量化模型与构建方式 1. **模型名称**：RSI相对强弱指标[2] **模型构建思路**：通过计算一定周期内平均涨幅与平均跌幅的比值，来衡量市场的超买或超卖状态[2] **模型具体构建过程**： 1. 计算一定周期（例如12天）内每日上涨幅度的平均值（AvgGain）和每日下跌幅度绝对值（即跌幅）的平均值（AvgLoss）[2]。 2. 计算相对强弱（RS），即平均涨幅与平均跌幅的比值：$$RS = \frac{AvgGain}{AvgLoss}$$[2] 3. 将RS代入公式，计算RSI值：$$RSI = 100 - \frac{100}{1 + RS}$$[2] **模型评价**：RSI>70表示市场可能处于超买状态，RSI<30表示市场可能处于超卖状态[2] 2. **模型名称**：净申购金额计算模型[2] **模型构建思路**：通过当日净值、前一日净值及净值增长率，反推计算当日ETF的净申购金额[2] **模型具体构建过程**： 1. 获取当日ETF的净值NAV(T)和前一日ETF的净值NAV(T-1)[2]。 2. 获取当日ETF的净值增长率R(T)[2]。 3. 将上述数据代入公式计算净申购金额NETBUY(T)：$$NETBUY(T) = NAV(T) - NAV(T-1) \times (1 + R(T))$$[2] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：RSI相对强弱因子[2] **因子构建思路**：基于RSI相对强弱指标模型计算出的数值，作为衡量ETF短期超买超卖状态的因子[2] **因子具体构建过程**：与RSI相对强弱指标模型的构建过程完全相同，最终输出RSI数值[2] 2. **因子名称**：净申购因子[2] **因子构建思路**：基于净申购金额计算模型得出的净申购金额，作为衡量资金流入流出ETF情况的因子[2] **因子具体构建过程**：与净申购金额计算模型的构建过程完全相同，最终输出净申购金额数值[2] 3. **因子名称**：涨跌幅因子[4][6] **因子构建思路**：直接采用ETF的日涨跌幅数据，作为衡量其价格变动情况的因子[4][6] **因子具体构建过程**：直接取用ETF的日涨跌幅百分比数据[4][6] 4. **因子名称**：流通市值因子[4][6] **因子构建思路**：采用ETF的流通市值数据，作为衡量其规模与流动性的因子[4][6] **因子具体构建过程**：直接取用ETF的流通市值数据[4][6] 5. **因子名称**：成交额因子[4][6] **因子构建思路**：采用ETF的日成交额数据，作为衡量其市场活跃度和流动性的因子[4][6] **因子具体构建过程**：直接取用ETF的日成交额数据[4][6] 6. **因子名称**：机构持仓占比因子[2][3][4][6] **因子构建思路**：采用ETF基金定期报告披露的机构持仓占比（剔除联接基金），作为衡量资金结构偏好的因子[2][3] **因子具体构建过程**：取用最近一期年报或半年报披露的机构持仓占比数据[2][3] 7. **因子名称**：管理费率因子[4][6] **因子构建思路**：采用ETF的管理费率数据，作为衡量其投资成本的因子[4][6] **因子具体构建过程**：直接取用ETF的管理费率数据[4][6] 8. **因子名称**：T+0交易因子[2][4][6] **因子构建思路**：采用ETF是否支持T+0交易方式的信息，作为衡量其交易灵活性的因子[2] **因子具体构建过程**：根据ETF品种特性，判断并标记其是否支持T+0交易[2] 因子的回测效果 （注：本报告为ETF数据跟踪日报，展示了各因子在特定日期的截面数据，而非历史回测的绩效指标。因此，此处展示的是各因子在报告日期的具体取值样例。） 