港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.43%，上涨116点，收报27299点 [1] - 恒生科技指数上涨1.10% [1] - 早盘成交额为1186亿港元 [1] 科技与消费电子 - 小米集团-W股价上涨超过4%，其新一代SU7预计将于4月份上市 [1] - 中芯国际股价在业绩公布后下跌3.63%，高盛指出其第一季度毛利率指引低于市场预期 [5] 工业与材料 - 建滔积层板股价大涨14%，建滔集团股价上涨5%，公司覆铜板业务在2025年实现高速增长且产品调价趋势有望延续 [1] - 金力永磁股价上涨超过7%，主要受稀土价格持续攀升推动，机构认为板块将迎来估值与业绩的双重提升 [3] - 钨产品价格继续上涨，氧化钨每吨上涨2万元，中钨酸铵每吨上涨1万元，佳鑫国际资源股价上涨超过12% [1] 贵金属与矿业 - 贵金属板块整体走高，万国黄金集团股价上涨超过9%并刷新上市新高，公司受益于金价提升 [1] - 紫金黄金国际股价上涨超过9%，灵宝黄金、赤峰黄金、中国黄金国际股价跟随上涨 [1] - MONGOL MINING股价上涨超过11%，旗下BKH金矿投产放量，且公司分红限制正逐步解除 [4] 医药健康 - 歌礼制药-B股价再次上涨超过6%，公司预计将于第二季度向美国FDA递交ASC36口服片治疗肥胖症的新药临床试验申请 [2] - 健康160股价重挫33%，回吐年内大部分涨幅，其总市值一度跌破200亿港元 [6] 消费与零售 - 中国中免股价上涨超过5%，春运首周海南离岛免税购物实现“开门红” [1] 新股与次新股 - 先导智能首日挂牌上市，股价上涨0.44% [1] - 乐欣户外上市次日股价大涨33% [1]

公司股价与交易表现 - 1月21日，章源钨业股价上涨5.05%，报收20.40元/股，成交额达9.93亿元，换手率为4.20%，总市值为245.09亿元 [1] 公司主营业务与收入构成 - 公司主营业务为钨产业链相关产品的冶炼、加工、研发和销售，产品包括APT、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨材、硬质合金及其工具等 [1] - 主营业务收入具体构成为：碳化钨粉34.10%，钨粉31.47%，硬质合金21.28%，其他(补充)8.49%，其他产品4.00%，仲钨酸铵0.65%，氧化钨0.01% [1] 主要流通股东动态 - 华夏基金旗下华夏中证1000ETF（159845）位列公司十大流通股东，该基金在第三季度减持4100股，截至报告期末持有326.46万股，占流通股比例为0.27% [2] - 基于当日股价表现测算，华夏中证1000ETF（159845）在该股上单日浮盈约319.93万元 [2] 相关基金产品表现 - 华夏中证1000ETF（159845）最新规模为454.69亿元，今年以来收益率为7.74%，近一年收益率为40.9%，成立以来收益率为39.9% [2] - 该ETF基金经理赵宗庭累计任职时间8年282天，现任基金资产总规模为3558.65亿元，其任职期间最佳基金回报为121.93%，最差基金回报为-32.63% [3]

公司股价与交易表现 - 1月15日，章源钨业股价上涨5.36%，报收18.28元/股，成交额达12.03亿元，换手率为5.65%，总市值为219.62亿元 [1] 公司业务与收入构成 - 公司主营业务覆盖钨产业链，包括APT、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨材、硬质合金及其工具等的冶炼、加工、研发和销售 [1] - 主营业务收入具体构成为：碳化钨粉34.10%，钨粉31.47%，硬质合金21.28%，其他(补充)8.49%，其他产品4.00%，仲钨酸铵0.65%，氧化钨0.01% [1] 主要流通股东动态 - 广发基金旗下广发中证1000ETF（560010）于三季度新进成为公司十大流通股东，持有254.1万股，占流通股比例为0.21% [2] - 基于当日股价上涨测算，该基金今日浮盈约236.31万元 [2] 相关基金概况 - 广发中证1000ETF（560010）成立于2022年7月28日，最新规模为353.03亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为8.71%，近一年收益率为43.65%，成立以来收益率为19.85% [2] - 该基金经理为罗国庆，累计任职时间10年98天，现任基金资产总规模为1047.11亿元，其任职期间最佳基金回报为111.24%，最差基金回报为-48.08% [3]

