11月20日，章源钨业盘中上涨2.34%，截至13:02，报13.11元/股，成交3.77亿元，换手率2.45%，总市值 157.51亿元。 资金流向方面，主力资金净流入150.19万元，特大单买入914.26万元，占比2.42%，卖出1009.92万元， 占比2.68%；大单买入8711.91万元，占比23.09%，卖出8466.07万元，占比22.43%。 章源钨业所属申万行业为：有色金属-小金属-钨。所属概念板块包括：基金重仓、航天军工、专精特 新、融资融券、中盘等。 截至9月30日，章源钨业股东户数9.81万，较上期增加80.69%；人均流通股12185股，较上期减少 44.66%。2025年1月-9月，章源钨业实现营业收入38.78亿元，同比增长37.38%；归母净利润1.90亿元， 同比增长29.71%。 分红方面，章源钨业A股上市后累计派现8.62亿元。近三年，累计派现2.69亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，章源钨业十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流 通股东，持股1300.64万股，相比上期增加422.07万股。银华心佳两年持有期混合（010730）位居第四大 流通 ...

长江有色金属网数据显示，11月17日，长江综合钨粉均价报747500元/吨，较前一交易日上涨2500元， 年内累计涨幅已实现翻倍。另据中钨在线数据，11月17日，65%黑钨精矿价格报32万元/标吨，较上一 日上涨2000元/吨，年初至今上涨123.8%。65%白钨精矿价格报31.9万元/标吨，较上一日上涨2000元/ 吨，较年初涨124.7%。仲钨酸铵（APT）价格报47.8万元/吨，较上一日上涨3000元/吨，较年初涨 126.5%。 分析认为，供给端的极致紧张是钨粉价格上涨的核心基石。2025年国内首批钨矿开采总量控制指标降至 5.8万吨，同比降幅达6.45%，江西、湖南等主产区配额进一步下调，部分低产能矿区甚至未获开采指 标，源头供给持续收缩。需求端的多元爆发为价格上行注入强劲动力，光伏及固态电池等新型领域需求 快速爆发，传统领域同步回暖。 免责声明：以上内容为本网站转自其他媒体，相关信息仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦 不代表本网站赞同其观点或证实其内容的真实性。如稿件版权单位或个人不想在本网发布，可与本网联 系，本网视情况可立即将其撤除。 素材源：吕怡蕾 编辑：康书源 审核：王怡然 短期来 ...

股价表现与资金流向 - 11月7日盘中股价上涨2.04%至13.48元/股，成交金额3.41亿元，换手率2.16%，总市值161.95亿元 [1] - 当日主力资金净流出748.38万元，特大单买入3079.81万元（占比9.02%），大单卖出8494.56万元（占比24.88%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨110.69%，近60日上涨45.57%，近20日上涨8.10%，近5个交易日上涨4.58% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为8月26日，龙虎榜净买入-1.21亿元，买入总计2.58亿元（占总成交额7.72%） [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司位于江西省赣州市，成立于2000年2月28日，于2010年3月31日上市 [2] - 主营业务为钨产业链相关产品的冶炼、加工、研发和销售，包括APT、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨材、硬质合金及其工具等 [2] - 主营业务收入构成为：碳化钨粉34.10%，钨粉31.47%，硬质合金21.28%，其他(补充)8.49%，其他产品4.00%，仲钨酸铵0.65%，氧化钨0.01% [2] - 所属申万行业为有色金属-小金属-钨，概念板块包括融资融券、航天军工、基金重仓、中盘、稀土永磁等 [2] 财务业绩与股东结构 - 2025年1-9月实现营业收入38.78亿元，同比增长37.38%，归母净利润1.90亿元，同比增长29.71% [2] - 截至9月30日股东户数9.81万，较上期增加80.69%，人均流通股12185股，较上期减少44.66% [2] - A股上市后累计派现8.62亿元，近三年累计派现2.69亿元 [3] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第二大股东，持股1300.64万股，较上期增加422.07万股 [3] - 银华心佳两年持有期混合（010730）为第四大股东，持股619.86万股，数量不变 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第五大股东，持股549.07万股，较上期减少3.72万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第九大股东，持股326.46万股，较上期减少4100股 [3] - 广发中证1000ETF（560010）为新进第十大股东，持股254.10万股 [3]