1. **RSI相对强弱因子**，华泰柏瑞沪深300ETF(510300.SH)取值43.34[4]，易方达沪深300ETF(510310.SH)取值44.03[4]，华夏沪深300ETF(510330.SH)取值43.93[4] 2. **净申购因子**，华泰柏瑞沪深300ETF(510300.SH)取值11.01亿元[4]，易方达沪深300ETF(510310.SH)取值-2.90亿元[4]，华夏沪深300ETF(510330.SH)取值0.73亿元[4] 3. **涨跌幅因子**，华泰柏瑞沪深300ETF(510300.SH)取值-0.73%[4]，易方达沪深300ETF(510310.SH)取值-0.60%[4]，华夏沪深300ETF(510330.SH)取值-0.66%[4] 4. **流通市值因子**，华泰柏瑞沪深300ETF(510300.SH)取值2059.70亿元[4]，易方达沪深300ETF(510310.SH)取值1423.00亿元[4]，华夏沪深300ETF(510330.SH)取值926.14亿元[4] 5. **成交额因子**，华泰柏瑞沪深300ETF(510300.SH)取值33.89亿元[4]，易方达沪深300ETF(510310.SH)取值8.15亿元[4]，华夏沪深300ETF(510330.SH)取值5.58亿元[4] 6. **机构持仓占比因子**，华泰柏瑞沪深300ETF(510300.SH)取值87.11%[4]，易方达沪深300ETF(510310.SH)取值90.08%[4]，华夏沪深300ETF(510330.SH)取值93.09%[4] 7. **管理费率因子**，华泰柏瑞沪深300ETF(510300.SH)取值0.15%[4]，易方达沪深300ETF(510310.SH)取值0.15%[4]，华夏沪深300ETF(510330.SH)取值0.15%[4] 8. **T+0交易因子**，华泰柏瑞沪深300ETF(510300.SH)取值“否”[4]，易方达沪深300ETF(510310.SH)取值“否”[4]，华夏沪深300ETF(510330.SH)取值“否”[4]

核心观点 - 报告核心观点为：宏观资金面边际收敛，股市资金供给端呈现结构性分化，需求端压力缓和，整体流动性环境为“宽基ETF流出放缓，宏观流动性边际收敛” [1][2] 宏观流动性 - 本周（2026/02/23-2026/02/27）宏观资金面边际收敛，央行通过公开市场操作实现净回笼7274亿元，同时通过中期借贷便利实现净投放3000亿元 [3][9] - 资金价格方面，短端利率DR007周均值上行2.03个基点至1.493%，长端利率10年期国债收益率周均值上行2.43个基点至1.825%，期限利差走阔 [3][9] 股市资金供给 - 权益基金发行大幅回落，本周新成立3只主动权益基金，总发行份额仅为3.91亿份，较上上周的212.77亿份显著下降 [4][11][12] - 杠杆资金参与有所回暖，截至2026年02月27日，A股融资余额为2.65万亿元，较2月13日的2.57万亿元增加，本周融资净流入794.79亿元，融资买入占两市成交额比重升至10.03% [4][11][12] - 股票ETF净流出有所收窄，本周合计净流出362.95亿元，较上上周的净流出486.45亿元收窄 [4][12] - 宽基ETF资金流向分化，净流入的指数主要有中证2000（1.54亿元）、沪港深300（0.66亿元），净流出较多的指数主要有中证1000（-80.96亿元）、中证500（-52.18亿元）、沪深300（-42.36亿元） [4][12][15] - 行业主题ETF中，电网设备主题（40.94亿元）、证券公司（21.20亿元）净流入较多，细分化工（-22.37亿元）、中证传媒（-14.83亿元）净流出较多 [4][12][15] - 策略风格ETF中，标普中国A股大盘红利低波50（3.26亿元）净流入较多，红利指数（-16.21亿元）净流出较多 [4][12][15] - 融资净流入较多的行业为农林牧渔、计算机，融资净流出的行业仅为美容护理、纺织服饰、医药生物 [4][12] 股市资金需求 - 股权融资规模下行至74.36亿元，较上上周的206.23亿元下降，主要由定向增发缩量导致 [4][17] - IPO发行规模为3.04亿元（1家），较上上周的41.27亿元减少 [4][17][19] - 定向增发规模为52.31亿元，较上上周的154.96亿元缩量 [4][17][19] - 限售股解禁规模回落至459.5亿元，较上上周的547.7亿元有所回落，解禁市值较多的行业为电子、国防军工 [4][17][19] - 产业资本净减持规模下降至57.34亿元，较上上周的125.16亿元下降，减持较多的行业有电子、基础化工 [4][17][19]