当日市场行情与板块表现 - 1月7日，沪指微涨0.05%录得14连阳，深成指涨0.06%，创业板指涨0.31%，沪深两市成交额2.85万亿元，较上一交易日放量476亿元，成交额连续2个交易日超2.8万亿元 [1] - 当日涨幅居前的板块包括光刻机(胶)涨12%、核聚变涨6%、煤炭涨4%、有色涨2%、国产芯片涨15%、航天涨18%、ST股涨17%、机器人涨9%、脑科学涨8%、大消费涨7% [2] 地缘政治与产业政策动态 - 白宫新闻秘书表示，特朗普总统及其团队正在考虑“一系列选项”来获得格陵兰岛，其中包括“利用美国军队”，该地区蕴藏着丰富的关键矿产和化石燃料，且气候变化使其资源更易开采 [5] - 欧洲领导人及北欧五国外长发表联合声明，警告必须尊重格陵兰和丹麦的领土完整，强调其处于北约集体防御体系之下 [6] - 中国对原产于日本的进口二氯二氢硅进行反倾销立案调查，此举被视为维护半导体材料产业链安全的重要举措 [7] - 反倾销调查可能使国内半导体材料企业受益，包括直接申请方、光刻胶及其他半导体材料（如显影液、塑封料、PI材料等）企业，逻辑在于改善市场竞争环境及加速国产替代 [8] AI for Science (AI4S) 行业分析 - AI for Science 是利用人工智能技术解决科学问题、加速科学发现的新范式，其核心是数据驱动与科学规律引导的深度结合，旨在构建覆盖“读文献→提假设→做计算→设计实验→分析数据→优化迭代”全流程的自动化科研系统 [9] - 与传统“假设驱动”、依赖人力、研究周期长的科研范式相比，AI for Science采用“数据与模型双驱动”，通过机器自动研究，可将科研效率提升百倍 [9] - 医药和材料是AI4Science的两大主战场，例如AlphaFold解决了困扰科学家50年的蛋白质折叠问题，模拟精度提升5个数量级 [10] - 中国AI4Science势力崛起，代表性平台型企业包括晶泰科技、机数量子、深势科技等，国产大模型如DeepSeek的渗透使得跨行业知识学习更高效 [12] - 传统药物研发平均耗时10年、耗资26亿美元，AI技术正推动制药行业从“试错时代”迈向“算法驱动”的范式革命 [13] 重点公司：晶泰科技 - 晶泰科技由三位MIT华人物理学家于2015年创立，是通过“AI+机器人”重塑化学研发范式的引领者，曾帮助辉瑞完成新冠药晶体结构预测，使药物提前6个月上市 [15] - 2025年8月，晶泰科技与DoveTree Medicines达成技术授权与合作研发协议，总交易规模约470亿港元（约59.9亿美元），其中首付款约4亿港元（约5100万美元） [16] - 2026年1月，晶泰科技孵化的ReviR溪砾科技宣布其小分子药物RTX-117获中国NMPA临床试验批准，这是中国首款针对腓骨肌萎缩症的1类创新药，也是全球首个完全由AI技术开发的CMT小分子疗法 [18] 跨界并购案例：皮阿诺控制权变更 - 2025年12月16日，定制家居企业皮阿诺宣布控制权变更，半导体投资机构初芯集团以总计约8.39亿元的对价，通过“协议转让+表决权放弃+定向增发”的组合交易入主公司，实控人变更为尹佳音 [21][22] - 交易第一步，初芯微以4.44亿元受让原实控人马礼斌及股东珠海鸿禄合计16.78%的股份；随后马礼斌放弃19.34%股份的表决权；最后通过定增由尹佳音控制的实体认购3.95亿元股份，交易完成后初芯系合计持股比例达29.99% [23] - 皮阿诺易主源于业绩持续承压，公司营收从2021年的18.24亿元降至2024年的8.86亿元，2024年归母净利润巨亏3.75亿元，2025年前三季度营收4.2亿元，同比下降37.27% [24] - 新实控人尹佳音是半导体投资领域知名人物，拥有15年以上产业投资并购经验，其执掌的初芯集团管理资金规模达500亿元，投资方向覆盖光电芯片、智能制造、新材料等领域 [25][27][28] 钨行业与翔鹭钨业 - 钨是一种稀有高熔点金属（熔点约3422°C），被誉为“工业牙齿”，是现代工业不可或缺的战略性金属 [30] - 翔鹭钨业构建了“钨矿开采—钨粉末研制—硬质合金深加工”的全产业链，主要产品包括仲钨酸铵、氧化钨、钨粉等 [33] - 公司前瞻性布局光伏产业，成功研发并量产用于切割硅片的“光伏用超细钨合金丝”，凤泉湖厂区已形成年产60亿米钨丝的产能，并有年产300亿米的扩建项目在推进 [33] - 2025年前三季度，公司营业总收入16.16亿元，归母净利润5177.33万元，同比增长259.65%；其中第三季度单季营收6.85亿元，同比增长70.64%，净利润3339.0万元，同比增长251.22% [35] - 业绩增长主要源于主营业务需求回升及光伏钨丝新业务放量，2025年上半年钨丝系列产品营收同比暴增335.48%，毛利率达19.63% [38]

