文章核心观点 - 兴华基金对旗下规模不足8000万元且年内业绩垫底的“迷你”基金“兴华景成混合”采取了罕见的增聘基金经理操作，形成四人共管局面，引发市场关注 [1][4] - 该基金及基金管理公司面临产品业绩不佳、规模迷你、清盘频发、募集失败及曾受监管处罚等多重挑战 [4][5][6][7][9] 基金产品与操作 - 兴华景成混合型证券投资基金（代码023173）增聘投资总监黄生鹏为基金经理，与原有基金经理崔涛、吕智卓、胡玺潮共同管理，形成四人共管 [1][2][4] - 截至2025年末，该基金规模仅为7791万元，属于“迷你”基金 [4] - 全市场基金经理超过4人的产品仅有17只，其中规模低于1亿元的产品只有4只，兴华景成混合A是其中唯一一只年内收益为负的产品 [4] - 该基金成立于2024年7月9日，基金经理变更频繁，成立次日及去年9月22日分别增聘了基金经理 [4] 基金业绩表现 - 截至2026年2月12日，偏股混合型基金兴华景成混合A年内净值累计下跌12.62%，跑输同期基准收益率14.79个百分点 [4] - 该基金是兴华基金旗下年内表现最差的基金，同时也是偏股混合型基金中年内收益垫底的产品 [4] - 该基金成立以来收益率为7.76%，至少跑输同期基准收益率5个百分点 [4] 基金经理背景 - 新任基金经理黄生鹏证券从业年限8年，投资管理从业4年，现任兴华基金投资总监，曾管理益民品质升级混合A，一年多的任职回报接近42% [3][5] - 共同管理的基金经理吕智卓累计任职超5年，现任基金资产管理总规模35.84亿元，但现任固收公募部副总经理，市场担忧其权益类产品管理经验不足 [5] - 共同管理的基金经理崔涛累计任职近3年，现任基金资产管理总规模1.5亿元，其去年2月卸任的兴华消费精选6个月持有混合发起A近2年任职回报为-5.03% [5] - 共同管理的基金经理胡玺潮任职时间仅144天，现任基金资产管理总规模4.32亿元 [5] 基金管理公司状况 - 兴华基金成立于2020年，是第18家“个人系”公募基金，也是山东省首家全国性公募基金管理公司 [5] - 截至2025年末，公司旗下共有14只公募基金产品，合计管理规模为70.98亿元，在业内排名135位 [6] - 公司旗下“迷你”基扎堆，多只产品因规模过小而清盘，例如兴华消费精选6个月持有期混合清盘时剩余财产不足1300万元，兴华创新医疗6个月持有混合清盘时规模不到1018万元 [6] - 公司产品兴华兴盛纯债在2025年2月底因募集失败而未能成立，是当年首只募集失败的基金 [6] - 公司及其相关高级管理人员于2023年3月1日因违反《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》收到中国证监会青岛监管局出具的警示函 [7][9] - 公司于2026年2月6日运用固有资金500万元人民币认购了旗下产品兴华景睿混合型发起式证券投资基金A [6]

基金产品与运营 - 兴华基金旗下兴华景成混合型证券投资基金增聘投资总监黄生鹏为基金经理 与原有的崔涛、吕智卓、胡玺潮共同管理 形成四人共管模式[1][3] - 兴华景成混合A截至去年末规模为7791万元 属于“迷你”基金 全市场基金经理超过4人的产品仅有17只 其中规模低于1亿元的产品只有4只[3][4] - 该基金今年以来截至2月12日净值累计下跌12.62% 跑输同期基准收益率14.79个百分点 是兴华基金旗下年内表现最差的基金 也是偏股混合型基金中收益垫底的产品[4] - 该基金成立于去年7月9日 基金经理变更频繁 成立次日增聘吕智卓 去年9月22日增聘胡玺潮[4] - 公司旗下“迷你”基扎堆 去年1月下旬兴华消费精选6个月持有期混合清盘 剩余财产不足1300万元 2024年11月底兴华创新医疗6个月持有混合清盘 规模不到1018万元 2023年12月下旬兴华永兴混合发起式A清算 规模不足2400万元 成立至清盘收益率为-20.22%[6] - 去年2月底 拟由吕智卓管理的兴华兴盛纯债因募集失败未达备案条件 是当年首只募集失败的基金[6] - 公司于2月6日运用固有资金500万元人民币认购旗下兴华景睿混合型发起式证券投资基金A[6] 基金经理背景 - 新任基金经理黄生鹏任职日期为2026年2月6日 证券从业年限8年 证券投资管理从业年限4年 现任公司投资总监、基金经理[2][3] - 黄生鹏曾管理益民品质升级混合A 一年多的任职回报接近42% 其管理的另一产品兴华景和混合发起A 115天的任职回报接近23%[5] - 共同管理的基金经理吕智卓累计任职时间超过5年 现任基金资产管理总规模为35.84亿元 在管基金最佳任期回报为17.78% 但其现任公司固收公募部副总经理 历任产品多为债券型基金[5] - 共同管理的基金经理崔涛累计任职时间接近3年 现任基金资产管理总规模为1.5亿元 在管基金最佳任期回报为41.64% 其去年2月卸任的兴华消费精选6个月持有混合发起A近2年任职回报为-5.03%[5] - 共同管理的基金经理胡玺潮任职时间最短 只有144天 现任基金资产管理总规模为4.32亿元 旗下产品共计4只[5] 公司概况 - 兴华基金成立于2020年 是经证监会核准设立的第18家“个人系”公募基金 也是山东省首家全国性公募基金管理公司[5] - 截至2025年年末 公司旗下共有14只公募基金产品 合计管理规模为70.98亿元 在业内排名135位[6] - 公司及其相关高级管理人员于2023年3月1日因违反《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》的规定 收到了中国证监会青岛监管局出具的警示函[7][9]