市场资金流向与投资策略演变 - 步入2026年，A股ETF资金格局生变，传统宽基ETF规模收缩 [1] - 化工、通信、有色金属等高景气赛道迎来资金大举涌入 [1] - 上市公司业绩预告勾勒出AI、涨价链与出海三大核心主线 [1] 对机构持仓的传统认知误区 - 市场存在认为机构重仓股票即为“香饽饽”的普遍认知误区 [3] - 某股票在2025年二季度获31家基金青睐，持股数增加近2%（约600多万股），但随后在7到8月间股价下跌超20%，同期上证指数上涨10% [3] - 问题核心不在于“有没有机构”，而在于“机构有没有在积极交易” [6] 量化数据揭示的真实交易行为 - “机构库存”数据（文中以橙色柱体表示）可直观反映机构资金活跃程度与持续参与情况 [6] - 股价难以为继的股票，其“机构库存”持续的时间极短，表明机构仅短暂参与，缺乏持续交易动作 [6] - 股价能持续上涨的股票，其“机构库存”数据始终保持活跃，表明机构在积极参与并消化卖盘 [9] 机构交易状态对股价走势的关键影响 - 市场不存在“涨多了就必跌”的定律，关键取决于机构的交易状态 [6] - 某股票在2025年二季度上涨30%后，7月起的两个月内又上涨40%，其“机构库存”数据持续活跃 [6][9] - 另一只号称2025年二季度基金加仓最多的股票，三季度前两个月仅上涨20%，因其“机构库存”在7月中旬后变得断断续续，机构交易积极性下降 [9][11] 机构减仓背后的复杂信号 - 机构减仓行为不一定等同于看空或导致股价下跌 [11] - 某只2025年二季度机构减仓第二多的个股，在三季度出现大涨 [11] - 量化数据显示，该股票“机构库存”持续活跃，表明虽有机构减仓，但新机构在积极接盘，本质是新老机构交替 [13] 投资认知的升级路径 - 投资者需摆脱被主观猜测和表面信息（如“重仓就涨、减仓就跌”）牵制的困境 [14] - 量化大数据的作用在于还原真实交易行为，而非预判走势 [14] - 通过关注如“机构库存”等反映机构参与积极性的数据，可完成从“跟风”到“理性”的认知转变 [14][15]

市场整体观点 - 当前对于股票多头投资者而言是较好的左侧配置机会，投资者在合理安排仓位的同时可考虑持股过节 [2] 市场流动性及情绪分析 - 为抑制过热的投机氛围并引导市场向高质量发展，开启了为期近1个月的宽基指数ETF净卖出的二级市场操作 [4] - 截至2月2日，沪深300ETF、中证1000ETF和上证50ETF今年以来累计净卖出分别达到5897亿元、1341亿元和999亿元，从时间维度和绝对值来看属历史首次 [4] - 截至2月2日，股票型ETF净卖出已达到8080亿元 [9] - 自1月14日A股两市创下3.94万亿的天量成交后，市场成交量明显下滑，次日成交量便降低至2.87万亿，自2月以来成交量均维持在2.8万亿以下且呈现缩量趋势，2月11日成交量在年内首次跌破2万亿水平并收录为1.98万亿元 [4] - 3.94万亿天量当日中证全指换手率达到3.18%，自此之后该指标也持续下行并且在2月11日当日下降至节前低点 [4] 市场逻辑与投资机会 - 每一次市场天量意味着市场增量资金达到阶段性高点，市场降温可能伴随着量价的同步下行，也意味着市场从增量资金驱动到存量资金博弈的阶段 [9] - 市场降温并不意味着牛市行情终结，反而表示市场较上一轮高点存在更合理的投资价值，后续可能出现进一步上涨的阶段性机会，而通过参与股票多头类策略便可抓住beta行情 [9] - 以“924行情”为例，2024年10月8日两市成交量达到3.45万亿元后，市场在四季度快速降温，核心宽基指数在震荡行情中相较于前期高点多次缩量至半数（1.73万亿元）及以下水平，若投资者在四季度进行布局，则可以抓住2025年节后的科技结构行情 [9] - 若春节期间资本市场出现新增长点再度复刻2025年DeepSeek行情，那么进一步压制市场下跌的筹码可能减少 [9] - 若投资者在前期布局较多黄金、白银等贵金属相关CTA及宏观策略基金，节前可考虑提高股票多头类策略基金权重来布局左侧机会 [9]