公司股价与市场表现 - 1月7日，章源钨业股价上涨6%，报收15.90元/股，成交额达6.97亿元，换手率为3.79%，总市值为191.03亿元 [1] - 兴华基金旗下兴华景成混合A（023173）重仓持有章源钨业40.6万股，占基金净值比例为7.25%，为该基金第七大重仓股 [2] - 基于上述持仓，该基金在1月7日章源钨业股价上涨中实现浮盈约36.54万元 [2] 公司基本情况 - 崇义章源钨业股份有限公司成立于2000年2月28日，于2010年3月31日上市，公司位于江西省赣州市 [1] - 公司主营业务覆盖钨产业链，包括APT、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨材、硬质合金及其工具等产品的冶炼、加工、研发和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：碳化钨粉34.10%，钨粉31.47%，硬质合金21.28%，其他(补充)8.49%，其他产品4.00%，仲钨酸铵0.65%，氧化钨0.01% [1] 相关基金信息 - 重仓章源钨业的兴华景成混合A（023173）成立于2025年7月9日，最新规模为6027.17万元，今年以来收益为0.4%，同类排名8112/8823，成立以来收益为23.81% [2] - 该基金的基金经理为吕智卓、崔涛、胡玺潮 [3] - 吕智卓累计任职时间5年10天，现任基金资产总规模33.64亿元，任职期间最佳基金回报23.32%，最差基金回报-8.65% [3] - 崔涛累计任职时间2年217天，现任基金资产总规模1.6亿元，任职期间最佳基金回报24.06%，最差基金回报-6.1% [3] - 胡玺潮累计任职时间108天，现任基金资产总规模1.23亿元，任职期间最佳基金回报4.08%，最差基金回报0.11% [3]

稀土产品价格概览 - 中国稀土行业协会于2026年1月4日发布了一系列稀土氧化物、金属及合金产品的参考价格 [5] - 价格数据覆盖了镧、铈、镨、钕、钐、铕、钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钇、钪等多个稀土系列产品 [2][4] - 价格以人民币每公斤为单位，并提供了纯度规格和价格区间，例如氧化镨（>99%）价格为603.0 - 623.0元/公斤，氧化钕（>99%）价格为601.0 - 621.0元/公斤 [2] 主要稀土产品价格区间 - 轻稀土产品中，氧化镧（>99%）价格区间为3.3 - 5.3元/公斤，氧化铈（>99%）价格区间为10.5 - 12.5元/公斤 [2] - 中重稀土产品价格显著更高，氧化铽（>99.9%）价格区间为5945 - 6005元/公斤，氧化镝（>99%）价格区间为1320 - 1360元/公斤 [2] - 稀土金属产品价格普遍高于其氧化物，例如金属钕（>99%）价格区间为742.0 - 762.0元/公斤，金属镝（>99%）价格区间为1670 - 1690元/公斤 [2] 稀土合金及混合产品价格 - 稀土合金产品如镝铁（>99% Dy80%）价格区间为1270 - 1310元/公斤，钆铁（>99% Gd75%）价格区间为146.0 - 166.0元/公斤 [2] - 混合稀土产品包括错钕混合金属（>99% Nd 75%）价格区间为725.0 - 745.0元/公斤，以及中钇富铕矿（TREO>92%）价格区间为195.0 - 205.0元/公斤 [3][5] 部分产品价格变动 - 部分产品价格出现下跌，例如氧化钕（>99%）价格显示下跌75 [4]，氧化镨（>99%）价格显示下跌25 [4] - 氧化铽（>99.9%）和金属铽（>99%）价格显示为持平状态 [2] - 氧化镝（>99%）价格显示上涨4 [4]，而其金属形态（>99%）价格显示下跌2 [4]