钨市场价格表现 - 钨市场主要产品价格全线创下历史新高，其中钨粉最新报价达71万元/吨，仲钨酸铵报价46.2万元/吨，黑钨精矿和白钨精矿分别报31.2万元/吨和31.1万元/吨，较上个交易日每吨均上涨2000元 [1] - 与年初价格相比，主要钨品种价格涨幅全线翻倍，黑钨精矿累计上涨118.18%，仲钨酸铵累计上涨118.96%，钨粉累计上涨124.68% [1] - 与2024年均价相比涨幅更为显著，黑钨精矿、仲钨酸铵、钨粉分别上涨127.74%、127.81%、133.15% [1] 钨行业供需格局 - 供给端持续收紧，2025年全国钨精矿第一批开采总量控制指标为5.8万吨，较2024年同期减少4000吨，同比下降6.45% [2] - 需求端因光伏、汽车等产量显著增加而提升，市场呈现紧平衡格局 [2] - 政策面强化供给偏紧预期，商务部对钨出口国营贸易企业进行合格名单管理，钨出口需求有望逐步放开 [3] 价格传导与产业链影响 - 钨价飙升已向产业链下游传导，韩国六氟化钨供应商计划自明年起将供应价格上调70%-90% [2] - 成本压力显著增加，因钨价在五个月内翻了一番 [2] 相关上市公司表现 - 中钨高新前三季度实现营业收入127.55亿元，同比增长13.39%，归母净利润8.46亿元，同比增长18.26% [2] - 翔鹭钨业前三季度归母净利润同比增长259.65%，洛阳钼业归母净利润同比增长72.61% [2] - 多只钨概念股年内股价表现强劲，中钨高新年内涨幅达171.99%，洛阳钼业涨幅138.20%，章源钨业涨幅110.05% [5] 机构观点与市场预期 - 机构认为钨市场供需格局持续向好，短期供给端挺价情绪较强，下游需求表现韧性，刺激原料端维持偏强运行 [3] - 市场流通持续收紧，矿端持货商看好后市，捂盘惜售，加剧市场紧张，散单成交价格快速上涨 [4] - 中长期政策收紧预期较强，将对钨市场形成支撑 [4]

市场表现 - 11月5日金属钨板块尾盘拉升，中钨高新强势涨停，章源钨业、翔鹭钨业、厦门钨业、锡业股份、洛阳钼业等多股跟涨 [1] - 中钨高新年内股价涨幅达171.99%，洛阳钼业、章源钨业、翔鹭钨业年内涨幅分别为138.20%、110.05%、92.91% [4] 价格动态 - 近期钨市场再度开启涨势，主要钨品价格全线创下历史新高，钨粉最新报价达71万元/吨，仲钨酸铵报价46.2万元/吨，黑钨精矿和白钨精矿分别报31.2万元/吨和31.1万元/吨，较上个交易日每吨均上涨2000元 [1] - 与年初价格相比，钨主要品种价格涨幅全线翻倍，黑钨精矿、仲钨酸铵、钨粉年初至今累计涨幅分别为118.18%、118.96%、124.68% [1] - 钨价飙升已向产业链下游传导，韩国六氟化钨供应商计划自明年起向三星电子、SK海力士等半导体制造商供应价格上调70%-90% [2] 供需格局 - 2025年全国钨精矿第一批开采总量控制指标为5.8万吨，较2024年同期减少4000吨，同比下降6.45% [2] - 供给端收紧，矿山开采指标青黄不接，市场流通持续收紧，矿端持货商捂盘惜售，加剧市场紧张 [3] - 需求端因光伏、汽车等产量显著增加，钨消费随之提升 [2] - 商务部发布《2026—2027年度钨、锑、白银出口国营贸易企业申报条件及申报程序》，钨出口需求有望逐步放开 [3] 公司业绩 - 相关上市公司前三季度业绩表现亮眼，中钨高新营业收入127.55亿元，同比增长13.39%，归母净利润8.46亿元，同比增长18.26% [2] - 翔鹭钨业、洛阳钼业前三季度归母净利润分别同比增长259.65%和72.61% [2] - 章源钨业、广晟有色、厦门钨业三季报归母净利润同比增幅分别为29.71%、146.30%、27.05% [4] 行业属性与前景 - 钨因熔点高、硬度高、密度高、导热性良好等特性，被誉为"工业牙齿"，广泛应用于汽车、军工、航天航空、机械加工等领域 [2] - 基于稀缺性和重要战略用途，中国、美国、欧盟均将钨生产纳入"关键矿产清单" [2] - 机构认为钨市场供需格局持续向好，短期供给端挺价情绪较强，下游需求表现韧性，中长期政策收紧预期较强，托底钨市场 [3]