市场整体表现与资金动向 - 上证指数实现7连阳，但市场量能进一步萎缩，导致资金“跷跷板”效应显著，板块轮动加快，热门板块上涨连续性不强 [1] - 临近春节假期，资金呈现分化：一部分情绪偏谨慎的资金青睐红利、自由现金流ETF；另一部分资金则逢低布局，为节后反弹行情做准备 [1] - 当日获得场外资金大额净申购的宽基ETF包括创业板ETF和中证1000ETF [1] 行业主题ETF资金流向 - 当日获得场外净申购居前的行业主题ETF包括：卫星ETF、机器人ETF、人工智能AIETF、半导体设备ETF、化工ETF等 [1] - 其中，机器人ETF、化工ETF、卫星ETF呈现连续净流入，显示持仓过节的资金对这些中期景气度向好的行业表示认可 [1] 行业与宏观催化因素 - 最新公布的1月PPI环比上涨0.4%，涨幅扩大，对化工涨价行情有所催化 [1] - 机器人、AI大模型方向，近期产业端利好也在增多 [1] 机构观点与配置建议 - 节前成交量缩小属于常态，市场普遍对2月份行情抱有乐观期待，但短期人气的回暖需要一个过程，将在震荡中凝聚人气 [2] - 维持景气科技+周期配置，看好AI应用、算力相关ETF，以及电网设备ETF、半导体设备ETF、芯片ETF、石化ETF等 [2] - 风险投资偏好低的投资者，可以把握“仓位胜于结构”的原则，通过宽基ETF一键锚定大势，如沪深300ETF华夏，均衡布局科技、周期和消费板块 [2]

量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. **因子名称：RSI相对强弱指标**[2] * **因子构建思路**：通过计算一定周期内平均涨幅与平均跌幅的比值，来衡量市场的超买或超卖状态，以判断短期价格走势的强弱[2]。 * **因子具体构建过程**： 1. 设定计算周期为12天[2]。 2. 计算周期内所有上涨日的平均涨幅（AvgGain）和所有下跌日的平均跌幅（AvgLoss）[2]。 3. 计算相对强度RS：RS = AvgGain / AvgLoss[2]。 4. 计算RSI值：$$RSI = 100 – \frac{100}{1 + RS}$$[2]。 * **因子评价**：RSI>70表示市场可能处于超买状态，RSI<30表示市场可能处于超卖状态，常用于识别短期反转机会[2]。 2. **因子名称：净申购金额**[2] * **因子构建思路**：通过比较ETF当前净值与根据前一日净值及收益率推算的理论净值之间的差额，来计算当日资金的净流入或流出情况[2]。 * **因子具体构建过程**： 1. 获取当日ETF净值NAV(T)和前一日ETF净值NAV(T-1)[2]。 2. 获取当日ETF的收益率R(T)[2]。 3. 计算净申购金额NETBUY(T)：$$NETBUY(T) = NAV(T) – NAV(T-1) \times (1 + R(T))$$[2]。该值代表以亿元为单位的资金净流入（正值）或净流出（负值）[2]。 因子与模型的效果展示 *注：报告以数据表格形式展示了各ETF的因子取值，未提供统一的回测绩效指标（如年化收益率、夏普比率、信息比率IR等）。以下根据报告表格内容，整理关键因子的典型取值区间。* 1. **RSI相对强弱指标**：报告中宽基与主题ETF的RSI值主要分布在30至70之间，例如宽基ETF多在50-55区间（如沪深300ETF约50-54），部分主题ETF如恒生科技ETFRSI为36.20，处于相对低位；而中证2000ETF、日经225ETF的RSI接近或超过60，处于相对高位[4][7]。 2. **净申购（亿元）**：该因子取值在不同ETF间差异巨大，既有大幅净流入（如南方中证500ETF净申购21.89亿元），也有显著净流出（如易方达创业板ETF净申购-10.88亿元），多数ETF的日净申购额在-1亿至+1亿元区间内波动[4][7]。 