公司股价与交易表现 - 1月9日，勘设股份股价下跌5.31%，报收11.41元/股，成交额1599.66万元，换手率0.45%，总市值34.93亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为贵州省交通规划勘察设计研究院股份有限公司，位于贵州省贵阳市，成立于2010年4月30日，于2017年8月9日上市 [1] - 公司主营业务为工程咨询与工程承包，服务领域涵盖公路、桥梁、隧道、岩土、机电、市政、建筑、港口与航道等工程的勘察、设计、咨询、试验检测、监理、施工、总承包 [1] - 主营业务收入构成：工程咨询占72.30%，工程承包占24.78%，产品销售占2.26%，其他(补充)占0.65% [1] 基金持仓与影响 - 兴华基金旗下兴华景成混合A（023173）重仓勘设股份，三季度持有78.1万股，占基金净值比例9.69%，为基金第二大重仓股 [2] - 按1月9日股价下跌计算，该基金持仓单日浮亏约49.98万元 [2] - 兴华景成混合A成立于2025年7月9日，最新规模6027.17万元，今年以来收益为亏损2.03%，在同类8827只基金中排名8824，成立以来收益为20.82% [2] 相关基金经理信息 - 兴华景成混合A的基金经理为吕智卓、崔涛、胡玺潮 [3] - 吕智卓累计任职时间5年12天，现任基金资产总规模33.64亿元，任职期间最佳基金回报23.32%，最差基金回报-8.65% [3] - 崔涛累计任职时间2年219天，现任基金资产总规模1.6亿元，任职期间最佳基金回报24.06%，最差基金回报-6.1% [3] - 胡玺潮累计任职时间110天，现任基金资产总规模1.23亿元，任职期间最佳基金回报4.08%，最差基金回报0.11% [3]

公司股价与市场表现 - 1月7日，章源钨业股价上涨6%，报收15.90元/股，成交额达6.97亿元，换手率为3.79%，总市值为191.03亿元 [1] - 兴华基金旗下兴华景成混合A（023173）重仓持有章源钨业40.6万股，占基金净值比例为7.25%，为该基金第七大重仓股 [2] - 基于上述持仓，该基金在1月7日章源钨业股价上涨中实现浮盈约36.54万元 [2] 公司基本情况 - 崇义章源钨业股份有限公司成立于2000年2月28日，于2010年3月31日上市，公司位于江西省赣州市 [1] - 公司主营业务覆盖钨产业链，包括APT、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨材、硬质合金及其工具等产品的冶炼、加工、研发和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：碳化钨粉34.10%，钨粉31.47%，硬质合金21.28%，其他(补充)8.49%，其他产品4.00%，仲钨酸铵0.65%，氧化钨0.01% [1] 相关基金信息 - 重仓章源钨业的兴华景成混合A（023173）成立于2025年7月9日，最新规模为6027.17万元，今年以来收益为0.4%，同类排名8112/8823，成立以来收益为23.81% [2] - 该基金的基金经理为吕智卓、崔涛、胡玺潮 [3] - 吕智卓累计任职时间5年10天，现任基金资产总规模33.64亿元，任职期间最佳基金回报23.32%，最差基金回报-8.65% [3] - 崔涛累计任职时间2年217天，现任基金资产总规模1.6亿元，任职期间最佳基金回报24.06%，最差基金回报-6.1% [3] - 胡玺潮累计任职时间108天，现任基金资产总规模1.23亿元，任职期间最佳基金回报4.08%，最差基金回报0.11% [3]