公司股价表现 - 佳鑫国际资源午后股价上涨6.52%至38.22港元，成交额达5245.65万港元 [1] 行业价格动态 - 钨制品价格自10月以来快速上涨，黑钨精矿报价28.8万元/吨，单日上涨3000元/吨 [1] - APT报价42.5万元/吨，单日上涨7000元/吨，钨粉报价635元/克，单日上涨5元/克 [1] - 与年初价格相比，钨制品价格全线实现翻倍增长 [1] 行业供需与前景 - 2025年年初以来钨价持续高位运行并屡创历史新高 [1] - 海外新增供给放量尚需时间，对市场暂未形成冲击，供应端趋紧局势未改 [1] - 供应端趋紧局势为钨价带来支撑，后续需关注全年钨精矿指标发放情况 [1] 公司业务定位 - 佳鑫国际资源是扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，专注于开发巴库塔钨矿项目 [1]

市场整体表现 - 11月4日A股三大指数集体收跌，上证指数跌0.41%，深证成指跌1.71%，创业板指跌1.96% [13] - 全市场成交额19387.06亿元，较上日缩量1944.53亿元，超3600只个股下跌 [13] - 市场波动明显放大，结构风险主要体现在成交集中度和股价偏高的个股占比较高 [4] - A股隐含波动率已回落至8月中旬上升初期，市场对利好和利空将更加敏感 [4] 资金流向分析 - 主力资金净流出774.98亿元，电子行业净流出规模最大，阳光电源居首 [26] - 银行、轻工制造、纺织服饰、环保、社会服务为净流入前五大行业 [26] - 电子、有色金属、电力设备、医药生物、计算机为净流出前五大行业 [27] - 北向资金总成交2409.10亿元，招商银行成交128.66亿元 [29] 行业与板块热点 - 福建自贸区、钍基熔盐堆、冰雪产业、电网设备等概念板块涨幅居前 [13] - 福建本地股领涨，平潭发展13天10板，达华智能、福龙马等十余股涨停 [14] - 电网设备板块拉升，中能电气20cm涨停，神马电力、摩恩电气等个股涨停 [13] - 银行、公用事业、环保领涨，有色金属、电力设备、医药生物领跌 [38] 关键主题与事件驱动 - 人工智能行业面临电力供应瓶颈问题，高盛预测到2030年全球数据中心耗电量将比2020年增加165% [13] - 铀市场迎来结构性供需失衡，地缘政治风险与核能超级周期推动多年铀牛市 [22] - 钨系列产品开启第二波涨价潮，钨粉价格突破70万，较年初涨幅达120% [23] - 基因编辑猪肾移植至人体的首例规模化临床试验正式启动 [24] - 2026年春节假期连休9天，为“史上最长”春节假期 [19] 公司动态与个股表现 - 阳光电源大跌因美国议员提议制裁，但不具备法律效力 [12] - 赛力斯港股暗盘涨近3%，报148港元，H股于11月5日挂牌交易 [25] - 兴发集团磷酸铁产品已满产满销，计划明年新增15万吨/年产能 [25] - 百利天恒创新生物药T-Bren（HER2ADC）纳入突破性治疗品种名单 [25] 市场情绪与估值指标 - 融资余额为24132.31亿元，历史分位数达99.7%（2010年6月以来） [7] - 融资余额占流通市值比例为2.55%，历史分位数为90.5%（2010年6月以来） [7] - 2025年10月A股新开户231万户，同比去年10月685万户下降66% [25] - 申万一级行业首尾收益率相差约80%，市场呈现大分化特征 [9]