3. **流通市值（亿元）**：ETF规模差异显著，头部宽基ETF如华泰柏瑞沪深300ETF流通市值达2243.36亿元，而部分主题或小盘ETF流通市值不足10亿元（如鹏华中证800ETF仅0.39亿元）[4][7]。 4. **涨跌幅（%）**：报告日各ETF涨跌幅均为正，宽基指数中中证1000、中证2000相关ETF涨幅居前（约2.5%），主题ETF中芯片半导体、人工智能相关ETF涨幅突出（约3.5%-4.0%）[4][7]。 5. **机构持仓占比（%）**：宽基ETF的机构持仓占比普遍较高，如华夏中证1000ETF达97.69%，而部分行业主题或跨境ETF的机构持仓占比较低，如天弘创业板ETF为8.54%[4][7]。

市场资金流向与配置意愿 - 2月首周，面对全球资产共振调整与节前观望情绪升温，投资者配置意愿从高波动成长赛道切换至业绩确定性更强的防御性板块 [1] - 投资者配置意愿的转变带动了沪深300指数、中证A500指数等代表中国核心资产的大盘宽基指数的投资价值再受关注 [1] - 自2026年2月5日以来连续两个交易日，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）与A500ETF华泰柏瑞（563360）转为资金净流入，分别累计吸金22.09亿元与8.33亿元 [1][4] - 沪深300ETF华泰柏瑞（510300）是同期市场仅有的资金净申购超20亿元的权益类ETF [1][4] - 在政策取向积极、市场内在稳定性增强等利好加持下，具备长期配置价值的宽基ETF标杆品种迎来了资金在节前的接力进场 [1][4] 核心ETF产品优势 - 沪深300ETF华泰柏瑞（510300）与A500ETF华泰柏瑞（563360）的年管理费率、年托管费率分别为0.15%、0.05%，均为目前A股市场权益类指数产品中的最低一档费率水平 [2][5] - 低费率有望助力投资者低成本把握A股核心资产的长期布局机会 [2][5] - 截至2025年底，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）累计为持有人赚取1435亿元基金利润，是目前A股市场中仅有的累计盈利超1000亿元的权益类基金 [2][6] - 截至2025年底，A500ETF华泰柏瑞（563360）累计为持有人赚取46.42亿元基金利润，是目前全市场跟踪中证A500指数的ETF中唯一利润突破45亿元的产品 [2][6] - 2026年1月28日，挂钩A500ETF华泰柏瑞（563360）的南方东英华泰柏瑞中证A500ETF于港交所挂牌上市，成为首只登陆港交所的跟踪中证A500指数的基金 [2][6] 基金管理人产品布局 - 华泰柏瑞是国内首批ETF管理人，在宽基ETF领域积累深厚 [3][6] - 华泰柏瑞在红利类主题指数投资领域拥有超19年管理经验，打造了横跨沪港深且策略多元的“红利全家桶” [3][6] - 红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利主题指数基金，成立19年来累计分红51.8亿元 [3][7] - 红利低波ETF华泰柏瑞（512890）是A股首只且当前全市场仅有的超200亿元红利低波主题ETF，其联接基金Y份额是个人养老金指数产品中的人气选择之一 [3][7] - 央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利”双主题ETF [3][7] - 港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）与港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）聚焦港股高股息资产 [3][7] - 港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）采用QDII模式，在港股红利税上具有一定优势 [3][7] - 港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显 [3][7]

