模259.3亿元，李晶现任基金资产总规模2.3亿元 [3]

股价表现与交易情况 - 10月20日盘中股价上涨2.16%，报97.70元/股，总市值126.37亿元，成交额4.51亿元，换手率3.60% [1] - 当日主力资金净流入768.12万元，特大单买入6864.02万元（占比15.22%），卖出5292.29万元（占比11.73%） [1] - 今年以来股价大幅上涨143.58%，近60日上涨132.62%，但近5个交易日和近20日分别下跌5.51%和5.14% [2] - 今年以来已4次登上龙虎榜，最近一次为9月11日，龙虎榜净买入9627.44万元，买入总计2.82亿元（占总成交额15.56%） [2] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为精密光学元件、光纤器件的研发、生产和销售，精密光学元组件收入占比78.87%，光纤器件占比16.65% [2] - 2025年1-9月实现营业收入4.25亿元，同比增长28.11%，归母净利润6380.25万元，同比增长15.00% [2] - A股上市后累计派现9110.65万元，近三年累计派现5294.83万元 [3] - 公司成立于2013年10月12日，于2021年3月26日上市 [2] 股东结构变化与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为1.68万，较上期大幅增加57.31%，人均流通股7678股，较上期减少36.43% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第八大流通股东，持股216.34万股 [3] 行业分类与概念板块 - 公司所属申万行业为电子-光学光电子-光学元件 [2] - 所属概念板块包括激光概念、CPO概念、光通信、光纤光缆、5G等 [2]

公司技术与产品应用 - 公司产品为全球前沿的量子计算项目提供精密光学元组件，包括18个光量子比特纠缠项目和“九章”系列量子计算原型机 [1] - 公司开发了定制化精密光学元组件和光纤器件产品，应用于光通信、光纤激光、科研、生物医疗、消费类光学及半导体设备等多个领域 [3] - 公司在半导体设备领域提供DUV光学镀膜技术、高精度位置传感模组、高端镜头、合分束器等产品，并在高速光模块和光交换OCS领域取得突破 [5] - 公司构建了六大类核心技术平台，涵盖光学薄膜、精密光学、模压玻璃非球面、光纤器件、衍射光学及精密光学机械与电子集成技术 [7] - 公司基于核心技术平台形成了从光学元组件到光纤器件、光测试仪器的垂直整合能力，能为客户提供定制化解决方案 [8] 行业趋势与国产替代 - 中国光电产业正经历强劲的国产替代趋势，整体技术水平提升，国际竞争力增强，关键元器件国产化已上升至战略层面 [1] - 中国光通信设备市场份额位居全球第一，但产业链中上游的部分高速率光芯片、磁光材料、特种光纤等产品仍依赖进口 [3] - 信息基础设施是现代社会的根基，实现自主可控可增强国家核心竞争力，带动经济社会转型升级 [3] - 随着5G+、云计算、大数据、人工智能等新技术发展，光电子元器件产业迎来战略机遇期，高端关键元器件的技术突破和国产化是产业发展重点 [3] - 半导体设备领域，先进制程设备依赖进口，内部光学元器件的国产化率极低，光刻机的光学系统呈现近乎绝对垄断格局，国产替代正处于“0到1”的突破过程 [4] 公司战略与竞争优势 - 公司将紧跟AI算力需求驱动的高速光互联技术趋势，推进在AI算力网络高速光引擎、高速光通信组件、CPO光互连组件、OCS全光交换机元组件的布局 [4] - 公司的技术“护城河”体现在复杂的制造工艺与经验积累、独立掌握的核心技术平台、下游客户对产品可靠性的高要求以及持续的研发投入和人才培养能力 [7][8] - 精密光学产品制造工序复杂，涉及多学科交叉，需要长时间的研发投入和技术积累，公司深厚的经验积累是新进入者难以短期复制的 [7] - 下游应用领域对产品可靠性要求极高，新进入者需经历漫长的研发测试周期，构成了极高的技术壁垒 [8] - 公司核心技术和管理团队具有知名院校背景，培养了一支经验丰富的跨学科人才队伍，为技术创新提供保障 [8] - 公司未来将继续高度重视研发创新，紧跟行业技术发展趋势及高端元器件国产化进程，聚焦精密光学和先进光电子关键核心技术进行前瞻布局 [9]