行业价格表现 - 2025年钨产品价格大幅上涨，黑钨精矿年初价格14.3万元/吨，年初至今上涨101.4%，APT累计上涨101.42%，钨粉累计上涨100.95% [1] - 近两周黑钨精矿价格上涨3.73%至27.80万元/吨，仲钨酸铵价格上涨3.70%至40.60万元/吨 [1] - 10月下半月55%黑钨精矿长单价格多在27.3万元/标吨附近，支撑价格高位震荡 [1] - 上周钨价再次快速上涨并突破前高 [2] 行业供需分析 - 供给端钨精矿开采指标缩减，矿山普遍放缓生产节奏，行业流通继续收紧为主 [1] - 需求端国内需求基本保持稳定，刚需采购为主 [1] - 基于供给刚性约束与下游需求的持续增长，行业普遍看好钨价的长期支撑 [2] - 三季度钨精矿快速涨价阶段，下游的硬质合金、刀具顺价能力增强，调价跟随钨价上涨 [2] 企业业绩与策略 - 2025年第三季度相关企业扣非净利润同比增速均达一倍以上 [1] - 龙头企业通过多元策略积极管理风险，有效传导成本 [2] - 产业链一体化公司业绩大幅增长 [2] 相关政策与市场信号 - 商务部公告《2026-2027年度钨、锑、白银出口国营贸易企业申报条件及申报程序》，锑出口积极信号出现，产业信心恢复，锑出口有望回升，价格或触底回升 [2] 相关公司动态 - 佳鑫国际资源核心资产为巴库塔钨矿，目前已投产，未来仍有增产预期，受益钨价上行，公司利润有望高速增长 [3] - 洛阳钼业预计2025年全年钨金属产量为0.65万-0.75万吨 [3]

行业概况与价格走势 - 2025年钨产品价格大幅上涨，相关企业第三季度扣非净利润同比增速均达一倍以上[1] - 与年初价格相比，钨制品价格全线翻倍：黑钨精矿年初价格14.3万元/吨，年初至今上涨101.4%，仲钨酸铵（APT）累计上涨101.42%，钨粉累计上涨100.95%[1] - 近两周黑钨精矿价格上涨3.73%至27.80万元/吨，仲钨酸铵价格上涨3.70%至40.60万元/吨[1] 供需分析 - 供给端钨精矿开采指标缩减，矿山普遍放缓生产节奏，行业流通继续收紧[1] - 需求端国内需求基本保持稳定，以刚需采购为主[1] - 10月下半月各主流企业公布长单价格，55%黑钨精矿长单价格多在27.3万元/标吨附近，支撑价格高位震荡[1] 产业链与公司表现 - 三季度钨精矿快速涨价阶段，下游的硬质合金、刀具顺价能力增强，调价跟随钨价上涨[2] - 龙头企业通过多元策略积极管理风险，有效传导成本，产业链一体化公司业绩大幅增长[1][2] - 商务部公告《2026-2027年度钨、锑、白银出口国营贸易企业申报条件及申报程序》，锑出口出现积极信号[2] 相关公司信息 - 佳鑫国际资源(03858)核心资产为巴库塔钨矿，目前已投产，未来仍有增产预期，受益钨价上行，公司利润有望高速增长[3] - 洛阳钼业（03993）2025年产量指引预计全年钨金属产量为0.65万-0.75万吨[3] 未来展望 - 基于供给刚性约束与下游需求的持续增长，行业普遍看好钨价的长期支撑[1] - 锑出口有望回升，价格或触底回升[2]

股价表现与交易情况 - 10月31日盘中股价下跌2.10%，报13.08元/股，成交额4.16亿元，换手率2.63%，总市值157.15亿元 [1] - 当日主力资金净流出1183.62万元，特大单与大单买卖占比相近，显示大额资金存在分歧 [1] - 公司今年以来股价累计上涨104.44%，近60日涨幅达42.33%，表现强劲 [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次在8月26日，龙虎榜净卖出1.21亿元，卖出总额占比11.33% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为钨产业链相关产品的冶炼、加工、研发和销售 [2] - 主营业务收入主要来自碳化钨粉（34.10%）、钨粉（31.47%）和硬质合金（21.28%） [2] - 2025年1-9月实现营业收入38.78亿元，同比增长37.38%，归母净利润1.90亿元，同比增长29.71% [2] - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-钨，概念板块包括养老金概念、融资融券、稀土永磁等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数为9.81万户，较上期大幅增加80.69%，人均流通股减少44.66% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1300.64万股，较上期增加422.07万股 [3] - 多只中证1000ETF位列前十大流通股东，其中南方中证1000ETF持股549.07万股，较上期略有减少，广发中证1000ETF为新进股东 [3] 分红历史 - A股上市后累计派现8.62亿元，近三年累计派现2.69亿元 [3]