股票ETF资金流向总体情况 - 截至2月6日，股票ETF总规模约为3.14万亿元，较年初下降近7000亿元 [1][3] - 开年以来25个交易日中，有17个交易日录得净流出，其中1月14日至2月2日连续14个交易日净流出 [3] - 在连续净流出期间，有3个交易日净流出超1000亿元，单日最高净流出达到1300多亿元 [3] - 在有数据记录的1240多只产品中，开年以来有675只股票ETF录得资金净流出，占比超过50% [5] 宽基ETF资金大幅流出 - 主流宽基ETF资金流出最为明显，有12只宽基ETF净流出超百亿元 [5] - 华泰柏瑞沪深300ETF净流出规模最大，达1965.38亿元，其规模从约4200亿元降至2200亿元左右 [4][6] - 易方达沪深300ETF净流出1522.41亿元，规模从一度突破3000亿元降至1465.67亿元，下降超过50% [4][6] - 华夏沪深300ETF净流出1379.79亿元，华夏上证50ETF和嘉实沪深300ETF净流出均在900亿元以上 [4][6] - 南方中证500ETF净流出655.77亿元，南方中证1000ETF净流出517.99亿元 [4][6] - 开年以来股票ETF总份额减少1004.89亿份，宽基ETF份额降幅显著 [6] - 华泰柏瑞沪深300ETF场内流通份额从888.30亿份降至474.61亿份，降幅46.57% [6] - 易方达沪深300ETF份额下降333.65亿份，降幅超过50% [6] - 南方中证1000ETF份额从256.51亿份降至100.51亿份，降幅达60.82% [6] - 广发中证1000ETF份额从114.85亿份降至20.41亿份，降幅达82.23% [8] 主题ETF获得资金流入 - 少部分资金流向主题ETF，有6只净流入超百亿元，主要来自化工、有色金属、电网设备、商用卫星、半导体等主题 [7] - 鹏华中证细分化工产业主题ETF净流入156.10亿元，份额由206亿份增长至380.71亿份，增幅高达84.81% [7] - 南方中证申万有色金属ETF净流入近130亿元，份额由106.88亿份增长至163.74亿份，增幅超过50% [7] - 华夏中证电网设备主题ETF净流入126.51亿元，份额由26.23亿份增长至98.78亿份，增幅高达276.56% [7] - 永赢国证商用卫星通信产业ETF净流入超百亿元，份额由39.69亿份突破100亿份，增幅超过150% [7] 资金流出原因与市场特征 - 宽基ETF规模下降主要源自份额减少，而非行情下跌，截至2月6日股票型ETF平均涨幅为3.59% [2][8] - 净流出超百亿元的12只ETF开年以来均录得正收益，例如南方中证500ETF上涨9.05% [8] - 业内人士认为，资金流出与机构资金的短期风险偏好有关，对短期走势相对谨慎 [2] - 宽基ETF的主要机构持有者以大型长期资金方为主，短期进出属于正常行为，原因包括此前积累浮盈、市场波动下的避险需求以及阶段性考核需求 [9] - 相关监管举措（如提高融资保证金比例至100%）提高了市场融资买券的资金门槛，降低了投资者杠杆水平 [8] 机构对市场前景的展望 - 机构对2026年投资前景并不悲观，认为宏观经济在“十五五”开局之年将保持稳中有进的总趋势 [2][10] - 当前主要股指的估值水平具备吸引力，A股和港股市场的内在韧性值得关注 [10] - 市场正从2025年的流动性驱动、叙事交易，转向2026年的盈利驱动、业绩验证 [2][11] - 2026年盈利真实性将成为定价核心，政策托底是最大的确定性，将为市场筑牢安全边际 [11] - 在政策红利和工程师红利驱动下，看好AI算力、AI应用、高端制造、商业航天、核电、风电、储能等领域的投资机会 [10][11] - 以煤炭、钢铁、化工为代表的传统产业，可能在2026年表现亮眼 [11] - 随着更多优质高端制造企业赴港上市，外资流入有望提速，港股市场或迎来配置窗口期 [11]