公司股价与交易表现 - 12月24日，章源钨业股价下跌5.72%，报收15.33元/股，成交额2.86亿元，换手率1.53%，总市值184.18亿元 [1] 公司业务与收入构成 - 公司主营业务为钨产业链相关产品的冶炼、加工、研发和销售，产品包括APT、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨材、硬质合金及其工具等 [1] - 主营业务收入具体构成为：碳化钨粉34.10%，钨粉31.47%，硬质合金21.28%，其他(补充)8.49%，其他产品4.00%，仲钨酸铵0.65%，氧化钨0.01% [1] 主要流通股东动态 - 华夏基金旗下华夏中证1000ETF（159845）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金于第三季度减持4100股，截至报告期末持有326.46万股，占流通股比例为0.27% [2] - 基于当日股价下跌，测算该基金单日浮亏约303.6万元 [2] 相关基金概况 - 华夏中证1000ETF（159845）成立于2021年3月18日，最新规模454.69亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为25.59%，近一年收益率为22.74%，成立以来收益率为26.36% [2] - 该基金基金经理为赵宗庭，累计任职时间8年254天，现任基金资产总规模3558.65亿元 [3]

公司业务与产业链布局 - 公司构建了从上游勘探采选、中游冶炼制粉到下游精深加工的完整钨产业链一体化生产体系 [1] - 上游主要产品为钨精矿，用于自产仲钨酸铵，副产品锡精矿和铜精矿直接外销 [1] - 中游可生产从超细到超粗颗粒、超纯粉末等多种规格的钨粉和碳化钨粉产品 [1] - 下游硬质合金产品体系层次分明，涵盖球齿、刀片、异型件等传统产品，以及赣州澳克泰的机加工刀具和章源喷涂的表面喷涂服务 [1][2] 矿山资源整合进展 - 淘锡坑钨矿扩界项目的资源储量报告已完成备案，矿产资源开发利用方案已于2025年上半年编制并报送评审 [3] - 新安子钨锡矿扩界项目的资源储量核实报告已完成编制并报送评审 [3] - 黄竹垅钨矿及周边探矿权矿区的资源勘查工作正在按计划推进 [3] 原料采购与子公司经营 - 公司自产钨精矿全部自用，为满足中下游产能需对外采购钨精矿及仲钨酸铵，并与优质供应商建立长期稳定合作关系 [4] - 子公司赣州澳克泰定位“难加工材料切削专家”，产品服务于汽车、工程机械、航空航天等多个行业 [5] - 2025年1-9月，赣州澳克泰产品销量保持稳健增长，未来将继续扩充有竞争力、高附加值产品的产能 [6] 行业展望与公司战略 - 钨作为国家保护性开采的战略矿产，供应偏紧及下游需求增长对钨精矿价格形成稳定支撑 [6] - 公司以钨资源高效利用为核心，专注于高性能、高精度、高附加值硬质合金的研发销售，并推进产业链一体化与生产数字化转型 [6] - 上游战略：加大勘探力度，推进矿山深部开拓与智能化建设，提升资源储备和开采效率 [6] - 中游战略：优化工艺，打造自动化车间，开发特色粉末产品 [6] - 下游战略：赣州澳克泰深耕高附加值市场，重点布局航空航天、新能源等领域，发展五大核心业务板块 [6]