公司股价与交易表现 - 12月29日，勘设股份股价上涨5.1%，报收9.07元/股，成交额达1.48亿元，换手率为5.44%，总市值为27.77亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为贵州省交通规划勘察设计研究院股份有限公司，位于贵州省贵阳市，成立于2010年4月30日，于2017年8月9日上市 [1] - 公司主营业务涉及工程咨询与工程承包，主要提供公路、桥梁、隧道、岩土、机电、市政、建筑、港口与航道等领域的勘察、设计、咨询、试验检测、监理、施工、总承包等工程技术服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：工程咨询占72.30%，工程承包占24.78%，产品销售占2.26%，其他(补充)占0.65% [1] 基金持仓情况 - 兴华基金旗下兴华景成混合A（023173）在第三季度重仓勘设股份，持有78.1万股，占基金净值比例高达9.69%，为其第二大重仓股 [2] - 基于该持仓测算，12月29日该基金从勘设股份股价上涨中浮盈约34.36万元 [2] 相关基金信息 - 兴华景成混合A（023173）成立于2025年7月9日，最新规模为6027.17万元，成立以来收益率为22.52% [3] - 该基金由三位基金经理共同管理：吕智卓、崔涛、胡玺潮 [4] - 吕智卓累计任职时间5年1天，现任基金资产总规模33.64亿元，任职期间最佳基金回报22.52%，最差基金回报-8.65% [4] - 崔涛累计任职时间2年208天，现任基金资产总规模1.6亿元，任职期间最佳基金回报23.51%，最差基金回报-6.1% [4] - 胡玺潮累计任职时间99天，现任基金资产总规模1.23亿元，任职期间最佳基金回报3.4%，最差基金回报0.13% [4]

公司股价表现 - 11月5日公司股价上涨5.15%，报收8.98元/股，成交额1.20亿元，换手率4.49%，总市值27.49亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为工程咨询与工程承包，工程咨询收入占比72.30%，工程承包收入占比24.78% [1] - 公司业务范围覆盖公路、桥梁、隧道、岩土、机电、市政、建筑、港口与航道等领域的勘察、设计、咨询、试验检测、监理、施工、总承包等工程技术服务 [1] 基金持仓情况 - 兴华基金旗下兴华景成混合A（023173）三季度重仓公司股票，持有78.1万股，占基金净值比例9.69%，为公司第二大重仓股 [2] - 基于该基金持仓测算，11月5日公司股价上涨为其带来约34.36万元浮盈 [2] 相关基金信息 - 兴华景成混合A（023173）基金最新规模为6027.17万元，成立以来收益率为21.16% [3] - 该基金由吕智卓、崔涛、胡玺潮三位基金经理共同管理 [4]

机构持股情况 - 截至2025年10月29日，共有9个机构投资者持有锦好医疗A股股份，合计持股量为2379.76万股，占公司总股本的24.17% [1] - 机构投资者持股比例相较于上一季度合计上涨了0.34个百分点 [1] - 机构投资者名单包括惠州市锦同创投资有限责任公司、惠州市锦同声投资合伙企业等9家机构 [1] 公募基金持股变动 - 本季度新披露的公募基金为兴华景成混合A [1] - 本季度未再披露的公募基金共计2个，包括易方达北交所精选两年定开混合A和中信建投远见回报A [1] 外资基金持股变动 - 本季度持股减少的外资基金为博尔乐远东有限公司，其持股减少占比达1.27% [2]

基金净值表现排名 - 2025年9月23日开放式基金净值增长排名前10的基金主要集中在中证半导体材料设备主题ETF和高端制造主题，其中易方达中证半导体材料设备主题基金单位净值从1.5646增长至1.6446，日增长0.08 [2] - 净值增长排名第一的易方达中证半导体材料设备主题ETF单日净值增长率为5.11%，排名第二的国泰中证半导体材料设备主题ETF单日净值增长率为5.07% [2] - 2025年9月23日开放式基金净值增长排名后10的基金普遍出现净值下跌，其中兴华景成混合C单位净值从1.1841下降至1.1410，日增长为-0.04 [4] 半导体材料设备主题基金分析 - 易方达中证半导体材料设备主题ETF前十大持仓集中度达62.19%，重点持仓股包括北方华创（占比14.76%）、中微公司（占比14.62%）等半导体设备公司 [8] - 该基金持仓股中长川科技单日涨幅达20%，沪硅产业涨幅11.54%，中微公司涨幅9.12%，半导体设备类个股表现强势推动基金净值上涨 [8] - 该基金属于跟踪中证半导体材料设备主题指数的被动型指数基金，基金规模为4.80亿元 [8] 北交所风格基金表现 - 同泰开泰混合C基金前十大持仓集中度为41.25%，重点配置北交所个股包括锦波生物（占比8.95%）、贝特瑞（占比5.72%）等 [8] - 该基金持仓中艾融软件、同力股份、并行科技等北交所个股出现较大跌幅，导致基金净值相对跑输市场 [8] - 该基金属于北交所风格的主动型混合基金，基金规模为1.21亿元 [8] 市场行情特征 - 2025年9月23日上证指数单边下行后V型反弹微跌报收，创业板高开低走探底回升微涨报收，全市场成交额达2.51万亿元 [7] - 行业表现分化明显，银行板块领涨，旅游、酒店餐饮板块跌幅逾3%，概念板块中EDA概念、工业气体、光刻机表现强势 [7] - 全市场个股涨跌家数比为1108：4266，市场整体赚钱效应较差 [7]