市场行情与指数表现 - 2月5日A股午后延续震荡，截至14:46，中证A500指数下跌1.10% [1] - 市场呈现结构性分化，光线传媒、网宿科技、珀莱雅等个股逆市走强，而捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电等领跌 [1] - 跟踪中证A500指数的A500ETF基金盘中交投活跃，成交额超过154亿元，并连续两日获得资金净流入超5.7亿元 [1] 市场风格与资金动向 - 近期市场资金面整体承压，市场风格向高景气、政策支持的科技领域以及防御性领域切换 [1] - 短期震荡市中，宽基ETF成为资金避风港，A500ETF基金被视作一键布局A股核心资产、把握估值抬升红利的工具 [1] - 中山证券预计，市场震荡中的结构性机会特征仍将延续，可关注科技成长主线（如算力硬件）及部分防御性标的 [1] 产品特征与优势 - A500ETF基金具备费率低、流动性好、规模大等核心优势，其综合费率仅为0.2%，近一年日均成交额位居同类第一，规模超过400亿元 [1] - 该ETF跟踪中证A500指数，该指数采取行业均衡配置与龙头优选双策略，覆盖中证全部35个细分行业，融合价值与成长属性 [1] - 相比沪深300指数，中证A500指数超配AI产业链、医药生物、电力设备新能源、国防军工等新质生产力行业，具备天然的哑铃投资属性 [1] 相关投资产品 - 投资者可关注A500ETF基金及其场外联接基金，代码分别为512050、022430、022431、022979，以及A500增强ETF基金，代码512370 [2] 指数成分股表现 - 中证A500指数部分权重股在2月5日表现各异，其中贵州茅台上涨1.99%，权重为3.02%；宁德时代下跌0.50%，权重为3.36% [4] - 紫金矿业当日下跌4.16%，权重为1.97%；新易盛下跌3.79%，权重为1.47% [4] - 招商银行上涨1.85%，权重为1.81%；中国平安微涨0.06%，权重为2.53% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对2026年1月26日至2月1日的ETF市场流动性进行分析 显示大盘风格占优 石油石化和通信领涨 宽基ETF申赎资金持续大幅净流出 黄金和有色金属等行业主题ETF资金净流入 同时介绍了新上市和拟上市ETF的概况 [2][9][26] 根据相关目录总结 市场整体情况：大盘风格占优，石油石化、通信领涨 - 我国十年期国债收益率较上上周基本持平 周五录得1.81% 美国十年期国债收益率较上上周基本持平 周五录得4.26% [2][9] - 沪深两市日均成交金额30345亿元 较上上周数据上升9.45% 上周五两融业务融资余额录得约26986亿元 较上上周小幅下降 两融业务平均维持担保比例录得289% [2][10] - A股市场新发行股票型ETF共10支 合计发行规模约65亿份 [10] - 股票型ETF申赎净流出约3169亿元 [11] - 上证指数、中证500等指数有不同程度涨跌 申万一级行业中 石油石化、通信涨幅领先 国防军工、电力设备等行业下跌 [2][11] - 申万一级行业的有色金属行业拥挤度指标预警 [11] 宽基ETF申赎资金持续大幅净流出 沪深300ETF资金大幅净流出 - 整体ETF市场申赎净流入约 - 2985亿元 股票型ETF申赎净流入约 - 3169亿元 宽基ETF净流入约 - 3892亿元 是股票型ETF申赎资金主要流向 [26] - 股票（行业）ETF交易换手率上升 [26] - 沪深300ETF申赎资金继续大幅净流出 行业主题ETF中 细分化工等主题、港股通非银、黄金ETF申赎资金净流入 [26] 黄金、有色金属等行业主题ETF上周资金净流入 - 黄金、有色金属等行业主题ETF申赎资金净流入 沪深300ETF等宽基ETF申赎资金净流出 [35] 新上市、拟上市ETF概况 - 上周7支ETF基金上市交易 合计份额约47亿份 [40] - 已完成募集，等待上市交易的ETF共16支，合计份额约95亿份 [40]