公司整体业务与产业链 - 公司构建了从上游钨矿勘探、采选，中游冶炼、制粉，到下游精深加工的完整钨产业链一体化生产体系 [1] - 上游业务为钨矿山资源的勘探、采选，主要产品是钨精矿，副产品锡精矿和铜精矿直接对外销售 [1] - 中游业务可生产超细颗粒、细颗粒、中颗粒、粗颗粒、超粗颗粒、超纯粉末等多种规格的粉末产品 [1] - 下游硬质合金产品通过公司本部、赣州澳克泰和章源喷涂三个主体生产，涵盖球齿、传统刀片、异型件及机加工刀具等，并为新能源、石油化工等行业提供表面喷涂服务 [1][2] 矿山资源与开发进展 - 2025年上半年已完成淘锡坑钨矿扩界区的《矿产资源开发利用方案》编制并报送自然资源部评审 [3] - 新安子钨锡矿与龙潭面探矿权矿区的储量核实报告已完成编制并报送评审 [3] - 黄竹垅钨矿及周边探矿权矿区的资源勘查工作按计划推进中 [3] - 矿山开采成本受地质条件、矿石品位、管理水平、人工成本等多因素影响，各矿山成本不同 [3] 原料采购与供应链 - 公司自产钨精矿全部自用，为满足中下游产能需求，需对外采购钨精矿及仲钨酸铵 [4] - 通过书面调查、样品分析、实地考察等方式评估供应商，筛选优质供应商建立长期稳定合作关系，保障原料稳定供应 [4] 子公司赣州澳克泰经营 - 赣州澳克泰定位“难加工材料切削专家”，生产车刀、铣刀、钻刀、槽刀、金属陶瓷刀片及整体硬质合金刀具 [5] - 产品服务于汽车、工程机械、轨道交通、航空航天、医疗、能源、小零件等行业，提供刀具加工系统解决方案 [5] - 2025年1-9月产品销量保持稳健增长，未来计划根据市场需求继续扩充有竞争力、高附加值产品的产能 [5] 行业展望与钨价走势 - 钨是我国的优势矿产资源和国家战略性矿产，实行保护性开采和配额管理 [5] - 钨资源供应偏紧、下游需求增长对未来钨精矿价格形成稳定支撑 [5]

公司业务概览 - 公司构建了从上游勘探采选、中游冶炼制粉到下游精深加工的完整钨产业链一体化生产体系 [1] - 上游产品为钨精矿，副产品锡精矿和铜精矿直接外销；中游可生产多种规格的钨粉末产品；下游硬质合金产品层次分明、品类丰富 [1][2] - 下游子公司赣州澳克泰定位“难加工材料切削专家”，生产车刀、铣刀等刀具产品；章源喷涂提供工件表面喷涂服务 [2] 矿山资源整合进展 - 淘锡坑钨矿扩界资源储量核实报告已完成备案，矿产资源开发利用方案已于2025年上半年报送自然资源部评审 [3] - 新安子钨锡矿扩界资源储量核实报告已完成编制并报送评审；黄竹垅等探矿权矿区资源勘查工作按计划推进 [3] 原料采购与销售情况 - 公司自产钨精矿全部自用，为满足中下游产能需对外采购钨精矿及仲钨酸铵，与优质供应商建立长期稳定合作关系 [4] - 2025年1-9月，因钨原料价格上涨及市场开拓，公司产品销量同比增加，收入同比增长 [5] - 同期赣州澳克泰产品销量保持稳健增长，未来将继续扩充有竞争力、高附加值产品的产能 [6] 未来发展方向 - 公司以钨资源高效利用为核心，专注于高性能、高精度、高附加值硬质合金的研发、生产和销售 [7] - 上游将加大矿权勘探力度，推进矿山深部开拓与智能化建设；中游优化工艺，开发特色粉末产品；下游深耕高附加值硬质合金市场 [7] - 赣州澳克泰将重点布局航空航天、新能源等领域，发展可转位刀片、整体切削刀具等五大核心业务板块 [7]